海外企业直接投资的风险管理策略探究

　　摘要：近几年以来, 随着我国经济的不断发展, 我国的企业海外直接投资规模正在不断扩大, 成为我国国际贸易发展的一个标志。但是在经济全球化的浪潮中, 我国的企业海外直接投资行为面临着复杂的国际环境, 受到来自于政治、经济、文化等各个方面的影响, 给我国企业投资的资本形成了一定的投资风险。基于此, 本文将对现阶段我国企业海外直接投资的现状进行分析, 深入研究其面临的投资风险并提出风险管理的策略, 以期能够促进我国企业海外投资管理水平的提高。

　　关键词：中国企业; 海外投资; 风险管理;

　　企业的海外直接投资行为也是我国经济参与国际社会的一种方式, 对国际经济的发展来说能够优化经济结构, 实现优势互补;对我国的经济发展来说能够促进资本的高效流动, 提高经济发展的活力。在相关投资要素的推动下, 2016年我国的海外直接投资规模再创新高, 达到1890亿美元, 较2015年增长了40%。在这种情况下, 对企业海外直接投资进行有效的风险管理是推动其健康发展的根本所在。

　　1 我国企业海外直接投资现状与特点

　　我国企业的海外直接投资行为在20世纪80年代才开始起步, 经历了稳步的巩固阶段以后, 在国家政策的推动下, 21世纪初开始迈入高速发展的阶段。2013年我国海外直接投资突破千亿美元, 2016年达到1890亿美元, 已经迈入一个全新的发展阶段。

　　目前, 我国的企业海外投资呈现出明显的发展速度快、投资主体和投资对象多样化、海外并购投资比重增大等特征。在加入WTO以后, 2003年开始, 我国的海外投资规模增长速度快, 投资额不断增加, 年平均增长速度在14.75%左右[1]。在我国投资的主体中, 民营企业的数量不断增多, 由过去的以国有企业为主体逐渐转化为民营企业和国有企业共同积极参与的现状。因此, 投资涉及的行业、对象也呈现多元性的特征。我国企业海外直接投资的行业目前涉及到餐饮、服务、工程等, 投资的对象由最初的集中欧美地区转变成分布在东南亚、欧洲、北美、非洲等多个地区[2]。尤其是在“一带一路”战略推动下, 我国企业在东南亚、中亚、俄罗斯等地区的海外直接投资数额明显增多。从投资的方式上看, 海外并购投资方式发展较快, 已经逐渐成为主导方式。

　　2 我国企业海外直接投资面临的风险及其成因

　　2.1 政治风险

　　政治风险一般是我国企业海外直接投资面临的最明显、也是最关键、最根本的风险类型。由于政治因素是企业经营管理的直接影响要素, 在国际社会的无政府环境下, 包括政局动荡、政权更迭变化、政治对抗风险等在内的海外投资政治风险往往能在根本上影响投资管理的走向。

　　随着我国综合实力的不断提高, 国际社会上的“后冷战”政治意识和中国威胁论等问题更是令中国企业海外直接投资面临的政治风险发生的几率不断上升。政治风险主要内容包括政策变化风险、政治风波风险、对抗情绪风险和国有化风险等方面。政策变化风险是目前我国企业海外直接投资行为面临最严重的风险问题之一, 政策变化引起的外汇管制、准入政策变化将直接影响企业的海外资本, 有可能造成资本的流失。同时随着我国海外投资的规模不断扩大, 对抗情绪风险也是我国企业面临的直接的政治风险之一。例如, 就中韩“萨德”问题引起的抵韩风波、反日情绪引起的抵制日货等, 都对我国企业的海外直接投资产生了不利的影响。政治风险对企业的海外直接投资影响是根本的, 损失也是较大的, 因此任何企业都应该采取最直接的管理策略应对政治风险的问题[3]。

　　2.2 经营风险

　　经营风险主要就是指企业在海外直接投资的过程中由于自身内部的管理机制的问题所引发的投资风险。近几年以来, 由于我国民营企业的海外直接投资规模不断扩大, 经营风险已经成为我国企业海外直接投资面临的最明显的风险类型之一。一般来说, 经营风险有可能是来自于企业本身存在的经营管理缺陷, 还有可能是由于企业不能有效处理其所面临的海外环境或者是外部环境变化所引起的。因而, 经营风险的范围比较广泛, 管理风险、决策风险、汇率变动风险、资金链、技术风险等都属于其主要的内容。

　　管理风险就是企业在海外直接投资由于缺乏有效的管理人才或者是机制有可能给企业带来的投资损失。决策风险就是企业的决策失误引发的财务风险, 它们与资金链和技术风险共属于企业内部管理活动和机制缺陷所导致的投资风险。而汇率变动风险就是国际汇率波动给投资收益带来的不良影响, 这是我国企业海外直接投资面临的最直接的问题之一, 通常会给企业带来比较明显的资本损失。

　　2.3 其他风险

　　除了政治风险和经营风险这两种主要类型的风险外, 我国的企业海外直接投资还面临着其他类型的风险, 包括信用风险、道德风险、不可抗力风险等方面。

　　信用风险就是违约风险, 一般在工程项目、基础设施建设等投资项目的内容上发生频率较大。在项目延期、项目遇到问题不能完工等情况发生时, 企业就会出现投资成本上涨、投资利息提高等问题从而影响投资收益。而道德风险往往来源于投资对象国故意隐瞒投资市场信息、生产情况等导致的企业投资损失。不可抗力风险就是指在投资过程中发生的地震、火灾等自然灾害造成的损失[4]。

　　3 企业管理海外直接投资风险的策略

　　3.1 尽快构建我国企业海外直接投资风险管控体系

　　根据我国企业海外直接投资的现状和其面临的投资风险类型内容来看, 构建完备的海外直接投资风险管控体系需要从环境评估、组织管理、风险预警这几个方面入手。

　　(1) 我国的企业应该在政府的指导下对投资的环境进行综合、全面、客观评估, 对投资可能面临的各种风险类型作出初步的考虑。一般情况下, 企业需要对整个国际环境、投资对象国及其地区的整体环境、企业面临的国内环境等内容进行综合的评估和分析。例如, 我国某电子科技企业要在欧洲某国家进行直接的海外投资, 该电子企业应该利用信息技术的手段对国际投资法、金融市场、国际经济政策等有关于电子科技产业的内容进行综合评估分析。接下来对这个欧洲国家的政治稳定性、电子行业的发展水平、电子市场的发展情况、基础设施建设、居民对海外企业的接受程度、相关人才的培养和集中情况进行调研和分析, 必要时可以采取对比分析的方式进行横向和纵向的综合比较, 得出结果。然后企业要对对方企业的电子技术研发能力、品牌效应、资金情况、现有的管理人员和技术人员等进行分析。其中利用层次分析、对比分析、综合分析等方法对环境评估的效果进行整合, 再与本国的投资战略规划进行关联度分析, 最终确定投资的环境及其与企业投资战略的契合度。

　　(2) 企业应该就自身的组织管理情况进行分析, 研究这些要素对投资行为的支撑度, 构建风险管控的组织系统。风险管控的组织系统至少包括董事会、风险管理委员会、风险审计部门等。董事会负责相关的投资决策, 确定投资风险管理的总目标;管理委员会执行风险管理的行为, 实时监控海外投资的业务执行和风险产生的情况, 对潜在风险进行预防规划, 对已然出现的风险进行应急管理, 协调各个部门的风险管控工作。风险审计负责监督工作, 提供财务报告的审计结果, 监管投资的收益情况, 并结合法律内容提出风险管控的法律意见。

　　(3) 企业利用现代化的管理手段建立风险的自动预警管控系统, 在信息分析的基础上找到风险的根源, 并以系统设定的方式保证风险及时作出预警, 进一步管控风险。这项工作的完成一般需要相关工作人员搜集大量的信息并利用信息系统的手段对信息进行精准的分析和决策, 完成风险控制的目标[5]。

　　一般来说, 构建企业海外直接投资风险管控的体系是一项复杂的工作内容, 企业应该根据投资的对象和自身的实际情况构建适合于投资行为的风险管控体系, 避免出现风险管理不当导致加重损失的现象发生。

　　3.2 政府加强对企业海外直接投资行为的支持

　　除了企业自身要构建有效的海外投资风险管控的体系外, 政府也应该在风险管理工作中加强自身的宏观性支持工作, 为企业营造一个更好的海外直接投资的环境, 推动企业海外直接投资行为能够有效规避风险。

　　政府对企业海外直接投资行为的支持主要包括融资支持、信息支持、技术支持、法律和法规支持等多个方面。加强融资支持, 政府应该鼓励我国的银行及其海外支行对企业的投资行为进行一定的融资倾斜, 放松政府金融控制的力度。在企业需要信息时, 政府应该为企业最大限度提供有效的信息, 做好海外信息处理机构的相关工作, 为企业提供服务。同时, 政府应该设立技术性人才的培训和管理机构, 以经济经营协会等形式为企业的海外直接投资提供人才和技术的支持, 以外交辅助手段提供海外直接投资的保护。

　　在法律法规工作中, 我国政府应该尽快完善我国企业海外直接投资行为的法规体系, 尤其是投资保险制度法律体系。例如, 2017年1月18日我国政府颁布《中央企业境外投资监督管理办法》中, 着重强调国资委在企业海外直接投资风险管理和行为规范工作中的领导作用, 并规定境外投资监管体系的基本内容。这个管理办法的颁布实施是规范我国中央企业境外投资行为和政府管理工作规范的一个重要成果。而在实践中, 相关的管理政策文件体系还应该扩展到我国的民营企业的队伍中, 整体上提高法律规范的水平。此外, 为了维护加强我国海外直接投资的水平, 政府还应该尽快建立完备的管理机构系统, 以国资委部门为主导形成完备的政府管理机构体系, 对各种类型的企业的海外直接投资行为提供专门的法律法规和政策的保护。

　　同时, 随着我国海外直接投资规模的不断扩大, 我国应该尽快建立专门的海外投资管理政府部门, 加强对海外投资行为的合法管理, 利用税收、信贷等政策调控手段规范企业的海外直接投资行为, 防止国家遭受到巨额的资本流失。

　　4 结语

　　综上所述, 我国的企业直接海外投资发展迅速, 呈现出鲜明的特点, 给中国的经济发展带来了积极的影响。但是, 目前我国企业的直接海外投资行为面临着直接的政治风险、经营风险和信用风险等其他风险类型, 对我国的经济发展影响也是显而易见的。对此, 我国的企业应该采取的管理策略主要包括构建风险管理体系和政府部门的积极管理两个方面。我国的企业在进行直接的海外投资时, 应该根据自身企业的类型和发展要求, 及时评估各种投资的风险因子, 采取积极的措施有效管理海外投资面临的风险。

　　参考文献
　　[1]李一文.我国海外投资风险预警研究[J].管理世界, 2016, 05 (09) .
　　[2]王健朴.我国对外直接投资的宏观风险:识别、管理机制与策略[J].金融与经济, 2010, 09 (09) .
　　[3]谢春芳.后危机时代我国对外直接投资的风险与防范[J].贵州社会科学, 2011, 05 (05) .