第2章 财务报表分析的相关理论
若想精准地分析两家公司的财务数据，除了认真查阅相关网站图书，找寻必要数据外，了解必要的理论知识也十分重要。本章就财务报表分析的相关理论进行阐述和说明。
2.1 财务报表分析相关概述
企业通过财务报表的方式，向各个相关方传达自身的信息。财务报表分析是指对报表中的数据进行分析说明，使大量的财务信息转化为数字信息、语言信息。
因此，我们可以通过财务报表分析，得到一家企业财务报表所反映的各种相关值，进而了解到企业在某一特定时期的财务状况。财务报表分析可以节约使用者的时间，同时，也使得财务报表更加简洁、明了、立体、清晰。为了使大家能更好地了解财务报表的辅助说明形式--财务报表分析，下面从财务报表分析的主体、对象和内容三方面来进行概述。
2.1.1 财务报表分析的主体
企业所有者。作为公司的投资人，企业所有者必然会十分关心企业的经营成果，及时判断其投入的资金可以带来多少回报，因而投资回报率自然是他们关注的对象。
企业管理者。为了满足不同利益群体的需要，企业管理者必须对自己经营的企业有着全方面的了解，如营运能力，偿债能力，盈利能力，筹资能力等以便及时发现问题，创造更多的价值。
企业债权人。债权人需要知道企业的真实经营情况，并就此进行分析，他们会关注企业是否有足够的能力支付债务及利息，是否能够按照他们的要求进行支付。短期借款的债权人更关注企业资金的流动性及充裕程度，而长期债权人则更倾向于关注企业的长期发展能力，负债水平的合理性等方面。
政府管理者及监管者。国家投资国有企业，除了是为了追求一般意义上的经济效益之外，更加追求其目前以及长远的社会效益。因此，政府管理者更多的会关心企业经营理财状况，资金使用率，未来收入增长情况，如何能更有效地调配社会资源等。
社会公众。社会公众与企业也存在密不可分的联系。企业存在的原因主要是因为它能够给社会公众提供有价值的产品，比如公众需要生活用品，就有了宝洁等公司的存在，公众需要上网查资料，就有了联想等的存在，所以公众需要企业，更希望企业能持续经营，健康的发展。反之，企业在满足公众需求的同时希望能够更多的占有市场。
虽然不同利益主体之间对财务报表分析关注的角度不同，但是财务信息使用者对信息的需求基本相同，都是据此能够对企业作出判断。不同的信息使用者分析企业财务报表的出发点和落脚点各不相同，因此同一信息反映出的意义随不同的主体亦不尽相同。
2.1.2 财务报表分析的对象
财务报表分析的对象包括企业的年末报表和报表以外的其他相关资料两部分。其中，报表是分析的主体，其他相关资料则是分析的辅助部分。一般，我们做一家企业的财务报表分析，会分析研究该企业的资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及附注。
资产负债表。由于企业运营过程中有一个恒等式，企业的总资产等于企业的负债与所有者权益之和，所以资产负债表就将此等式中相关要素进行分解，构成总资产的项目列示成一列，负债和所有者权益同理，反应出一段时间内的数据信息，并使整张表格更能体现出企业内的资产负债结构。
利润表，它可以比较直接明了地表现出企业的收益及亏损，方便报表使用者衡量一段时间内的盈利及费用。因此，很多利益相关者在分析目标公司的财务状况时，都会把利润表作为最主要的报表。
现金流量表可以辅助上述两张表格，帮助数据使用者更直观地了解到企业现金流动情况，它和利润表的作用类似，都可以体现企业某一段时间内的资金流通状况。
所有者权益变动表能够为利益相关方呈现出所有者权益的组成部分一段时间内的变化情况，帮助信息使用者分析变化发生的根源，使其从本质上引导企业发展壮大，无后顾之忧。
财务报表附注，是财务报告中不可缺少的一部分，由于有些信息无法放于上述表格中，又不能被遗漏，或者有些概念的界定需要明确，有些信息是有前提的，这些问题都要在附注中进行列示。
2.2 财务报表分析常用方法
对一份财务报表的分析过程主要是：利用一定的分析方法，对财务报表进行有序地分析并根据分析出的结果对企业当前财务状况及未来趋势做出判断，及时提供解决对策。财务报表分析常用的方法有以下几种：
2.2.1 水平分析法
水平分析法也叫横向对比分析法，主要流程就是将报表中同项目本期数据与上期数据进行对比分析，从而整体把握企业整个财务状况。水平分析实际上想要对比的不是单独的数据，而是从所有项目的数据对比结果中提取全面的结果进行分析，帮助企业客观上了解自身弱点，从而更好的进行下一步的财务布局。
2.2.2 垂直分析法
垂直分析，又称为纵向分析，主要流程就是将一个项目占它所在分类中总体要素的比重计算出来，比重的大小关系到它在要素中的重要程度，从而了解它对于报表在营业周期财务数据起到的作用。研究比重较大的数据的变化并分析原因，找到下一步的措施。同度量报表、总体结构报表或共同比报表这些都是垂直分析法中通过计算和分类能够得到的表格。
2.2.3 比率分析法
比率分析，主要是研究相对变化，研究两个数据的同向或反向关系。财务指标比率分析一般分为四类：盈利能力比率分析，营运能力比率分析，偿债能力比率分析，成长能力比率分析。各种不同比率的财务数据都会传递出各自不同的财务信息，而分析这些比率最大的作用就是能够将这些信息按照统一的标准进行横向对照比较。比率分析法的常用标准有历史标准、经验标准和行业标准三种。
2.2.4 对比分析法
每一个成熟的行业中，都有强者引路，最强者可能不止一家企业，更多的情况是两个强者同时存在，比如苏宁云商和国美电器，苹果和三星，肯德基和麦当劳等。通常我们会通过将某一领域领先企业的财务报表与其竞争对手的财务报表进行对比分析，来了解该企业的财务运营状况，预测未来的发展走势。
2.2.5 综合分析法
企业本身是一个综合性的整体。经营活动导致报表的产生，分析报表才能制定下一步的计划，指标不能独立存在，所以分析中也不能单独分析某一项指标或者只选择一种方法进行分析，只有利用几种方法相结合，分析总体情况，随后给出相应建议，整个财务报表分析过程才算完整。这个过程叫做综合分析，目前普遍使用的综合分析体系和方法有杜邦财务分析体系、帕利普财务分析体系和沃尔比重评分法。
综合分析法中最重要最常用的是杜邦财务分析体系。杜邦财务分析体系又称杜邦分析法，简称杜邦体系。该分析体系所遵循的公式为：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。杜邦财务分析体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，分析各项因素给总的收益能力带来的影响，以及各项因素相互之间的关系。此分析法主要是运用财务比率对企业进行分析，比较综合数据，得出综合结论，可以被用来评价企业的财务能力、企业绩效及股东投资回报水平。杜邦财务分析体系如图 2.1 所示。
根据苏宁云商和国美电器两家公司的年报数据，可以运用结构分析法、比较分析法、指标分析方法以及杜邦综合财务分析法，对两家公司的财务状况进行分析并提出改进建议。
