MF化工企业财务风险管理研究

　　摘 要

　　MF化工企业在铬盐生产领域从经济技术指标到环保治理，一直在国内保持领先，是行业的龙头优势企业。但由于新冠疫情的影响以及持续加大的环保和安全检查力度，使得整个化工行业的外部环境变化较大，面临的财务风险也持续加剧。

　　一方面是外部竞争环境的急剧变化，另一方面是化工企业的竞争逐渐加剧，MF化工急需提升财务风险管理水平来应对目前的情况。

　　本文以MF化工作为研究对象，分析该公司的基本情况和宏观环境，并从盈利能力、偿债能力、营运管理能力和发展能力四个方面，分析其2017年至2019年的各项财务指标，识别出目前主要存在着利润率下滑、负债规模不合理、发展潜力降低等财务风险。采用功效系数法构建MF化工财务风险评价体系，并对功效系数法进行了优化改进。首先选取盈利能力、偿债能力、营运管理能力和发展能力中具有代表性的指标，包括营业利润率、净资产收益率、总资产报酬率、速动比率、资产负债率、现金流动负债比率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营业增长率、总资产增长率、营业利润增长率共计12个财务指标，再结合层次分析法确定各项指标的权重，并以国资委发布的《企业绩效评价标准值》为参考标准，构建财务风险评价体系，从而定量评价MF化工2017年至2019年财务风险水平。

　　最后针对MF化工的具体财务风险，提出优化财务风险管理的一系列对策建议，包括拓宽融资渠道、优化债务结构、开展多元化经营、健全财务预算管理制度等，从而全面提高MF化工财务风险管理水平。本文通过研究发现，使用功效系数法构建财务风险评价体系可以较好地评估财务风险，同时从盈利能力、偿债能力、运营能力以及发展能力四个方面可以较为全面地评价企业的财务风险情况。

　　关键词 ：    化工企业；财务风险；功效系数法；风险管理。

　　ABSTRACT

　　In the field of chromium salt production, from economic and technical indicators toenvironmental protection, MF chemical companies have always maintained a leadingposition in the country, and are the leading enterprises in the industry. However, due tothe impact of the new crown epidemic and supply-side reforms, as well as increasingenvironmental protection and safety inspections, the external environment of the entirechemical industry has changed significantly, and the financial risks faced by it have alsocontinued to increase. On the one hand, the external competitive environment is rapidlychanging, and on the other hand, the competition among chemical companies isgradually intensifying.

　　MF Chemical urgently needs to improve its financial risk management level to dealwith the current situation. This article takes MF Chemical as the research object,analyzes the company’s basic situation and macro environment, and analyzes itsfinancial performance from 2017 to 2019 from the four aspects of profitability, solvency,operational management capabilities, and development capabilities. Indicators toidentify current financial risks. There are mainly risks such as declining profit margins,unreasonable debt scale, and reduced development potential. The efficiency coefficientmethod is used to construct the MF chemical financial risk evaluation system, and theefficiency coefficient method is optimized and improved. First, select the representativeindicators of profitability, solvency, operational management capabilities, anddevelopment capabilities, including operating profit rate, return on net assets, return ontotal assets, quick ratio, debt-to-asset ratio, cash-to-liability ratio, A total of 12 financialindicators including account receivable turnover rate, inventory turnover rate, currentasset turnover rate, operating growth rate, total asset growth rate, and operating profitgrowth rate, combined with the analytic hierarchy process to determine the weight ofeach indicator, and adopt state-owned assets The "Corporate Performance EvaluationStandard Value" issued by the Commission is a reference standard to quantitativelyevaluate the financial risk level of MF Chemical from 2017 to 2019.

　　Finally, in view of the specific financial risks of MF Chemical, a series ofcountermeasures and suggestions for optimizing financial risk management are putforward, including broadening financing channels, optimizing debt structure, carryingout diversified operations, perfecting financial budget management system, etc., so as tocomprehensively improve the financial risk management level of MF Chemical.

　　Through the study, this paper found that the use of efficiency coefficient method canbetter assess the financial risk, and at the same time from the profitability, solvency,operation ability and development ability of four aspects can be more comprehensiveevaluation of the enterprise situation.

　　Key words :      chemical enterprise; Financial risk; Analytic hierarchy process; Riskmanagement。

　　第1章  绪论

　　1.1、研究背景与意义。

　　1.1.1、研究背景。

　　随着我国社会经济水平不断提高，市场化进程持续推进，受经济全球化发展和新冠疫情影响，国内外经济环境愈加复杂，在当前的情况下，企业之间的竞争开始逐渐加剧，各种潜藏在高速发展下的风险也在逐渐显现。在市场经济环境下，企业需要进行大量的财务动作，维持整个企业的顺利运营，在这些频繁的财务动作之中稍有不慎，就可能给企业运营埋藏风险。如果企业的不当行为触发了财务风险，难免导致企业发生经济损失，甚至企业还可能因为资金流出现问题，产生倒闭的风险。为了使企业更加稳健地发展，达到企业价值最大化和股东受益最大化的目的，企业必须要全面了解企业自身的财务状况，同时对于潜在的财务风险进行及时识别和评价，并进行风险的规避和处理。

　　化工生产型企业不同于其他消费品的生产企业。一方面，化工生产处于产业的中上游，是下游产业的基础产业，有着举足轻重的重要地位，另一方面，由于化工产品的危险性，因此化工企业的对于生产过程的设备安全性等性能要求较高、为了效益最大化使得生产加工步骤较为繁琐、生产部署的在场地与环境方面的管制略多、上游供应商和下游经销商与厂商的供给需求变化较大、生产和存放货物对环保和安全有极高要求。特别是对于部分高危化学品，对于人民生命财产安全的影响较大，因此在环保和安全管理方面，国家政策对化工企业的重视程度远高于其他众多行业的。这些因素将会或多或少的对化工企业的运营与生产造成诸多不利影响。

　　MF化工迄今已有60多年的历史，在国内铬金属行业中处于领先，是行业的龙头优势企业。一方面是企业的良好发展势头，另一方面是化工企业的竞争逐渐加剧，加之目前的经济环境的复杂变化以及大力度的环保检查，使得整个化工行业的外部环境变化较大，面临的财务风险也持续加剧，本文将从MF化工的财务风险分析的角度出发，对MF化工的现状与发展进行相应分析。

　　1.1.2、研究意义。

　　（1）为化工行业的企业进行财务风险管理措施的探索本文通过分析国内外学者对财务风险相关领域的研究成果进行总结，针对MF化工目前在财务管理所面临的问题，运用财务风险管理相关理论，对化工企业的财务风险管理进行相关梳理。由于财务风险管理的大多数理论模型过于复杂和专业，不适合在中小型化工企业的落地，因此采用功效系数法这种较为简单，又能定量分析的决策方法，为我国相关的化工企业的财务风险管理体系的升级提供一定的理论借鉴。

　　（2）为MF化工的财务风险管理提出针对性建议本文通过以MF化工这一明确目标作为研究对象，根据MF化工自身的企业特点和行业特性，深度剖析MF化工所处外部环境以及自身财务情况，识别MF化工可能存在的财务风险。运用功效系数法进行深层次的财务风险评价，并使用层次分析法判断各指标的重要性。同时根据财务风险评估的结果，制定具有可行性的策略建议。

　　（3）为同行业提供相关参考本文针对MF化工使用功效系数进行风险管理的评价，发现评价结果与企业本身运营情况相符，证明功效系数法对于化工企业财务风险判断的准确性。本文对功效系数法从权重赋值到指标的计算进行简要说明，使得该方法使用更加简明易用，对于使用人员要求较低，对其他化工生产企业的财务风险管理提供了一定的实践意义。

　　【由于本篇文章为硕士论文，如需全文请点击底部下载全文链接】

　　1.2、研究内容与方法

　　1.2.1、研究内容

　　1.2.2、研究方法

　　1.3、财务风险管理文献综述

　　1.3.1、财务风险评价相关研究.

　　1.3.2、财务风险管理相关研.

　　1.3.3、文献述评

　　1 4、研究框架.

　　第2章   基本概念与理论基础

　　2.1、基本概念

　　2.1.1、财务风险及风险管理.

　　2.1.2、财务风险的识别

　　2.1.3、财务风险的评价.

　　2.1.4、财务风险的防范

　　2.2、理论基础.

　　2.2.1、企业财务战略理论.

　　2.2.2、全面风险管理理论.

　　2.2.3、财务风险管理理论.

　　2.2.4、财务风险评价方法

　　第3章   MF化工概况及财务风险识别

　　3.1、 MF化工概况.

　　3.1.1、MF化工基本简介，

　　3.1.2、 MF化工经营现状

　　3.1.3、MF化工技术现状

　　3.1.4、MF化工经营环境分析

　　3.2、MF化工财务风险识别.

　　3.2.1、盈利能力风险

　　3.2.2、偿债能力风险

　　3.2.3、营运管理能力风险.

　　3.2.4、发展能力风险.

　　3.3、MF化工财务风险的成因分析.

　　3.3.1、MF化工财务风险的外部因素

　　3.3.2、MF化工财务风险的内部因素

　　第4章   MF化工财务风险评价.

　　4.1、财务风险评价体系构建

　　4.1.1、功效系数法的优化.

　　4.1.2、选取财务风险评价指标.

　　4.1.3、指标权重的确定.

　　4.1.4、指标评价标准

　　4.1.5、财务指标得分计算.

　　4.1.6、风险等级评价标准

　　4.2、财务风险评价体系的应用.

　　4.2.1、MF化工财务风险单项指标得分

　　4.2.2、 MF化工财务风险综合评价指数.

　　4.3、MF化工财务风险评价结果分析.

　　4.3.1、 MF化工总体财务风险评价结果分析.

　　4.3.2、盈利能力风险评价结果分.析.

　　4.3.3、偿债能力风险评价结果分析.

　　4.3.4、营运管理能力风险评价结果分析.

　　4.3.5、发展能力风险评价结果分析.

　　第5章    MF化工财务风险防控对策

　　5.1、企业盈利能力风险防控措施

　　5.1.1、开展多元化经营方式

　　5.1.2、增加.上游产业投资

　　5.2、企业偿债能力风险防控措施.

　　5.2.1、合理规划长短期负债.

　　5.2.2、优化筹资管理流程

　　5.2.3、拓宽融资渠道.

　　5.3、企业营运管理能力风险防控措施

　　5.3.1、提高财务决策水平.

　　5.3.2、遵守法律规范

　　5.3.3、引入信息技术

　　5.4、企业发展能力风险防控措施

　　5.4.1、统筹资金安排.

　　5.4.2、建立财务预算管理制度.

　　5.4.3、投资重视项目可行性及风险

　　第6章    结论

　　随着国内外经济形势的变化以及国家进一步落实更加严格的环保政策，在多因素的影响下，MF化工作为铬金属行业的龙头企业也要不断进行升级转型，通过多种手段提升企业的核心竞争力，企业核心竞争能力不足就面临淘汰的可能。铬金属行业是传统的化工基础原材料制造业，其整体发展速度较慢，甚至近两年由于下游需求的萎缩与下滑，MF化工自身出现了一定的经营风险，且此类传统化工企业对于投资等吸引能力较弱。外部环境的不断变更，产业结构调整的加快，与化工发达国家水平的差距，促使铬金属企业需要更加关注企业的财务风险管理。

　　然而，MF化工的财务风险管理的现状和效果却不尽如人意，企业迫切需要对自身的财务风险进行识别和评价，提升财务风险管理能力和财务风险防控水平。

　　本文以MF化工作为研究对象，进行了财务风险管理的研究，最后得到的结论如下：

　　（1）MF化工的发展能力和偿债能力在近两年有着较大的风险可能性。

　　MF化工需要及时采取措施，扭转企业各项经营数据的下滑趋势。债务方面，尽管长期债务水平控制较好，但是短期债务水平偏高，且债务规模过大，产生的利息吞噬大量利润，导致盈利能力下滑，说明企业的经营，一味举债并不可取。

　　（2）MF化工在营运管理方面的能力保持较好，若干指标都高于同行业平均水平。表明MF化工作为细分领域的龙头企业，在企业运营等方面还是有着自己独到的管理方法。

　　（3）通过功效系数法和层次分析法对于MF化工的财务风险做出判断，发现其评价结果与现实情况比较相符，MF化工确实出现了一定程度的财务风险，通过评价结果，也可以看出评分的下降。说明功效系数法和层次分析法相结合应用于企业财务风险的评价是可行且科学的。

　　参考文献.

　　[1] Chen K H, Shimerda T A. An empirical analysis of useful financial ratios []. FinancialManagenent2011,20 (03) :232-236 .

　　[2] Bruner-Kirchmair, TM and Wener M , Knowledge is power- canceptualizing call aborativefinancial nisk assment []， Joumnal of Risk Finance,2019， Val. 20 No. 3，Pp226- 248.

　　[3] Akomea FrimpongJin X. and Osei-Kyei, R, A holistic review of research studh es on financialrisk mangement in public - private partnership proj ects [P], Engneering C onstructon and Architectural M anagenent,2020,ahe ad of-printNo.ahead of- print. https: /dai org/10. 1108/ECAM-02-2020-0103

　　[4]徐义明，孙方杜企业财务风险识别研究[]财会通讯，2015， (17) :96-98.

　　[5]程小虎化工企业财务风险识别与防范[]财会通讯，2016， (08 ) :103- 104

　　[6] 杨贵军，周亚梦，孙玲莉.基于Benford-Logistic模型的企业财务风险预警方法[J]数量经济技术经济研究，2019， 36 (10) :1 49-165.

　　[7] Alex andre Ttindae. Approximnating the di stibutioins of estinators of financial nik Under a1asylltie Laplaee []. C amputit anal Staistcs2006,12-15

　　[8] FitzpatickP J. A campari son of the ratios of succe sful industial ent erptises withthose of failedcomparies [J] Analise Molecula D oG ene Wwox,2012, (01 ) :598-605.

　　[9] Beaver,Wlliam H. Financial Ratios as Predictors of Failure []. Jumnal of AccountingResearch2016, (04) :71-111.

　　[10] A1tnan E I,Haldeman P. ZETA analysis: A new model to identify bankruptcyrisk ofcorporati ons [] Journal of B anlang and Finance,2007, (01) :29-54.

　　[11] Ross, Stephen A,R andalph Wsterfield.et al. Fundam entals of Corpar ate Finance[M] .Tata McGraw-Hill Educati on 2008:56-58.

　　[12]李梦竹，宋明企业财务风险现状与控制问题研究[]中国管理信息化2015:40-41.

　　[13]陈亚企业财务风险成因及其防范[J]合作经济与科技，2016: 167- 168.

　　[14]聂艳红.低碳经济视角下企业财务风险预警研究[]财会通讯，2018 (14) :106-109.

　　[15] 孙涛，郑秋鹛，王炜，苏兆斌，蔡璇.BSC+KPI视阙下高校教师绩效考核体系构建-----基于德尔菲法和层次分析法的应用[J]中国高校科技，2020(06):21-26.

　　[16]刘超，李晋，徐鹏飞基于网络层次分析法的高校政府采购绩效评价研究[]实验技术与管理，2020， 37(05):248-252.

　　[17] 张俊婕，吴强松，汪晨夕，周祺，刘景壹，玄泽亮. 上海市徐汇区新型冠状病毒肺炎预警指标体系构建[J]中国公共卫生，2020， 36(1 2):1767-1770.

　　[18] 王新，冯鹏，田庆雷，吴萌萌，石龙飞，吴明谦，张靖飞，陈荣依据层次分析理论的非洲猪瘟疫情潜在流行风险评估模型的构建[].动物医学进展，2020， 41(12):13-17.

　　[19]舒仕海，任建军，翟东升，王维建，阮毅，田谈突出矿井瓦斯抽放限制影响因素的AHP-----熵权法评价模型[J]数学的实践与认识，2021， 51(03)8-14.

　　[20]胡霞，钟文杰，程静静基于AHP和熵权法的煤矿安全态势评价模型[]煤矿安全，2021，52(02) :248-252.

　　[21] 李旭，于庆磊，杨天鸿，董鑫，邓文学基于加权信息法的大孤山露天矿滑坡风险分析[]金属矿山，2021(02):186-193.

　　[22]高爽模糊层次分析法下中小企业财务风险预警的应用研究[凹]中国商论，2020(1 1):46.47.

　　[23] 柴瑞，骆佳佳.层次分析与模糊数学在财务风险评价中的应用研究[]现代商业，2020(23):1 69-172.

　　[24]刘迎基于AHP方法的建筑施工企业财务风险管控[]财会学习，2020(32):17-19.

　　[25] 郑玲，宋杰.基于层次分析法(AHP)的财务预警指标权重设计[]中国市场，20 14(39;111-113.

　　[26]吴博,赵法锁，吴韶艳.基于组合赋权-功效系数法的黄土边坡稳定性评价[]灾害学,2020,35(02):34-38.

　　[27]王娟娟.基于功效系数法的施工企业财务风险研究[]会计之友，201 425):17-19.

　　[28]任俞蓉XH化工企业财务风险评价研究[D]西安石油大学，2020.