无抵押无担保P2P网络贷款的信用风险研析

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【题目】无抵押无担保P2P网络贷款的信用风险研析 
【第一章】我国P2P网贷模式的信用问题研究绪论 
【第二章】我国P2P网络贷款现状、模式及信用分析 
【第三章】P2P网络贷款信用风险度量 
【4.1 - 4.2】拍拍贷信用风险要素挖掘及处理技术 
【4.3 - 4.4】拍拍贷信用风险模型构建 
【第五章】英美P2P行业发展与监督经验借鉴 
【总结/参考文献】中国P2P网络贷款信用管理研究总结与参考文献 



　　摘要

　　P2P 网络贷款（Online Peer to Peer Lending）即国内通常所说的“人人贷”,是一种通过互联网媒介聚集资金盈余者的小额资金，并提供给资金需求者的商业模式。本质上，P2P 网络贷款是民间借贷的规范化、规模化和创新化。自 2007 年进入我国以来，P2P 网络贷款经历了飞速发展。这种不同于传统商业银行信贷及民间借贷的新型贷款模式，满足了资金双方的需求，成为传统金融体系的有益补充，对缓解中小企业融资难，丰富投资者投资渠道等方面起到了重要作用。

　　但 2013 年以来 P2P 网络贷款平台的倒闭风潮让更多的人关注到 P2P网络贷款行业的风险。在诸多风险中，由于信息不对称导致的信用风险是 P2P 网络贷款平台本身所面临的最主要风险之一，因此本文以信用风险为切入点，分析我国 P2P 网络贷款业务所面临的风险。目前，我国 P2P网络贷款的主要业务类型有：以拍拍贷为代表的无抵押无担保模式，以宜信、红岭创投、畅贷为代表的无抵押有担保模式，以及以青岛地区“人人贷”为代表的有抵押有担保模式。在三类模式之中，无抵押无担保模式下 P2P 网络贷款平台所提供的贷款属于信用贷款，与其他两种模型相比面临最大的信用风险。因而本文将研究集中于无抵押无担保模式下P2P网络贷款的信用风险。

　　一般而言，信用风险分析方法可以分为传统信用风险分析方法与现代信用风险分析方法，传统方法主要依赖专家经验，分为专家评分法和特征分析法两类。现代信用风险分析方法主要分为信用评分方法和现代信用风险评估模型两类，信用评分方法以传统分析方法为基础，将专家评分法中的一些指标量化处理，主要包括判别分析法、Logit 和 Probit回归模型和神经网络模型；现代信用风险评估模型主要是以定量分析为主的回归模型，包括 KMV 模型、Credit Metrics 模型、CreditRisk+模型、Credit Protfolio View 模型。在对各类信用风险分析方法比较的基础上，本文选取多元回归模型作为 P2P 网络贷款信用风险的度量方法。

　　本文以拍拍贷公布的网络贷款“黑名单”作为数据信息来源。在对原始数据进行整理合并、主成分分析、相关性检验的基础上，提出了 P2P网络贷款信用风险度量的模型。

　　“他山之石，可以攻玉”,通过对英美 P2P 网络贷款成熟经验的学习，可以为我国 P2P 网络贷款行业的发展提供借鉴。本文在对美国及英国 P2P 网络贷款发展现状特别是监管经验介绍的基础上，结合目前我国P2P 网络贷款发展过程中的问题，提出了健全信息披露制度、完善信用体制、明确监管主体并加强行业自律，以及加强对投资人与借款人保护等启示。

　　关键词：P2P 网络贷款；信息不对称；信用风险；拍拍贷

　　Abstract

　　P2P（Online Peer to Peer Lending）， which is known as “Ren-Ren loans”,is a new network business model. it's a medium connecting the needs and theproviders of funds. Essentially, P2P are standardized, scaled and innovation ofprivate lending. It has experienced a rapid development since its first set inChina, besides, it's different from the traditional commercial bank loans andprivate borrowing .P2P meets the needs of both lenders and borrowers ,and isimportant to ease the financing difficulties of SMEs,as well as expendchannels for invest.

　　However,2013 saw the collapse wave of P2P platforms ,which attractspeople's attention. Credit risk causing by asymmetric information ,is one ofthe most important risks among the different risks, so this article will mainlytalk about the credit risk .The main models of P2P Lending can be divided into3 categories, first is the Unsecured-Unguaranteed ,which is represented byPaiPai Dai ;the second category is Unsecured-Guaranteed ,likeCreditEase,Hongling venture capital and ChangDai; the last category isSecured-Guaranteed,RenRenDai in Qingdao district is the representative.

　　Among them,the Unsecured-Unguaranteed is credit loans essentially ,so itfaces much more risk ,this article will focus on the credit risk of this kind ofP2P Lending platform.

　　In general ,the credit risk analysis methods is consist of the traditionalmethod and the modern method ,the tradition method includes the expertanalysis method and the feature analysis. And the modern method can bedivided into Discriminant analysis, Logit and Probit regression model, neuralnetwork model, KMV model, Credit Metrics model, CreditRisk + model,Credit Protfolio View model. Based on the comparison of various types ofcredit risk analysis methods, this paper select the multiple regression model toanalysis the credit risk of P2P Lending.

　　This paper take the “blacklist” of PaiPaiDai as the data source. Through aseries of work out ,the principal component analysis and the correlationtest ,we come up with a credit risk measure model.

　　At last ,based on the status of P2P Lending and the regulatory in US andUK ,as well as the current situation ,we propose the following advices:Improving the information disclosure system, Improving the creditsystem ,clearing the regulatory and strengthening the self-discipline, as well asstrengthening the protection of investors and borrowers.

　　Key words: Online Peer to Peer Lending; Asymmetric Information; CreditRisk ; Paipai Dai

    目录

　　一、绪论

　　（一）选题的缘起和意义

　　（二）文献综述

　　（三）研究主题与研究框架

　　（四）研究方法与创新之处

　　二、我国 P2P 网络贷款现状、模式及信用分析

　　（一）P2P 网络贷款的定义

　　（二）我国 P2P 网络贷款业务发展现状

　　（三）我国 P2P 网络贷款业务信用分析

　　三、P2P 网络贷款信用风险度量

　　（一） 传统信用风险分析方法

　　（二） 现代信用风险分析方法

　　（三） 各种信用风险分析方法的比较与选择

　　四、P2P 网络贷款信用风险实证研究--以拍拍贷为例

　　（一）拍拍贷网络贷款平台业务介绍

　　（二）信用风险要素挖掘及处理技术

　　（三）信用风险模型构建

　　（四）小结

　　五、国外经验借鉴

　　（一）美国 P2P 行业发展与监督

　　（二）英国 P2P 行业发展与监督

　　（三）小结

　　六、总结与启示

　　（一）总结

　　（二）启示