期货的量化投资模拟研究绪论

　　第一章 引言

　　1.1 研究的背景及意义

　　量化投资主要是将现代数学理论和金融数据结合起来的一种全新的分析方法，在海外已有 30 年的发展历史，其投资业绩稳定，市场规模和份额不断扩大，得到越来越多的投资者的认可。量化投资在国外金融领域已经得到广泛应用，尤其在近十年来的国际投资界发展迅猛，并已经连同基本面分析、技术面分析并称为三大主流方法。现代数学理论和金融数据的结合，再加上计算机快速运算的配合，使得量化投资具有了系统、准确、高效等投资优势，并将投资决策发挥得淋漓尽致。

　　说起量化投资，我们不得不提到西蒙斯。这是一位创造了华尔街投资神话的传奇人物，他所管理的大奖章基金的平均年收益率超过 60%，从 1989 年到 2007年延续了约 20 年之久，远远超过股神巴菲特的平均 20%年复合回报率。西蒙斯建立了一只拥有150人的纯粹量化投资型对冲基金，基金规模达到了50亿美元。

　　在 2008 年底的统计中，西蒙斯夺得了 2008 年“对冲之王”的宝座。由此可见正确使用量化投资交易策略可以为投资者带来巨大的收益，因而极具发展潜力和前景。

　　事实上，随着互联网信息化的飞速发展，新的概念在世界的传播速度是非常快的，量化投资对于国内投资者而言，也已经不是一个陌生的概念。但是，真正的量化投资和量化投资基金在国内的发展还处于萌芽状态。中国股市已经成立了20 余年，市场机制逐步完善，直至 2009 年国内出现了首只量化投资基金，量化投资在迎来了中国元年。随着 2010 年 4 月中国沪深 300 指数股指期货的推出，中国金融期货市场进入了一个崭新的阶段，业界将 2010 年称为中国的“对冲元年”。至 2010 年国内量化基金数量已突破十只，2010 年也被业内人士称为“量化元年”。

　　量化投资已经在国际金融舞台上经历了 30 多年的风雨历程，事实证明，量化投资可以取得超额收益。而中国的量化投资才刚刚起步，中国的金融市场也在逐步开放及完善，在中国经济不断增长的今天，中国的投资市场会继续繁荣发展，中国的量化投资会继续发展和前进。

　　然而，市场有效性理论会影响投资行为，任何超额利润都会被市场的有效性逐渐压缩。作为先进的金融分析方法，针对量化投资的研究，必将吸引更多的投资者和投资机构，针对量化投资的相关研究也会成为金融工程学科中的一个研究重点。同时，在市场有效性理论的作用下，也必将促进投资者不断优化量化投资组合及策略，一成不变的策略是无法长期在投资竞争中立足。

　　本文的研究意义在于，国内外学者对量化投资交易策略的分析、优化、完善等相关的专门研究还较少，本文在量化投资方法论背景和研究基础上，利用沪深300 股指期货现有市场数据针对量化投资策略进行分析，通过研究来考察分析优化量化投资策略的方法及流程。

　　1.2 研究的内容及结构

　　本文首先对量化投资概念及国内外现状进行阐述，分析量化投资的发展前景。

　　然后对比国内几个主要量化投资平台，分析自行搭建量化平台的原因，阐明自行搭建的量化投资平台的框架结构。后面结合理论说明量化投资的主要内容及理念，对量化投资中的关键核心问题进行分析说明，主要包括量化投资策略、策略组合、资产配置、风险控制、交易执行及策略评价等。然后使用自行搭建的量化投资平台，重点针对沪深 300 股指期货市场进行趋势跟踪策略的模拟、分析及优化。最后，根据模拟效果总结分析结论，并阐明量化投资策略优化的过程及方法。

　　1.3 研究的创新

　　量化投资在我国还处于起步阶段，国内研究学者对量化投资策略的分析及研究还比较少。本研究的创新主要在于，使用自行搭建的平台进行量化投资策略模拟及分析，在模拟过程中借助优化参数组合、调整交易周期、随机数游走等方式对投资策略进行优化及检验，并针对不同量化投资策略进行对比研究，形成一套量化投资策略优化的方法及过程。