证券投资的主要分析方法简述

　　证券投资市场是一个收益和风险并存的金融交易场所。投资者在这公平的竞技平台上，通过购买股票等有价证券及其衍生品，从而获得资本的增值。为捕捉风险小、回报大的投资机会，投资者必须掌握投资的基本知识和分析方法。目前，主要的分析方法有基本分析、技术分析、组合分析和心理分析。

　　1. 基本分析，指通过评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出投资建议的一种分析方法。这种分析方法是以经济学、财政金融学、财务管理学和投资学为理论基础，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，比如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、公司销售和财务状况等。基本分析通过正规渠道搜集浩瀚复杂，几乎涵盖整个国民经济的宏微观数据，从宏观经济分析（先行性指标、同步性指标和滞后性指标）、行业及区域分析和公司分析三个层次，对数据进行取精去粗及加工处理，从而找出市场价格与其内在价值不相等的资产。其中信息收集难度并不高，但是要剔除大量无用、虚假的信息，就需大量时间成本。基本分析的优点是能够较全面的把握证券价格的基本走势，应用相对简单规范，适合对相对成熟的证券市场、短期预测精准度要求不高的领域或研究周期相对较长等方面进行分析。其缺点是对短线投资者的指导作用比较薄弱，预测的精确度相比偏低。

　　2. 技术分析，指仅从证券的市场行为来分析和预测证券价格未来变化趋势的一种最为古老的分析方法。它以“市场行为包括一切信息”、“价格按趋势规律变化”和“历史会重演”三个基本假设为理论基础，凭借各种图表和指标来解释、预测市场的未来走势，强调投资心理因素的重要影响。投资者不再需要花费时间和精力去进行宏观、行业和公司研究，只要通过研究该证券的价格、成交量、时间和空间（即价、量、时、空）的表现，从中把握买卖的时机。

　　随着投资者经验的的积累总结，逐渐归纳出市场运作的若干规律，形成不同的投资方法，主要包括指标类（MACD 等）、切线类（趋势线等）、形态类（M 头等）、K 线类（K 线组合）和波浪类（波浪理论）五大流派。技术分析的优点是只需简单操作各种随手可得的行情软件，简单易懂，指导证券买卖见效快，获利周期短，适合于进行时间周期较短的行情分析。其缺点是考虑问题范围较窄，目光相对较为短浅，分析的结论或许与实际不符时，投资者如若照样执行，将落入“骗线”的走势陷阱之中。另外，技术分析以历史数据为基础，得到的买卖信号难免会存在滞后或者超前的现象，对于周期较长的市场趋势分析未能有效的判断。

　　3. 组合分析，指根据不同的证券具有不同的风险收益特征，通过构建多种证券的组合以达到投资收益和投资风险相平衡，最终确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的一种现代证券分析方法。简单的说，在特定的风险限制下，构建收益最大化的投资组合或在特定的收益条件下，构建风险最小化的投资组合。传统的证券组合分析法，根据不同证券对相同的系统性风险有着不同反应，通过多元化证券组合有效地降低非系统性风险。而现代的证券组合分析法，是一种以实现投资收益和风险的最佳平衡的数量化的组合管理方法。它以马克维茨的均值 - 方差模型为首要理论基础，夏普、特雷诺、詹森的资本资产定价模型以及罗斯的套利定价模型，更进一步扩充了它在实践运用方面的理论基础。

　　证券组合分析法的优点主要是对风险进行了分类和定量化描述，建立了收益与风险之间的关系，从理论上证明了证券组合可以有效降低非系统风险的基本思想，以“长期持有分散化组合”的投资策略获取平均的长期收益率为原则，并运用定量化的方法求解证券组合中各证券的最佳比例关系，克服了传统证券组合法在确定各证券投资比例时的盲目性，以实现投资收益与风险的最佳平衡。其缺点主要体现在模型计算量大，过程复杂；模型对证券市场的假设条件过于严格，甚至与实际市场有着较大的差距；在计算组合比例时，需要用到大量的预测数据，且没有考虑一些难以定量化的因素。因此，组合分析法主要应用在大规模的投资组合管理以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求较高的领域中，比如基金公司和社保公司等机构投资者。

　　4. 心理分析，指基于市场心理分析股价，通过推测市场主导势力控制者的心理价格定位，分析主导资金的流向，从而判断未来市场走向的一种从“市场心理到价格”的分析方法。它强调市场心理是影响股价变动的最主要因素，促进股价变动的因素来自于市场对于未来证券市场信心的强弱。若投资者对股市乐观，则买入以表心理，股价上升；反之，则卖出股票，股价下跌。在参与市场的行为中，投资者总会凭借他们的主观判断和客观基本因素做出买卖决定。心理分析法的优点正是融合了基本分析和技术分析的优势，以投资者心理预期为基础，以一个更中立、更平和的态度预测市场方向，提高了预测的准确度。其缺点是如何衡量证券市场的心理，这使得投资者倍感困惑。

　　持不同分析方法的人会有不同的操作风格与投资结果。每种分析方法都有一定的指导作用，但并非万能。以上四种分析方法各具优缺点，没有好坏之分，只有适不适合自己。随着证券市场的不断完善和发展，单凭一种分析方法就想在中国证券市场上立于不败之地，其风险过大，可行性较低。于是，投资者需要结合各种分析方法，取长补短、综合运用，并且注意自己的心态和经验的积累，方能以小风险博大收益。

　　参考文献
　　
　　[1] 吴晓求 . 证券投资学 [M].3 版 . 北京：中国人民大学出版社，2009.
　　[2] 姜贵君 . 证券投资基本分析与技术分析应用 [J]. 合作经济与科技，2006(17).