我国P2P行业风控模式分析

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【题目】中国P2P网贷行业的风控模式探析 
【第一章  第二章】国外P2P行业发展经验借鉴 
【第三章】中国P2P网贷发展原因 
【第四章】我国P2P行业现状特点分析 
【第五章】我国P2P网络贷款风险概述 
【第六章】我国P2P行业风控模式分析 
【结论/参考文献】我国P2P行业的风险与监控研究结论与参考文献

　　第6章 我国 P2P 行业风控模式分析

　　中国 P2P 网贷行业发展与英美国家不同主要表现在平台数量极多，平台类型多样，究其原因，第一金融监管程度，第二征信环境，我国 P2P 行业发展初期并没有健全的制度制约，政府对 P2P 网贷行业一直抱着开放、包容、支持的态度，所以并没有像英美国家对待 P2P 行业那样很快介入监管且监管细则明确；第二我国征信环境目前处于发展初期，商业征信也有待扶持，中央征信体系没有对非金融机构开放服务，P2P 行业很难从中央征信和商业征信服务中得到很好的支持和应用，而中国投资人更愿意选择具有风险保障的平台，这就促使目前上线的绝大多数平台都以各种方式对投资人进行保障，风控模式是近几年我国 P2P 网贷行业发展的关键。

　　目前我国 P2P 网贷行业可分为四类风控模式，大多数 P2P 平台从单一保障措施增加了多种保障措施组合，平台的保障措施一方面决定了投资人的投资安全，另一方面因采取的保障措施不同而使借款人的借款成本不同从而影响投资人的投资收益，而不同保障措施更多的反映出平台的运营模式，很难评选出哪种保障方式更安全，要综合考量平台借款人类型、还款能力及平台的风控成本等多个因素。

　　6.1 风险保障金模式

　　目前，国内很多 P2P 平台采用风险保障金方式承诺投资人本息保障，这种方式有两类风险，一方面很多平台风险保障金托管在第三方支付平台，而此类平台并没有资金监管能力，风险保障金与平台并没有分离所以没有起到专款专用作用；另一方面风险保障金规模太小不足逾期偿付。

　　2015 年 7 月互联网金融指导意见指出，P2P 平台的风险保障金放入银行托管并做到专款专用，第三方支付平台不具有资金监管或托管职能，这无疑提高了风险保障金的保障程度。银监会监管 P2P 行业，P2P 平台的风险保障金制度的完善可以参考商业银行，要求贷款拨备率不低于 2.5%,拨备覆盖率不低于 150%,按两者孰高的方法确定贷款损失准备监管要求。P2P 平台对风险保障金的计提标准可以不同，但拨备覆盖率应规范下限才能有效控制风险。风险保障金成为很多P2P 平台辅助保障模式之一，一些知名度高、成交规模大的平台更多采用组合保障方式，比如红岭创投既采用风险保障金又采取平台担保模式；积木盒子既采用风险保障金又与担保、小贷公司合作；国湘资本既采用风险保障金又坚持供应链金融模式；而拍拍贷则自上线至今一直坚持风险保障金模式。

　　拍拍贷是 2007 年 6 月在上海成立的中国首家 P2P 网贷平台，是一家纯信用借贷平台，也是由工商部门批准获得“金融信息服务”资质的互联网金融平台，现有员工 1000 多人，截止到 7 月 3 日，拍拍贷的风险保障金为 1429.7 万元，拍拍贷网站信息较透明，定期发布《资金托管报告》和《业绩报告》，平台暂时不提供转让功能，一个借款标的可对应多个投资人，投资人可根据借款标的的等级和信息选择投资金额，拍拍贷鼓励投资人分散投资，投资标的大于 50 个拍拍贷承诺本息保障。近期拍拍贷又推出彩虹计划，综合所有借款标的划分为 1 月至6 个月投资产品，收益为 8%-9%,拍拍贷还建立了自己的“魔镜”风控系统，对贷款申请进行风险评级，共 A 到 F 六个等级， A 级的预测逾期率小于 0.5%,F级则大于 8%,并针对每个级别风险定价。拍拍贷收费及收益情况如下：

　　6.2 担保机构合作模式

　　P2P 平台与担保公司合作也是平台增信的一种方式。但与担保公司合作需注意如下几个方面：第一，担保公司资质问题，担保公司分为融资性担保公司和非融资性担保公司，融资性担保公司已纳入监管范围具有净资产 10 倍杠杆限制，信息相对公开，注册资金实缴比例较高。第二，担保公司关联担保，即网贷平台与担保公司是否属于同一公司，如果存在关联关系，要特别注意担保公司是实至名归还是徒有其表，如果担保公司并不具备较强的风控实力，不论是担保公司为平台输入借款资源还是平台自主开发借款资源，担保公司形同虚设，一旦平台出现问题，“担保函”恐怕没有实际保障作用。第三担保公司超额担保，P2P 平台与担保公司合作并没有披露担保公司担保余额导致虽然合作项目很多，担保规模十几亿但实际上担保公司资质远不能支撑其为平台承担的担保额度。

　　P2P 平台与担保公司合作采用两种方式，第一种担保公司担保整个 P2P 网贷平台，第二种是 P2P 网贷平台与担保、小额贷款公司合作，合作公司提供担保标。

　　有利网是 2013 年在北京成立的一家 P2B 网贷平台，200 人左右规模，与中安信业、证大速贷、安家世行、中腾信等担保、小贷机构合作，合作机构需提供连带责任担保并提供保证金，一旦合作机构无法代偿，有利网将启动保证金代偿。

　　网站标的分为三类，每类都支持随时赎回，网站提供标的转让功能。

　　6.3 抵质押模式

　　抵质押模式是指将借款人的房产、车产或其他具有担保价值的价值物抵押给P2P 平台或第三方，从而降低借款违约率。但抵质押物的质量是抵质押模式中决定风险的重要部分，特别是房产多次抵押或票据以假乱真等现象是目前问题平台中较为常见现象。

　　6.3.1 房产抵押模式

　　钱多多是一家专注房产抵押的 P2P 平台，公司总部位于上海自贸区，成立于2013 年 10 月，注册资金 1000 万，是借贷网旗下独立品牌。钱多多借款均为 1-6个月抵押借款，主营未涉其他抵押权的清房，公司以抵押物现场勘查和线上评分相结合进行风险判断，平台目前将大额抵押贷款标的拆分成小金额标的分期上线招标，100 元起投，仅收取 5 元提现费。暂不提供债权转让功能，房产抵押一般是企业主短期资金周转，6 个月年化收益较一般平台高，但是借款集中度36较高，主要分布在 40 个借款人身上。平台 100 万以上的标占 85%以上，4-6 月标占比最高。

　　6.3.2 车产抵押模式迷你贷是一家专注二手汽车抵押贷款的 P2P 平台，总部位于深圳，注册资本金 500 万，2013 年 9 月上线，迷你贷顺应二手车交易市场需求，主要为汽车经销商提供超短期资金周转服务。投资人 100 元起投，抵押物风险代偿 100%本息保障，平台借款期限 1 至 3 个月，年化收益均 18%.迷你贷已经完成 A 轮创盈投资基金的风险投资，凭借 18%的高收益和极短期融资期限获得投资者亲睐，满标时间少于绝大多数平台且人均投资金额较大。

　　6.3.3 票据与 P2P 网贷结合模式

　　P2P 票据理财是指平台以票据质押为前提发布借款标筹集资金。行业已经出现几家垂直票据理财网站如金银猫、票据客、票据宝，电商网站也引进票据理财产品，苏宁理财频道推出“财运通”票据产品，京东推出“小银票”票据产品。

　　票据理财面临两类风险：一是假票，平台是否掌握真实票据取决于 P2P 平台专业程度，要通过内部系统向发票行进行征询，避免票据一票两用，反复抵押，提高违约风险。二是平台自身的诚信度，2014 年 12 月 13 日，深圳一家名为中汇在线的 P2P 票据理财平台，突然传出无法提现的消息，主要因为借款出现逾期，资金流向了该平台主要负责人及其关联方，平台所获资金输送给房地产及其他项目，而这些项目资金链目前已经出现问题，所以票据理财零风险是不存在的。

　　“票据客”是国内首家获得风险投资的票据理财平台，2014 年成立于上海，在票据理财细分市场领先，目前已在上海建立理财运营管理总部和金融资产 O2O运营管理总部，并在全国布局十多家分支机构。票据客依托银行资源从“票据查验、托收回款、支付结算，平台账户托管”全程为票据客服务。目前网站有两类产品，一类是银票宝，1 元起投，90 天以内年化 7.4%,一类是商票保，1000 元起投，90 天以内年化收益 9.1%.

　　6.3.4 保理与 P2P 网贷结合模式

　　保理是指卖方（债权人）将其现在或将来的基于其与买方所订立的基础合同产生的应收账款转让给保理商，由保理商向其提供应收账款融资等金融服务。这两年我国诞生了近 1000 家保理公司，但因保理行业再融资难，行业发展缓慢。

　　P2P 平台解决了商业保理再融资问题，保理公司与 P2P 平台合作提供了风险保障，目前，保理与 P2P 结合有三种模式：

　　债权转让模式。P2P 平台交易流程中需要专业放款人，多为公司法人，保理公司将应收账款转让给 P2P 平台指定的专业放款人，专业放款人通过自有资金借款给保理公司并获得债权在 P2P 平台出售，保理公司债务到期后还款给专业放款人，再由放款人通过第三方支付平台将本金和利息支付给投资人。

　　质押融资模式。担保公司为保理公司提供担保，保理公司以应收账款质押的形式提供反担保，P2P 平台先通过银行委贷的方式以自有资金放贷给保理公司，并将债权包装成理财产品在平台募集成功后由第三方支付将这笔资金打到保理公司账户，保理公司将这笔资金立即偿还 P2P 平台对其的委贷，待到期后保理公司通过第三方支付平台将投资者的本金及利息打入投资者账户。

　　应收账款转让模式。保理公司向 P2P 平台转让应收账款，投资者与保理公司签订《应收账款转让及回购合同》。根据风控模式的不同又分为保理公司担保和担保保险模式，担保保险模式是由保理公司担保，保险公司再兜底的一种双保险模式。保理公司担保模式如下图：保理商转让应收账款并自己提供担保，与投资人签订《应收账款转让及回购协议》到期以回购应收账款的形式还款。

　　目前我国已经有些 P2P 平台引进保理业务合作，爱投资平台的爱保理，银湖网的应收账款渠道标，也有专业做保理业务的 P2P 平台，比如礼德财富、旺财谷、众利网、大麦理财等。

　　6.3.5 融资租赁与 P2P 网贷结合模式

　　融资租赁是出租人根据承租人的请求，向承租人指定的出卖人按承租人同意的条件购买承租人指定的资本货物，并以承租人支付租金为条件将该资本货物的占有、使用和收益权转让给承租人。融资租赁与 P2P 结合有两种方式，第一种是融资租赁公司已经为承租人购买租赁物形成信贷资产，并将信贷资产在 P2P 平台上变现；另一种是融资租赁公司收到承租人的购买需求但并没有使用自有资金购买而是作为担保方在 P2P 平台上发布借款需求。在该模式下，承租人名义上要和融资租赁公司签订融资租赁合同，融资租赁公司一方面拥有对设备的所用权，另一方面承诺以债权回购或其他方式对投资人提供担保。目前爱投资、e 租宝、e微贷、理财范、红象金融等与融资租赁公司开展合作。

　　6.4 保险公司承保模式

　　为了降低借款成本，P2P行业去担保化成为近两年创新风控方式的主要方向，保险则成为 P2P 平台又一增信手段。目前我国有 10 家左右平台与保险公司合作，按照保险责任不同对 P2P 平台的保障程度有很大区别，保险公司与 P2P 合作主要有以下几个方向：

　　一是保平台，投保人和被保险人都是 P2P 平台本身，这需要保险公司深度参与 P2P 平台日常运作包括参与业务流程、把握风控措施和了解评级指标，达到这种深度的战略合作才有可能承保平台所有标的。

　　二是保单笔交易。一种是保险公司为平台提供信用保证保险，投保人是 P2P平台，被保险人是投资人，保障范围是投资人的本金及利息，这种保险一般应用在提供信用贷款的 P2P 平台，保险公司针对这类保险较为谨慎，单笔保额小于15 万元，对于借款或平台成本影响非常明显；另一种是针对抵押贷款的 P2P 平台，保险公司提供财产险产品，借款人或平台投保抵质押物，当抵质押物意外损坏或丢失保险公司按事先约定赔付，这种保险对投资收益影响较小。

　　三是保个人账户资金安全。保险公司提供个人账户资金安全险，平台为投资人投保第三方支付账户，保险公司按约定赔偿因投资人个人账户被盗刷产生的损失。这种方式也是目前很多 P2P 平台接触保险公司首先采用的一种合作方式，门槛低合作快赔付少。

　　四是保借款人人身意外伤害。保险公司提供个人意外伤害险，借款人或平台为借款人购买保险服务，这一业务保险公司在信托行业早有涉及，平台收益几乎不受影响。礼德财富以平台上某类项目与险企以第一、二种模式合作，礼德财富 CEO 洪凯彬认为，P2P 和险企的合作一定会影响投资者收益，而且保险公司无法覆盖投资者全部风险。

　　房金所与中安在线合作属于第二类，购房者在房金所申请借款，由众安保险保障本息履约，这是一款保障贷款安全的信用保证保险，目前众安在线参与到P2P 行业采取的风控措施包括对借款人的信用记录审核、对贷款用途及额度进行控制、控制每一区域的授信总额避免风险过于集中、完善并丰富保险公司和 P2P公司现有的风控模型。