山西省上市公司企业社会责任与财务绩效的关系

　　在当今社会，获取利润最大化是企业经营的最终目的[1],也是使企业在激烈的市场竞争中生存下来的最直接手段。然而，企业作为一个社会主体，在追求盈利创造价值的同时，还肩负着相关的社会责任[2].近年来，企业由于只顾自身发展而忽略社会责任的负面新闻屡屡发生，三鹿奶粉事件、中国铝业山西分公司污染物超标排放等事件引人深思。企业何尝不知道负面新闻对品牌发展带来的影响，只是履行社会责任势必造成成本的增加，导致绩效减少。但是长远看来，良好的社会形象可以吸引更多的消费者、带来更多的投资，有利于企业的可持续发展[3].所以，企业承担社会责任与财务绩效之间存在怎样的关系成为业界讨论的热点，然而由于地域的特殊性和市场的多变性，尚未有统一定论。基于此，本文仅选择山西省上市公司为研究对象，旨在利用实证检验分析社会责任与财务绩效之间的关系。

　　一、研究设计

　　（一）样本选取与数据来源

　　截至 2015 年 2 月，山西省在沪深两市的上市公司共 36 家，剔除数据资料不全及 ST 股份的 3 家公司，共得到有效样本 33 家作为研究对象，公司名称如表 1 所示。所有财务数据均来自新浪财经频道披露的公司 2014 年年报，非财务信息获取自样本公司的官方网站。实证分析软件为 SPSS19.0.

　　（二）变量的选取与设计

　　1.企业社会责任变量

　　2008 年 1 月国务院国有资产监督管理委员会制定发布《关于中央企业履行社会责任的指导意见》督促企业在关注自身发展的同时履行社会责任。该文件要求企业注重产品质量，节约自然资源，维护职工合法权益，最大限度满足消费者需求，参与社区建设等。总体看来，企业的社会责任主要体现在对股东、对员工、对消费者、对政府及社区等几个方面，同时可选为企业社会责任变量。

　　2.财务绩效变量

　　财务绩效表现为企业运行过程中对成本的控制以及经营的效果[4],体现了企业的营运能力、偿债能力、盈利能力和抵御风险的能力。总资产报酬率作为企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率，是衡量企业运营效益的重要指标，可作为研究财务绩效的变量。企业社会责任变量与财务绩效变量选取如表 2 所示。

　　（三）研究假设

　　假设 1: 企业履行对股东的责任与财务绩效呈正相关关系。股东是最大的利益相关者，也是企业履行社会责任最基础的方面。提高每股收益可以增加股东的投资积极性，长远看来，有利于保证资金的稳定性，提高财务绩效。

　　假设 2: 企业履行对债权人的责任与财务绩效呈正相关关系。从债权人处借入的资金也是企业资金的一项重要来源。企业对债权人的责任表现为低风险运营和按时还本付息，所以责任的履行可以提高企业信誉，增加债权人信心，有利于保持正常的资本结构。

　　假设 3:企业履行对员工的责任与财务绩效呈正相关关系。员工是企业组织结构的重要组成部分。加强以人为本管理，完善薪资福利体系，营造和谐舒适的工作环境可以调动员工积极性，提高工作效率，有利于创造更多的经济效益。

　　假设 4:企业履行对供应商的责任与财务绩效呈正相关关系。企业对供应商的责任主要表现在诚实守信、按时结清款项，这样有利于保持友好的合作关系，保证企业生产链的畅通有序，为提高财务绩效创造必要条件。

　　假设 5:企业履行对消费者的责任与财务绩效呈正相关关系。企业有责任为消费者提供性价比优良的产品并保证完善的售后服务。这不仅可以为企业树立良好的品牌形象，也有利于可持续发展和保持稳定的财务绩效。

　　假设 6:企业履行对政府的责任与财务绩效呈正相关关系。按照相关政策法规规定，企业有责任和义务对所得收入进行纳税。同时也会得到政府相应的政策扶持，有利于适应复杂的经济环境。

　　假设 7:企业履行对社区的责任与财务绩效呈正相关关系。企业履行对社区的责任主要通过社会捐赠实现，比如捐赠图书馆、修缮敬老院等。慈善行为可以树立企业良好的品牌形象和口碑，给企业带来潜在的客户群，一定程度上可以提高财务绩效。