电商金融对传统商业银行的冲击与对策

　　随着经济社会活动的互联网化，金融服务方式的互联网化也成为必然趋势，互联网金融正影响和改变着传统金融的运营模式，对传统金融的资金融通、支付结算、盈利增长构成挑战，引起学术界和金融工作者广泛关注。

　　现有文献研究认为，互联网金融利用大数据和云计算等技术手段，提高了金融服务效率，在支付结算、互联网理财、网络融资等方面对传统金融带来一定冲击。然而，现在研究主要是从互联网金融业务模式的角度分析其对传统金融的影响，很少区分互联网金融的发起主体，将金融企业的互联网业务和互联网企业的金融业务混在一起分析，得出的结论和提出的建议缺乏针对性。一般来说，互联网金融就是通过网络运作的金融交易活动，从推进主体区分可分为三种业态，一种是互联网企业开发的金融业务 ;第二种是由金融机构在传统金融业务基础上推出互联网金融业务 ;第三种是电商平台在电子商务交易的基础上推出的金融业务。与互联网金融的其他推进主体相比，电商金融利用电商平台在数据积累、渠道、客户等方面的优势，给传统金融，特别是传统商业银行业务带来了较大影响。因此，本文主要从互联网金融的推进主体角度，深入分析电商金融的运作模式和比较优势，并针对电商金融给商业银行带来的冲击，提出商业银行的应对策略。

　　一、电商金融的优势

　　（一）互联网金融降低了信息不对称性

　　一般均衡定理的经典理论认为，在供需信息完全对称、交易成本极低的条件下，金融中介是不存在的。然而在实际的商业环境下，信息不对称性普遍存的，由于信息不对称使得交易双方很难做出正确的决策，从而降低了交易效率。商业银行、证券机构等金融中介的出现就是在一定程度上降低了交易双方的信息不对称性，降低了交易成本。

　　互联网金融，特别是电商金融依托强大的数据搜集、数据分析和客户行为追踪能力，能够有效地筛选、甄别目标客户，调查、监督客户的资金运用情况，从而在一定程度上运用技术手段降低信息不对称性所引发的道德风险和逆向选择问题的发生概率。互联网金融通过搜索引擎可以较为方便地收集到客户的商品流信息、交易信息、资金流信息，以及较为方便地收集到客户的日常生活交易数据和社交数据，且这些数据通过网络传播并生成，易于保存。二是信息处理高速，成本低。在云计算的保障下，互联网金融极大提高了海量信息的高速处理能力，形成时间连续、动态变化的标准化序列信息。三是金融交易成本更低。在互联网金融模式下，资金供需双方信息通过社交网络传播和云计算处理，在很短的时间内给出资金需求者的风险定价并成交。在上述信息处理模式下，互联网金融在解决信息不对称性和降低交易成本方面比传统金融中介更有优势，显示出更优的金融服务效率，从而会替代传统金融的部分功能。

　　（二）电商金融拥有降低信息不对称性的数据优势

　　无论是工商企业还是金融企业，客户是业务发展壮大的基础，有效客户信息积累是业务持续发展的源泉。互联网金融能够发挥降低信息不对称性和交易成本的基础是线上客户和网络交易数据的积累。线上客户和数据主要来自四种途径 :一是电商平台记录的自身网络内每一次电子商务活动中的数据，这是最重要和最有效的网络交易数据。二是通过搜索引擎收集到的线上客户日常生活的数据和客户互动数据，如个人特质、生活习惯、社会关系等信息，以这些数据来补充平台客户交易信息。三是通过采集海关、税务、电力、水力、电信、中央银行征信系统等外部公开数据，增强数据的维度，形成较为完整的数据流。四是金融服务的需求方在获得金融服务时主动提供的数据。

　　与其他互联网金融推进主体相比，我国电商平台经过多年的高速发展，积累了其他主体无法比拟的线上客户和网络交易数据。这些数据是其他互联网金融企业和传统金融机构所没有的，也很难通过其他大数据解决方案来获取，由此形成了电商平台企业独特的竞争优势。纵观国内外互联网金融的发展历程，互联网企业发起的 P2P 融资、众筹融资等互联网金融业务对传统金融业务冲击有限，一个重要的因素就是这些互联网金融企业在网络客户和数据积累方面并没有显着优势，电商金融利用电商平台积累的线上客户和海量网络交易数据，将互联网金融降低信息不对称性的优势发挥到最大化。

　　（三）电商金融趋于全面扩张态势

　　近年来，电商金融从业务模式、业务范围、业务牌照等方面展开全面扩张，全面扩张态势是其他互联网金融企业无法比拟的。从业务模式看，电商金融平台从线上业务发展模式向线上线下相结合发展扩张。从业务范围看，电商金融依托电商平台不断扩张金融业务范围，从最初的支付结算开始，逐步向网络融资、网络投资理财保险业务扩张。从金融牌照看，电商金融逐步向全金融牌照扩张，目前电商金融平台已经申请到了第三方支付、小额贷款公司、商业银行、保险公司等金融牌照，在互联网金融监管政策逐步建立之后，电商金融平台仍将会继续向投行、证券、基金等金融牌照扩张。

　　二、电商金融对传统商业银行的冲击

　　电商金融正以全新的金融模式、全面的金融业务姿态，迈向互联网金融帝国，相对于其他互联网金融主体，电商金融才是传统金融机构的真正竞争对手，从资产负债、支付结算、投资理财等方面全面冲击传统商业银行零售银行业务。

　　（一）电商金融支付结算去银行化

　　互联网金融企业主导的第三方支付业务的快速发展打破了银行对支付结算渠道的垄断，其凭借不断的技术革新和全流程的电子化处理，拥有更强的信息处理能力和低廉的服务成本优势，以及良好的客户支付体验，吸引客户小额零售支付更多通过第三方支付完成。

　　在第三方网络支付体系中，支付宝和财付通占据了市场份额的 70% 左右，形成了赢家通吃局面。第三方支付的出现主要是为克服电子商务交易中的违约风险，保障电子商务交易的顺利进行，为买方和卖方提供资金结算担保系统。电商平台拥有庞大的平台客户基础，决定了其在第三方支付中拥有绝对竞争优势。而其他非电商平台互联网企业发起的第三方支付，在功能、渠道、客户基础等方面并不比商业银行的网上支付优越，只要商业银行愿意让渡一定的支付结算佣金，并不会对商业银行支付结算业务形成太大竞争压力。

　　更为重要的是，电商平台的第三方支付正逐步向线下渗透，实现了线上与线下的不断融合。电商平台通过打造线上与线下一体化的互联网支付体系，垄断个人支付领域，为客户提供支付结算、转账、生活缴费、保险理财等全面服务，直接威胁了商业银行的支付结算业务，特别是信用卡业务的支付核心地位和发展前景。

　　（二）电商金融网络贷款冲击零售银行业务

　　从融资的角度，互联网金融主要有 P2P、众筹、电商融资等业务模式。总体上，互联网融资模式利用大数据和云计算等信息技术，在信息搜集、数据处理、产品交付等方面具有优势，降低了融资交易的信息不对称性和交易成本。

　　具体看，电商融资在互联网金融赖以生存的大数据方面具有独特优势，即电商金融利用电商平台、支付平台、物流平台掌握交易数据，辅以社交网络搜索数据和公开数据，可以较为精确地量化客户的违约概率，提供标准化的信用贷款产品，形成了风险控制和降低交易成本的竞争优势。P2P 和众筹等网络融资模式，主要由互联网企业发起，通过建立网络融资平台为融资交易双方提供资信状况考察、交易撮合等服务来收取佣金。这类网络融资平台对资金需求方的资信考察主要依赖通过搜索引擎得到客户社交信息、采集公开数据以及客户获取金融服务时提供数据，很难获得客户完整的交易数据，据此得出的客户信用违约报告的质量与电商金融无法相比。同时，传统银行通过搭建网络交易平台，可以相对容易地获得 P2P 和众筹金融模式所占有的线上数据，但很难获得电商平台多年来积累的电子商务交易数据。

　　通过以上分析可以得出，电商金融依靠强大的线上数据优势能够有效筛选、甄别目标客户，降低了贷款交易的信息不对称性和逆向选择问题。信息不对称是造成小微企业融资难的主要因素，电商金融在小微企业贷款方面显示出了独特的竞争优势。目前唯一的困难是电商金融用于发放贷款的资金严重不足，未来随着电商金融获得银行牌照可以吸收客户存款之后，其资金运用能力将极大提升，进而直接冲击传统银行的零售银行信贷业务。

　　（三）互联网理财推高银行资金成本

　　互联网理财是通过互联网平台进行基金、资金池、保险等投资理财活动的一种新兴理财方式。互联网理财具有门槛低，；收益率高，显着高于商业银行活期存款等同类产品收益率 ;买卖方便快捷，通过网络平台，随时随地可以进行交易等优势。但互联网理财的发展基础仍然是网络客户的积累，与纯互联网企业发起的互联网理财相比，余额宝能得以快速发展，仍然是因为电商金融具有庞大的客户基础，如阿里巴巴的支付宝拥有八亿多客户。与商业银行同类产品相比，余额宝的主要优势是收益率显着高于商业银行同类产品活期存款的收益率，如果商业银行大幅提高类活期存款产品收益率，或者推出类似的货币型基金，在渠道与客户基础等方面完全可以与互联网理财产品相抗衡。因此，真正有竞争力的互联网理财仍然是电商金融依托其平台销售的理财产品，在利率管制的市场条件下直接推高了银行资金成本。

　　三、商业银行的应对策略

　　电商金融冲击传统银行的主要利器是其积累了庞大的线上客户和线上数据，以此为基础提供金融服务，在零售银行业务领域形成明显的竞争优势。传统银行不想失去零售业务，必须从积累线上客户和线上数据入手，提高基于大数据的网络金融服务能力，以此获得新的竞争优势。

　　（一）自建电子商务平台，积累交易数据

　　在互联网金融时代，平台集成了客户、数据积累、增值服务以及金融服务，平台化成为互联网金融竞争的核心要素。

　　传统商业银行应基于已有的客户和渠道基础，搭建 B2B 交易、B2C 交易、生活服务“三位一体”的综合网络服务平台。一是建立 B2B 交易平台。基于商业银行服务大企业优势，以供应链为主体，通过核心企业获取大量中小企业客户群，提供从原材料购买、产品制造、产品销售全链条封闭式网络交易平台，获取客户动态交易数据。二是建立 B2C 交易平台。B2C交易平台发展的关键是如何实现交易的活跃度和应有的交易流量，尽可能多地获得企业客户网络销售数据和个人客户较为完整的消费数据。三是搭建生活服务平台。商业银行应尽早搭建全景化生活服务平台，如生活缴费、医疗教育等服务平台，通过生活服务的线上化，积累线上数据。

　　（二）加强与第三方线上渠道合作，扩展网络数据接口

　　商业银行在自建电商平台积累交易数据的基础上，应加强与第三方线上渠道合作，利用第三方线上渠道积累的网络客户和数据，提供互联网金融服务。第一，加强与电商平台企业合作。阿里巴巴、京东等电商企业已经积累了庞大的线上客户和交易数据，且已与银行建立了较好的合作基础，如阿里巴巴与部分商业银行合作，利用其网络交易数据发放网络贷款。商业银行应借助混合所有制改革契机，通过股权融合的方式与电商平台企业开展深度合作，最大化传统金融与互联网金融的协同效应。第二，加强与产业行业网络交易平台合作。中国钢材网、中国煤炭交易中心等行业网络交易平台接入相关行业主要的上下游企业，积累了庞大的交易数据。

　　商业银行可通过与这些产业行业网络交易平台合作，利用平台交易数据，提供精准的互联网金融服务。第三，接入国家公开数据系统，如国家统计局数据、人民银行金融数据和个人征信数据，以此来补充其他渠道获得的网络数据，建立较为完整的线上数据库。

　　（三）提高大数据整合应用能力，扩展互联网金融业务

　　互联网金融依赖的主要是大数据和云计算。阿里小贷主要通过交叉验证辅以第三方验证的方式确保信息的真实性，然后引入网络数据模型将客户平台信息映射为传统经营业态的折算公式和动态图景，获取企业信用评级，以此为基础发放网络贷款。商业银行在大力积累大数据的基础上，还需要提高大数据的整合和应用能力，开发网络数据评级模型，以此扩展互联网金融业务。

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