经济师论文
摘 要： 技术分析是通过对K线图的历史运行走势的分析，指导和预测未来的投资策略，尤其对短线投资意义重大。今年以来，螺纹钢期货频频出现缺口形态，给作者带来了投资机会，文章通过介绍作者的亲身经历，讲述了一名“万元小散”的期货投资历程，得与失，成与败，赚与赔，盈与亏。为广大读者勇于开拓期货投资提供借鉴经验和教训。
关键词： 期货; 缺口; 螺纹钢;
一、引言
笔者在构思撰写此篇文章的时候，正值螺纹钢期货上市十周年之际，螺纹钢指数：2009年3月27日首日开盘3566,2019年3月27日收盘3566，十年价格一块钱没变。十年间纵有跌宕起伏、风生水起、波澜壮阔，最高5172，最低1616，十年后尘归尘、土归土、灰飞烟灭，终又回到起点。
笔者在2008年次贷危机的时候接触到了期货，于是开始自学期货知识，并通过了期货从业人员资格考试。一直认为期货是有钱人的游戏，只有巴菲特、索罗斯这种人才能玩。直到2016年，一位同事辞职转投一家期货公司，在他的鼓励和怂恿下，本人进入期货市场，开始了一段惊心动魄的投资经历。
笔者这种人在期货市场叫做“小散”，而且是“万元小散”，开户的时候只有1万元，且无后备金，亏光了就全完了。交易战略是“打游击”，跟着主力占便宜，见好就收，占点便宜就跑，短线操作，绝不恋战。记得开户的时候客户经理说过这样一句话：“你两年内不要说赚钱，只要不赔钱就是成功。”现在证明，笔者是成功的，不但不赔，还有盈利，而且比银行利息高。
因为只有1万元，而且在钢铁行业工作多年，对钢材成本和生产节奏有所了解，所以只能选择做“螺纹钢”，而且每次只做1手。
2016年5月，第一笔交易卖空，盈利。第二笔交易买入，盈利。现在想想，前两笔交易纯粹是凭感觉，跟着感觉走，无任何理论和技术分析。
第三笔交易卖空，大涨，平仓，亏损。
第四笔交易买入，跌停，在跌停的时候想平仓都平不了。
停止交易，把以前参加期货从业人员资格考试的书找了出来，重新读了一遍，尤其是技术分析部分。沉寂了一年，开始恢复交易。
小散户，缺乏情报收集，对交易方向的判断只能依靠手机和图形，最主要的是MACD，“上叉”就买入，“下叉”就卖空。一次一手，不追多，不追空，不加仓，不过夜，只赚自己看得懂的钱。自此，每笔皆盈利，尝到了胜利的滋味。找准支点，才能撬动地球。
二、期货
期货交易是在正规、合法的期货交易所内集中买卖期货合约的一种交易活动，交易的对象是期货交易所统一制定的标准的合约，不是现货实物。很多人都在做股票投资，对期货比较陌生，期货和股票不同的是，双向交易和杠杆交易。股票投资是单向交易，买的是实实在在的上市公司股票，只能“买涨”，如果股票价格下跌就赔了，如果上市公司破产退市就惨了。期货投资是双向交易，交易的是虚拟的合约，既可以买涨（做多），也可以卖跌（做空）。股票是全额付款，期货是保证金交易（杠杆交易），以上海期货交易所的螺纹钢合约为例，最低交易保证金是合约价值的9%。当期货合约价格上涨10%，交易者的投资收益率将达到100%。股票跌了，平仓叫割肉；期货方向错了，平仓叫止损。买了股票会成为股票的所有权人、上市公司的股东。正常存续的公司股票没有期限，可以永久持有。期货合约有交割期限，到期必须平仓或交割实物。
期货交易分套期保值和投机。如果你手里有现货实物，你厌恶风险，风险是对未来的不确定性，可能上涨、可能下跌，为了规避风险，那就做套期保值，做一个与现货方向相反的交易———卖空，不管最后现货涨、期货跌或现货跌、期货涨，你手里的现货价值基本不变。但如果你手里没有现货实物，同时你喜好风险，是风险的承受者，你可以做投机。投机可以给你带来巨大的收益。
期货市场最早出现在欧洲。1571年，英国创建了世界上第一家具有期货交易所雏形的商品市场———伦敦皇家交易所。正真意义上的期货交易诞生于1865年，芝加哥期货交易所推出了标准化合约，并实现保证金交易。中国内地的期货交易比欧美晚419年，1990年10月12日，经国务院批准，成立了我国第一家期货交易所———郑州商品交易所。
三、缺口形态
K线起源于200多年前的日本，因此，又称日本线，当时日本没有证券和期货市场，K线是用于米市交易。
缺口又称跳空，指价格在连续的交易期间内没有成交量的一段真空区间。缺口，分普通缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺口。
普通缺口构成三要件：1.整理阶段；2.短期回补；3.成交量小。
根据构成要件判断，图1的缺口我们可以定性为普通缺口，前期盘面处于整理阶段，涨跌互现，3月11日形成缺口，3月12日被回补。
图1 RB1910普通缺口
2019年3月8日开盘3585，最高3589，最低3535，收盘3542，成交量393226，持仓870532
2019年3月11日开盘3502，最高3507，最低3451，收盘3466，成交量666570，持仓1000396
突破缺口构成三要件：1.激烈运动；2.缺口未补；3.成交放大。
持续性缺口构成三要件：1.急速运动；2.纵深发展；3.成交放大。
根据构成要件判断，图2的缺口我们可以定性为持续性缺口。行情沿着之前的上升趋势发展且成交量明显放大（截止作者投稿，此缺口还未封闭）。
实战操作：4月4日是清明假期前的最后一个交易日，4月8日开盘跳空20点（较前一交易日收盘价），而且上涨速度极快，容不得你丝毫犹豫，作者根据前一阶段的走势判断，此为上涨信号，于是果断下手（其实早在4月1日的时候就已经买入了多单，这次只是更加坚定了上涨趋势）。
图2 RB1910持续性缺口
2019年4月4日开盘3590，最高3606，最低3561，收盘3594，成交量2370430，持仓1972934
2019年4月8日开盘3614，最高3755，最低3613，收盘3730，成交量3569164，持仓2019198
消耗性缺口构成三要件：1．趋势末端；2．短期必补；3．成交放大。
根据构成要件判断，图3的缺口我们可以定性为消耗性缺口。
实战操作：2月1日是春节假期前的最后一个交易日，2月11日初七开盘跳空84点（较前一交易日收盘价），然后震荡上行，14:15涨至当前最高点3629，随后开始下行，期间没有出现回头，且成交量增大。此缺口在两天后回补。每年的2月份处于岁末年关，是钢材的传统淡季，中国人的传统观念回家团聚，农民工返乡，工地停工，银行回笼资金，流动性减少，钢材经销商（二道贩子）放假。但是，钢铁企业却不会因为过年停产，四班三运转，24小时人歇机器不停。下游用户除了一些国有企业还在正常采购钢材，其他的个体经销商基本不进货。因此，生产出来的钢材变成了钢厂的库存，导致春节后的供给增加。笔者长期在钢铁企业工作，根据历史经验，判断此次缺口属强弩之末，必有回补的可能，于是在下午利用15分钟线的MACD“死叉”，开仓卖空，当然只有1手，并在2月13日缺口被回补后平仓。此次操作的成功，离不开对基本面的精确把握和多年的经验积累，当然，还需要胆量和运气。笔者也佩服主力的高超的控盘能力和操作技巧，全天交易中大部分时间都在上涨，给广大投资者一种错觉，尤其是像作者这样的小散。在最后45分钟突然转向，调头向下。手段残忍、技巧非凡、游刃有余。
2019年2月1日开盘3479，最高3516，最低3478，收盘3516，成交量232778，持仓545938
2019年2月11日开盘3600，最高3629，最低3553，收盘3555，成交量345008，持仓578580
图3 RB1910消耗性缺口
最近几年，影响螺纹钢走势的主要因素，也是市场不断炒作的体裁是供给侧结构性改革、去产能、取缔地条钢、环保督查、货币政策、基建投资、钢材库存和中美贸易战，主力正是利用这些因素，宣传甚至夸张放大利好或利空消息对期货行情的影响，推波助澜，坐收渔利，有时甚至多空通杀。
图4 中美贸易战对期货行情的影响
2018年3月23日开盘3528，最高3528，最低3290，结算3379，成交量9349412，持仓3889916
2018年3月26日开盘3317，最高3326，最低3246，结算3278，成交量6124712，持仓4051092
2018年3月27日开盘3259，最高3350，最低3258，结算3301，成交量5489104，持仓3943926
2018年3月23日（星期五）凌晨，美国突然宣布对原产自中国的钢铁及铝产品加征关税，当日开盘急跌，一度达到跌停，截至收盘跌幅-6.57%。认真分析，中国内地每年产1亿吨钢材，绝大部分在国内销售，而出口到美国的钢材数量微乎其微，可以忽略不计。贸易战对中国钢铁行业根本不会构成实质威胁。但是，主力充分抓住了这次机会，大肆炒作，围剿多头。在随后的第二个交易日就恢复了涨势，再围剿空头，多空通杀。等人们回过神来，悔之晚矣。
四、忠言
1. 无他，惟手熟尔。
行情的把握和投资技巧需要日积月累，聚沙成塔、集腋成裘。初入市者，经验不足，手法僵化，反应迟钝，先不要急于开仓下单，多学多看多练，建议先做实盘演习，根据对盘面的走势和基本面的分析，用笔在纸上写出操作指令，再根据实盘走势检验自己的投资策略是否正确。就像《卖油翁》，熟能生巧。
2. 做一个有思想的人。
一定要有自己的思想，不要人云亦云、鹦鹉学舌。要根据自己的思想和对行情的把握做出判断。作者身边有不少人都在投资股票，听到的最多的就是“某某机构或某某说了，某某股票是黑马股，很有潜力……”他们说的要能信，都成富豪了。想和股神巴菲特见面吃饭，还要花钱竞拍午餐，就算真见了面，也不会告诉你真正地秘诀，得不到真传，只是单纯地见面而已，聊聊天。
最近这些年，金融诈骗的案件层出不穷，有自称介绍金融投资的，而且还保证收益，至少20%，有谎称原油期货的，有谎称黄金期货的，更有甚者谎称交易美国标准普尔500指数。听到最多的就是大连石油交易所和上海黄金交易所，对方都介绍是辽宁省政府或大连市政府批准成立的、上海市政府批准成立的。
首先，中国内地就没有这两个单位。中国内地目前有原油期货和黄金期货，原油期货全称“中质含硫原油”，交易代码“SC”，上市机构是上海国际能源交易中心，不在大连。大连商品交易所也交易油，但是，是豆油和棕榈油，没有石油。黄金期货在上海期货交易所上市，交易代码“AU”。《中华人民共和国证券法》第102条：证券交易所的设立和解散，由国务院决定。《期货交易管理条例》第6条：设立期货交易所，由国务院期货监督管理机构审批。目前，我国合法的期货交易所有上海国际能源交易中心、中国金融期货交易所（上海，沪深300指数）、上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。只要不是这五家，肯定就是骗子。
其次，《中华人民共和国证券法》第144条：证券公司不得以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺。《期货交易管理条例》第24条：期货公司不得向客户作获利保证；不得在经纪业务中与客户约定分享利益或者共担风险。只要承诺保证收益、稳赚不赔的，肯定也是骗子。
第三，《期货交易管理条例》第41条：国有以及国有控股企业进行境内外期货交易，应当遵循套期保值的原则，严格遵守国务院国有资产监督管理机构以及其他有关部门关于企业以国有资产进入期货市场的有关规定。我国目前只允许国有企业开展境外期货业务，而且，只能做套期保值，不能做投机，还要受到国家外汇管理局的严格限制。民营企业、外资企业和个人不允许做外盘，理由：限制外汇流出。
内地每次接到这样的诈骗电话，都自称是做金融行业的，在高盛或花旗银行工作，对方一听往往会惭愧地、自觉地挂断电话。说这么多，只有一个目的，就是大家别上当。只要你不贪小便宜，就不会吃大亏。
3. 专注专一。
教科书上写了很多交易策略、交易组合，期货市场也有很多交易品种，刚入行的时候不要想太多，只选择适合自己的交易策略和品种，简单、有效、正确、盈利。不要选择太多的品种，只专注一个。不要把鸡蛋放在很多个篮子里，而是要把全部鸡蛋放在同一个篮子里，专心保护好篮子的安全。
4. 别总想着一夜暴富。
期货市场中充斥着很多一夜暴富的故事，赚了大钱，换车、换房、换老婆，结果没多久又被打回原形，车被抵债，房子被银行拍卖。财富是需要积累的，不可能一蹴而就，要有耐心。投资归根结底就是在修炼自己的心志，别太贪。只有这样，把控资金的能力才能不断提升，控制的资金才能不断增加。
当一笔交易亏了，方向错了，就暂时停下来，静一静，错就是错了，不要为自己的错误辩解，更不要像赌徒一样不顾一切地押注。要随顺，顺势而为，切勿逆势而动。顺势者昌，逆势者亡。
参考文献
[1]中国期货业协会.期货市场教程.中国财政经济出版社，2007
[2]姚铮.证券与期货.清华大学出版社，2008