中国石油企业投资拉美地区概况及其风险类型

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　　【题目】我国石油企业在拉美投资的风险管控探析
　　【第一章】我国石油企业投资拉美市场的风险研究绪论
　　【第二章】中国石油企业投资拉美地区概况及其风险类型
　　【第三章】石油企业拉美地区投资的风险控制实践
　　【第四章】中国石油企业投资拉美地区风险控制问题
　　【第五章】中国石油公司拉美地区投资的风控优化
　　【结论/参考文献】石油企业拉美投资的风险问题及对策结论与参考文献

　　第二章 中国石油企业投资拉美地区概况及其风险类型

　　拉美地区拥有丰富的石油资源，与中国的投资合作非常紧密，中国在拉美地区的石油投资合作项目也越来越多。但中国石油企业在拉美地区投资的风险也非常多，要面对政治、经济、法律、社会、安全等诸多风险。

　　2.1 拉美地区石油资源总况

　　总体上看，拉美地区拥有丰富的油气资源。截至 2013 年底，世界石油探明储量为 16879 亿桶，拉美地区就有 3406 亿桶，比例高达已探明石油全球总储量的 20.2%。巴西的深水盐下石油、委内瑞拉的重油、阿根廷的页岩油气都是重要的油气长极。（具体分布见表 2-1）巴西。近 10 年来，得益于巴西拥有先进的深海油气勘探技术,巴西油气勘探成功率很高。这些可观的资源正在让巴西成为全球最有潜力的石油出口国。目前，巴西石油探明储量 156 亿桶，是拉美仅次于委内瑞拉的第二大石油国，石油日均产量为 262.3 万桶。

　　阿根廷。阿根廷是世界上页岩油气资源最丰富的国家之一。2011 年在阿根廷南部内务肯省发现了储量达到 9.27 亿桶的大型页岩油气资源。2013 年底，阿根廷已探明石油储量达 24 亿桶，2013 年石油日均产量为 65.6 万桶。古巴。其石油资源量一直没有一个权威的定论。根据美国国家地质调查局勘测结果估计，接近有 50 亿桶石油蕴藏在古巴近海区。2008 年古巴公布其大陆架上勘探到高达 200 亿桶的深海石油。但是古巴目前 2100 万桶的石油年产量只能满足国内需求的一半，余下甚至要从邻近富油国进口。

　　委内瑞拉。委内瑞拉的油气资源最丰富，其中探明的石油储量为 2983.5 亿桶，已超越沙特，居世界第一，目前是全球第五大石油出口国。2013 年，委石油日均产量为 262.3 万桶，日出口 204 万桶，是世界第五大石油出口国。

　　厄瓜多尔。南美大陆西北部的厄瓜多尔境内具有十分丰富的石油资源，东部亚马逊盆地为其主要集中地，之外还有少量油田分布另外在瓜亚斯省西部半岛地区和瓜亚基尔湾。

　　秘鲁。秘鲁是拉美地区重要的能源大国，石油产量不容小觑。这些油气资源分布在 800 万公顷的森林和大陆架地带，东北部亚马孙丛林“林区油田”占其石油产量的 2/3，西北沿海塔拉拉油田占其石油产量的 1/3。

　　墨西哥。墨西哥也有着非常丰富的油气储量，是西半球第三大传统原油储备国。特别是拥有丰富的页岩油气资源，技术上可回收页岩气达到 5450 亿立方英尺，非常规石油 130 亿桶。

　　哥伦比亚。哥伦比亚石油产区集中于阿劳卡省、梅塔省、维拉省和卡萨纳雷省等地，主要分布在玛格达莱纳河谷上中游和东部平原地区。进入二十一世纪以来，为改变石油产量下滑，哥伦比亚政府开始通过调整石油投资政策和提升勘探能力来增加石油产量。2013 年年底，在哥伦比亚东南部哥伦比亚国家石油公司和加拿大塔利斯曼能源公司勘探到拥有 13 亿桶石油估量的新油田，可采储量为至少 10%。

　　玻利维亚。其石油和天然气储量都非常丰富，特别是天然气资源。玻利维亚是拉美居委内瑞拉之后最重要的天然气生产国，玻石油公司宣布，该国目前共有104 个天然气资源储备开发区，其中 52 个已有勘探开发项目，其初步探测的天然气资源量可达 42.7 万亿立方英尺。

表 2-1：2013 年拉美主要国家油气资源和生产情况一览表

　　2.2 中国石油企业拉美地区投资现状

　　随着拉美地区探明油气资源的增多，各国对拉美地区的投资兴趣越发浓厚。

　　目前，中国与阿根廷、委内瑞拉、巴西、古巴、厄瓜多尔、墨西哥、秘鲁、哥伦比亚等拉美国家石油合作项目越来越多，涵盖石油资源的炼制、开发、管道建设、勘探等方面，拉美地区已成为中国石油重要的海外石油合作区。（具体参见表 2-2）阿根廷。阿根廷是中拉油气合作格局中非常重要的地区。2009 年，雷普索尔YPF 公司在阿根廷的油气资产被中国海油与中国石油收购，以进入其页岩层油气市场开发。2010 年，美国西方石油公司阿根廷子公司及其关联公司以 24.5 亿美元被中国石化下属国际石油勘探开发公司收购，已成为第四大阿根廷油气生产商。2010 年，阿根廷布利达斯石油公司被中国海油收购 50%股份，后来布利达斯石油公司又收购了泛美能源公司 60%股份，2011 年泛美能源公司又收购了阿根廷埃索石油公司，使中国海油实际上成为南美国家里第二大石油生产商。

　　委内瑞拉。中国与委内瑞拉的石油合作已有良好的基础，涵盖了上游开发、炼化、原油贸易、贷款、基础设施建设等多个方面，而且合作仍在不断扩大。可以说，中国企业在委内瑞拉石油工业中是最具竞争力的外国公司。中国三大石油公司都进入了委内瑞拉开展业务。中石油早在 1997 年就捷足先登，中标马拉开波盆地的英特甘博和东部卡拉高莱斯油田。2001 年中石油与委签约开发苏马诺油田、奥里诺科重油带、胡宁 4 区块油田，同时还成立中委奥里乳化油合资企业。

　　2007 年，中石化参股委内瑞拉重油开发公司。2010 年，中石化与委内瑞拉国有石油公司合作开发 Junin1 号和 Junin8 号区块，并参与兴建日处理能力 20 万桶的Cabruta 炼油厂项目。2009 年年底，中海油分别与委内瑞拉国家石油公司签署了石油合作协议。2010 年，中海油参与 Marical Sucre 的天然气项目。2014 年 7 月21 日，中国与委内瑞拉签署了 40 亿美元石油换贷款协议项目。

　　巴西。中石化 2010 年 10 月以 71.09 亿美元认购西班牙雷普索尔巴西公司 40%股份，2010 年收购巴西石油公司在 para-maranhao 两块叫做 BM-PAMA-3 和BM-PAMA-8 近岸油田 20%的权益。2013 年，中石油、中海油参与巴西预估可采120 亿桶原油的利布拉巨型油田，在其 35 年分成合同中各占 10%权益，其他合作方为巴西石油 40%，壳牌 20%，道达尔 20%。中化集团在巴西具有相对性的优势，2010 年收购 Peregrino 油田 40%权益，2011 年获得 EspiritoSanto 盆地五个勘探区块 10%权益，2013 年购买巴西国家石油公司（Petrobras）所持有的 BC-10 区块 35%权益。古巴。中国石油企业也在加快进入古巴市场。中石化 2004 年与古巴国家石油公司就风险勘探古巴四个油田区块签署了谅解备忘录。2005 年，古巴国家石油公司与中石油下属公司长城钻探公司开始工程技术合作，向古巴提供钻井、录井、测井等服务。2008 年，古巴国家石油公司与中石油签订《关于在石油领域扩大合作的框架协议》，到油气田开发、石油设备进出口等工程技术服务之外的油气开发全产业链均被囊括其中。

　　厄瓜多尔。中国石油 2003 年 8 月与厄瓜多尔国家石油公司签署亚马逊 11 区区块经营权转让协议。2002 年，原中国石化下属的国际勘探开发公司在厄瓜多尔成立子企业，中原油田物探队开始在厄瓜多尔进行勘测。2005 年，加拿大恩卡纳公司在厄瓜多尔 5 个区块的油气资产和开发权益被中国石油与中国石化集团合作收购，组合为安第斯石油公司。2003 年，中化集团收购美国康菲公司 CRS 资源（厄瓜多尔）有限公司，参与厄瓜多尔的石油开发。

　　秘鲁。1993 年，中国石油接手秘鲁开发百年的塔拉拉油田，运作塔拉拉油田7 区块，这也是中国石油在海外运作的第一个油田开发项目。1995 年，中国石油又接管了塔拉拉六区。2003 年，中国石油收购阿根廷私人石油公司在秘鲁亚马孙热带雨林所操作的 1AB 和 8 区块 45％的股份迄今，中国石油在秘鲁的油田项目包括塔拉拉油田的 6/7 区块、1-AB/8 区块、111/113 区块等。2010 年，中化集团成功获得 Maranon 盆地的 178、185、165 和 Ucayali 盆地 173、175 共 5 个勘探区块。哥斯达黎加。2008 年中国石油与哥斯达黎加国家石油公司签署合资炼厂建设协议，成为中国石油在中美洲的第一油气合作项目。2013 年，中国石油与哥斯达黎加国家石油公司签订《中国石油与哥斯达黎加国家石油公司莫因炼厂合资公司融资文件》，成立合资公司。

　　哥伦比亚。中国石化 2010 年收购哥伦比亚 Hupecol LLC 公司油气资产项目。2012 年，中国石油同哥伦比亚国家石油公司签署了为期三年的联合勘探与开发协议。2009 年 10 月，埃蒙德能源哥伦比亚公司被中化集团收购，其在哥伦比亚境内有 8 个勘探开发区块 50%-100%的权益由中化获得。2012 年，道达尔哥伦比亚全资子公司 TEPMAB.V 公司被中化集团以 63 亿元收购，从而哥伦比亚 Cusiana油田资产权益以及 Oam 和 Odc 管理权益为中化获得。2013 年，中化集团与哥伦比亚国家石油公司签署协议合作开展 Nogal、Cardon 和 Manzano 三个新区块的勘探作业。墨西哥。墨西哥与中国的石油合作已在逐步展开。2013 年 4 月 8 日，墨西哥国有能源公司 Pemex 与中国石化签署了向中国供应至少 3 万桶/日石油的两年长期协议，中国石油也与 Pemex 签署了相关的谅解备忘录。

表 2-2：中国石油企业在拉美国家石油投资最早进入时间列表

　　2.3 中国石油企业投资拉美地区风险的类型

　　2.3.1 政治风险

　　政治风险是拉美地区石油投资的重要考量因素。现代化、民主化进程在拉美地区发展较快，大多数国家当前都已成功进行宪政民主转型。尤其是近些年来，拉美地区的左翼力量比较活跃，不少左翼政党纷纷上台执政，例如巴西、委内瑞拉、玻利维亚、阿根廷、厄瓜多尔、秘鲁等国。而拉美地区的左翼政党以代表基层和弱势群众利益自居，来自非政府组织、劳工组织、少数族裔社群等方面的权益诉求主张比较容易使其改变立场。与此同时，资源保护的环保意识、资源民族主义思潮与政党选举策略等经常相互混杂，导致政治与社会生态环境构成比较复杂。此外还应当看到，追求资源“寻租”利益最大化在拉美石油资源国表现比较明显，执政者因此将其转化为巩固执政的利益手段，这也导致拉美地区石油政策频繁变动，给合作带来巨大政治风险。

　　2.3.2 法律风险

　　中国石油企业在拉美地区投资还必须要面对法律风险。一方面，拉美一些国家的法律对外来投资并不欢迎，例如根据墨宪法规定，除墨石油之外，任何人都不能开采墨西哥的石油，而古巴 2014 年新《外国投资法》的一个特点就是明显不鼓励设立外商独资企业。另一方面，拉美国家的法律变动非常频繁，比如在委内瑞拉、哥伦比亚和厄瓜多尔，相关法律就经常修改，这导致许多投资者的态度变得十分谨慎。中国石油企业往往缺乏了解拉美国家的外资、劳工、税收、社保、环保等法律，带来没有预料的法律风险。

　　2.3.3 经济风险

　　一是国有化风险。在国际石油价格剧烈波动背景下，为增加政府财政收入，拉美石油国成为全球实施国有化政策最为彻底的地区，如产油大国委内瑞拉、玻利维亚、厄瓜多尔、阿根廷等都对能源领域国有化，不断调整对外能源政策，非常不利于投资合作。2005 年中石油和中石化曾斥资 14.2 亿美元收购了厄瓜多尔的一个石油项目，2007 年，该国突然以“总统令”方式将中方公司额外收入的99%收归国有，使得中国企业损失惨重。2012 年，阿根廷总统克里斯蒂娜签署《阿根廷石油主权》法令，对该国第一大石油企业——石油矿藏管理局（YPF）实行国有化计划。2014 年 2 月 25 日，西班牙雷普索尔公司和阿根廷政府之间签署了一项总额高达 50 亿美元的赔偿协议。

　　二是汇率风险。拉美地区近些年存在通胀风险，汇率波动大。特别是从 2014年以来，拉美地区多个国家本币延续 2013 年度颓势，不断刷低对美元汇率，而自巴西央行率先之后，拉美国家纷纷开始贬值加息。另外，拉美国家的汇制也有一些特殊，例如委内瑞拉有好几个汇率，古巴两种货币，需要特别注意。

　　三是税务风险。近年来，拉丁美洲石油国家税收政策连续性差，政府一度还向企业征收暴利税。如委内瑞拉 2006 年调整所得税率并决定新开征“石油开采税”，由于调整税率不及时，某石油公司被委内瑞拉政府追征 1000 多万美元税款。

　　2.3.4 社会风险

　　一是劳工风险。拉美地区鼓励投资者使用本土劳工，通常对外籍劳工比例、外籍与本地劳工收入比例有严格限制。而且，拉美国家有着强大的工会力量，工会组织的薪酬和罢工活动频繁已成为困扰中资企业的难题。越是中国企业青睐的大型投资项目和独资项目，因劳工问题所带来的困扰也越多，经常发生的福利争议罢工等大大增加了企业成本的不可预测性。

　　二是环保风险。拉美人尤其是土着居民对其自身的生存环境有着特殊感情，环境保护已成为拉美各国的共识。各主要油气生产国近年来逐渐意识到环境保护的重要性，政府部门、非政府组织和社区居民会提出了越来越高的环保标准、补偿条件和福利要求，要求外国投资公司对环境破坏进行赔偿，抬高企业投资成本。

　　如厄瓜多尔启动了一项保护热带雨林的计划，要求外国石油公司必须严格遵守要求，对破坏部分做出赔偿。三是文化差异风险。由于中拉文化上的巨大差异，加之中国企业及外派人员有长驻打算的相当少，导致中方人员通常没有意愿或能力融入当地社会。整体来说，拉美的中方派驻人员大都生活在一个相当自我封闭的群体之中。

　　2.3.5 安全风险

　　中国石油企业在拉美地区投资还不得不面对安全风险。在拉美石油国频频发生针对石油基础设施、交通工具和工作人员的暴力袭击事件，极大阻碍了其提升石油产量。例如哥伦比亚 2013 年反政府武装袭击油气基础设施，造成大量破坏，导致石油产量未能达到政府预期。专门针对中国石油公司的员工安全问题也时有发生。例如 2007 年，中国在厄瓜多尔最大的石油项目―安第斯石油公司位于亚马孙地区的油田遭到当地上百名闹事者冲击，道路、设施遭到大量破坏，正常的生产作业一度被迫中断；2011 年 6 月，中国中化集团下属哥伦比亚 Emerald 公司的两家承包商的 4 名中国员工被哥伦比亚左翼游击队“哥伦比亚革命武装力量”（FARC），直到 2012 年 11 月才被释放。

　　2.4 本章小结

　　本章梳理了拉美地区的石油资源分布，整理了中国在拉美地区的石油投资合作项目。但是通过本章的梳理，不难发现中国石油企业在拉美地区投资的风险也非常多，不仅需要面对政治风险、经济风险、法律风险，还需要面对社会风险、安全风险等。而这些风险的存在，就使得中国石油企业在拉美地区的投资中需要极力采取措施进行规制。