甘肃省推动新兴产业创业投资发展的政策措施和经验

　　2011 年以来，在国家发改委的大力支持下，甘肃省相继创建了国家和地方财政参股的生物产业、生物医药和现代农业三只新兴产业创业投资基金，基金首期规模 8.5 亿元，国家投入资金 1.5 亿元，省财政投资1.5 亿元。基金的设立，有力的推动了甘肃省战略性新兴产业发展和自主创新能力的提升。

　　一、甘肃省创业投资行业基本情况和发展形势

　　甘肃省创投机构数量少、增长慢、类型少，与其他省份，尤其是经济发达省份相比，创业投资行业尚处于起步阶段。从 2006 年至今，甘肃省共有各类创业投资企业 6 家，总规模10.5 亿元，均为中资企业。由于甘肃省的产业结构以重化工业和传统产业为主，民营科技型中小企业极不发达，创投企业可选择的企业资源和创投项目比较匮乏，创投发展的环境和市场要素欠缺，导致甘肃省创投企业发展较为缓慢，截止目前尚无完成投资退出的案例。

　　近年来，在全球金融危机影响下，我国实行稳增长、调结构的经济政策，境内外资本市场持续低迷、IPO（首次公开发行）退出渠道不断收窄，使创投行业发生了一些变化，主要表现在四个方面：一是热度有所减弱，募资、投资、退出等各方面均出现一定程度的下移。整个募资市场的活跃度已呈现降温状态，投资数量和规模增长速度也在逐渐的降低，改变投资策略和成为创投机构关注的重点，投资阶段的前移和深化，对细分领域的投资逐渐成为共识，新兴产业将成为创投资本追捧的热点。二是创业投资行业的风险和收益发生了结构性转变。2012 年以来，新股发行速度放缓，大部分企业上市遥遥无期，IPO 将不再是创投兑现的唯一渠道，并购退出、回购等将逐渐成为重要的退出渠道，创投行业从低风险高收益正在向低风险中收益这个阶段转变。三是专业化投资逐步成为创投行业发展的主要方向。目前创投行业处于一个分化的时期，更多专业的创投机构将会得到市场认可，他们对细分行业有着深刻的理解，有丰富的行业资源，往往会围绕产业链上下游进行投资。四是对投资后增值服务的要求越来越高。随着创投行业竞争不断加剧，从单纯的价格竞争将逐步过渡到以增值服务为本综合实力竞争。创投机构将注重投后管理，通过帮助企业规范内部管理、制定发展战略、强化行业资源整合等方面提供增值服务来推动企业高速成长，提升投资价值。

　　二、新兴产业创业投资计划工作情况

　　（一）基金设立及资金到位情况

　　国家启动新兴产业创投计划工作后，甘肃省围绕特色优势产业的发展，组织省内优势企业开展深入调研，筛选储备优质项目，积极申报新兴产业创业投资基金。为了尽快落实省级政府资金，甘肃省发改委与省财政厅积极衔接，同时向省主要领导汇报并提出工作建议，有力的推动了甘肃省新兴产业创投计划工作的开展。

　　2011 年，甘肃生物产业创业投资基金通过国家发改委和财政部的审核和批准，成为甘肃省首只获批的新兴产业创业投资基金，基金首期规模 3 亿元。2012 年 6 月，中央财政、省财政以及其他出资人的资金全部到位，基金管理人以及托管银行落实，完成了登记注册并揭牌运行。

　　2012 年，国家先后批复了甘肃省生物医药和现代农业两只基金，生物医药产业创投基金首期规模 2.5 亿元，现代农业产业创投基金首期规模 3亿元。2012 年 12 月，两只基金的中央财政、省财政以及其他出资人的资金全部到位，基金管理人以及托管银行落实，完成了登记注册并揭牌运行。

　　(二）基金管理架构及投资决策

　　管理架构方面，三只创业投资基金均采用公司制管理模式，即由基金投资人共同组成股东会，由基金股东单位分别推选代表、股东会选举产生基金董事会和 1 名设监事，各司其职进行公司治理和日常营运。基金公司资产交由基金管理人按照基金《章程》、《委托管理协议》进行日常运营管理和专业运作，并选择合适的商业银行进行委托保管。

　　投资决策方面，基金管理公司通过建立投资决策委员会，来执行投资项目的投资决策。投资决策委员按照规定的程序和要求做出决议，并以《投资协议》等法律文件形式，交由项目组实施日常管理。

　　（三）基金投资情况

　　截至目前，生物产业创业投资基金成功认购甘肃陇神戎发药业、陇西中天药业、甘肃圣大方舟、甘肃敬业农业等七家公司，投资额度 22440 万元，占基金总额的 74.8%.生物医药基金完成了对陇西中天药业有限公司的投资，投资额度 2694 万元。现代农业基金完成了对武威金苹果有限责任公司和兰州大翔制木股份有限公司的投资，投资额度 5190 万元。

　　三、推动创业投资发展的政策措施

　　2012 年 4 月，甘肃省出台了《关于加快金融业发展的意见》（甘发〔2012〕7 号），从全力支持银行业加快发展、全面提高资本市场利用水平、积极促进保险市场健康发展、有效推动地方金融机构改革发展、加快建设现代金融服务体系、继续加大金融业发展政策扶持力度、努力提高各级政府的金融工作水平 7 个方面指出了“十二五”期间金融业领域的主要工作，明确提出要“采取政府投资引导，吸引甘肃省内外企业投资入股的方式组建省创业投资基金，扶持甘肃省创业投资企业加快发展”.2012年 11 月，甘肃省出台了《甘肃省股权投资企业管理暂行办法》（甘政发〔2012〕131 号），对股权投资企业及其受托管理企业的登记设立、托管、备案、投资运作等行为进行了规范，为促进股权投资企业及其受托管理企业规范健康发展提供了政策依据。

　　同时，为了加快甘肃省创业投资企业发展，尤其是战略性新兴产业创业投资企业发展，经甘肃省政府、国资委批准，2012 年 6 月，甘肃省国有资产投资集团有限公司启动了甘肃省循环经济产业投资基金的发起和设立工作，基金首期规模 5亿元。目前，与传化控股集团签署了合伙协议、出资人协议和章程等法律文本，设立了甘肃国投境界基金管理有限公司，完成登记注册并已出资 2.15 亿元。2013 年 3 月，该基金已成功认购甘肃陇神戎发药业公司非公开增资股份 260 万股，投资1530 万元。

　　四、新兴产业创投基金管理工作经验

    甘肃新兴产业创业投资基金经过一段时间的实际运行，有效提高了资源、资产、资金、资本在新兴产业领域的配置效率，对甘肃省新兴产业的培育和发展起到了积极的作用。取得这样的成效，得益于规范的运作程序和体制机制创新。

　　一是及时制定规章制度和管理办法。基金注册以后，督促基金公司迅速制定完整的规章制度和管理办法，内容涉及综合管理、人事管理、薪资管理、财务管理、资产管理、投资管理、项目管理、风险管理等方面，在提交董事会审议通过后，由经营层具体执行，有效保障了基金公司经营管理工作的顺利推进。

　　二是严格按基金章程办事。要求基金公司严格按照基金章程的有关规定，定期召开股东大会和董事会，就公司登记注册、章程制定、董事及监事人选以及年度财务预算、年度经营计划和投资方案进行审议和表决，健全股东会、董事会等机构。

　　三是创新基金的管理模式。按照市场运作、鼓励创新的原则，结合基金出资中财政资金和国有资本占比较大的特点，采用“委托管理”加“参与决策”的模式，这种模式既能保证专业管理团队的充分发挥，又有利于确保政府和国有资金的安全性，也有利于提高投资效率和效益。

　　四是组建专业的管理团队。在甘肃省已完成投资的企业中，基金管理公司组建由财务、法律、投资、证券、金融、管理等方面专家共同参与的专业团队，利用管理团队的经验和人脉关系，通过委派股东代表、董事等方式积极参与到被投资企业的产品研发、市场开发、售后服务等过程中，为被投资企业提供增值服务，提升被投资企业的社会价值，实现与被投资企业的共同成长。

　　五是探索基金联合投资模式。引导甘肃省三只新兴产业创投基金，对具有潜力的创新型企业联合投资，在降低投资成本、控制投资价格、分担资金压力的同时，可以给予企业更大的支持，也可以共同管理被投资企业，更好的提高被投企业的价值。

　　五、建议

　　一是加大对甘肃省新兴产业创投计划的扶持力度。二是出台引导民间资本积极参与新兴产业创投计划的实施细则及优惠政策。三是豁免国有股转持。四是出台相关税收优惠政策。