科技金融影响企业绩效的理论与实证分析

金融毕业论文第三篇：科技金融影响企业绩效的理论与实证分析

　　摘要：科技金融主要是指科技产业与金融产业的融合,经济的发展依靠科技推动,而科技产业的发展需要金融的强力助推,以政府为主要引领者的公共科技金融是我国科技金融体系中极为重要的组成部分。当下我国供给侧结构性改革需要金融领域的广泛支持,通过对科技金融的研究可以有效提高企业创新的效益。文章以北京市的公共科技投入与产出等面板数据,分析公共科技金融与企业创新绩效间的协同关系。

　　关键词：公共科技金融;企业创新;协同耦合;

　　1 引言

　　***总书记在主持中共中央政治局第四十次集体学习时强调金融是国家重要的核心竞争力,金融安全是国家安全的重要组成部分,金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度,金融要为实体经济服务,满足经济社会发展和人民群众需要。科学技术是第一生产力,科技创新需要较长的研发周期,并存在高投入、高风险等特点,因此需要长期稳定的资金来源。原四川大学副校长赵昌文认为,科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排,是由向科学与技术创新活动提供融资资源的政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系,是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分。科技金融可为科技创新提供强有力的物质支撑,而科技创新带来的成果转化,可以为科技金融带来一定的收益,两者相辅相成。在整个科技金融体系中包含市场科技金融与公共科技金融,市场科技金融是指科技创新资金来源于商业银行科技贷款、证券市场以及互联网融资等,而公共科技金融则是指资金来源于政府科技拨款与支出、国家创新基金等。

　　公共科技金融一直在我国科技金融体系中扮演重要的角色,近几年来随着供给侧结构性改革的推进,“中国制造2025” 以及“创新驱动发展”战略的提出,我国越发重视公共科技金融领域投入。而近期来中美贸易摩擦前景尚不明朗使得科技创新再次成为热点问题,加大科技创新投入势在必行,研究科技创新与科技金融间的协调耦合关系就显得尤为重要。

　　政府公共科技金融是通过对科技创新的投入带动知识经济的增长,从而基于税收的形式达到资金回流,以便保障政府公共科技金融投入的可持续性(宋群, 2015)。因此,本文将对政府科技投入与企业实缴税费进行回归分析研究。以下本文将从理论与实证两方面具体分析公共科技金融与企业创新绩效间的协同耦合关系。

　　2 科技金融对企业绩效影响的理论分析

　　实体经济的发展需要强大的技术支撑,但由于高科技企业通常风险较大,同时对资金的需求也比较大,因此,科技产业与金融产业的融合更多的是科技企业寻求融资的过程。北京作为全国的科技创新中心,科技金融领域在全国范围来看发展较早,并形成了政府主导的,资本市场及银行系统共同推动的科技金融模式,有效促进了北京地区科技创新发展,因此,以北京近年来公共科技金融数据作为研究样本具有一定的积极意义。

　　纳税额是体现一个企业经营效益的重要指标,政府加大了对企业科技创新的扶持力度,企业对于新产品的研发有了资金支持,新产品投入市场后带来收入,从而使企业的纳税额也有了一定的提升,进一步扩大了政府的财政收入,因此两者之间存在协同耦合的关系。

　　据统计,近年来以金融业、信息服务业、科技服务业为代表的高端产业对北京市经济增长的贡献率合计超过60%,有效推动了全市经济高质量发展。在2018年,北京市科学技术支出311.8亿元,完成调整预算的100.0%。主要用于构建高精尖经济结构,提升北京科技创新能力。支持了各类新型研发机构建设。推动各领域技术创新研究。推动中关村国家自主创新示范园区差异化转型升级,培育高精尖经济增长点,支持园区内企业上市、并购、融资。利用创新券鼓励小微企业加大科研投入。这些举措极大促进了高科技企业的成长。从整体来看,政府加大科技投入一方面可以促进企业的创新研发,为企业带来经济效益,也同时实现政府收入增加;另一方面企业单纯依靠政府的补贴是否会丧失创新研发的主动性,因此对政府科技投入与企业创新绩效进行研究具有十分重要的意义。

　　3 科技金融对企业绩效影响的实证分析

　　选取2008—2016年北京地区政府科技投入以及高科技企业税收数据进行实证分析。以中关村地区高科技企业每年实缴税费(tax)为被解释变量,以政府科技支出(g)为解释变量,研究两者相关性。由于R&D经费的来源较为复杂,包含政府、企业自身以及国外资金,干扰项过多,影响研究的准确性。故本文选取的是政府科技支出费用。政府科技支出与税收可视作同期发生,故不需考虑通货膨胀及价格指数等因素的影响。

　　具体构建模型为tax= α + βg,其中tax为高科技企业每年实缴税费,g为政府科技支出。

　　为确保数据的可靠性,本文数据来源于北京市统计局以及《北京统计年鉴》。回归结果如图1所示。

　　图1 回归结果  下载原图

　　Stata回归数据显示,tax与g之间存在较强的相关性,且分析t值可显著拒绝两者不相关的假设,故本文设定的模型成立。根据R-squared数值表明本模型可以有效预测政府支出与税收间的关系

　　散点图如图2所示。

　　图2 散点图  下载原图

　　4 结论

　　公共科技金融与企业创新绩效间存在显著的协同作用,具体表现为,政府加大科技支出,企业科技研发经费充足后取得更多的收益,从而企业纳税额也得到了一定的提升,使得政府收入得到提高。因此在实际生活中,各地方政府应加大对高技术企业的扶持力度,制定优惠的补贴政策,一定程度上也可以带动政府自身收入的增加,缓解政府的财政收支压力。

　　本文仅采用政府科技支出及高科技企业纳税额两个变量,存在一定的遗漏变量,实验结果可能有一定的误差,需要在日后的研究中不断进行补充完善,以更好地佐证研究结论。

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