经济危机产生的原因及其阶段性特征

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　　【题目】08经济危机对我国的影响与冲击分析
　　【第一章】经济危机的形成与防范探究绪论
　　【第二章】经济危机的一般理论
　　【第三章】经济危机产生的原因及其阶段性特征
　　【第四章】经济危机对经济与社会的危害
　　【第五章】2008年经济危机的启示及对策
　　【结论/参考文献】如何防范与消减经济危机结论与参考文献

　　第 3 章 经济危机产生的原因及其阶段性特征

　　3.1 经济危机根源于资本主义的基本矛盾

　　资本主义经济危机的根源在于资本主义生产方式自身的根本性质和矛盾。对于资本主义经济危机产生的根源，马克思主要是从资本主义生产方式的性质和目的及资本主义生产方式中生产、分配、交换及消费之间的矛盾、生产扩大和价值增值之间的矛盾分别阐述的。恩格斯则从科学社会主义的角度，阐述了资本主义的基本矛盾才是资本主义经济危机的根源。马克思指出：矛盾的根源具体包括以下几方面，即资本主义生产方式的生产交换价值，特别是增加剩余价值的性质和目的；资本主义生产和交换、分配和消费之间的矛盾，生产扩大和价值增值的矛盾中。
　　
　　恩格斯指出："在资本主义生产方式中"生产资料和生产实质上已经变成社会化的了。但是，它们仍然服从于这样一种占有形式，这种占有形式是以个体的私人生产为前提，……生产方式虽然已经消灭了这一占有形式的前提，但是它仍然服从于这一占有形式。赋予新的生产方式以资本主义性质的这一矛盾，已经包含着现代的一切冲突的萌芽。新的生产方式愈是在一切有决定意义的生产部门和一切在经济上起决定作用的国家里占统治地位，并从而把个体生产排挤到无足轻重的残余地位，社会的生产和资本主义占有的不相容性，也必然越加鲜明地表现出来".

　　通过马克思和恩格斯关于资本主义经济危机的根源的论述，得知资本主义经济危机的总根源在于资本主义生产方式本身，在于其自身内在的基本矛盾。

　　3.2 经济危机的祸首是贪婪的资本家

　　马克思对资本主义的本质进行了深刻地分析，指出了资本主义生产的本质和动机就是"追求资本价值的无限增值，是通过榨取剩余价值来追求利润的最大化".马克思对近代资本主义描述为：资本害怕没有利润或者利润太少，就像自然界害怕真空一样。"如果有 10%的利润，他就保证到处被使用；有 20%的利润，他就活跃起来；有 50%利润，他就铤而走险；为了 100%的利润，他就敢践踏一切人间法律；有了 300%的利润，他就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。
　　
　　"对于现代资本主义，列宁在《帝国主义论》里同样给以了尖锐的批评：垄断的、寄生的和垂死的是资本主义的最后结果。虽然资本主义发展到商品生产虽然依旧占统治地位，依旧被看作是全部经济的基础，但是它实际上已经被破坏了，"大部分利润被那些干金融勾当的'天才'拿去了。这种金融勾当和欺骗行为的基础就是生产的社会化，但是人类这种社会化的巨大进步，却造福于投机者".

　　他们的根本目的就在于追逐最大化利润，后果使泡沫经济越来越严重，使虚拟经济总量远远大于实体经济总量，致使虚拟经济与实体经济结构严重失衡。"一种以获利的渴望为根本动机，使用各种精巧的、往往是间接的方式，利用大量积累的资本赚取利润的制度".和早期的赚钱方式相比，现在的手段虽然隐蔽而高明，现代而文明，但无论如何，他们的实质和动机都是一样的。就如同导致美国次贷危机发生的原因就在于华尔街资本精英贪婪的欲望攫取利润最大化的结果。

　　3.3 2008 年经济危机的直接诱因是新自由主义的泛滥

　　由于受新自由主义决策理念的影响，加之经济学家和金融说客的支持，美国在金融发展方面实行了放松管制和减少干预的宏观经济政策，导致了金融自由化以及对金融的去监管化，并取得了前所未有的发展，最终导致金融业的作用越来越大，而实体经济则逐渐的衰落。新自由主义的经济观点主张私有化，推崇市场原教旨主义，强调市场机制的自发调节作用，相信市场经济的合理性，而否定了国家的干预，认为国家干预限制了个人或组织的自由选择权。
　　
　　新自由主义政策反应在金融领域必然是要求金融私有化，这是引发金融资本家贪婪的政策诱因。所以，在这样的思想的主导下，主要金融监管者美联储的权力在一定程度上受到专业监管部门的牵制，监管效率不能达到最佳，例如，商业银行通过实施证券化，就可以将风险资产从资产负债表中转出，从而规避美联储对资本充足率的管制。

　　与此同时，由于相关资产证券的发起人是商业银行，证券交易委员会也未全力介入对此类证券的监管。"证券化将信贷风险由信贷市场转移到资本市场，但由于信贷市场和资本市场的监管体系的相互分割的，从而不能充分识别和控制证券化的风险。"可见，"本轮金融危机的爆发具有特定的诱发因素，是对美国宽松的货币政策、过度的金融创新、不到位的金融监管和信贷消费支撑的增长模式的一次大规模的彻底清算。
　　
　　"美国著名左翼经济学家大卫·科茨认为：在资本主义的新自由主义体制中，经济扩张的趋势是与利润增长而工资停滞相伴而行的，长此以往，必然会形成潜在的生产过剩问题。在新自由主义时代，这一障碍是通过不断增加的家庭债务和资产泡沫加以克服的。然而，这些方法正逐渐变得行不通：美元利率已经很低、经常项目赤字居高不下，同时美元面临大幅贬值威胁，通过降低利率扩大家庭债务和资产泡沫已不可能；而联邦赤字已经很高，通过扩大财政赤字和政府开支刺激经济也不可能，美国的新自由主义增长模式将进入危机和终结期。

　　而次贷危机的爆发正是新自由资本主义经济政策误导的结果。就连美国新自由主义政策的忠实执行者美联储前主席格林斯潘也坦言自己的理论观点有误，现代风险管理的"整个理论系统"已经崩溃。当一些人将美国金融危机归咎于格林斯潘在长期以来维持低利率水平，造成住房市场出现了瞬间繁荣的假象，而美联储却未能对次级抵押贷款以及其他新型住房抵押贷款进行很好的监管职权。格林斯潘面对这样的说法坦言："我的错误在于我一直认为，机构特别是银行出于自身利益，能够很好的保护股东利益，但事实证明我是错误的。"
　　
　　总之，2008 年的金融危机经济危机是在新自由主义政策过于泛滥和资本主义国家的制度环境过于松弛的背景下发生的，这场由自由主义主导的危机再次证明自由市场下的不可控性和不稳定性。马克思曾生动地比喻自由市场为"像一个魔术一样不能再支配自己用法术呼唤出来的魔鬼了。"新自由主义随着美国资本霸权在全球扩张而成为主流思想，同样也会随着资本扩张和膨胀推动下的资本主义经济基本矛盾的激化，将导致新自由主义政策的减弱。

　　3.4 2008 年经济危机具有较强的阶段性特征

　　第一阶段：房地产抵押贷款市场危机（2007 年 7、8 月至 2007 年底）。这个阶段开始于 2007 年的 7--8 月份，次贷问题集中爆发，大批与住房贷款相关的金融机构破产倒闭。尤其是 2007 年 7 月，标准普尔和穆迪两家信用评级机构分别下调乐儿 612 种和 399 种抵押贷款债务的信用等级，标志着美国次贷危机正式爆发。2007 年 8 月，美国次贷危机发生连锁反应，银行间市场拆借利率急剧上升，金融市场流动性逆转，出现流动性紧缩。世界各地央行 48 小时内用于救市的注资超过 3262 亿美元，美联储仅在 8 月 11 日就三次向市场注资 380 亿美元。

　　这个阶段的另一个重要的事件是，2007 年 9 月，因受次贷冲击出现融资困难，英国第五大抵押贷款机构北岩（North Rock）银行遭遇挤兑风潮。

　　第二阶段：流动性危机（2007 年底至 2008 年初）。首先，美国花旗银行、美林、瑞银、高盛等大型金融机构因次贷问题出现了巨额亏损，大规模进行资产减计。2007 年 10 月、2008 年 2 月美林证券、瑞银集团相继发布严重亏损报告。

　　其次，市场流动性需求剧增而资金供给严重萎缩，整个市场陷入严重的流动性不足。这一阶段，各金融机构又急剧紧缩信用，即使央行大量注入流动性资金，市场整体流动性紧张的状况仍无法改善，次贷危机演化成流动性危机。

　　第三阶段：信用危机（2008 年初至 2008 年底）。截至 2008 年底，发达国家金融机构合计披露了大约 5050 亿美元的资产减计。在跨国金融机构资产减计规模前 10 中，有 9 位均为商业银行和投资银行。如此众多的投资银行和商业银行陷入困境，如此大规模的减计。意味者流动性危机已经严重影响美国信用体系的流转，金融机构很难通过自身的信用在市场上获得再融资，金融市场的资金融通功能和金融体系稳定性受到极大的挑战。此时的次贷危机已经演化成信用危机了。该阶段的标志性事件是美国第五大投资银行之一的贝尔斯登被收购。

　　第四阶段：系统性金融危机（2008 年底至 2009 年年中）。该阶段的标志性事件是美国加州印地麦克银行（IndyMac Bank）倒闭和房利美与房地美出现财务危机。到 2009 年 9 月，相继发生了最为可怕的事情：美国的两大房地产信贷保险商最终被接管，美林集团被收购。美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布申请破产保护。之后又出现了美国 AIG 国有化、美国投资减少 7000 亿美元，标志着次贷危机已经演化成新一轮的"系统性危机",即所谓的"金融海啸".

　　第五阶段：谨慎乐观的经济复苏阶段（2009 年中至 2010 年 1 月中旬）。2009年年中以来，美国和其他主要发达国家的房地产市场价格开始稳定并有所反弹，资产价格已经从谷底开始反弹，尽管面临着困难的经济金融环境，然而市场已经展现出一些乐观情绪。当然，部分乐观情绪并不能说明全球金融市场的信心已经恢复。因此，恢复可能面临一个长期调整过程，并且容易受各种风险的左右。2009年 3 月初，英格兰银行宣布购买私人部门和政府债券，美联储也宣布将长期财政部债券数量增持到 3000 亿美元。但短期财政部债券收益也逃脱不了下跌的命运。

　　与其他经济相比，欧盟政策利率提供的缓冲空间更大，对于欧盟采取的类似措施的猜测也影响了欧元区债券收益。尽管收益下滑趋势得以迅速扭转，政府收购声明至少暂时抵消了来自政府债券供给日益增加的压力。这一阶段，投资者相信伦敦的 G20 峰会将有助于推动全球经济。随着关键经济指标的良好表现对经济的进一步推动，标普在 3 月 9 日和 4 月底之间上升了 29%,新兴市场也有了良好表现，资本回升反映了一些关键市场发展势头，欧洲证券价格开始复苏，其区域指标的表现甚至超越了发达国家。

　　第六阶段：新一轮债务危机（2010 年 4 月至今）。大规模的财政刺激计划、金融拯救计划以及税收收入下降导致历史上最大规模的政府预算赤字，大多数工业化国家的公共债务也随之达到历史新高。到 2010 年初，爆发于 2009 年年中的希腊财政赤字问题并未见改观，其财政赤字 GDP 占比反而升至 12.7%,公共债务 GDP 占比高达 113%,希腊债务问题演化为债务危机。更为严重的是希腊危机之后，国际评级机构也降低了西班牙、葡萄牙的信用评级，并发出了评级警告，希腊债务危机的传染效应出现，葡萄牙、西班牙、爱尔兰和意大利等国同时遭受信用危机，债务问题从希腊逐步扩散至欧盟其他国家，成为欧洲债务问题。欧盟27 国中，有 20 个国家的债务水平超过了 3%的警戒线。欧元随即出现贬值，而美元大幅走强。欧洲国家为了应对金融危机大肆扩大财政赤字是导致欧洲债务危机爆发的根源之一。

　　总之，"从美国金融危机、经济危机发生、发展的各个阶段的特点来看，该危机体现了美国住房抵押贷款市场风险的不断转移和升级。金融风险首先是起源于信贷机构的不审慎贷款和居民的过度消费与借贷。次贷危机爆发后，信用风险转移至投资银行、商业银行、保险公司等，进而升级为系统性的金融危机。
　　
　　"从横向来看，此次危机主要从金融领域扩大到债务领域、保险行业、各个重要的行业中，最后扩展到整个经济领域。从地域看，金融危机从美国向全球传递，在主要经济体之中逐步深化，造成极为深远的负面影响。当然，此次经济危机除了具有一般经济危机所具有的共性特征和较强的阶段性特征之外，还具有以下几个特点：首先，这次危机是人类历史上首次金融危机、石油危机和粮食危机等重要领域同时出现。这给全人类都出了一道巨大的难题，怎么样才能让这些大型金融机构不倒闭，同时又让油价下来并且让粮食供应重新变得充足呢？现在的石油危机和粮食危机的根源都是金融危机，当然，粮食危机背后还有能源危机的影子。 其次，这次危机是过去五十年人类历史上首次从老牌发达国家内部引爆的。
　　
　　无论是 1974 年的石油危机还是 80 年代的股票危机，抑或是 90 年代的东南亚金融危机，无一不是源于新兴经济体过于快速的增长。但是这次的问题的根源却是以美国为首的西方老牌资本主义国家的信贷消费的难以为继。再次，从目前来看，新兴的发展中国家受到的影响似乎没有想象中的那么大，尤其是以中国为代表的制造大国。当然，这并不代表经济危机不会影响到中国，中国需要在做好防范的基础上，客观地认识经济危机，认识自己。