引言
我国自从改革开放以来,和国外的经济联系更加紧密,进口和出口都开始显着增加,我国贸易收支差额也在发生着明显的变化。近年来,我国甚至出现了大量的贸易收支顺差。据我国海关统计,2012年我国外贸进出口总值38667．6亿美元,比2001年增长6．2%。其中出口20498．3亿美元,增长7．9%;进口18178．3亿美元,增长4．3%;贸易顺差2311亿美元,增长48．1%。我国大量的贸易收支顺差一方面拉动我国经济的快速增长,解决了大量就业,使我国在金融危机后仍然以较高速度增长,为世界所瞩目。
2011年我国国内生产总值总量为472882亿元,按可比价格计算,增长速度为9．3%;2012全年我国国内生产总值519322亿元,按可比价格计算,增长速度为7．8%。我国经济已经跃居为世界第二位。贸易收支顺差功不可没。另一方面也阻碍了经济结构的转型,加大我国经济增长的风险。我国出口以低端的劳动密集型产品为主,尽管解决了就业和增加了出口额,但是对出口的依赖阻碍了向技术密集型行业的转移。以出口拉动经济不具有可持续性,一旦国际经济形势发生变化,对我国出口产品的需求下降,会减少我国的出口,直接导致我国经济增速下降。这在金融危机后已经明显表现出来了。总之,如何正确地和辩证地看待我国的大量贸易顺差,如何深入探讨我国贸易顺差的成因,对促进我国贸易收支平衡和经济持续增长具有非常重要的作用。而在影响贸易收支的因素中,外商直接投资是一个非常重要的因素。
一、数据描述及文献综述
随着我国的对外开放,我国外商直接投资从无到有,成为推动我国经济发展和对外贸易的重要力量。据数据统计,我国1994年到2000年平均利用外资407亿美元,2001年到2007年平均利用外资626亿美元,2012年利用外资高达1117亿美元,居世界第二位,仅次于美国。大量外资的进入带来了发达国家先进的经营理念和技术,促进了我国产业的升级,一方面加大了对初级产品和原材料的进口,另一方面促进了我国制成品的出口,对我国的贸易收支产生了显着影响。
2010年我国初级产品进出口差额达到-3522亿美元,其中非食用原料为-2005亿美元,矿物燃料为-1623亿美元。
2010年我国工业制成品进出口差额已经达到5336亿美元。因此,文章从外商直接投资角度,运用年度时间序列数据,使用滚动回归方程,探讨外商直接投资对我国贸易收支产生的动态变化,希望能得出和前人研究的一些不同的结论。
如图1,我国贸易收支差额5在20世纪80年度以贸易逆差为主,从1990年到1996年为贸易顺差和贸易逆差互现阶段,从1997年到2004年为稳定的贸易顺差阶段,从2005年到2008年为快速增长的贸易顺差阶段,从2009年到2011年为迅速减少的贸易顺差阶段。而我国外商直接投资从1984年到1991年为初始的稳定增长的阶段,从1992年开始,其快速增加,直到2011年都处于单边上升通道。从图中我们可以看出,在不同的阶段,贸易收支和外商直接投资变化情况不同,那它们之间的关系也会不同。仅仅获得外商直接投资对我国贸易收支的长期关系是不妥当的。因此,有必要考察其动态关系。这也是本文的主要创新之处。研究外商直接投资对我国贸易收支影响的文献大多认为外商直接投资显着影响贸易收支。刘渝琳和周靖祥建立了外商直接投资对我国经常项目的模型,运用JJ检验和VAR模型,发现外商直接投资与经常项目之间有长期均衡关系,外商直接投资正向影响经常项目,主张控制外商直接投资的流入,以平衡国际收支。陈继勇和胡渊发现外商直接投资促进了我国的出口,替代了我国的进口,导致了我国贸易顺差的快速增加。缪晓霞和孙本芝发现外商直接投资对中日贸易收支有负向的影响。
从早前的研究可以看出,无论是考察外商直接投资对我国贸易收支的影响,还是对进口和出口的分别影响,往往都是使用协整等方法,获得的都是长期关系。这掩盖了不同阶段外商直接投资对贸易收支的不同影响。因此,其得出的结论是否正确地反映这两者的关系是值得商榷的。
而外商直接投资如何作用于贸易收支有三种情况。首先,外商直接投资对贸易收支有替代效应,其可以绕过一国的贸易壁垒进入国内市场,增加国内投资,根据经常项目公式CA=S-I,会减少该国的贸易收支差额。其次,外商直接投资对贸易收支有互补效应,其对一国的比较优势的产业投资,增加了这个产业产品在国际市场上的竞争力,会增加该国的贸易收支差额。最后,外商直接投资对贸易收支有不确定性。外商直接投资可以分为三类:
市场导向性直接投资、生产导向性直接投资和贸易导向性直接投资。市场导向性直接投资以进入该国国内市场为目的,对贸易收支有替代性作用,生产导向性、贸易导向性直接投资以加工贸易和对外出口为目的,对贸易收支有促进作用。总体而言,外商直接投资对本国贸易收支的作用不确定,可能具有正向、负向和无关的影响。在我国,哪种效应更明显,这需要实证的结果来验证。
二、实证分析
文章选取的数据变量有:我国贸易收支TB(出口总额-进口总额),我国外商直接投资FDI,我国国内生产总值GDP,我国国内固定投资。所有用美元表示的变量用人民币对美元年度汇率转为用人民币表示的变量。数据样本为从1984年到2011年的时间序列。数据来源:《中国统计年鉴》和国泰安数据库。借鉴刘渝琳和周靖祥)文中模型建立如下计量模型:
滚动回归方法是估计动态参数的好方法。传统计量模型一般假定系统参数为固定值,不随时间的推移发生变化,这往往与现实不符。而滚动回归方法可以得到各参数随时间变化的动态过程,可以从历史发展的角度来考察变量之间作用机制发生了何种动态变化。因此,运用滚动回归方法可以得到的FDI对贸易收支的动态影响系数。估计结果如下:
三、结论
实证结果表明,在2005年以前,外商直接投资对我国贸易收支总体上有显着的正向影响;但是,从2005年开始,外商直接投资对我国贸易收支有显着的负向影响。在2005年以前,我国外商直接投资建立企业主要为了把生产的产品出口到其他国家,以生产和贸易导向性为主,从国外进口原材料,加工成制成品后再出口到国外,这就大大推动了我国贸易收支特别是出口的增加,对我国贸易收支有正向的影响。
2005年7月21日,人民币汇率制度改革,不再盯住美元,参考一篮子货币,从此开始进入升值的通道。我国出口商品的低成本优势逐渐地丧失,而进口原材料的成本却逐渐下降。
同时,2005年以后,中国经济的快速发展,国内市场迅速扩大,国内需求旺盛。建立外商直接投资企业不再是主要为了出口,而更多地是为了进入中国市场,以市场导向性直接投资为主,从国外进口大量的原材料,生产出的大量制成品在我国国内销售。这在增加较多的我国进口的同时并没有相应地增加较多的出口,反而会大大减少我国贸易收支差额。可见,从2005年开始快速增长的我国贸易顺差并不是主要产生于外商直接投资的增加,更多地是由于产业结构、出口政策、劳动力资源优势、储蓄率较高和汇率变动等其他因素。
总之,文章考察外商直接投资对贸易收支的动态效应发现,外商直接投资不是在整体上要么正向要么负向影响贸易收支,而是以2005年为界,2005年前显着促进贸易收支差额上升,2005年以后显着减少贸易收支差额,这是本文与前人研究结论最大的不同之处。随着我国经济的快速发展,外商直接投资对我国贸易收支顺差的正向贡献越来越小。增加外商直接投资反而有利于调节我国贸易收支不平衡。这与刘渝琳的控制外商直接投资的流入来促进国际收支不平衡的结论完全不同。因此,我们应该进一步扩大内需,充分发展我国国内消费市场,吸引更多的市场导向性外资企业落户我国,本地生产,本地销售,在充分利用国际资本促进经济快速增长的同时,又可以调整我国贸易收支失衡。
参考文献:
[1]数据来源于我国海关网站:
[2]数据来源于我国统计局网站:
[3]数据来源于我国商务部网站:
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