P2P网络借贷相关概述

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    【题目】国内P2P网络借贷风险控制问题探究
    【第一章  第二章】P2P网络借贷相关概述
    【第三章】P2P行业发展现状
    【4.1】国外P2P网络借贷模式分析
    【4.2  4.3】国内P2P网贷模式分析
    【第五章】P2P网络借贷的风险分析
    【第六章】P2P网贷平台的监管与评价体系建设
    【参考文献】我国P2P网贷平台的优化完善参考文献

　　第一章 绪论

　　一、 研究背景

　　互联网金融作为 21 世纪最大的金融变革，究其根源可追溯到上世纪 50 年代。为了解决贫困人口的温饱问题，在联合国的帮助下，许多发展中国家以政府补贴的方式，通过传统的金融机构向农村贫困地区投入了大量的小额信用贷款。随着时代的进步，金融理论的不断发展，在亚非拉等生活较为贫困的地区，一些公益性的小额信贷机构逐渐兴起，并发展壮大。2005 年，在联合国倡导建立“普惠金融”的背景下，小额信贷的发展更加被人们所关注。

　　特别是在发达国家，一些创新型的金融机构开始试图复制这种借贷模式，他们作为融资双方的桥梁，收取一定的手续费，这就是 P2P 的起源。

　　再后来，随着交易规模的扩大，投资者和借款人地域的分散，P2P 小贷机构便开始尝试利用先进的互联网技术将客户对接起来，显然这是一个非常好的模式，事实也证明了 P2P 网络借贷模式的成功。

　　如果说传统的民间借贷是熟人社会的产物，那么 P2P 网络借贷则把陌生人借钱给陌生人的不可能变为了可能。

　　随着国外 P2P 行业的日趋成熟，国内的 P2P 行业也是发展迅猛。自从 2007 年第一家网络借贷平台出现后，整个行业每年都在以惊人的速度增长。来到 21 世纪第二个十年这种势头更是难以阻挡，短短七八年的时间，国内 P2P 平台的数量已接近 2000 家。

　　但是伴随着这种惊人增速的是大量的负面新闻，某平台“跑路”、“提现困难”、“网络瘫痪”等等这些字眼给予了 P2P 这个行业前所未有的高曝光度。这样那样的问题平台使人们望而却步。

　　正当我们以为这个新兴的行业就这般没落的时候，实际情况是 P2P 行业仿佛没有受到任何影响，依然在大踏步的前进。这是一种需求的表现，是个人消费的需求，是中小微企业的需求，是中产阶层投资者的需求，更是国内金融市场的需求。

　　二、 选题意义

　　P2P 借贷模式并非简单的技术创新，而是一种伴随着“金融脱媒”和网络技术发展的理念和模式的变革。作为一个新生事物，P2P 借贷的每一个环节，比如个人与个人的直接交互、资金的流动、平台系统、监管机制等都在一定程度上存在着风险。

　　面对这种平台质量参差不齐与市场迫切需求的矛盾，首先，深入剖析 P2P 借贷的模式是一个不能跳过的环节，其次就是对 P2P 行业风险的揭示和分析。

　　本人在参考和比较了国外 P2P 行业先进经验的前提下，较深入地分析了目前国内P2P 的发展现状和模式，希望可以为从事或参与该行业的主体和监管者们提供一些新的思路。同时从国内的实际情况出发，研究分析了 P2P 平台已经遇到的和潜在的风险。

　　三、 国内外研究动态

　　（一） 国外研究动态

　　虽然国外 P2P 行业发展比较成熟，监管起步也较早，但是专门研究 P2P 借贷模式与风险的文献并不多，大部分的学者和业内人士的研究方向更多是在互联网金融这个更大的范围内。Heng 和 Meyer（2007）把 P2P 网络借贷描述为：在缺少传统金融机构的参与下，在互联网中介平台上发生的个人与个人之间直接的借贷活动。Sven C.Berger（2007）以美国的 Prosper 公司为例，研究其 2007-2009 年间的上万笔交易，发现 P2P 网络借贷平台所提供的收费服务可以有效地提高普通借款者的信用等级。Garman、Hampshire、Krishnan（2008）的研究显示：P2P 借贷模式中决定成败的首要因素是贷款人的信用等级和意愿承担的利率水平。Herzenstein（2008）也认为决定 P2P 借贷成功与否的关键是借款者的经济实力，其中也包含了信用等级、借款利率、收入和负债能力。有意思的是，Syndor、Pope（2008）的研究数据表明借款人的性别、年龄、身高、肤色、生活习惯等也会对借款产生很大的影响。Ravina （2008）对于美国黑人借款违约率高于白人的研究成果当时也引起了一定的争议。Freedmanand（2008）发现如果借款人的朋友投资了其发布的借款标的，那么借款人的逾期率会降低很多。Steh Freedman（2010）通过分析美国 Prosper 平台近三年的数据，比较深刻地剖析了 P2P 线上交易市场信息不对称的问题。分析指出借款人的“SOFT”资源对于其在线上的“HARD”资源有一定的帮助作用，换句话说就是借款人的社交资源可以帮助他更容易地在 P2P 平台上借到款。国外对于 P2P 借贷平台模式的研究较多，但大部分集中在几个影响力较大的平台。Michael（2006）把 Zopa 作为研究对象，认为 Zopa 是一个公开和诚实的社交网络，并对它较低的违约率进行了分析和风险评估，指出 Zopa 的比银行等成熟的金融机构更有优势。

　　（二） 国内研究动态

　　由于国内 P2P 行业起步较晚，学者对于国内 P2P 行业的研究多集中在国外 P2P 平台分析、P2P 网络借贷模式分析和监管政策建议等方面。王云飞（2015）认为 P2P 平台若要持续健康地经营下去必须在竞争中提现自己的优势。赵乐峰和杜凯（2012）规范发展国外 P2P 行业的角度进行了较为深入的研究，认为健全的法律法规有助于 P2P 行业稳定健康发展。黄震（2012）认为国内 P2P 行业处在有中介服务、有资金、有需求，但无门槛、无监管、无标准的状态，同时大量资金、人才、风险、收益向 P2P 行业集中。沈杰（2013）的研究也揭示了这一现象，国内 P2P 借贷飞速发展的原因包括几乎没有准入门槛、没有针对性的法律规定、市场对于金融创新的需要和网络技术的进步等因素。

　　第二章 P2P 网络借贷相关概述

　　一、 P2P 网络借贷的概念

　　所谓 P2P,英文就是“peer to peer”,意思是“个人对个人”.P2P 网络借贷属于互联网金融的一种，就是平台公司充当中介，在平台的规则范围内，由融资双方自由竞价，自由选择并完成交易。投资者获得利息收益，并承担相应的风险；贷款人到期偿还本金，逾期还款要缴纳罚金；平台则收取一定的手续费以达到维持正常运转或盈利的目的。在国内，有时人们也把 P2P 网络借贷称作“人人贷”.用一句话概括其特点就是：

　　P2P 网络借贷实现了借贷双方直接的信息传递和资金流动。

　　虽然 P2P 网络借贷的核心是“个人对个人”,但他们都是互不相识的独立个体，所以中间平台显得尤为重要，即 P2P 网络借贷平台。P2P 网络借贷平台既不是债权方，也不是债务方，它的职能是为借贷双方服务，这其中包括了借款信息的发布、用户的信用评级、借贷的规则制定等等。一些大型的 P2P 平台还能为用户提供更高层次的服务，比如资金的托管，资金的结算等。

　　P2P 网络借贷作为 21 世纪的一个金融创新率先在英国出现，并以惊人的速度席卷全球。其中比较着名的平台有：Zopa、Lending Club、Prosper.

　　自 2006 年国内出现 P2P 借贷的萌芽开始，在不到 10 年的时间里，P2P 行业爆发出了惊人的能量。表 2-1 是近三年国内 P2P 网贷行业的统计数据。数据来源于（网贷之家）。

　　从数据中我们可以看出 2013 年是 P2P 网络借贷行业的飞速膨胀期，2014 年更是持续了这种增长。

　　P2P 行业的基础完全无法与传统金融行业相提并论，是什么原因支撑着它每年 300%以上的增速？这种几何级数的增长主要是缘于国内大众的投资需求和中小微企业的融资需求，当然互联网技术的普及也功不可没。这样看来，P2P 行业出现井喷式的增长也就理所当然了。

　　二、 P2P 网络借贷的特点

　　P2P 网络借贷是互联网金融的一种，但它又更加类似于民间借贷，其主要呈现出以下特点：

　　（一） 参与主体的广泛性

　　由于 P2P 行业准入门槛较低，并服务于普通人和小微企业，所以平台公司和借贷双方的分布极其广泛。P2P 行业目前的借款方以小微企业经营者和一般消费水平的阶层为主，他们参与的主要目的是短期的资金周转，只要其还款来源充足、无不良信用记录，无需抵押或者担保，就可以获得贷款，这是他们在传统的金融机构无法享受到的。作为投资者，根据自己的偏好，总能匹配到合适的借款人，通常 P2P 平台很少对投资金额和期限做限制。并且单个投资者参与不同的项目或者多个投资者参与同一个项目的情况也比较常见，这就更加剧了参与主体的分散性。

　　（二） 高收益与高风险并存

　　一方面，尽管最近两年 P2P 行业的整体收益率回落，但仍保持在 9%-18%的年化水平，是银行定期存款利率的 3-4 倍，对于普通投资者来说是名副其实的高收益。另一方面，P2P 平台上大多数是没有达到传统商业银行授信条件的借款方，所以为了融资他们往往愿意承担更高的利息成本，再加上平台对借款人的信用调查通常不够详尽和准确，导致投资者在这种条件下选择的融资项目具有很高的风险性。

　　（三） 互联网技术的运用

　　早起的 P2P 在很大程度上是受到了小额信贷机构的启发，在互联网没有今天这样普及的背景下，小额信贷机构绝大部分都是在线下完成融资双方交易的撮合。随着互联网技术的进步和普及，P2P 才慢慢走进了普通人的视线。

　　另外，由于 P2P 行业参与主体的广泛性和分散性，债权债务关系的复杂性，信息的汇总与审核就变得更加困难，大量网络技术的运用无疑是最好的解决办法。

　　三、 P2P 网络借贷的社会意义

　　在金融市场上，P2P 行业所能接触到的资金需求方大致可以分为三类：个人、小微企业和大中型企业。其中大中型企业抵押物充足、还款来源稳定，是传统商业银行的主要目标客户，有着比较固定的融资渠道，融资成本也相对较低。与之相反，小微企业缺乏抵押和担保，更容易受经济周期波动的影响，同时其融资需求也比较灵活，主要是小额资金的短期周转。这种特性导致了小微企业很难在银行取得贷款。个人的贷款需求主要来源于消费、个体经营、买房和买车。其中，住房和汽车贷款因为具备优质的抵押担保，是银行重点的目标业务。而个人消费和经营性的贷款需求对于传统金融机构来说，往往操作过程比较繁杂，成本高、效率低，所以一直得不到银行等传统金融机构的青睐。

　　个人和小微企业在传统金融市场倍受冷落与其迫切的融资需求形成了巨大的反差，换个角度来看这也意味着巨大的市场潜力和广阔的发展空间。P2P 借贷行业的产生和发展在很大程度了缓解了这种矛盾。

　　从投资者的角度来看，随着国内中产阶层数量的增多，如何让自己的财富在通货膨胀中得到最优化的配置成为了一个迫切需要解决的问题，但由于目前我国金融机构理财产品风险和收益不成正比，正规的财富管理公司数量又是极少，所以导致这些非金融专业的高净值阶层很难找到合适的投资渠道。

　　21 世纪进入第二个十年，中国的个人财富总量高歌猛进。根据相关数据显示，这其中可投资净资产在十万美元以上的人群数量迅速扩大，在 2014 年已经接近两千多万人。

　　这样一个庞大的人群对于个人资产的保值增值需求日益增长，所以 P2P 借贷行业在一定程度上也弥补了这方面供给的空白。

　　综上所述，P2P 网络借贷的意义在于，它是一种力求解决目前金融市场的供需矛盾，在互联网技术的支持下不同于传统金融机构的个体与个体之间的借贷行为，并且打破了民间借贷小圈子的地域限制。它在一定程度上帮助了小微企业，解决了普通人的贷款需求，为投资者拓宽了投资渠道。所以对于 P2P 网络借贷模式与风险的分析，对于 P2P 行业甚至互联网金融行业的发展都有着巨大的借鉴意义。