西部地区创业投资的现实途径选择

　　1 西部地区创业投资问题的提出

　　1.1 创业投资是西部地区创新的需要

　　创业投资是推动高新技术和新创企业发展的催化剂，是产业与金融结合的最佳形式之一。随着西部大开发战略的深入推进和创业投资的政策法规不断完善，推进产业结构优化升级、切实转变增长方式、着力提高自主创新能力、建设创新型国家等成为我国重要的发展战略，创业投资作为一种与高新技术、自主创新等紧密相连的现代投融资工具，发展创业投资是西部地区实现区域创新战略的需要。

　　1.2 创业投资是西部地区产业结构升级的需要

　　推进西部地区跨越式发展，关键是推进西部地区特色优势产业跨越式发展，尤其在高成长性的新兴产业和高新科技产业，西部地区发展潜力巨大。培育壮大新兴产业和新的经济增长点，除了政府大力扶持外，更需要大力发展创业投资，利用创业投资的管理模式和经验，使这些产业迅速成长起来，成为经济发展新的引擎。

　　1.3 创业投资是西部地区产业组织优化的需要

　　与东部和中部相比，西部中小企业无论在数量和产值中均发展滞后。发展西部创业投资，设立创业投资基金，为西部中小企业发展提供资本支持和增值服务，培育西部的龙头产业、骨干企业和产业基地，优化企业治理结构，加快建立现代企业制度，提供先进的经营管理服务，着力提升西部中小企业的整体素质和核心竞争力，优化西部地区产业组织。

　　2 西部地区创业投资发展现状与制约因素分析

　　2.1 我国西部地区创业投资发展现状

　　（1）创业投资机构的创业资本规模小，但新募集资本占全国的比重较大；（2）创业资本来源以民间资本为主体、政府投资为主导，民间创业投资市场较发达。西安和成都两个城市发达的民间创业投资市场吸引了东部的民间资本投资西部的高科技企业，形成了区域性的创业投资市场；（3）在被投创业企业（项目）中持股比例较低，且主要投资于创业企业的成长期；（4）创业投资机构主要投资于软件、生物科技、光电一体化以及新材料等产业，但高质量的投资项目相对缺乏；（5）创业投资集中在西安、成都和乌鲁木齐等中心城市。

　　2.2 我国西部地区创业投资发展的制约因素

　　（1）创业投资公司平均规模小；（2）创业投资的运行机制不完善；（3）缺乏高素质的创业投资人才；（4）缺乏有经济实力的企业参与创业投资；（5）法律法规和有关政策未给予创业投资充分保护；（6）创业资本退出渠道缺乏。

　　3 西部地区创业投资发展的现实路径选择

   3.1 建立多元化创业资本来源体系

    （1）积极引进机构投资者和外国投资者，培养多元化的创业资本主体；（2）充分发挥政府资金的示范效应和引导作用；（3）积极鼓励民间资本参与创业投资；（4）鼓励个人投资创业企业。

　　3.2 引导创业投资公司完善内部运作机制

    （1）组织形式上，要充分发挥《创业投资企业管理暂行办法》对公司制创投基金的法律保障作用，创新创投公司制度；（2）从筹资方式上看，宜以私募而非公募为主，私募主要是针对机构投资者和富有的个人或公司的；（3）在运作的制度设计上，应注重公司法人治理结构的设计，构造出一般投资人对创业投资家有效的激励约束机制；（4）从创业投资方式上来看，应以贷款担保为主，逐渐向创业投资的基本形式-股权形式过渡，不断完善高新技术产业创业投资公司以股权回购为主要形式的创业投资方式等。

　　3.3 吸引和培育一批高素质的创业者和创业

    资本家西部地区要建立起完善的创业投资运营机制和促进高新技术产业发展的良好环境，必须依靠高素质的人才。这就要求西部地区要努力建立起吸引、培育和留住人才的良性机制，给人才以更大的自主权、更好的工作生活待遇等。

　　3.4 完善高新技术项目和企业的孵化体系与加速体系

　　创业投资的发展依赖于高新技术企业的成长，而高新技术企业的成长与一般企业不同，它需要经历一定的孵化过程。高新技术企业孵化器的建设是关系到西部地区核心竞争力和持续发展能力的关键。西部应继续提高创业服务中心、企业孵化器或专业孵化器的孵化水平，扩大其孵化规模，使其能与国际先进技术水平和高新技术产业发展相适应。

　　3.5 构建创业投资生存和发展的服务体系

　　（1）明确定位各地政府在创业投资发展中制定政策、创造环境和控制风险的新角色，实现政府职能转变；（2）制定并组织实施更加优惠的创业投资和高新技术产业、新创企业发展的扶持政策。通过财政补助、风险补偿机制、政府采购等方式来扶持高新技术产业的发展；（3）积极为创业企业的发展配置资本资源。从企业的初创期到扩展期再到最后的成熟期给予不同的政策支持；（4）建立健全西部创业资本市场中介支撑体系，形成内外资源的互助体系。要发展高新技术产业，发展创业投资，就应在建立健全政府支撑服务体系的同时，放宽市场准入条件和范围，组织金融、证券、投资、会计、审计、评估、法律、专利、咨询、信息等中介机构开展业务。

　　3.6 完善风险资本退出机制

　　风险资本作为股权资本，一般不是要获得被投资企业的控制权，而是带着丰厚利润和显赫业绩从风险企业退出。因此，风险资本的良好发展需要有通畅的退出渠道。应该在西部地区构筑完善的金融体系特别是完善的多层次资本市场，为风险资本的运作与退出以及高科技产业的发展营造良好的金融生态环境。应该进一步完善中小板、创业板市场以及三板市场，适当使中小板市场具有一些特色或降低创业板市场对于高新技术企业上市的门槛，让更多西部地区的高新技术创业企业能够在此上市。

　　4 结语

　　根据中国西部地区的实际和西部创业投资发展所面临亟待解决的问题，考虑国家宏观环境对创业投资业发展的约束和国内外有关区域创业投资发展的已有经验和教训，主要从政府（中央政府和西部地方）以及企业两个方面提出了发展西部创业投资的具体措施：

　　政府方面的主要措施包括：坚持市场化运作，建立以机构投资者为主体、政府投资为补充的多元化创业资本来源体系；吸引、培育一批高素质的创业者和创业资本家；完善高新技术项目和企业的孵化体系与加速体系，为创业投资提供具有高成长性、技术先进、有市场潜力的项目；构建创业投资业生存和发展的各种支撑条件，为创业投资和高新技术产业发展搭建一个坚实的平台；建立多元化、多层次的创业资本退出通道等。

　　企业方面的主要措施包括：创业企业的具体措施、创业投资机构的具体措施。对创业企业而言，要建立既符合国际创业投资的“游戏规则”又适合高新区高新技术产业发展要求的创业投资公司内部运作机制。对创业投资机构而言，要加大吸引专业人才和培育人才的力度，要完善内部项目投资评审、核查、后续投资等的监督管理制度等。

　　参考文献

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