“十三五”期间我国宏观经济波动态势探讨

　　2015年是“十二五”规划的收官之年，是党中央关于“十三五”规划建议的编制之年。2016年是国家“十三五”规划纲要开始启动和实施之年。

　　***总书记2015年5月27日在浙江召开的座谈会上强调指出，“十三五”时期是我国经济社会发展非常重要的时期，要系统谋划好“十三五”时期经济社会发展。①6月16日至18日，***总书记在贵州调研时和召开的座谈会上又指出，看清形势、适应趋势、发挥优势，善于运用辩证思维谋划发展。并强调，“十三五”时期是我们确定的全面建成小康社会的时间节点。要聚焦如期全面建成小康社会这个既定目标，着眼于我国未来5年乃至更长远的发展，既不能脱离实际、提过高的目标和要求，也不能囿于一时困难和问题而缩手缩脚。②***总书记的讲话为“十三五”规划的编制和实施指明了方向。

　　本文根据***总书记的最新讲话精神，就“十三五”时期我国宏观经济波动态势进行探讨和分析。

　　一、“十三五”开局之年所面临的宏观经济波动态势

　　“十三五”开局之年，即2016年所面临的宏观经济波动态势的一个显着特点是，我国经济增速（GDP增长率）在2007年达到14.2%的高峰之后，在应对国际金融危机的严重冲击中，2010年经济增速略有上升（10.4%），但总的看，到2015年，已连续8年处于下行调整之中（图1,其中，2015年增速暂按年初经济增长预期目标7%预计）。我国经济结束了改革开放30多年来近两位数的高速增长，进入由高速增长转向中高速增长的速度换挡期。我国经济发展进入新常态。

　　改革开放30多年来，我国经济并不是以近10%的高速直线增长的。从经济增长率波动10年左右的中长周期来考察，改革开放30多年来，我国经济增速经历了三次上升与回落的波动过程（图1）。【1】

　　
　　第一次上升是1982-1984年。GDP增长率从1981年5.2%的低谷，上升到1984年15.2%的高峰，上升了10个百分点。

　　第一次回落是1985-1990年。GDP增长率从1984年15.2%的高峰，回落到1990年3.8%的低谷，回落了11.4个百分点，下行调整了6年。

　　第二次上升是1991-1992年。GDP增长率从1990年3.8%的低谷，上升到1992年14.2%的高峰，上升了10.4个百分点。

　　第二次回落是1993-1999年。GDP增长率从1992年14.2%的高峰，回落到1999年7.6%的低谷，回落了6.6个百分点，下行调整了7年。

　　第三次上升是2000-2007年。GDP增长率从1999年7.6%的低谷，上升到2007年14.2%的高峰，上升了6.6个百分点。

　　第三次回落是2008-2015年。GDP增长率从2007年14.2%的高峰，回落到2015年7%的低谷，回落7.2个百分点，下行调整了8年。

　　我们看到，在“十三五”开局之年，2016年，所面临的宏观经济波动态势的一个显着特点是，我国经济增速已连续8年处于下行调整中，是上述三次回落中历时最长的一次。

　　进一步从我国GDP季度同比增长率来考察，“十三五”开局之年所面临的宏观经济波动态势的另一个显着特点是，经过前一时期的大幅下滑之后，近期已逐渐趋稳。

　　2008年和2009年，在应对国际金融危机的冲击中，我国GDP季度同比增长率走出了一个“V”字型的先下降、后反转的轨迹。到2010年第一季度，GDP增长率回升到12.1%的高峰。其后，从2010年第二季度开始，至2015年第一、二季度各降到7.0%,从总的趋势看，出现了连续21个季度的回落（图2）。这21个季度GDP增速的回落可以分为两个小阶段：第一个小阶段，是增速大幅下滑。从2010年第一季度的12.1%,下滑到2012年第三季度的7.4%,回落了4.7个百分点。第二个小阶段，是增速逐渐趋稳。从2012年第四季度的7.9%,缓慢下降到2015年第一、二季度的7.0%,回落了0.9个百分点，降幅已明显收窄，并趋稳。【2】

　　
　　二、“十三五”时期宏观经济走势的四种可能性

　　“十三五”时期，2016-2020年，我国宏观经济走势大约可有四种可能性：

　　第一种可能性，一路下行。由7%降到6.5%,到2020年降到6%或更低。政策含义：宏观调控不再守下限和保下限，而使下限不断下移。

　　第二种可能性，一路走平。在7%左右一路走平。政策含义：继续守下限。

　　第三种可能性，一路冲高。重返10%以上的高增长。政策含义：强刺激。但是这种可能性已经基本上不存在了。为什么又把它作为第三种可能性呢？因为现在有人不愿意讲“回升”,认为“宏观调控只为托底，不为抬高”.如果你说经济增速会出现回升，就说你要重回10%以上高增长的老路。所以，这里就作为第三种可能性单列出来了。

　　第四种可能性，遵循经济波动规律，使经济运行在合理区间的上下限之间正常波动。政策含义：以合理区间的中线为基础，该回升时就回升，但要把握好回升的幅度；该下降时就下降，也要把握好下降的幅度。

　　本文主张要争取以上第四种可能性，但这并不容易。下面，先对经济增速一路下行问题做些分析。

　　三、新常态并不意味着经济增速一路下行

　　现在，我国经济发展进入新常态。其中，一个重要特征就是经济增长由高速转向中高速。但也有人将新常态片面理解为经济增速一路下行。对此，我们应予高度重视，因为经济增速一路下行将会给我国经济与社会发展带来一系列严重问题（笔者对此曾有所分析，参见刘树成[2015]）。

　　其一，经济增速若一路下行，到2020年，将使城镇居民人均收入比2010年翻一番的目标难以实现。
　　
　　党的十八大提出两个“翻一番”目标，即“到2020年，实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”.就城镇居民人均可支配收入来考察，按照翻一番的要求，在2011年至2014年这4年已有增长的基础上（分别增长8.4%、9.6%、7.0%和6.8%），从2015年起和整个“十三五”时期，需年均增长6.7%.但近年来，随着经济增速的回落，城镇居民人均可支配收入的增长到2014年已降至6.8%,2015年上半年降至6.7%,这已降到翻一番所需最低增长率的边缘。今后，若经济增速一路下行，而一般说来，城镇居民人均可支配收入增长率低于GDP增长率，这样，从2015年起，城镇居民人均可支配收入的增长将会降至6.7%以下。到2020年，城镇居民人均可支配收入就不能实现翻一番的目标了。