股权投资基金发展问题与促进措施

投资银行学论文第三篇：股权投资基金发展问题与促进措施

　　摘要：股权投资基金在金融领域中属于一个新兴产业，全面发展股权投资基金能够对我国金融体制进行创新与改革。通过股权投资基金能够有效解决企业融资难题，实现产业结构调整，对于企业的经营管理和发展具有积极现实意义。

　　关键词：股权; 投资基金; 发展; 对策;

　　近些年，股权投资基金发展十分迅猛，在国内外都得到了良好成效，并逐步成为资本市场多层次建设中最为核心的内容。股权投资基金具备高收益特点，能够对社会资本产生极大吸引，而且很多企业都需要股权投资基金的支持，进而实现良好运营与管理。股权投资基金不但能够帮助企业实现快速发展，更新企业运营管理模式，完善相关制度，还能够对我国社会经济与资本市场起到重要作用，为我国科技进步，创业投资注入充足动力，并发挥重要影响。

　　1 股权投资基金的概念

　　股权投资基金也叫做私募股权投资基金，具有广义和狭义两部分概念。在广义上，投资于任何未上市或者已经上市的企业所需要的股权投资基金，都是私募股权投资基金的一种。在狭义上来说，股权投资基金主要对象为已经能够形成稳定现金流，并且具备一定规模而且比较成熟的企业，是指企业在投资后期所需要的股权投资基金。在这其中，夹层资本和并购基金占据了较大规模，股权投资基金最早发源于创业资本，最初意思为冒险，而且股权投资基金还包括参与管理收购时需要并购的投资基金以及企业在拓展期间直接投资的基金等等。

　　2 股权投资基金的特点

　　对于股权投资基金来说，最大的特点就是资金管理人以及发起人需要具备基金管理公司，而且基金运作能否成功，与自身利益休戚与共。基金管理人员要持有基金股份，最少不得小于2%，最高不得超过50%，如果企业出现亏损，那么基金管理人员需要利用自身所持有的股份进行支付，所以股权投资基金管理人与发起人和基金属于共生体，一荣俱荣一损俱损。

　　股权投资基金属于一种投资的基金，作为股权投资运作载体，具备基金的一切属性和特点，根本上属于信托关系。股权投资基金在发放时属于非公开形式，而且和公开销售不同，股权投资基金一般是私下出售，只能容纳少量投资人员参与其中。例如在美国法律中明确规定，股权投资基金不得通过广告进行宣传，而且参与人员只能通过自己认为可靠的消息参与其中。股权投资基金面向的范围比较窄，仅仅局限于能够满足加入条件的投资人员，而且对于这些条件来说，通常比较苛刻，因此会将投资者局限于某个特定范围，对于人数也有很高要求。即便如此，这也不能做为股权投资基金资金来源的阻碍。股权投资基金与公募基金有很大不同，股权投资基金几乎很少披露相关信息，一般在一年左右的时间将收益和投资组合的信息私下告知投资人。

　　3 目前我国在股权投资基金发展中存在的问题

　　3.1 法律法规不健全

　　我国在股权投资基金上并没有建立完善的法律法规，虽然证监会发布了相关管理办法，但也没有把股权投资基金纳入到现有监管范围内，因此只能通过《证券法》、《公司法》等等法律法规对股权投资基金进行管理和规范。但这些法律法规在设立时并没有考虑到股权投资基金，所以在实际执行中不可避免的会存在一些困难，而且会增大操作难度，况且股权投资基金属于特殊领域，会存在监管盲区和法律空白，因此在实际操作中也无法可依，无据可循。

　　3.2 组织框架不严谨

　　在我国股权投资基金一般是以公司为基础实现发展的，只有很少一部分为有限合伙制，而且有限合伙制股权投资基金在某方面还存在一些问题。例如股权投资基金对于普通合伙人不太重视，造成挤压。而且有限合伙人会对普通合伙人的日常工作产生干预，导致普通合伙人名不副实。股权投资基金相关管理人员并不具备良好的业务水平，而且专业能力也参差不齐，因此一些投资人就另谋出路，通过组建资金管理公司实现此项业务。

　　3.3 退出机制门槛高

　　股权投资基金退出机制门槛过高，我国经济市场建设并没有完成，即便经济市场已经开通中小板和创业板市场，使资本退出渠道日益丰富，但对于很多企业来说，门槛仍然很高。股权投资基金以投资为方式，以营利为目的，完成投资后，只有顺利退出才能实现资本增值。

　　4 促进我国股权投资基金发展的措施

　　4.1 加强中间机构建设

　　在西方国家中，股权投资基金已经成为最为重要的资金来源，因此我国可以鼓励投资者以民间机构的身份进入股权投资，还可以允许国外资本参与其中，这样能够扩大资金来源。我国还要建设具备资本运作经验以及较高专业程度的中介服务机构，包括律师事务所和会计师事务所等等，可以对其进行鼓励，让这些机构能够参与到股权投资基金中，使我国股权投资基金逐步向国际化方向发展。

　　4.2 建设多元退出渠道

　　在股权投资中，股权投资基金是最为重要的一环，在行业中处于核心地位，但即便如此，依然需要多方支持，只有这样才能将其经济效益全部发挥出来。需要构建多元退出渠道，可学习国外先进经验，真正做到洋为中用，为我国建立符合国情的退出机制。而且要以我国法律法规及相关政策为基础，在法律允许范围内通过发展和创新的方法，引进股权投资基金退出渠道，为其长远发展打下良好基础。

　　4.3 培养高素质人才

　　我国要在人才培养方面加大力度，让这些人才能够掌握股权投资基金相关知识并且熟练掌握专业技能，能够根据我国企业实际发展与国内外情况变化对自身知识体系进行完善和充实，真正达到终身学习。应该建立完善的人才流动政策，能够吸引更多优秀人才参与其中，在监督机制和奖惩机制上也要加大力度，提高相关人员工作热情和学习积极性。

　　5 结束语

　　随着发展，股权投资快速成长，应该建立完善的监管体制，使股权投资能够帮助企业在管理和经营上有所突破，指导企业取得成功，借鉴国外先进经验，建立符合我国国情的投资方式，为股权投资基金营造良好的市场环境。

　　参考文献

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