现代企业资本结构优化过程存在的缺陷及应对措施

资本结构优化论文范文第四篇：现代企业资本结构优化过程存在的缺陷及应对措施

　　摘要：随着社会经济的不断发展与进步，使得经济体制得到进一步完善，并取得了较快的发展。现代企业内部财务管理制度也处于不断完善的状态。在这样的发展背景之下，对企业财务管理制度进行科学合理地优化分析，确定企业内部资本结构的最佳形式，对于财务管理在实践过程中具有一定的指导效果。本文着重阐述了现代企业财务管理目标与资本结构优化的具体措施，从而为实现企业财务管理目标提供一定的帮助。

　　关键词：现代企业；财务管理目标；资本结构；问题；优化策略；

　　随着改革开放进程不断加深，我国经济体制由以往的计划经济模式转变为市场经济模式。随着经济发展水平不断提高，市场经济体制也得到进一步完善与健全，那么，我国企业内部财务管理制度也处于不断完善以及发展的状态，而企业实施财务管理目标就是最大提高企业自身价值与利润水平，这也是我国企业在不同的财务活动过程中想要得到的结果。现代企业财务管理目标属于统一性的整体，其囊括了不同层次的经济利益。我国企业内部资本结构主要由不同资本形式以及比例所构成的，不同企业之间，其资本结构存在着较大的差异性，从而导致企业财务会面临一定的风险，在这样的条件下，企业市场价值便会受到较大的影响。因此，唯有详细、全面地分析企业资本结构，才能够对企业资本结构进行最优化配置，以尽早实现企业财务管理目标。本文首先介绍了当前时期下现代企业财务管理目标的基本目标，然后分析了现代企业资本结构存在的不足之处，最后提出了现代企业资本结构优化策略，从而实现企业经济价值最大化。

　　一、现代企业财务管理基本目标

　　（一）价值最大化

　　所谓企业价值，主要指的就是在社会实际发展过程中，企业所创造出来的现金流量，唯有将企业现金流加以保障，方可促使企业创新发展以及进步，因此，企业实现最大化的价值，是现代企业财务管理目标的一个非常重要的方面。确定此项财务管理目标的一个非常重要的意义，不仅能够有效规避各种负面管理行为的出现，可以促使企业管理过程中发生的各类问题与损失显著下降；而且还能够实现企业增值，在企业最大化的发展背景之下，企业股东利益水平显著提高，其价值水平显著提高。此外，还能够对资源进行优化配置，促进企业创新发展，企业价值最大化需要考虑的因素非常之多，特别是在时间与风险价值方面，能够为企业决策者提供重要的支撑依据。

　　（二）利润最大化

　　企业发展的关键点在于实现企业利润最大化，企业在实际发展过程中，将利润最大化作为评价企业经营行为实施的效果。然而，从另外一个角度来看，若要促使企业达到利润最大化目标的实现，那么需要开展多元化的分析，加强管理，降低成本水平，做好成本核算方面的工作等，然而在实际发展过程中，对利润最大化予以高度重视，同时也会导致各个方面问题的出现。所以，需要综合考虑、分析潜在风险，特别是要将利润与投资间的关系予以明确，这样才能够为企业实现利润最大化奠定坚实的基础。

　　（三）股东利益最大化

　　现代企业若要实现股东利益最大化，那么就需要对资金时间价值以及风险予以综合考虑，企业的经营决策均是以实现股东利益最大化作为财务管理的基本目标，它属于公司制企业的一个基础性的法则，同企业价值最大化之间完全相符。将实现股东利益最大化作为合理化的目标，不仅是由于其完全资金时间价值与风险报酬，更是由于从本质上对企业发展的长期利益予以关注。唯有确保股东利益的最大化，方可使得企业股东地主观能动性显著增强，从而促使企业不断进行创新，提高现代企业经营水平，那么在股东获取经济利益的同时，也能够获取较为理想的社会效益。从另外一个角度来看，对于企业股东利益最大化这个目标来说，主要反映在企业股票价值方面，尤其是在股票涨跌的同时，充分反映企业经营状况。在不断对比过程当中，充分反映企业的资本与盈利管理效果。

　　二、现代企业资本结构优化过程存在的缺陷与不足之处

　　现代企业，资本结构优化过程中尚存在着诸多方面的不足和缺陷之处，具体体现在如下几个方面：

　　（一）融资不利平衡程度偏低

　　现代企业在实际融资过程中，股权融资是一个十分重要的环节与内容，它也是一种最基本的外部融资方式。当前时期下，我国企业的融资比例存在严重失衡方面的问题，很多企业对股权融资的重视程度也偏低，常常忽视内部融资环节。在企业股权融资比例较大的条件下，企业总资产周转率显著降低，从而导致企业资本受到严重的侵蚀，大大降低企业资产运行效率，进而导致企业主观能动性被显著削弱。

　　（二）企业负债结构不够合理

　　当前时期下，我国大多数企业的一个基本现状就是其债务结构纷繁复杂，很多企业均不能不能很好地实现有序处理与个人及银行之间的债务关系，因此，常常面临着诸多方面的债务纠纷，债务关系变得非常混乱。在这样的条件之下，这些企业的偿债压力会随之而增大，从而导致企业在较短时间范围内的资金周转难度显著加大，企业所面临的的财务风险水平也显著升高，严重影响企业的可持续、稳定发展。

　　（三）未能有效完善资本市场

　　当前时期下，我国资本市场中普遍出现资本规模小以及资本市场流动性低与投资结构无法实现多元化等方面的严重问题，严重影响了企业的有效融资。从而使得企业资本结构无法达到理想的状态，严重阻碍了企业经营资本活动的顺利实施与开展。此外，目前尚未对资本市场加以完善与优化，如果资源结构与国家相关法律法规政策不相符的条件之下，不能对经济结构及时加以调整，从而使得资本市场的抗风险水平显著降低，风险水平显著提高，对企业资本结构优化过程产生十分严重的影响。

　　三、现代企业资本结构优化措施

　　针对如上关于当前时期下我国企业资本结构优化过程中存在的缺陷与不足之处，现提出如下几个方面的具体优化举措：

　　（一）充分融合优化资产结构与资本结构

　　现代企业资本结构优化的一个非常重要的目标就是实现企业价值最大化的目标。据相关数据资料显示：企业的价值在大多数条件下均是由企业的资本结构中成本与投资的现金净流量两个方面的因素所决定的。因此，现代企业在优化资本结构时，需要充分融合资产结构与资本结构，从而实现企业资本结构的最优化。所以，现代企业不仅需要将优化资产结构与资本结构之间有机地予以结合，促使企业资本结构得以优化，从而促使现代企业的投资效率显著提升。而且还可以有效降低企业投资的失误率或者实现零失误。而且还可以有效地预防企业盲目扩张而使得企业现金净流量升高方面的问题出现。

　　（二）将资本管理体制予以改革

　　现代企业优化资本结构，其目的在于对企业资源进行最大化地利用，而且还能够使自身获取最大额的经济利润。在现代企业资本结构实际优化时，其中最为关键的环节与内容就是企业的管理体制与制度。为了能够实现企业资本结构的优化首要做的就是对企业资本体制不断进行深化改革，那么就需要各级政府充分地发挥自身职能，构建高效以及完善的资本管理体系，以确保企业各项经营管理活动顺利开展与实施。单单构建完善的管理制度还远远不够，还应该强化执行以及监管，以有效约束各种所有制资本。

　　（三）将企业负债率适当地进行降低

　　现代企业在开展生产经营活动过程中，若自身资金不足，那么就需要通过更多的方式以及手段强化融资。负债属于一种较为常见的融资方式，若企业选择的是负债的融资方式，不仅能够确保事业取得顺利发展，而且还能够有效节约成本。所以，有相当一部分企业均愿意选择这种融资方式。然而，需要注意的地方就是企业负债率过高往往会使得企业风险显著增多。所以，企业应该进行合理地负债，尽量降低负债率，以有效规避企业实际发展过程中的风险点。

　　（四）积极提升企业盈利水平

　　在当前时期下，提高企业盈利水平，可通过优化资源配置来实现。提高资源利用效率，能够有效优化企业经营结构，进而提高企业盈利水平。

　　四、结论

　　综上所述，随着市场竞争水平越来越高，现代企业在不断地深化改革，从而使得企业发展过程中所面临的内外部环境发生较大改变。那么，企业的财务管理工作就面临着巨大的挑战和压力。在这样的发展背景之下，现代企业若要取得稳定健康发展，那么就需要对自身财务管理目标予以明确，也就是实现企业价值最大化、利润最大化以及企业股东财富的最大化。通过将企业资本结构加以优化，综合资本市场，企业的资本结构，结合存量优化以及流量优化方式等。然而，现代企业在资本结构优化过程当中，常常存在一定的缺陷和不足，主要包括：融资不利平衡程度偏低、企业负债结构不够合理、未能有效完善资本市场等方面的问题，对现代企业资本结构优化产生了极大不利的影响。对此，应该采取积极有效的措施，以提高企业资本结构优化水平，促使企业自身经济价值与股东利益最大化、利润最大化。

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