河北省上市企业分布与再融资情况分析

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【题目】股票市场对河北产业结构调整的作用探究 
【第一章】河北产业结构优化中股票市场的运用引言 
【第二章】股票市场促进产业结构优化的理论分析 
【第三章】河北产业结构的现状与问题 
【第四章】河北省上市企业分布与再融资情况分析 
【第五章】股票市场对产业结构优化影响的实证检验 
【第六章】利用股票市场促进河北省产业结构优化的建议 
【参考文献】产业结构重组中股票市场的功能研究参考文献

　　4.河北省上市企业分布与再融资情况分析

　　4.1 河北省各产业企业的上市情况分析

　　4.1.1 上市企业产业分布不合理，再融资能力严重不足

　　从数量上看， 我国的股票市场比较注重第二产业（占比 70.21%）， 上市公司数量的行业分布与各行业在国民经济中的地位并不一致， 表现在第一产业（占比 1.70%）和第三产业（占比 28.12%）所占比重太小， 而第二产业所占比重较高。各省市、自治区、直辖市上市公司数量比较如图 4.1 所示。河北省上市公司占全国上市公司的 1.95%,低于全国平均水平；在这 54 只股票中除邯郸钢铁、承德钒钛已经合并为河北钢铁以及太行水泥已经退市外，第一产业 1 家，占比 1.85%,第二产业 44 家，占比 81.48%,第三产业 9 家，占比 14.81%,与全国水平相比，河北省第二产业占比明显较大，第三产业占比较少，所以和全国水平相比河北省依然主要依靠重工业发展经济，产业结构需进行进一步优化。河北省与全国分产业上市公司数量占比如表 4.1 所示。

　　从再融资情况来看，表 4.2 数据显示，河北省在 2013 年进行再融资的股票家数与再融资额与全国平均水平相比较为领先，说明河北省对股权再融资较为重视，也在较为充分地利用股权再融资进行企业的发展和建设。但是从各个产业的数量情况来看，河北省进行股权再融资的企业还是集中于第二产业；而全国各个产业的股权再融资呈现“二三一”的状态，即股权再融资数量和金额第二产业居首，其次第三产业，最后第一产业。

　　从股权再融资的金额来看，河北省的股权再融资额占全国全部股权再融资额的 3.49%,处于中等偏下水平，再融资金额偏低。总的来说，全国再融资情况基本符合产业发展规律，以及我国产业优化调整的进程，但是河北省股权再融资情况却很不利于河北省产业结构优化。

　　4.1.2 第一产业上市企业稀缺，股权再融资匮乏

　　截止至 2014 年 10 月 31 日全国第一产业上市股票总计 46 只，占全部上市股票比例为 1.66%,而河北省第一产业上市股票数只有一只（福成五丰），占河北省上市股票比例为 1.85%,由本文第三章第一部分我们知道在环渤海经济圈的五个地区中河北省第一产业占比最大，与全国平均水平相比，河北省的第一产业的占比其他地区相比也相对较大，但是河北省第一产业上市股票比全国平均水平（平均每个省或自治区、直辖市 1.484只）还偏低，利用股权融资能力较差，没有充分利用我国股票市场发展本省的农林牧渔业。

　　4.1.3 第二产业内部结构不合理，上市及再融资过于偏重传统制造业

　　我国第二产业在三次产业中最为发达，第二产业上市股票只数也最多。截止至 2014年 10 月 31 日，我国 2766 家上市股票中，有第二产业上市股票 1741 只，占全部上市股票数量的 70.21%;对比之下，河北省第二产业上市股票数量为 46 只，占河北省全部上市股票数的 85.19%.可见，河北省第二产业上市股票数比全国水平要高出 15%,河北省第二产业占用的上市股票数量过多，占用的股权融资比例过高，不利于河北省整体产业结构的优化。

　　在河北省 46 只上市股票中，由表 4.3 可知，河北省第二产业上市公司中以制造业为主，采掘业以及水电煤气业上市股票数量并不多，众所周知，河北省的矿产资源十分丰富能源资源比较丰富，一次能源的原煤、石油、天然气都有相当的储量，综合河北省上市股票分类数据，以及河北省实际情况分析，河北省采掘业、水电煤气类企业没有形成规模生产，采掘业、水电煤气也企业有规模小、生产能力差、重污染、资源利用率低等特点，这类企业不仅没有形成规模经济，为河北省创造最大化的经济贡献，而且浪费了河北省的自然资源。

　　再从股权再融资情况来看，河北省第二产业中进行了股权再融资的上市企业全部集中于制造业；而从全国情况来看，第二产业中采掘业、制造业、水电煤气业、建筑业均进行了股权再融资，并且从占比情况来看，相比于采掘业、水电煤气业、建筑业，制造业进行股权融资的上市企业在第二产业所有进行股权融资企业中的占比还处于较低水平。从再融资金额来看，河北省制造业融资金额占全国制造业再融资金额的 6.91%,相比于全国其他省、市、自治区来说占比较高，这也说明河北省第二产业中制造业占用的再融资名额过多，从而降低了其他行业进行再融资的可能性。

　　综合上述分析，河北省采掘业、水电煤气业、建筑业发展缓慢且水平较低，和全国第二产业内部结构对比，河北省第二产业内部结构不合理。

　　4.1.4 第三产业上市公司均为传统服务业，新兴服务业与高新技术业发展不足

    对比全国和河北省数据，我国上市的 2766 只股票中，第三产业的股票数为 778 家，占所有股票数量的 28.12%;而在河北省上市的股票中，第三产业上市股票数为 8 家，占所有河北省上市股票数量的 14.84%,比全国平均水平低得多，由此可以看出，河北省的第三产业在股票市场上占比过低。再从第三产业内部各行业的上市情况来看，全国第三产业上市股票的分类情况以及河北省第三产业上市股票的分类情况可以让我们看出更多的问题。

　　表 4.5 数据显示，在河北省第三产业上市股票中只包括三个传统类型，即批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，房地产业；而在全国第三产业上市股票中的高新技术产业（信息传输、软件和信息技术服务业，科学研究和技术服务业）上市的股票只数高达 166 家，在高新技术产业方面河北省与全国平均水平差距非常的大，这表明河北省第三产业中高新技术业和新兴服务业在资金、人才、政策支持等等各个方面均处于弱势地位，在政府政策制定中还需加大对第三产业的扶持力度。在全国第三产业上市股票中的服务业（住宿和餐饮业，金融业，租赁和商务服务业，水利、环境和公共设施管理业，居民服务、修理和其他服务业，教育，卫生和社会工作，文化、体育和娱乐业）在股票市场上均有所发展，而河北省在这些领域均未涉足，特别注意的是河北省金融业在股票市场上没有上市公司。

　　河北省第三产业上市公司在新兴服务业和高新技术产业上的欠缺，不仅不利于河北省经济增长，不利于河北省的技术进步，更不利于河北省产业结构的优化。因此，提高第三产业尤其是高新技术业和新兴服务业在整个产业领域的比例是产业结构优化的重要环节，利用股权融资对于第三产业的发展、优化产业结构有着重要意义。

　　4.2 河北上市公司在主板、中小板与创业板市场的情况

　　产业的优化更多的体现在高新技术产业的增加，股票市场的出现，为中国高新技术产业融资提供了直接支持，巨额资金的流入为为企业的成长、扩张、技术创新提供必要的资金支持，高新技术上市公司筹资额的比重也呈逐年上升趋势。尤其是中小企业板和创业板的出现，更为中小企业和高新技术产业的发展提供了融资的渠道，中小企业版和创业板以其上市门槛低、融资额大的优点为高新技术产业的发展壮大提供了必不可少的资金供给，从而培育出一批高质量的高新产业，促进了产业结构的优化。可以肯定的是，河北省近些年来利用股权融资额越来越高，一定程度上支持了河北省企业的发展和产业的优化。以建新股份等为代表的一批河北省新生企业集团在创业板的上市，意味着河北省产业结构调整也逐渐适应了经济的发展和多层次资本市场体系的要求，对整个产业和中小企业以及产业结构优化来说，其影响都是是积极的。但是，表 4.6 数据显示，河北省在主板市场上市股票数占比与全国平均水平相比偏高，而中小企业板及创业板上市股票只数于全国平均水平相比占比偏低，说明河北省利用中小板和创业板发展中小企业和高新企业的能力偏弱，没能利用中小企业板和创业板的优势培育新的优势产业，河北省也没能利用股票市场促进产业结构优化。

　　再从股权再融资的情况来看，表 4.7 数据显示，全国在主板、中小企业板、创业板上市股票中进行股权再融资的相对占比中创业板处于第一位，其次是中小企业板，最后是主板市场；而河北省进行股权再融资主板市场处于第一位，其次是中小企业板。由本文第二部分我们对股票市场融资功能与三次产业资金需求特点分析知道，高新技术企业相对于具有一定规模的企业更需要源源不断的资金支持来发展和壮大自己，而从河北省在创业板的股权再融资情况来看，河北省的高新技术产业的持续发展和壮大令人堪忧。（表略）