估值技术在会计工作中的应用前景

　　摘要：当前市场处于不断的发展和完善的过程中, 现行的会计准则下, 对相关资产及负债应用公允价值计量的会计计量方法越来越受重视, 公允价值中的估值技术在会计工作中的应用前景也越来越广泛。本文主要分析了估值技术的重要意义以及估值技术的应用方法, 阐述了估值技术在会计工作中的几个应用场景, 证明了估值技术在未来会计工作中具有广泛的应用前景。

　　关键词：估值技术; 重要意义; 应用方法; 应用场景;

　　1 引言

　　会计计量是会计处理的一个重要环节, 实务中, 资产的初始计量多采用历史成本法, 其优点是方法可靠, 简单易行。但以历史成本计量的资产, 并不能在时间的推移中公允地反映其资产价值, 不满足财务报告使用者经营决策的所需。随着市场化进程地不断深入, 在现行会计准则下, 在资产负债表日, 对相关资产均提出了公允计价的要求, 而公允价值又与估值技术密不可分。同时, 在市场竞争愈来愈激烈的环境下, 企业投资、并购、重组等经济活动日益频繁, 也让财务人员更多地参与到投资估值活动的评价之中。如何合理运用估值理论计算资产价值和参与项目投资决策分析, 是当前会计人员急需学习、提升的重要任务之一。

　　2 估值技术的重要意义

　　财务报告的目标, 一是提供公司历史业务的真实交易信息, 二是向财务报告使用者提供与其决策相关的会计和管理信息。在市场经济需求推动下, 第二目的的重要性日益显现, 公允价值计量方法正越来越多地被广泛运用在会计计量之中。同时, 现代企业面临比以往更复杂多变的社会经济环境, 项目投资分析的重要性也大大提升, 而公允价值计量和投资决策分析都离不开估值技术的运用, 估值技术是其“基石”。因此, 学好估值技术理论, 并将其有效运用到实际工作中, 对会计人员具有划时代的重要意义。

　　3 估值技术的应用方法

　　3.1 市场法

　　市场法是指根据相同的或者是具有可比性的资产或负债在公平的市场交易中产生的价格以及其他一些相关的信息进行评估的方法。这是公允价值估值技术中最为直接和最具有说服力的方法。在对资产或负债运用市场法进行估值时, 需要满足以下两个前提条件中的一个: (1) 公开活跃市场中具有相同的资产或负债; (2) 公开活跃市场中具有类似的资产或负债能够作为参照物, 并且参照物与被估值的资产或负债的各项技术参数指标等资料能够收集到, 从而可以按照参照物的报价进行差异调整, 从而确定被估值的资产或负债的公允价值。由于运用市场法对资产或负债进行估值是直接来源于市场的均衡价格, 因此, 市场法在估值技术的应用方法中是最可靠的一种。

　　3.2 成本法

　　估值技术中的成本法是指根据在当前市场中, 重置一项资产当前服务能力所需要支付的金额确定资产的估价的一种方法, 也可以称作现行重置成本。通俗来讲, 就是替代资产当前服务能力所需要支付的金额就是被估值资产的估价。运用成本法对资产进行估值的前提条件首先是被估值资产需要处于“在用”的状态;其次, 市场上有类似用途的资产或者是有组建类似用途资产的材料报价作为参照物, 且类似用途资产能够代替被估值资产继续使用;最后, 有能够利用的历史成本资料, 对被估值资产的现实状况进行准确的判断以及可靠的计量。应用成本法对资产进行估值, 对于其公允价值的直接来源就是资产成本, 通常情况下, 这种估值方法的可靠性要低于市场法。同时应当注意的是, 从成本法的应用前提可以看出, 成本法只能用于对资产价值的评估, 而不能对负债价值进行评估。

　　3.3 收益法

　　收益法是指利用估值技术将现金的流入或支出等未来金额转换成一个单一的现值, 即折现。也就是说未来金额的当前市场预期反映的价值就是公允价值。一般来说, 一项资产 (或负债) 的公允价值等同于该项资产 (或负债) 未来预期一系列的收益 (或现金支出) 的现值之和, 因此, 运用收益法对资产或负债进行估值时应当满足的前提条件是:第一, 对于资产或者是负债的未来现金流和有效期限能够合理的进行预测, 如果资产的收益不稳定或是承担的风险较大及不能衡量所承担的风险时, 该项资产是不适合采用收益法进行估值的。第二, 能够合理的确定与时间、风险等方面相匹配的折现率。收益法包括现值法和期权定价模型, 根据估值技术的不同, 收益法的技术难度和应用范围也不相同。对于能够可靠的预计未来现金流量且可以找到合理的折现率的资产或负债, 就能够采用现值法对其进行估值。或是对于无法从市场上获得相同资产或负债的价格, 也没有参照物的, 能够客观的预计其未来现金流量和折现率的, 也可以用这种方法。而期权定价模型是更为专业的估值技术, 主要应用于对以市场价格变动定价的衍生金融工具的估值。

　　4 估值技术在会计工作中的应用场景

　　4.1 资产减值准备计提的应用

　　2012年起, 公司开发建设一别墅楼盘, 因销售价格高于市场预期及房地产政策调控影响, 出现了滞销, 资产负债表日, 应计提存货减值准备。从会计准则要求来看, 其计量方法应采用可变现净值法, 即以估计的售价减去至完工时估计将要发生的成本及相关费用和税费后的金额确定[2], 估值技术应采用市场法。但考虑到楼盘地理位置和产品的特殊性, 附近地段实无相同类似产品, 目前会计人员专业知识无法对其减值金额做出合理判断, 后经公司与审计公司约定, 聘请专业评估机构对其评估, 参考土地同级地段别墅产品价格, 运用市场法和重置成本法综合确定资产估值价格, 该项目共计提减值准备2千余万元。参考万科股份有限公司2016年年报, 共计提存货减值准备8.38亿元, 金额也较大。其估值方法描述如下:存货未售部分结合近期平均签约价格和类似产品的市场销售价格确定估计售价。由此看出, 各类资产减值计提已是市场经济普遍现象, 但目前会计准则对资产减值准备估值技术运用只给出了定性方法, 实际估算值需会计人员与其他专业人员密切配合, 多角度确定估值方法和参数的选取, 综合比较各方案计算结果, 以获得较为合理可信的会计信息。同时我们也期盼会计准则制定者对非活跃市场资产估值给出更多的方法指引。

　　4.2 项目投资测算中应用

　　以本公司为例, 2018年实施业务战略转型, 公司由房地产开发转变为城市配套开发, 将主要从事“区中园”厂房开发和招租等业务, 同时部门和人员进行大调整, 成立与项目投资相关的招商部和运营管理部, 并抽调财务人员参与项目投资决策的测算管理中, 以便为项目投资可行提供合理依据。从财务管理角度来看, 目前财务估值的主流方法是现金流量折现法, 该方法主要涉及风险利率 (折现率) 和未来现金流量两方因素, 两者比较, 未来现金流量尚可由业务部门参考市场情况合理估计, 而折现率选择无统一模式, 如财务管理教材中的CAMP模型的风险利率法, 因β系数难找到参照物, 故公司未予采用。目前, 公司项目投资财务测算主要采用内含报酬率法, 通过未来现金流量的预估值输入, 计算出项目IRR, 同时配合敏感性分析, 来确定IRR是否在合理区间范围, 以此判断项目是否可行。该方法较好地规避了项目折现率测算的复杂性, 结合计算使用EXCEL技术, 操作比较简单易行。但以IRR进行财务评价的缺点是该指标为相对指标, 无法衡量出项目价值的绝对增长。对此, 公司在项目经济指标比较时, 辅助以利润总额来确定项目的可行性。

　　5 结束语

　　无论何种估值技术, 都需建立合理可行的估值模型, 通过模拟参数输入, 来确定估值资产和投资的价值, 未来的不确定性决定了估值技术不仅是一项复杂的学问, 也是一门艺术。从事会计工作多年以来, 自己已习惯于会计记帐的准确性, 迷恋于会计的精致平衡, 以至忘记了会计工作的根本目的。在未来的会计工作中, 自身不仅要加强财税专业的学习, 也需紧跟时代要求, 加强估值技术学习, 配合公司业务发展需要, 发挥会计人员应有的作用。

　　参考文献
　　[1]赵玉静.浅谈公允价值计量中的估值技术[J].中国乡镇企业会计, 2018 (05) :17-18.
　　[2]罗江燕.公允价值估值技术的理论基础及运用[J].商场现代化, 2014 (18) :168.
　　[3]陈霞.公允价值估值技术的理论基础及运用[J].会计之友, 2013 (01) :9-13.