表外资产风险与资产的战略风险

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　　【题目】企业资产和负债存在的风险研究
　　【第一章】公司资产和负债风险管理探究绪论
　　【第二章】企业风险与风险管理
　　【3.1  3.2】资产规模风险与结构风险
　　【3.3  3.4】资产质量风险与计价风险
　　【3.5  3.6】表外资产风险与资产的战略风险
　　【第四章】企业负债风险分析
　　【第五章】企业风险的识别与应对
　　【结论/参考文献】企业负债与资产风险防控分析结论与参考文献　

　　3.5 表外资产风险

　　企业拥有或控制的一些经济资源，甚至是关键性的经济资源，由于在会计确认和计量上存在一些难点或争议，在会计处理上并不一定作为资产加以确认。但是对于投资者或债权人等其它利益相关者而言，分析和评估这些资源潜在的经济价值及对企业盈利能力的影响有利于识别企业风险程度。

　　3.5.1 人力资源

　　人力资源，人是企业发展的基础，如何构建良好的人力资源系统来吸引人才为企业提供服务是企业未来发展的趋势，完善的培训体系和良好的职业规划也是企业吸引优秀员工的重要手段。培训项目不仅包括只适用于特定企业的专业技能培训，还包括提升员工一般专业素质的培训。当然企业希望员工在一般专业素质培训后很长的一段时间里为企业服务，只有这样，它们才有为员工提供培训的动机。然而，一般专业素质培训却可能使别的企业受益，因为受过系统培训的高素质员工可能投奔其他企业，这种潜在的可能性导致培训支出的会计处理更加复杂。

　　对于企业高素质的员工不能作为资产确认，由于不同素质的员工对企业创造价值的能力差异甚大，员工的价值处于动态变化之中，对员工计提减值准备的依据难以把握等，导致员工的价值也难以准确计量。但是员工作为企业一项重要的资产，虽然不能满足会计上资产的确认条件，但却是能为企业创造价值的一项重要资产，完全分析资产负债表上的资产难免忽视人力资本为企业创造价值的能力，导致对潜在风险的忽视。

　　3.5.2 表外融资

　　租赁资产，会计准则的制定是以可操作性为基础，租赁分为融资租赁和经营租赁，融资租赁资产需在财务报表中反映，经营租赁的资产则不需要，为此会计准则对租赁的划分采用具体的可量化的标准，但量化标准的使用却为公司管理层规避融资租赁提供了可能，其中最具有代表性的就是航空公司，其将租赁飞机划分为融资租赁还是经营租赁使用的游刃有余，通过制定满足会计准则规定的条款，将昂贵的飞机划分为经营租赁以达到表外融资的目的，以此来优化企业财务报表，提高资本市场对公司认可，同时还有助于加速企业商业周转，扩大销售，通过赊销稳定与合作伙伴的关系，使通过分析财务报表分析企业经营状况的利益相关者无法掌握企业真实状况。

　　合资经营，通过投资或新设一个企业，使满足不符合合并条件，来从事表外业务，因其不涉及合并问题，不必体现在合并资产负债表，其不良债务就被隐藏，这样的企业也被称特殊目的实体，往往这种合营企业具有较高的负债，承担较大的风险，为发起人的利益服务，这也成了上市公司规避风险的一种方式。

　　资产证券化，是将流动性较差的资产转化为流动性较强的资产，这也是企业优化财务报表的另一种手段，也是上市公司盘活资产的一种方式。

　　3.6 资产的战略风险

　　利益相关者在分析企业风险时仅仅停留在资产负债表的表面数字，就会阻碍会计信息的有用性的提高，大家都知道战略的重要性，战略在企业管理过程中发挥着重要作用，战略的制定和实施过程也就是企业的管理过程，在外界环境瞬息万变，不确定性因素逐步增多的情况下，企业如果仅是被动的接收变化则必然会被市场所淘汰，现代企业战略强调应变性和适应性，企业要获得并保持竞争优势，必然要通过其战略的制定和实施表现出来，在通过会计信息分析企业战略时，如何从企业战略看资产负债存在的风险也是财务报表使用者比较关心的问题。

　　企业战略按层次一般可以分为总体战略、竞争战略、职能战略三个层次，虽然资产负债表不通按照战略管理框架把报表项目与企业战略一一对应，但是，资产负债表上的数字却可反映出丰富的战略信息。

　　3.6.1 行业选择与定位

　　企业是以盈利为目的的经济组织，企业只有从事某个行业或多个行业才能实现盈利目标，同时行业特性决定企业资产结构，通过分析企业所处的行业来分析企业资产结构的合理性。比如零售业的高存货、酒店业的高固定资产等。

　　企业运营的目标和战略都会体现在财务报表中，从会计信息中获取企业的定位，企业从事生产经营所形成的资产大部分可在资产负债表中反映，主要形成商业债权、存货、固定资产等，一般来说，企业中各项资产的规模和结构以及其内在联系提供 企业所从事的行业的重要信息，尤其是固定资产与存货的比例、规模是行业的重要体现，通过固定资产和存货分析结合企业所处行业，判断企业所处市场地位、所占有市场份额，行业地位也决定了企业规模，包括营业收入和资产规模，营业收入主要靠资产来推动，资产规模在一定程度上也是企业市场地位的反映，同时与同行业其他企业比较分析该企业资产负债所存在的风险。

　　企业的资产中经营性资产和投资性资产的比例决定了企业经营类型，经营主导型企业和投资主导型企业适用不同的战略，如经营主导型企业适用竞争战略和职能战略，而投资主导型企业适用多元化或一体化战略，经营主导型企业以固定资产、存货为核心为企业利益相关者创造价值，投资主导型企业则通过融资寻求较好的投资项目来实现企业价值，企业的资产结构与发展战略是相关的，资产结构也是企业战略实施的结果。

　　3.6.2 企业发展和扩张方式

　　在资产构成中，各项资产对利润的贡献是不同的，尤其是经营资产和投资资产，所以在分析资产时，要注意经营资产和投资资产的比例，不同的比例会对企业利润产生不同的影响，投资资产主要为企业的对外投资，除了常见长期股权投资等投资资产外，以其他应收款形式对子公司的投资也为投资性资产，因为除注册资本外，对子公司投资往往通过其他应收款来反映，母公司与合并资产负债表上的其他应收款之差即为母公司对子公司提供的除注册资本以外的投资。当然有时母公司对子公司投资也会体现在预付账款上，其性质与其他应收款类似，除投资资产之外的资产为经营资产。

　　企业往往通过自身经营或对外投资来实现扩张，靠新设企业来实现扩张往往对企业资产有较高的要求，面对资金缺口较大，无论是通过股东入资还是银行借款都会引起公司资产结构的变动，如果企业出于某种原因需要保持原有的资产结构时，这种方式就不能实现企业目标，此时企业可以选择对外投资，投资入股其它公司得到控股权或与他人合资设立一家子公司，利用子公司中少数股东权益撬动更多的资产，在未改变企业资产结构的同时也实现了企业的扩张。这就需要通过分析企业的长期股权投资中控制性投资中子公司经营的好坏，子公司经营状况决定了企业长期股权投资的质量优劣。

　　在利用资产负债表分析企业扩张效应时，主要分析企业的长期股权投资，但是，需要注意的是长期股权投资并不等于控制性投资，控制性投资才是实现企业扩张的主要方式，控制性投资基本规模=（母公司长期股权投资金额-合并报表长期股权投资金额）+（母公司"其他应收款"金额-合并报表中"其他应收款"金额），控制性投资撬动的资源=合并报表资产规模-母公司报表资产规模。通过分析控制性投资基本规模和控制性投资撬动的资源分析企业的扩张状况。