东睦新材料集团公司财务能力分析(2)

　　（2）2013-2015年度现金流量表现金流出结构百分比图示（见图2）。
　　 　　
　　由图2可知：2013-2015年，东睦股份有限公司的现金主要运用于经营和筹资活动，总比例约占现金流出的92%、84%和89%,且两项几乎平分秋色。由此可见，购买商品，接受劳务支付与用于偿还债务、分配股利、利润或偿付利息支付的现金占据了公司大部分现金流出。
　　
　　2.2财务能力分析
　　
　　2.2.1偿债能力分析
　　
　　偿债能力是反映企业偿还到期债务的能力。一般分为长期和短期偿债能力。因此，分析偿债能力需要从短期和长期两个方面来进行：
　　
　　（1）短期偿债能力。
　　 　　
　　由表3可知，2013年和2014年流动比率数值都低于标准值，较低的流动比率表明，公司短期偿债有风险，这也影响了公司资金使用效率和获利能力。近三年的速动比率都略高于1或者接近1,表明企业取得借款比较容易，有足够的能力来偿还流动负债。
　　
　　（2）长期偿债能力。
　　 　　
　　资产负债率又称财务杠杆，它可以帮助股东用较少的资金支配较多的资产，并获得由这些资产所创造的利润，一般认为比率为50%~60%是比较稳健的。在表4中，公司在2013年时还有较好的资产负债率，但是在2014年和2015年资产负债率却明显低于50%,说明了公司债权人所提供的资金占全部资金的比重较低，企业的偿债能力较强。
　　
　　2.2.2营运能力分析
　　 　　
　　由表5可知：东睦股份有限公司在近三年存货周转率不断下降，周转天数增加，表明公司产品的产销不好，存在一定的滞销状况，公司应注意产品的销售情况，公司营运能力受到一定影响。
　　
　　2.2.3赢利能力分析
　　
　　在这三年内，如表6所示东睦股份有限公司的销售毛利率和销售净利率呈稳步增长趋势，赢利能力逐步增强。同样，企业的净资产收益率的增长幅度在2013年到2014年比较大，说明企业能够很好地运用资金，使企业的赢利能力稳步提升，在利用自有资本获取报酬的能力不断提升，公司发展态势良好。