神华黄骅港务公司财务战略方案选择(2)

　　5.1.2 我国港口财务战略经验及启示

　　我国连年来增大对港口建设的各项投入，政府长期以来承担港口的基础设施建设投资，这体现了港口在国民经济发展中所处的重要地位，也与我国长期以来的经济体制有关。随着对外贸易的高速增长，原有的管理海岸港口的方式不能满足社会经济变化的要求。

　　2001年底国内港口管控制制度发生巨大转变，秦皇岛港口原本由中央政府管控，还有部分港口由中央政府，地方政府双方共同管控，现在把管控权力一齐交给地方政府。同时港区的资金投入制度也进行改革，把政府和企业分离，由企业独自营业，营业结果由其自身负担。原有方式是用港口来维持港口运行，用收入来支付费用，现在改变成收入和支出各自独立，能够对财务管理能力做到提高。

　　国内现在的港口资金投入方法有几种，它们有地方政府提供资金，来修建港区内具有公众服务性质的工程设施，有激励国际企业和国内企业其中有民营企业对于港区工程修建投入资金， 除了政府支持资金，引进外资及上市筹资是港口获得资金的重要方式。

　　国内港口使用国际企业来修建港区工程，采取的方法最多有两种，第一种是国际企业用间接方式投资，其中有几种类型，它们由国外金融企业给予贷款，由国外政府名义给予贷款，由国外资金市场融通资金。第二种是国际企业独自投入资金，采取形式可以有国际国内企业共同出资，国际国内企业共同营业等[36].

　　南京港是我国内河，也是亚洲内河第一大港，原为南京港务局管理。2003年结合港口实际情况，港口管理体制进行改革，将行政管理职能与国有资产投资主体功能分开，分别成立南京市港口管理局和南京港口集团公司。同时，将南京港口集团公司改制为南京港口发展集团有限责任公司。目前，南京港口集团公司正处于港口建设全面提速阶段，政企分离的改革，港口业务企业化经营使南京港口集团公司的投筹资条件得到很大的改善[37].目前南京港区经营企业采用的融资模式包括有，是政府投入资金，政府用于港区工程经费而专门拨付资金，国际国内的借贷，使用国际企业共同营业等。按照我国港口建设快速发展的要求，现有的投筹资渠道远远不能满足需要，现有投筹资体制还需要进一步改革和完善。

　　我国港口目前发展前景良好，国内外环境和贸易、物流发展，给港口发展带来了机遇和挑战，正如南京港采取的全面提速建设，港口行业应争取各方面支持，加快自身的建设和发展， 扩大企业规模，增强企业的竞争能力。

　　5.2 战略方案QSPM矩阵分析

　　定量战略计划矩阵（QSPM）是对于已制定出多个计划的战略决策的各自重要性进行评估，使用量化方法来地各个计划的效果进行判断。处于决策阶段的QSPM矩阵是一种使战略制定者根据先前分析过的关键外部因素（EFE）、内部因素（IFE）来客观评价备选方案的工具。QSPM矩阵的左栏包括了从EFE矩阵和IFE矩阵得到的信息，而QSPM矩阵顶部包括战上文分析中得出的备选方案，此外还包括了关键因素分析的权重及其评分、吸引力评分、吸引力总分等要素[40].

　　通过对上述5个财务战略备选方案的QSPM矩阵分析，方案A采用内部、长期、直接的筹资战略，发展型投资战略，低股利分配战略的财务战略分数为8.15;方案B采用内、外部结合、长期、直接的筹资战略，发展型投资战略，固定支付率的股利分配战略的财务战略分数为8.6;方案C采用外部、长期、间接的筹资战略，发展型投资战略，固定支付率的股利分配战略的财务战略分数为7.85;方案D采用内部、长期、直接的筹资战略，稳定型投资战略，低股利分配战略的财务战略分数为6.4;方案E采用内部、长期、直接的筹资战略，退却型投资战略，低股利分配政策的财务战略分数为5.65.可以得出各财务战略方案的优劣的排序为：方案A8.15分、方案B8.6分、方案C7.85分、方案D6.4分，方案E5.65分。

　　因此，神华黄骅港务有限责任公司应当选用SO战略方案中的方案B.筹资战略方面，内部筹资与外部筹资相结合，一方面合理利用企业自有资本、提高资金的利用率，一方面增加资金来源，采用长期筹资，可以保证资金的稳定来源，通过直接筹资方式进行筹资，降低筹资成本；投资战略方面，采用发展型投资战略，更加有利于企业建设，扩大生产经营规模，增加企业能力水平和竞争力；股利分配战略方面，采用固定支付率的发放股利战略，一方面能保证股东权利，另一方面也能逐步累积企业资本。

　　5.3 神华黄骅港务公司财务战略制定方案

　　5.3.1 筹资战略制定方案

　　神华黄骅港务公司可以采用内部筹资与外部筹资相结合，采用长期筹资、直接筹资的筹资战略方案。在实施筹资战略中，内部筹集资金的来源主要是留存收益，可以从公司利润中提取公益金和一般盈余公积，神华黄骅港务公司近年来利润逐年增加，可以供内部筹集使用，内部筹资操作简单，且没有筹资成本；外部筹集资金，可以考虑现行政策倾斜，争取政府直接资金支持，增加与银行等金融机构的合作，争取优惠的贷款政策，与神华集团公司加强合作联系，争取集团公司的支持。内部筹资战略与外部筹资战略相结合能够增加企业的资金来源，同时均衡筹资成本，符合神华黄骅港务公司低成本战略要求。筹资战略采用长期筹资战略，实施中要结合企业现行运行状况，提前规划未来所需筹集资金的数目、使用时间、占用时间等，采用直接筹资战略，不通过金融机构自行筹资，要加强企业的财务管理水平，加强财务部门与各业务部门的联系。

　　5.3.2 投资战略制定方案

　　神华黄骅港务公司可以采用的投资战略为发展型投资战略方案，实施此投资战略方案符合企业自身发展需要和市场需要，企业一方面纵向深入对现有的企业资源进行充分使用，提高各个生产要素的运转能力，优化资源配置，提高生产能力和效率，一方面横向加大各项投入，增加基础建设、购买设备、扩充人员，扩大企业整体规模。神华黄骅港已经完成了一、二、三、四期工程的建设，第五期工程建设是企业当前投资战略的重要部分，前期工作正在紧密、有序的进行中。

　　5.3.3 股利分配战略制定方案

　　神华黄骅港务公司的股利分配战略可以采用固定支付率的股利分配战略方案，能更好的服务企业的筹资战略和投资战略，固定支付率的股利分配战略实施要求公司按照企业收益规定一个固定的比例作为股利支付率，每期按照该支付率支付公司股东股利。该股利分配战略，有助于神话黄骅港务公司的内部资金筹集，也有助于保证企业股东权利，创造良好的企业形象。