现代农业与产业资本的有机结合

　　第2章现代农业与产业资本的有机结合

　　2.1现代农业发展前景。

　　（1）农业现状

　　农业是扩内需调结构的重要领域，更是安天下稳民心的产业。李克强在2014年政府工作报告中强调要坚持把解决好“三农”问题放在全部工作的重中之重，以保障国家粮食安全和促进农民增收为核心，推进农业现代化。坚守耕地红线，提高耕地质量，增强农业综合生产能力，确保谷物基本自给、口粮绝对安全，把13亿中国人的饭碗牢牢端在自己手中。

　　2013年农业产业在国民生产总值当中的比重略有下降，第一产业名义增长率和实际增长率分别为8.8%和4%,呈现双下降的状态。2013年第一产业占国内生产总值比重落到了 10%,比上年下降了0.1个百分点。社科院农村发展研究所公布的《中国农村经济形势分析与预测（2013?2014）》绿皮书预计，2014年第一产业增加值在国内生产总值中比重将下降到9. 8%,进入10%以下的时代。

　　2013年我国粮食产量超过1.2万亿斤，粮食增产2.1%,实现了 “十连增”.从品种结构看，玉米增长了5.9%,继续成为粮食的最大增长来源。在粮食增产的同时，油料、糖料总产量继续增长，但棉花受种植面积减少和单产水平下降较多的双重影响，明显减产。

　　肉类产量达到8536万吨，比上年增长了 1.8%,增速比上年回落了3. 6个百分点。人均肉类占有量继续上升，禽肉总产量和人均消费量呈现双降格局，分别比上年减少了1. 3%和0. 2公斤。

　　农产品进出口规模进一步扩大，贸易逆差在2012年急剧扩大的基础上明显回落，2013年农产品贸易依存度达20%,比2012年下降了 1.1个百分点。

　　农产品生产价格和居民食品消费价格双上涨。2013年全年农产品生产价格总水平上涨3. 2%,涨幅比上年扩大了0.5个百分点。其中，种植业产品生产价值上涨了4.3%,但涨幅比上年回落了0.5个百分点。畜牧业产品生产价格同比上涨2.4%,涨幅比上年扩大了2. 7个百分点。2013年城乡居民食品消费价格继续保持上涨态势，食品消费价格同比上涨4. 7%,涨幅比上年回落了0. 1个百分点。

　　农民收入继续保持较快增长，工资性收入首次超过家庭经营纯收入。农民纯收入的结构发生了很大变化，2013年农村居民人均纯收入8896元，实际增长9.3%,实际增速比上年回落1.4个百分点。

　　截至2014年2季度，证监会行业门类下共有13家农业上市公司，实际控制人为国资系统（包括中央、地方政府）的“国企”合计32家，涉及农业每个一级子行业，对应总市值、流通市值1706、1552亿元，占农业板块的31.7%、39.1%.

　　现在，农业的兴起带来了一大批企业的繁荣，同时，很多农业企业都遇到资金紧张、融资难的问题，2014年李克强达沃斯发言中，特别强调货币政策向农业倾斜，农业企业前景更加值得期待。

　　（2）农业政策扶持与发展趋势

　　随着中国城镇化的发展，农村人口的流失，高品质农产品需求的增长，转变农业生产模式，使目前分散的家庭式农业生产模式向集约化、规模化的农业生产模式转变已成为农业发展必然的趋势。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出要加快构建新型农业经营体系，鼓励承包经营权在公幵市场上向专业大户、家庭农场、农民合作社、农业企业流转，发展多种形式规模经营，标志着中国农业生产模式的变革正在逐渐幵启。

　　党的十八大明确表明虽然农业比重在下降、农村人口在减少，但农业在国民经济中的基础地位没有改变。当前，我国已经到了传统农业加快向现代农业转变的关键时期，新型农业经营主体不断涌现，农业规模化、标准化、组织化、集约化水平持续提高，先进科学技术和农业装备应用快速推广，农业进入了高投入、高成本的发展阶段。

　　十八大报告强调，要坚持和完善农村基本经营制度，构建集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系。深化农村土地制度改革，发展多种形式的规模经营，培育新型农业经营主体，加大对种养大户、家庭农场、农民专业合作社和农业产业化龙头企业等的扶持力度。大力发展农业生产性服务业，促进公益性和经营性服务相结合。积极推进农村金融保险制度创新，推进农村金融组织、制度、服务创新，扩大农业保险覆盖范围，增强现代农业发展后劲。

　　在国家年度建设用地指标中单列一定比例专门用于新型农业经营主体建设配套辅助设施。鼓励地方政府和民间出资设立融资性担保公司，为新型农业经营主体提供贷款担保服务。加大对新型职业农民和新型农业经营主体领办人的教育培训力度。落实和完善相关税收优惠政策，支持农民合作社发展农产品加工流通。强化金融机构服务“三农”职责。支持符合条件的农业企业在主板、创业板发行上市，督促上市农业企业改善治理结构，引导暂不具备上市条件的高成长性、创新型农业企业到全国中小企股份转让系统进行股权公幵挂牌与转让，推动证券期货经营机构开发适合“三农”的个性化产品。

　　2014年4月国务院办公厅印发《关于金融服务“三农”发展的若干意见》指出大力发展农村直接融资，支持符合条件的涉农企业在多层次资本市场上进行融资，鼓励发行企业债、公司债和中小企业私募债。逐步扩大涉农企业发行中小企业集合票据、短期融资券等非金融企业债务融资工具的规模。支持符合条件的农村金融机构发行优先股和二级资本工具。发挥农产品期货市场的价格发现和风险规避功能。积极推动农产品期货新品种开发，拓展农产品期货业务。完善商品期货交易机制，加强信息服务，推动农民合作社等农村经济组织参与期货交易，鼓励农产品生产经营企业进入期货市场开展套期保值业务。谨慎稳妥地发展农村地区证券期货服务。根据农村地区特点，有针对性地提升证券期货机构的专业能力，探索建立农村地区证券期货服务模式，支持农户、农业企业和农村经济组织进行风险管理，加强对投资者的风险意识教育和风险管理培训，切实保护投资者合法权益。

　　2014年8月农业部《关于推动金融支持和服务现代农业发展的通知》指出，当前农村金融供给与需求之间的通道仍然不畅，农业农村经济发展的金融需求尚未得到有效满足，这已成为农村金融领域最突出的矛盾之一，也是制约现代农业发展最重要的因素之一。各级农业部门要在不断加强完善财政补贴政策的同时，积极引导和促进加大金融支农力度，更好地发挥市场在资源配置中的决定性作用，激发农业经营主体的内生活力，提升市场竞争力。

　　2014年9月中国银监会、农业部《关于金融支持农业规模化生产和集约化经营的指导意见》提出因地制宜、市场运作、政府引导、风险可控四项指导原则，发挥金融机构各自比较优势，促进形成功能互补、错位竞争、差异安排、分工协作的支持合力。

　　鼓励金融机构依法合规开展业务合作，通过银团贷款、批零结合、业务代理、银保合作、银担合作、银租合作、投贷联动等形式，为农业规模化生产和集约化经营提供多元化、全方位的金融服务。加大对农业规模化生产和集约化经营的信贷投入，强化对农业规模化生产和集约化经营重点领域的支持，加强农业规模经营主体培育和农村信用体系建设，全面落实和用足用好农村金融扶持政策。

　　结合中国农业现阶段发展特点，五大发展模式将成为农业企业打开局面的有效路径。

　　一是抢占资源型。稀缺特产资源可以提高产品形象，拉升品牌价值。例如谷韵农科重点打造五常民乐乡核心区域“京贡国香”五常大米基地和品牌，提出“品五常大米真味，享京贡国香”的口号，就是要占据地域资源，打造品牌优势价值。首先，用品牌抢占资源，要出于地域高于地域，占据品类，打自己的品牌，让品牌代表品类中的正宗。其次，以老大的姿态抢先发声。抢占地域名品资源一定要善于传播。第三，重树品类标准标志。要在产品上推陈出新，重树品类标准标志，以换代产品用开对手。

　　第四，用法律手段实现品牌独家使用权。

　　二是新产品型。农业产业化企业要突破思维局限，深挖产品优势，甚至创新品类。发挥原有产品优势，成就新品类，就有机会成为新品类的老大。国联水产推出“龙霸”香辣奸，“五分钟香辣一下”的诉求，分分钟抓住了消费者又要美食又要方便的消费需求，国联对奸快速进入消费终端，完成从原料产品到品牌快消品的快速切换。

　　三是创新渠道型。企业要一手要抓原有传统渠道的创新开拓，一只手抓新渠道建设。以创新思维，突破渠道界限，新旧渠道互相呼应，使产品越走越广，越走越远。大连獐子岛渔业在渠道创新上狠下功夫，打开了市场局面。宏观上，猜子岛建立了区域办事处的广泛分销模式，并随着企业业务的发展，进行了组建“大双臝”鲜活扇贝销售代理、成立“獐子岛渔业奸夷扇贝大连双赢组合”、建立金贝广场等渠道创新，成为业务发展的有力推手。微观上，猜子岛设置了专卖、餐饮、终端、定制、休闲、冻鲜六大渠道模式，抢占市场制高点，打通中高端市场渠道，树立品牌形象，与主要分销方式形成良好的促进和互补。

　　四是资本幵路型。成功的融资能够让企业快速扩张优势，完成产业布局，实现跨越式发展，提高后来者的进入门楹，这在农业兴起的关键时期尤为重要。李克强达沃斯讲话中提出“下一步要把已有的存量货币和增量货币向农业、小微企业、新兴产业、高技术产业倾斜。因此，实施了这些领域的定向降准措施，扶持这些企业或产业的发展”.现在，除了补贴和政策支持，政府正在加大金融手段对农业的支持力度。不久前，农业部下发了《关于推动金融支持和服务现代农业发展的通知》，就促进各级农业部门推动金融支农作出了系统部署，这是农业部印发的首个金融支农的指导性文件。

　　同时，资本已经发现了农业的巨大投资潜力，为农业企业的跨越式发展提供了大好机遇。吸引资金要先加强内功，一方面，企业要加强管理，以科学的生产方式，严格的质量把控，高效的管理团队，可靠的财务制度等打动投资方。另一方面，在“优势富集”的规律下，资金总是偏爱实力更强的企业，企业要努力提升自己的“江湖地位”,做好企业和品牌的价值提升，栽下梧桐树，引来金凤凰；第三，企业，尤其是新兴企业，要借助行业发展的大势，积极利用电子商务、新营销等新手段，抓住新兴消费需求点，吸引投资关注。

　　五是全产业链贯通型。第一，全产业链布局是产品质量的可靠保障。食品安全虽是老生常谈，但谁能真正解决问题，谁就能得到市场认可。中粮抢先将全产业链价值做深做透，中粮的产品就有了高质量的保证。第二，全产业链布局将是降低行业风险的有效手段。今年中报发布，上半年由于生猪价格大跌，畜牧业普遍亏损，但同期双汇却盈利22亿，这主要得益于双汇的全产业链布局，其从饲料、养殖，到冷鲜肉、肉制品全部贯通，并为了应对生猪价格周期，实施囤肉政策，有效降低了行业周期性波动带来的经营风险。第三，完成全产业链布局，将成为屏蔽对手的门滥。中国虽大，但优秀的产区，尤其是地域名品、地理标志产品的优秀产区有限，抢占这些优秀产区，也是抢占资源。

　　2.2现代农业与产业资本的结合

　　农业与其他产业一样，需要金融资源要素的配置，才能实现产业化。一般也是采取内源融资、债权融资、股权融资等方式。内源融资方面，由于许多农户抗风险能力低，资金规模小，难以满足现代农业资金的需要。债权融资方面，农业属于较轻资产的行业，固定资产饿较小，缺乏一定的抵押物，同时也难以找到较好的担保。但农业由于有其自身的特质，科技含量不高，地理位置偏远，规模经济效应不明显等方面的特质，导致传统农业与产业资本的结合相对困难。因此，从风险与收益共同分担的原则出发，股权融资是一种比较好的结合方式。选取了几个比较成功的现代农业与产业资本有机结合的典范进行了分析。

　　（1）隆平高科（股票代码000998）

　　袁隆平农业高科技股份有限公司系经湖南省人民政府1999年1月5日湘政函[1999]39号文批准，于1999年6月30円由主发起人湖南省农业科学院和湖南杂交水稻研究中心等科研和技术推广单位将其下属部分企业进行改制后发起设立的股份有限公司。

　　成立之初，公司注册资本为10500万元。2000年5月10日经中国证券监督管理委员会证监发行字[2000]61号文批准，采用一般投资者上网定价发行和对法人配售相结合的方式向社会公开发行人民币普通股5500万股。2000年12月11日，公司股票获准在深圳交易所上市交易，发行价12. 98元，募集资金总额7.139亿元，上市首日收盘价40. 37元。

　　2004年12月，长沙新大新集团有限公司受让湖南省农业科学院的全部国有股权，成为公司控股股东。此后，隆平高科分别在2006年、2008年、2009年和2012年进行了一次送转股。2014年1月9日，以20元/股的价格增发新股8225万股，实际募集164,500. 00万元。2014年9月30曰，隆平高科发布公告，拟以11. 88元/股向中信兴业投资、中信建设、现代种业基金等5名特定对象发行不超过3. 01亿股，募集资金不超过35. 75亿元，全部用于补充公司流动资金。此次非公开发行完成后，中信兴业投资、中信建设和信农投资合计持有上市公司的股权比例为21. 36%,实际控制人将由新大新股份的大股东伍跃时变更为中信集团，最终控制人为中华人民共和国财政部。

　　隆平高科是我国首批拥有完整科研、生产、加工、销售、服务体系的“育繁推一体化”的种业企业之一。公司业务包括以杂交水稻、杂交玉米、蔬菜为主的高科技农作物种子、种苗的培育、繁殖、推广和销售，新型农药、化肥的研制、推广、：销售，政策允许的农副产品优质深加工及销售；提供农业高新技术开发及成果转让、农业技术咨询、培训服务；经营商品和技术的进出口业务（国家法律法规禁止和限制的除外）。

　　目前，隆平高科杂交水稻种子市场份额全球第一，杂交辣椒种子推广面积全国第一，杂交棉花种子推广面积国内第三，杂交玉米种子产业正快速迈入全国前列，已成为中国农业产业化的重点龙头企业，国家创新型星火科技龙头企业，“隆平高科”、“湘研”商标被认定为中国驰名商标，隆平高科牌水稻种子被评为中国名牌：产品，在2010年中国种业骨干企业排名中名列第一，被誉为中国种业第一品牌。

　　2013年营业收入同比增长10. 52%、全年实现营业收入约18. 85亿元，较上年同期增长10. 52%;营业利润2. 7亿元，较上年同期增长19. 66%.

　　从股票市场看，隆平高科的市盈率接近100倍，受到投资者的追捧。

　　（2）星河生物（股票代码300143）

　　广东星河生物科技股份有限公司前身为东竞市星河实业有限公司，于1998年8月6日经东竞市工商行政管理局核准成立。2003年7月4日，“东竞市星河实业有限公司”更名为“东竞市星河生物科技有限公司”.2008年7月14FI,根据公司股东会决议、1司，并更名为广东星河生物科技股份有限公司。2010年12月9円，经中国证券监督管理委员会证监许可[2010] 1631号文，广东星河生物科技股份有限公司的股票在深圳证券交易所上市交易，募集资金总额6. 12亿元人民币，发行价36元，首R收盘价47.2元，发行市盈率138. 46;此后，星河科技于2011年进行了一次送转股。

　　2012年6月15日，公司名称由“广东星河生物科技股份有限公司”变更为“广东恭木真生物科技股份有限公司”,英文名称由“Starway Bio-technology Co., Ltd”变更为 “Gumuzhen Bio-technology Co., Ltd”.自2013年 1 月21 日起，公司名称由“广东薛木真生物科技股份有限公司”变更为“广东星河生物科技股份有限公司”,英文名称由“Gumuzhen Bio-technology Co., Ltd”变更为 “Starway Bio-technology Co.,Ltd”.

　　星河生物经营范围包括种植、加工、销售食用菌等农副产品，食（药）用菌和其他有益微生物育种、引种及相关产品的研究和开发，食（药）用菌高效生产工艺及其培养基再利用技术的研究和开发；货物进出口、技术进出口。星河生物的财务状况表明，产融结合不是企业成功的绝对保障，需要结合企业实际情况，合理选择战略。

　　从股票市场看，虽然星河生物还出现了亏损，但依然在二级市场上表现不俗，投资者对其资产重组有所期待，对其未来仍然抱有信心。

　　（3）湖南绝味食品股份有限公司

　　湖南绝味食品股份有限公司于2014年9月16日报送首次公开发行股票招股说明书申报稿，本次发行全部为新股发行，拟发行股数不超过9000万股，发行后总股本不超过45000万股。

　　绝味食品系2008年12月17FI由戴文军等位股东发起设立，设立时注册资本3000万元人民币，其后，聚成投资、汇功投资等先后注资（绝味食品的注册资本变动情况见下表），2014年3月注册资本达36000万元。

　　自成立以来，公司专注于休闲齿制食品的开发、生产和销售，致力于为消费者提供美味、新鲜、优质的快捷消费食品，以综合信息系统及供应链整合体系为支持，通过“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的方式进行标准化的门店运营管理，打造国内现代化休闲齿制食品连锁企业领先品牌。绝味食品是国内规模最大、拥有门店数量最多的休闲齿制食品连锁企业之一，2011年、2012年、2013年、2014年1-3月营业收入连续增长，分别为132,475. 97万元、196,935. 39万元、227,009. 41万元和62, 347. 74万元；净利润分别为3,865. 50万元、15,182. 74万元、19,345. 96万元和7, 121. 63万元。

　　可见，在产融结合下，绝味食品的资产规模，营业规模及业绩变化都取得了重大成绩，投资资本在IPO成功时，也会相应取得巨额回报。