证券投资的主要风险及规避策略

　　摘    要：　随着人们金融创新意识的日益提高, 金融投资产品的类别及数目的日益增多, 投资渠道的日益多元化, 人们想让自己的资产保值增值, 基于房产税出台预期及自主创业的不确定因素, 证券投资依然对广大投资者很强的吸引力。但在目前金融周期回落及贸易战频发的背景下, 国内外经济形势不容乐观, 目前我国经济也处在由高增速到高质量的转型阶段, 因此给证券投资市场带来更大的不确定性。通过论述证券投资风险类型及特征, 来提出较为合理的风险规避的措施, 增强我国证券市场的风险管理, 给予投资者一点建议和帮助, 也期待我国的证券市场体系更加完善, 促进我国经济的进一步发展。

　　关键词：　证券投资; 风险分析; 规避措施;

　　1、 证券投资风险类型与特征分析

　　证券投资是指企业、个人购买股票、债券等有价证券, 目的是为了获得收益的行为, 这是直接投资的重要形式之一。但随着改革开放之后的我国迅速的发展, 我国的社会主义市场经济体制也在发展及变革, 我国证券市场也受到重大影响, 得到了国家的重视。然而, 由于我国社会主义市场经济体制是在当时特殊的经济条件下逐渐成长和发展起来的一个特殊的经济市场, 这就使得我国的证券市场具有其独特性, 也使得我国的证券投资市场存在着巨大的潜在风险。例如, 上市公司的监管强度问题;上市公司自身问题;证券交易制度方面存在的问题;市场上部分投资者过度投机问题;政府对市场的过度干预问题及宏观层面的监管调控政策存在着失当甚至失效问题等, 这些都严重让我国证券市场产生异常波动。这些波动不仅让广大证券投资者遭受了巨大投资风险及经济损失, 而且对我国的金融体系和国民经济造成了巨大的危害。

　　证券投资的风险是由系统风险与非系统风险组成, 下面阐述我对这两者的理解。

　　1.1、 系统风险

　　系统风险又被称为市场风险, 是指影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。当证券的价格是由于经济、政治等宏观因素引起波动时, 系统风险不能通过分散投资来消除。就当下我国证券投资市场而言, 主要有如下几种:

　　(1) 经济周期性波动风险。经济周期是股票行情波动的决定性因素。经济周期性波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起的风险。但这种行情周期性是指证券行情长期趋势的改变, 而不是短期的变化, 具有趋势性。

　　(2) 市场风险。这是指证券市场本身因各种因素包括政治局势局部动荡、货币供应关系、政府干预, 投资者心理波动等影响而引起证券价格变动的风险。比如今年A股熊冠全球, 中美贸易战的全面爆发, 国家经济增速下滑, 由高增速转向高质量增长。

　　(3) 政策风险。这是指政府对于证券市场的政策发生重大变化、法规出台, 导致证券市场的波动, 从而给投资者带来的风险。就像政府的某些经济政策的变动会影响公司的收益的变动一样, 当政府对证券市场的政策作出调整时会影响证券市场价格的变动, 如果这种调整带来的影响较大时, 会导致证券市场整体大幅度的波动。

　　1.2、 非系统风险

　　非系统风险亦称“非市场风险”、“可分散风险”, 与“系统性风险”相对, 是指由特殊因素引起的风险, 也就是与金融投机市场波动无关的风险。非系统风险可以通过分散投资来减少, 这是非系统性风险的一大特征。股民可以通过投资的多样化来较少非系统性风险, 非系统性风险只影响部分股民的收益。非系统风险主要有如下几种:

　　(1) 信用风险。当证券的发行人在证券到期时, 无法归还证券投资者本金及利息所带来的风险。就算证券发行人延期支付债券利息、股息都会影响投资者的收益, 导致投资者遭受损失。信用风险揭示的是债券发行人的经营能力, 事业稳定程度等。投资者参考信用评级是投资者规避信用风险的最好方法。级别越高的债券其信用风险越低, 反之信用风险越高则级别越低。

　　(2) 经营风险。经营风险是由于经营人员在经营过程中由于各种类型的失误导致公司的盈利水平的下降, 对投资者带来的收益下降的可能。在市场经济条件下, 任何企业都有经营失败的可能性, 因此这种风险是始终潜在的。

　　(3) 财务风险。财务风险是指由于某些公司财务方面的难以预料的因素的影响导致了公司的实际财务水平和目标财务水平有一定的偏差, 最终对公司的盈利状况产生了不良的影响。财务风险包括无力偿还债务风险、利率变动风险、在筹资风险等。

　　2、 证券投资风险规避措施

　　证券投资是风险投资的一种, 投资者为了规避风险, 获得最大的投资收益, 有时候我们需要转化问题, 在数学上就是求资产组合的最优解问题, 在资产一定的情况下, 选择不同的资产组合, 使得风险尽可能小, 收益尽可能大。那么我们不仅必须对投资风险有充分了解, 还要学会采取各种相应的防范措施, 从而将证券投资的风险减少到最低。主要从三方面来规避证券投资的风险:一从管理机构角度来说, 制定者要制定合理的规则, 来规避风险。二从投资者角度来说, 投资者要理性投资, 来降低投资风险。三从企业自身来说, 要发布准确及时的信息披露, 保证产品质量, 同时规范管理层的企业管理。

　　2.1、 对上市公司与金融中介公司加强监管力度

　　目前我国证券法律法规还不够健全, 部门缺乏有效的监管, 曾经对证券市场造成了极大的危害。政府部门应该完善监管体系, 加大对于利用监管体系漏洞从而牟利的公司的惩处。对上市公司及中介公司严厉监管, 防止私下贿赂, 对于操作市场的行为进行严厉的惩处。让公司自觉遵守证券市场的法律法规, 努力创造一个公开化, 透明化的市场环境。从而防范系统性风险。保证证券市场的安全高效运作。

　　2.2、 完善法制建设, 规范市场行为

　　中国的证券市场的法制建设存在明显滞后性, 中国证券市场创立了八年后才颁布了《证券法》。对于证券市场的监管缺乏经验, 无法形成完善的监管体系。进一步完善法律法规体系, 对我国的证券市场今后的发展起着重要的作用。需要有完善的法律做保障, 才能防止一些不法分子利用法律的漏洞获利。加大执法的力度, 建立高效的执法体系, 为我国证券市场的安全, 高速的发展保驾护航。

　　2.3、 构造投资组合, 合理分散风险

　　通过对投资进行组合从而可以使风险尽可能的接近到系统性风险, 甚至完全消除非系统性风险, 在理想状态下。在投资界有一个名句, 叫作“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”, 这也就是为了说明需要通过多渠道多元化的投资组合来分散风险。投资者需要通过进行多元化的投资组合, 来获得最大收益。分散投资可以消除系统性风险, 但是不能消除系统性风险。

　　2.4 、投资理性化, 切忌冲动性投资

　　从投资者的角度而言, 投资者应该保持清醒的头脑, 不要只看到高收益而忽视了高风险。不要迷信于一些推荐股票的软件, 也不要轻信一些所谓的内幕消息。荐股软件大多数都是从事非法证券咨询的机构, 目的是为了赚取高额的服务费。注重时效性, 毕竟等待他人的分析结果是有时滞性的, 同时在分析结果的时候, 要再次确认, 避免冲动性投资。很多时候, 面对突如其来的投资机会, 作为投资者一定要保持冷静的头脑, 天上不会掉馅饼, 同时自己并没有内幕消息, 在互联网时代, 信息的分享都是瞬时的, 基本不会存在公开信息的时滞, 在市场不稳定的时候, 大多都是板块轮动, 不要追高以免被套牢。当然也不能简单地通过国家政策“炒地图”, 比如以前的热点雄安新区, 至今很多套牢盘在里面。最为理性的投资者, 要在投资时落地到实体经济、产业和个股, 在把握住宏观大方向的时候, 从长期利好角度, 根据上市企业的基本面及行业发展性以及财报预期, 尊重股神巴菲特的选股思路来筛选出真正的“价值证券”, 即坚持证券的价值投资。

　　2.5、 加大对上市公司的监管

　　加强对上市公司的监管和对上市公司的行为进行规制, 已经成为一个社会问题。上市公司在证券市场处于核心的地位, 规范上市公司的监管对投资者的利益是十分重要的。上市公司作为理性的经济人, 追求利润最大化, 防止上市公司损害投资者的利益。我国对上市公司的监管是通过证券法来确立的, 完善证券法的内容, 保护投资者利益。

　　3、 证券投资风险几点思考

　　(1) 证券投资市场各种风险产生的原因并不是单一的、许多情况下是各种因素共同作用的结果。所以我们对证券投资的风险分析不应采取一因一果的分析方法, 而应采取一因多果或多果多因的综合分析方法。

　　(2) 在证券投资风险中, 系统的风险是不能通过分散投资加以避免的, 而只有非系统性的风险, 才能采用多样化的投资加以避免。

　　(3) 对证券投资风险形成的原因进行了深入的分析, 并提出了相应的防范措施, 对保护投资者的利益有重要意义。

　　4、 总结

　　综上所述, 证券市场上有投资必然有风险, 如何规避证券投资的风险, 是政府工作的重中之重。随着我国投资者的投资经验的不断积累, 政府在证券市场上的工作力度的加大, 我国的证券市场将会越来越活跃, 将会有越来越多的投资者进入证券市场, 不断学习证券方面的知识, 规避风险利用风险, 提高所投资证券的价值。

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