基于行为金融理论分析证券投资的风险和应对方略

行为金融学论文范文第六篇：基于行为金融理论分析证券投资的风险和应对方略

　　摘要：随着社会经济的发展，全球经济化在不断前行。很多社会实践证明了传统金融学视野下的证券投资风险对策还有所缺陷，并且和证券市场的实际情况并不相同。在证券的市场上，投资人员的心理强大有着十分重要的作用。自上世纪后期以来，行为金融理论出现后逐渐的被运用到了证券投资里。投资者的行为容易受到心理和情绪等因素的影响，本篇文章就行为金融视野下，论述了行为金融的相关理论，以及对投资者的认知与行为偏差进行了简析；然后总结了证券投资风险如何应对的策略，用来为投资者做决定时候提供参考。

　　关键词：行为金融；证券投资；风险对策；

　　一、行为金融的相关理论简析

　　行为金融是在上世纪的80年代兴起的，在那个时候，股票市场开始有一系列不能用平时的正常理论解释的不寻常现象。在这样的情况下，一些优秀的专家、学者为了能够解释这个现象，将应用心理学列为主要内容，将一些行为学、社会学等学科融合在一起而形成的新型学科，被称作为行为金融学。传统的金融学是以有效市场为根本，有学者还仔细对有效市场进行了界定。在某一层次上，如果投资者使用非理性的投资行为，那么在交易过程中会有着一定的随机性。在行为金融学中，蕴含了许多的理论知识，例如前景理论就是对微观的主体行为进行仔细的研究，从而判断哪些行为是最有效的，并且以此为参考，从而为以后的行为做好预测。研究表明，人们在投资过程中易有盲目的自信心，对自己的投资有着盲目的自信。在传统金融学的市场理论中，理性投资者经常会利用不理性投资者行为而去获得利益，从而压迫了不理性投资者的生产空间。可实际上，投资市场的情况并没有理论那么完美，许多存在的现象是传统金融学没办法去解释的，因此我们要将人的心理与行为也融入到研究的范围之中。

　　二、行为金融学视野下对投资证券的风险分析

　　证券投资风险是指投资人在投资某一个项目后的一段时间内难以获得利润或者是有产生损失的风险。传统的金融学是基于投资者是一个理性的人而开展研究的，但是行为金融学恰恰与传统金融学相反。在行为金融学的相关理念之中，投资者是处于一个非理性状态的情况进行投资，投资者做出的行为和当时的心情与情绪状态有着重要的联系，正是由于行为是非理性的，所以会出现资产价值和资产当时价格两者会有相互背离的情况。行为金融理论下遇到的证券投资风险主要有：

　　（一）政策调整的投资风险。在投资证券的风险中的证券风险主要是指由于宏观的经济政策调整而对投资的收益产生影响。例如政府出台有关证券市场的法律法规，引起了投资市场的变化，就会给投资者带来风险。还有受到市场经济有限的影响，各行业都在夺取市场的资源，都希望获得更多的利益，然而有些行业在竞争的时候违背了公平竞争的原则，严重者还触犯了法律，国家的政策对企业有着较强的约束能力。国家会根据不同时期的经济情况来适当的调整政策，这一定会影响到企业的收益。所以国家和企业之间的政策调整会影响投资者的收益，这就是政策风险。

　　（二）利率变动的投资风险。利率风险是利率的变动带来了损失，利率变动让商业银行的实际收益和与其收益有所距离，实际的成本也略高于预期的成本，从而让商业银行受到损失。由于利率发生了改变，所以使得货币的供给量发生了变化，因此而影响证券中心的供求关系，从而导致了证券因价格波动而产生的风险。利率的变化和股价的波动有着紧密的联系，因此给了股市带来很大的影响。

　　（三）市场经营的投资风险。在各种的股票投资活动中，最为常见的就是市场风险。由于市场是不断变化的，所以机遇和损失是并存的。市场的周期是循环的，市场的预期情况是逐步改变的，市场的风险是最为普遍的。在经营中，企业内部的项目投资存在着风险，并且由于经营的时候没有注重对技术的创新，所以竞争中会有实力下降的情况。

　　三、应对行为金融视野下的证券投资风险的策略

　　事实证明，金融投资市场不像传统金融学描述的那么理性，投资者在投资的过程中往往带着情绪，会因为出现认知的偏差而出现非理性的行为。行为金融学是具有现实意义的一门学科，它能将投资者的心理因素考虑其中，让金融学的相关理念更加适应市场发展的需求，我们要根据我国金融市场的实际情况，汲取西方的优秀方法，从而找到面对风险，以及如何解决问题的策略，以下是解决风险问题的一些策略：

　　（一）运用反向投资的策略。反向投资的概念是由于金融市场出现的过度反应现象所提出的，据研究表明，以前的赢家和输家的位置可能会出现置换，风水轮流转，投资者只有根据目前的信息作出正确的决策才能做永远的赢家，而过度反应则会让股票的价格高于自身实际的价值。反向投资的策略主要是指在在投资中运用反向的方法，就是买进掉价股票，售出上涨价格的股票。因为投资者的心理因素影响，使得投资者会对处于收益状态的股票青睐有加，而对处于亏损状态的股票唯恐避之不及。在证券市场的交易中，一些人会运用投资人的过度反应而去套取现钱。投资者在投资股票的时候，要做的决定一定要坚决、迅速，要保证自己做的决定能比大多数其他的投资人更快更准，这样的反向策略才能获得更高的收益。

　　（二）使用动量交易的方式。动量交易的方式主要是让投资者在进行投资之前就要对股票的交易量和投资后所获收益进行估量，设立科学合理的过来原则，要充分保证锁舌的原则符合股票交易和股票收益的相关要求，然后在进行相应的买入和卖出。显而易见的是动量交易策略主要是为了解决证券市场的动量反应，根据有关的金融学理论表明，股票的价格往往会在一定时期内保持着好的或者是坏的趋势，可以充分的运用这一理论，来对股票价值的变动有一个清晰的判断，运用动量交易的方式能实现获得收益的目的。

　　（三）成本平均的方式和时间分散化策略。成本平均的方式是指在相对完整的股价起伏中，投资人的金额会有不一样的份额，在投资进行的时候，根据不同的价格分批次的投资相同的股票，在股票价值较高时锁头金额数会相应的较少，而在股票价值较低的时候，可以买进较多的同类股票，从而达到了控制投资成本的目的。在证券市场中，会出现投资风险较大的时候，这时候的投资者为了能够有效的降低风险，就会运用分散投资的方法，这种方式可以让在同一时间段所投的成本低于股票的平均成本。在一般情况下，人们不会购买价格上涨的股票，运用这种方式能够获得许多的高价值的股票，经过一段时间之后，市场股票的价格会高于平均的成本。时间分散化的策略是指随着投资时间的不断增多，投资者能够承担的风险也在慢慢变化，投资者的年龄越大更侧重于对债券的投资。时间分散化策略是行为金融学中一项重要的理论，运用这一项策略能够有效的降低存在的投资风险。因为投资期限的增加，投资的风险会有下降的趋势，所以投资者要充分的运用时间分散化的策略。

　　四、结语

　　对行为金融视野下的证券投资风险进行分析，能够有效的降低证券市场中的投资风险。投资者在投资的过程中，经常会受到其他的因素影响，从而影响投资者的收益。证券投资风险包含了政策性风险、利率风险以及市场和经营的风险，可以运用反向投资和动量交易的方法来解决风险问题。我们要将行为金融学和实际相结合，从而获得最好的收益。

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