制约贷款信用保险发展的因素研究引言

　　1 引言

　　1.1 研究目的和意义。

　　1.1.1 研究目的。

　　小型微型企业（简称小微企业）是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称。小微企业在初创期及成长期，有很大的融资需求，而我国小微企业外部融资主要靠银行贷款。但是，根据我国的《商业银行法》和《贷款通则》等规定，要求借款人即小微企业提供担保，方可从商业银行贷款，而小微企业往往担保不足，加之小微企业的财务信息可信度低、信息披露制度不健全等因素，使得银企双方的信息不对称，使小微企业陷入融资困境。

　　针对于此，中央政府先后出台了多项支持小微企业发展的政策。如 2011 年 5 月，银监会下发《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》；10 月 12 日召开的国务院常务会议，确定 9 条支持小微企业的财税金融措施；10 月 25 日，银监会下发《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》；2012 年 4 月，国务院出台《关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》；2014 年 10 月，国务院发布《关于扶持小型微型企业健康发展的意见》等等。我国小微企业迎来有史以来最大的发展机遇。

　　可以看到的是，中央政府大力支持小微企业发展，商业银行也通过开发信用贷款方式大力支持小微企业发展。但是，从现实情况来看，政策效果不明显，配套政策也不完善，部分商业银行冒着不良率上升的风险力推信用贷款，而根据效益覆盖风险的原则，商业银行在小微企业客户身上获得的收入不一定能覆盖成本，尤其在我国信用体系建设并不健全的环境下，推行起来比较难。虽然有些商业银行为控制信用贷款风险，采用一些风险自留对策，如平安银行的交叉认证、招商银行的信用卡发放贷款等，对规避风险起一定的作用，但对大面积发生违约风险的事件还是无法准确预测。

　　因此，在小微企业融资难和商业银行迫切寻找规避贷款风险新工具的背景下，在小微企业与商业银行之间引入保险机制，可以有效解决小微企业融资难问题。

　　1.1.2 研究意义。

　　小微企业与劳动者就业、经济增长和社会稳定息息相关。首先，小微企业是劳动者就业的主要承担者。据统计，我国 70%的城镇居民和 80%以上的农民工在小微企业就业，其中 70%以上的新增就业和再就业集中在小微企业。而且，相比大中型企业，同样的资金投入，小微企业可吸纳就业人员平均高出 4 至 5 倍。其次，小微企业是经济持续稳定增长的坚实基础，是国民经济的重要支柱。据统计，我国中小企业创造的 GDP 占全国 GDP 的 60%,纳税占国家税收总额的 50%,完成了 65%的发明专利和 80%以上的新产品开发。而小微企业是中小企业的主力军，因此，小微企业为我国经济的发展做着巨大贡献。最后，小微企业的健康发展，关乎着社会的稳定。小微企业的发展程度与当地居民的收入水平存在一定的正相关性，即小微企业越发达的地区，居民工资收入就越高，这对保障和改善民生具有不可替代的战略意义。因此，无论是增加劳动者就业，促进经济增长方面，还是维护我国社会和谐稳定方面，小微企业都发挥着重要作用。

　　小微企业融资难问题，威胁到就业大计，阻碍经济增长，还不利于社会和谐稳定。

　　而发展小微企业贷款信用保险，不仅可以提高小微企业的融资能力，缓解小微企业融资难问题。而且也可以拓展保险公司的业务领域，提高保险公司的总收益，降低总风险，还能更好的体现保险公司的社会管理功能。此外，随着利率市场化的进程，商业银行间的竞争逐渐加剧，通过开发信用贷款产品抢占小微企业市场成为趋势，而小微企业贷款信用保险作为银保合作的新方式，确实能够缓解商业银行不良资产问题，增加其资产的安全性。同时，对于补充和深化我国的信用担保制度，也具有十分重要的意义。总之，对我国小微企业贷款信用保险进行研究，从宏观上和微观上都具有一定的理论意义和现实指导意义。

　　1.2 国内外研究现状。

　　1.2.1 国外研究现状。

　　1.发展贷款信用保险对商业银行的影响研究。

　　Carlos Pomareda（1986）通过对巴拿马的数据进行影响因子的分析，得出商业银行对小额信贷的行为，主要受利率和贷款回收率两方面因素影响。而利率受国家政策的影响，短时期内相对稳定，所以贷款回收率是影响商业银行借贷行为的主要因素。贷款信用保险不仅可以保证转嫁商业银行的风险，还降低了商业银行的回收贷款成本，进而降低了经营成本，使其更好的可持续发展。Mary Miller 和 Zan Northrip（2000）认为，引入贷款信用保险可显着降低商业银行的不良贷款率这一衡量指标，同时还可以降低贷款信息的采集成本，并以借助政策性支持为导向发展贷款信用保险的观点。

　　2.发展贷款信用保险对借款人的影响研究。

　　Hogan（1983）在针对特定区域进行小范围调查研究后发现，贷款信用保险在促进商业银行增加放款量的同时，也影响了借款人的生产决策。借款人通过充足的资金支持来采取新技术、新设备，进而大幅度提高了借款者的收入水平和生活质量。即发展小微企业贷款信用保险有利于小微企业更新设备、扩大生产。Hazell（1986）通过建立均值--方差的模型来研究小额信贷借款人的效用，得出当贷款信用保险介入之后，可以提高借款者获得贷款的可能性，也使得借款人的效用水平向更高的方向移动，最终提高借款者的生产水平。

　　3.关于贷款信用保险定价的研究。

　　Altman（1989）提出一种新的贷款保险定价思想，他根据贷款具有违约和不违约的两种情况，利用寿险定价原理分析了贷款保险定价。Flannery 和 Sorescu（1996）建立了一个与贷款企业资产市场价格及其波动性的定价模型，并得到了投保贷款信用保险所需缴纳的保险费用。但是这种模型过于理想化，加之我国小微企业上市数量非常少，广大小微企业的市场价格很难评估。Michel（2000）对已经研究的信用风险模型，进行了实证比较分析，为贷款信用风险模型的保险定价，提供了综述性的理论基础。Van 和 Issouf（2010）建立了有关时变的相关性、资产的风险和贷款期对信用保险组合影响的模型，分析了保险人在借款人不同情况下的实际风险管理状况。

　　1.2.2 国内研究现状。

　　1.关于引入贷款信用保险意义的研究。

　　纪琼骁等（2012）认为，贷款信用保险制度在我国小微企业融资中的作用尤为突出。

　　杨金同等（1999）认为，开展贷款信用保险业务是小微企业贷款担保方式的一种创新，在我国具有较强的现实意义。彭南刚（2003）认为，贷款信用保险得以产生的根源之一，是小微企业与商业银行之间的信息不对称，并分析了贷款信用保险的信息经济学基础。

　　赵丹娜（2010）等认为，通过贷款信用保险有利于完善市场信号甑别机制，修正市场的信息不对称，从而优化小微企业贷款融资的外部环境，促进我国小微企业的发展。

　　2.关于贷款信用保险可行性研究。

　　汪宗俊（1998）对贷款信用保险相关的机构设置（先由政策性金融机构作为专门的贷款信用保险机构）、保险费率的设定、保险基金的筹集等进行了全面的分析。庄庆（2003）从发展贷款信用保险的积极作用、负面影响与制约因素进行了可行性分析，并提出推行这一制度必须同时投入配套的防范措施，避免消极面带来的不利影响。张庆伟（2006）从市场需求和产品供给两方面，分析了小微企业贷款信用保险存在和发展的可行性。

　　3.关于贷款信用保险定价的研究。

　　小微企业贷款信用保险定价是该保险的关键技术，但这方面的研究成果还比较少。

　　唐吉平等（2004）通过信用风险度量术（CreditMetrics），建立了保险费率厘定模型，希望可以解决小微企业融资难的现状。之后，唐吉平等（2006）在信用风险度量术（CreditMetrics ）模型的基础上，又提出了贷款资产组合的信用保险定价方法。胡斌等（2013）利用期权思想提出了贷款信用保险期权定价模型，该模型充分考虑了借款人资产价值的波动对贷款保险定价构成的影响。

　　4.关于我国发展贷款信用保险存在的障碍及对策研究。

　　徐文虎和陈冬梅（2004）认为，开展小微企业贷款信用保险能使商业银行、保险机构和小微企业实现三方多赢，分析了发展的约束条件，并提出了发展策略。马子燕（2007）分析了小微企业贷款信用保险的作用和意义，以及在开展和发展过程所面临的主要问题，并对参与主体及监管部门提出了发展建议。曾华（2011）认为，我国信用保险发展环境不成熟，主要表现为征信体系、评级制度等不健全以及信用监督和惩罚机制存在漏洞等，这是导致贷款信用保险不能很好开展的主要原因。

　　1.3 论文结构。

　　1.4 研究方法和创新点。

　　1.4.1 研究方法。

　　（1）定性分析。主要包括小微企业的界定；小微企业融资现状及融资困境；小微企业贷款信用保险的理论基础；开展小微企业贷款信用保险的必要性和可行性分析；开展小微企业贷款信用保险存在的障碍分析及对策。

　　（2）定量分析。主要包括小微企业贷款信用保险费率厘定模型的选取，之后建立了基于信用风险度量术的小微企业贷款信用保险费率厘定模型，并利用历史数据进行了实证研究，得出针对 BBB 级以上的小微企业贷款保险费率并不高。对于商业银行来说，可以根据小微企业的信用级别和向保险公司缴纳的保险费决定信贷水平，最终仍可向小微企业放贷。即使对于风险较高的贷款，也存在银保企合作空间。

　　1.4.2 主要创新点。

　　（1）发展小微企业贷款信用保险有利于提高小微企业的信用等级，转嫁商业银行小微企业贷款风险，丰富保险公司的业务种类，并弥补担保行业的不足，最终提高小微企业的融资能力。因此，对小微企业贷款信用保险的研究，既是解决小微企业融资难问题的一条途径，也是对商业银行风险管理方式的一种创新研究和保险公司产品开发的创新研究。

　　（2）建立了基于信用风险度量术的小微企业贷款信用保险费率厘定模型，丰富了小微企业贷款信用保险定价理论。