财务杠杆论文范文第四篇:企业筹资过程中应用财务杠杆的现状、问题及措施
摘要:资金是企业经营和发展的重要基础,是关系到企业生存与发展的关键因素。企业的资金来源除了自有资金外,还需要从外部以负债的方式进行筹集,进而在实际经营过程中形成了财务杠杆,适度的财务杠杆能使负债经营的效益得以体现。但是,财务杠杆的不恰当使用,对于企业的资金安全和经营安全都有明显的不利影响。对此,企业应该基于自身具体情况,做好财务杠杆的良好利用和管控,既要发挥其在资金筹集中的重要作用,也要做好风险防范,避免由于财务杠杆的过度放大而对企业的经营安全造成不利影响。这个过程往往是循序渐进的,动态的,需要企业在实践中不断地探索和优化。
关键词:财务杠杆;筹资;应用;
作者简介:郭妮娜(1979-),女,本科,会计师,研究方向:企业财务与会计。;
所谓财务杠杆,在学术中的明确定义是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。如何用好财务杠杆,发挥其在资金筹集过程中的作用,是当前企业需要重点解决的问题之一。对此,企业需要切实地采取一系列的对策举措,不断优化和提升企业在筹资过程中对于财务杠杆的应用,既要发挥财务杠杆效益,又要尽可能地规避其可能带来的风险。
一、当前企业筹资过程中应用财务杠杆的现状及问题
(一)企业在实际筹资过程中,难以科学合理地把握财务杠杆的正效益和负效益
在企业的实际经营管理过程中,财务杠杆对于企业的经营发展实际上是具有正与负的双重效益的,区分正效益与负效益的关键在于,投资利润率与负债利息率的大小关系。简单来说,当企业的投资利润率大于负债利息率时,负债所带来的财务费用会小于其带来的投资收益,因而整体上就会带来正效益;反之,当投资利润率小于负债利息率时,负债所带来的财务费用会大于其带来的投资收益,因而整体上就会带来负效益。因此,对于财务杠杆的应用,企业应该充分分析和科学测算正负效益的临界值,以期能够正确地应用财务杠杆。对此,在企业的筹资过程中,也需要基于此分析和测算,来切实地做好财务杠杆应用工作。但是就目前的实际情况看,众多企业对于自身财务杠杆正负效益界限的分析和掌握还不足,在实践中也就没有办法进行有效地应用。[1]
(二)财务杠杆分析在企业资金筹集过程中的决策作用不明显,支撑作用发挥不明显
继续上一点的分析,财务杠杆的效益分析应该在企业资金筹集过程中发挥基础性的决策支撑作用,如通过正负效益的临界值来反向调节企业资产结构和负债结构,以期发挥不同层次的财务杠杆效益。或者是基于企业自身的财务杠杆风险管控阀值,来促进资产结构和负债结构的反向优化,直接影响的就是企业的实际资金筹集活动。但是就目前的实际情况看,众多企业的财务杠杆分析对于资金筹集的决策支撑作用发挥还不足,究其原因主要体现在两个方面:一是对于财务杠杆的分析能力不足,企业难以得出科学的相关正负效益的具体界限和风险控制阀值,也就难以在实际的决策支撑资金筹集过程中发挥具体的可量化的作用。二是对于财务杠杆分析应用与资金筹集的执行力度不强。一些企业的资金筹集活动,其发生逻辑主要是基于资金的实际需求,不仅缺乏整体的统筹考虑,也缺乏对于资产结构、负债结构以及杠杆的考虑,片面地追求资金需求的满足,虽然有可能解决一时的资金压力,但是从长期看,反而会有可能给企业带来明显负效益,从而影响到企业长期可持续稳定发展。[2]
(三)企业资金筹集过程性对于财务杠杆的管控不够动态化和实时化
通俗地讲,企业的财务杠杆显示的是企业合理的利用负债来创造超过自有资金已创造收益外的收益的过程,总体来看是一个放大收益的过程。企业的财务杠杆大小会直接受到其资金筹集的影响,比如资金筹集的渠道、结构、节奏等等,都会带来不同的财务杠杆大小,进而带来不同的财务杠杆效益。因此,企业需要通过科学合理的资金筹集工作,来做好财务杠杆的管理控制,以期其能够保持在一个合理的水平。但是就目前的实际情况看,众多企业对于财务杠杆的管控还较为不足,主要体现在两个方面:一是监控管理的形式较为单一,且滞后性比较明显。在企业的日常经营管理过程中,虽然一般会通过预算管理的方式来进行资金筹集的规划,进而也能够形成一个较为清晰的财务杠杆变化路径,但是为应对临时性和突发性的资金需要,往往就会对企业的财务杠杆完成非正常的冲击。此时,对于缺乏实时监控的企业来说,对于新的财务杠杆现状的了解和掌握就会形成一定的滞后,从而可能会带来一定的财务风险。二是对于财务杠杆管理行为的监督评价工作不到位。监督评价工作的目标在于更好的保持过程的合规性以及执行的积极性。
二、企业在资金筹集过程中进一步用好财务杠杆的措施建议
(一)企业要进一步做好财务杠杆相关理论知识的学习,深刻理解财务杠杆效益
对于财务杠杆的相关知识内容,企业要进行全面且深度的学习,这是优化提升财务杠杆管控效果、强化财务杠杆在资金筹集中应用的重要基础,没有科学全面的认识,就不会有后续良好的执行效果。在此方面,企业应该从两个角度来思考和实践:一是财务杠杆的相关知识到底包括哪些内容,总的来说,一般认为主要包括基本内涵、研究成果、影响因素、实务总结等等方面。同时,企业对于这些内容的学习,需要与自身的具体情况进行全面地结合,不能够脱离具体情况和实际需要来进行片面地学习,而是应该通过结合来达到更加深刻的理解、更加扎实的应用预期效果。二是财务杠杆相关知识的学习和理解的方式有哪些。通常来讲,主要包括内部培训和外部培训两大方面。对于内部培训来说,主要是由内部比较有经验的骨干来进行相关内容的讲解,这种方式的最大优势在于灵活性较高以及成本较低,但是知识和认识的全面性和多元性便可能会有明显的制约性。对于外部培训来说,主要是通过聘请外部专家或者参与权威培训的方式来进行,虽然相对于内部培训而言此种方式的成本会较高,且灵活性也不足,但是却能够带来更加权威、全面、多元的账户知识体系的学习和理解,能够给企业的具体实务操作带来更有力的积极冲击。在实务中,企业往往是结合两种方式来共同做好培训提升工作,为下一步的具体工作开展奠定坚实基础。[3]
(二)企业要进一步发挥财务杠杆在资金筹集过程中的重要决策支撑作用
上文已经提及,财务杠杆在企业资金筹集过程中,理应发挥着重要的决策支撑作用,但是目前的企业实践中,这种支撑作用的发挥还不够明显,需要企业通过更进一步的举措来实现决策支撑作用的发挥。具体来说,企业可以从以下两个方面着手,切实做好相关工作:一是要持续进行资金筹集程序优化,力争将财务杠杆分析纳入到前置审批阶段中,作为决策的核心要素之一。企业的资金筹集决策总是会需要经过一系列的决策流程,要发挥财务杠杆分析的决策支撑作用,最简单的方式就是将其放到这个过程中,并且赋予一定的权重,进而切实地发挥预期的支撑作用。值得一提的是,在此过程中,财务杠杆分析需要与其他决策因素寻求有机地融合,在分析结论和指向性的边界上要有明确的区分,在结论相互冲突时,要做好决定性因素的筛选。财务杠杆分析不是简单的过程加入,而是需要企业通过逻辑的变更和优化,来真正发挥财务杠杆分析对资金筹集决策的辅助作用。二是要不断提升财务杠杆分析能力。将财务杠杆分析纳入到资金筹集的前置决策程序中,这只是第一步,只有财务杠杆分析在资金筹集决策过程中切实发挥了重要的作用和效果,才会促进其真正融入该程序。因此,企业需要从人才引进和优化、分析方式优化与创新等方面不断发力,切实提升自身的财务杠杆分析能力和水平,发挥更好的决策支撑作用。
(三)企业要进一步优化财务杠杆管控的实时性和动态性,强化监督和评价
企业财务杠杆分析离不开强有力且全面深入的管控,以及需要通过监督和评价来保障过程的合规性和执行的积极性。在此方面,针对当前存在的问题和不足,企业应该从以下两个方面着手,切实做好管控和监督评价工作。一是要持续提升管控的实时性和动态性。随着业务的不断发展和规模的不断增大,企业需要认识到财务杠杆的实时和动态管控的重要性,进而能够切实的加大相关措施执行力度。同时,要不断夯实企业内部经营管理的信息化水平,为财务杠杆管控的实时化和动态化奠定坚实基础。二是要不断强化财务杠杆分析的监督和评价工作。对于监督工作来说,监督机制的建立和完善是核心点,企业需要通过科学明确的财务监督机制设计,主要包括监督主体、监督流程、监督方式等方面,以此来切实指导和规范具体的财务杠杆分析和处置过程,防范合规风险。在评价方面,重点在于评价的科学性和客观性,因而评价方式成为核心点。企业需要通过不断优化的评价方式来保障评价的基础效果达到预期。在此过程中,进一步提升评价指标体系的量化程度,减少主观因素对于评价过程和结果的不利影响。值得一提的是,评价指标的量化程度并不是越高越好,过高的量化指标占比,可能导致覆盖面不足、灵活性不足等问题,企业需要结合自身实际,设置科学适宜的评价量化指标体系。[4]
三、结语
财务杠杆对于企业的资金筹资来说具有重要的决策支撑作用,企业需要通过财务杠杆分析来寻求效益最大的财务杠杆点,寻求资金筹集达到数量与质量的协调统一。鉴于此,企业需要持续做好财务杠杆在资金筹集过程中的应用优化,提升资金筹集的效益。整体来讲,企业应该从全面深度理解财务杠杆开始,通过进一步发挥决策作用,以及进一步做好强化监督评价工作,为后续在资金过程中持续做好财务杠杆的应用奠定坚实的基础。
参考文献
[1]杨健,张月红中小企业在财务杠杆运用方面的问题[J]新商务周刊, 2019(12)。
[2]徐晓艳。浅谈财务杠杆对企业筹资效益的影响[J].福建质量管理, 2018(23)。
[3]于雨禾财务杠杆及其在筹资决策中的运用[J]现代商业, 2018(16)。
[4]陈怡基于财务杠杆效应视角的企业资本结构优化研究[J]湖南邮电职业技术学院学报, 2018(2)。
第1章绪论1.1研究背景及意义。1.1.1研究背景。经过近几十年的快速发展,电影产业已经成为中国发展最快的产业之一。进入21世纪以来,电影产业以其惊人的发展速度和丰厚的市场回报,成为行业内外资本竞相追逐的目标。自党的十八大以来,我国的经济...
对于生产型企业而言,新时代既是机遇也是挑战,只有充分结合新技术在大数据指引下做好相关设计,努力解决过去业务操作中存在的问题,才可以获得新的发展,因此,作为实际的从业者,必须结合时代需求做好结合工作,提升整体业务效率提高业务质量。...
第5章结论及建议通过前面对电影产业筹资研究背景的分析及国内外电影产业筹资的比较,最后结合华谊兄弟公司的案例,可以看出我国电影产业在筹资方面做的准备只是刚刚起步,缺乏结合我国实际情况的创新性筹资举措,在整个大环境下中国中小电影公司发展充满...
财务管理是一门综合性应用学科,是我国高校经济管理类专业的核心课程.该课程特别强调对学生实践操作能力的培养.目前,高校一般是通过校外实习的方式来解决理论教学与实践相脱节的状况.然而,由于财务管理工作本身的严肃性、连续性、时间性等特点,接收企业往往不...
第2章电影产业筹资方式分析筹资对于电影产业发展起着至关重要的作用,电影产业由于其本身的特殊性,对资金需求比较大,前期筹备过程中需要大量的资金投入,如果制作过程中资金链断裂,后期得不到发行所有准备就功亏一篑,由此可见电影产业筹资的重要性。...
第1章绪论1.1研究背景和意义1.1.1研究背景全面预算管理在发达国家的各类经济组织中得到了广泛的应用,成为集战略管理、财务控制和资源配置为一体的现代企业管理模式。随着医疗卫生体制改革的不断深入,如何有效进行资源配置、提高管理效率、建立有...
摘要我国经济经过20多年的蓬勃发展电影产业也飞速发展,在全球经济化和信息化及国际电影产业跨行发展的大背景下,在我国市场经济加快发展和完善的新形势下,我国电影产业面临着重大的机遇和挑战,在机遇和挑战之下我国中小电影企业更需要做好筹资准备,...
21世纪是经济迅速发展的时代,各行各业都在其领域中快速的发展,我国的企业集团化亦是如此。企业的集团化给企业的发展注入了新的活力,然而在这个过程中,企业集团化暴露出来的问题也越来越多,缺乏规模优势、没有完善的财务控制体系等导致企业财务管控不能...
摘要现代经济的迅速发展,世界范围内的企业竞争,赋予了全面预算管理全新内涵与外延,使得全面预算管理的目标不再由利润最大化这一短期性直接动因所决定,而上升至企业战略层面,成为企业可持续发展、企业价值最大化的重要工具。这就要求企业管理者在经营...
现阶段, 在我国水利工程的建设过程中, 我国针对水利工程的建设投入了越来越多的资金成本, 因此财务管理工作受到了越来越多的重视, 而建设单位的内部会计控制就成为了当前水利建设工程财务管理工作中的核心内容所在, 能够帮助我国建设部门更好的实现财务管理工...