工程项目融资风险管理

　　【第三篇】论文题目:  工程项目融资风险管理

　　摘要:项目融资是一种周期较长、风险较大的融资类型, 主要以项目本身产生的未来现金流作为主要的还款来源.项目融资可为企业增强实力、扩大规模方面带来诸多好处, 但因一般项目时间跨度长、规模大、参与方多, 所以风险大且形式多样化.本文主要对工程项目融资风险进行识别与分析, 并提出应对措施, 以期指导实践.

　　关键词:工程项目; 融资; 风险管理;

　　一、工程项目融资简介

　　工程项目融资作为一种适用于国家基础工程建设项目筹集资金的融资类型, 得到了越来越多人的认可.工程项目融资是指出资人向特定的工程项目提供资金, 对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权.一般来说, 工程项目融资通过预估工程项目的收益, 达到保障债务偿还的目的.实质上, 项目债务偿还能力取决于项目本身可带来的实际收益、项目的价值以及项目的经济强度.这种融资类型虽带来种种好处, 却因一般项目建设、运行等时间跨度长、规模大、参与方多, 所以风险也比较大且形式多样化.因此, 工程项目在实施过程中所面临的不确定性因素相对较多, 融资的风险比较大.因而有必要科学全面地评估工程项目融资的风险, 并采取相应的措施, 尽可能减少风险甚至避免风险, 从而优化项目融资管理、避免风险发生.

　　二、工程项目融资风险的种类和影响

　　工程项目融资涉及面广、项目实施历时长, 工程项目在建设期间要投入大量的资源, 如人力、物力、财力等, 这势必面临一定的风险.如何在项目融资过程中充分了解潜在的风险, 挖掘风险产生的根源, 并制定相应的措施应对风险则显得尤为重要.通常, 工程项目融资风险来源于内部和外部, 包括市场风险、金融风险、经济风险、政治风险、管理风险、自然风险、完工风险、信用风险、环保风险、生产风险等[1].

　　(一) 自然风险

　　一般来说, 自然风险是难以预测的, 自然环境的突然变化对正常的经济活动造成巨大的负面影响, 甚至使人们蒙受经济损失, 造成人员伤亡等.自然风险由自然灾害, 例如洪灾、海啸、地震、龙卷风等风险因素构成, 其存在是客观的, 不以人的意志为转移.自然风险轻则会影响工程项目施工进度、停工, 重则给工程、给企业带来毁灭性的损失.

　　(二) 信用风险

　　简而言之, 信用风险是指工程项目融资发起人能否如期偿还债务, 债权人是否可以按照约定发放资金.信用风险贯穿于项目始终, 并且决定融资是否成功.

　　(三) 生产风险

　　生产风险主要是指工程项目建设、运营过程中选择的承包商、材料供应商是否有资质、能力、资源、技术等来完成整体工程.

　　(四) 市场风险

　　指工程项目投产后实际市场需求与预期市场需求不符, 市场上出现其它竞争同行, 导致项目预期收益发生变化.一般来说, 像电力、自来水、燃气、供热等公共基础设施建设的融资项目, 一般都有准入机制, 市场风险的影响较小, 但也会存在负荷开放没有按照预期实现影响项目预期收益.

　　(五) 管理风险

　　管理风险是指由于管理意识低下、管理质量较差、缺乏风险防范意识等原因导致的风险.工程项目融资风险贯穿始终, 涉及到的每一个执行环节都需要有丰富的管理经验者来驾驭整体工程建设.

　　(六) 政治风险

　　国家政治事件突发、政府部门主要人事变动、国家政治政策变动、贸易环境变化、关税政策调整等等都会对工程项目的收益造成一定的风险[2].对此, 工程项目的负责人以及融资发起者需要承担一定的责任.无可置疑, 政治风险始终伴随项目存在.

　　(七) 环保风险

　　主要指工程项目在建设过程中或完工后, 因生态环保要求增加投入或被迫中断, 导致项目无法正常产生预期收入而造成的风险.如今环保风险的不确定性逐年增加.

　　(八) 金融风险

　　金融风险是项目融资风险中不可忽视的一种风险, 主要来源于市场利率和汇率的变化.国家经济政策的变动、汇率的调整、利率的变化等都有可能引发金融风险.一般来说, 金融风险的可预测性较低.

　　(九) 完工风险

　　所谓完工风险, 是指工程项目不能如期完工, 超出预算完工或完工质量问题导致不能按期进行正常生产经营的风险.该风险主要存在于项目建设阶段和试生产阶段.一旦不能如期完工, 不仅融资利息支出增加、偿还期限延长、甚至导致市场机会的流失, 无法取得预计现金流用于偿还融资本息.

　　三、工程项目融资风险的应对

　　企业在分析了工程项目融资相关风险的可能性和影响程度后, 结合风险承受度, 权衡风险与收益, 确定风险应对策略.这样, 一旦风险来临, 企业不至于特别被动.

　　(一) 自然风险的应对

　　针对自然风险, 一般采用投保的方式, 将风险控制在风险承受度之内.企业以一定的代价如缴纳保险费将风险损失转嫁给他人承担, 以避免给企业带来灾难性损失.像一些不能保险或不能以合理成本保险的市政工程项目, 也可以寻求政府资助与保证.

　　(二) 信用风险的应对

　　债权人应在融资前期对企业的资质、信誉情况进行全面的了解, 才能对工程项目的风险作出全面的评估.分析工程项目的资金投入和预期收益, 从而判断贷款人是否具备偿还债务的能力, 以此来降低信用方面的风险.如遇债权人不能按期投放资金, 工程项目负责企业还能通过其他方式筹集资金.例如:提供担保合同、或增加股权资本支持等, 确保工程项目能够顺利开展.

　　(三) 生产风险的应对

　　针对生产风险, 可以在招投标阶段约定投标的项目承包商和设备提供商应具备相应的资质及技术保障;也可以约定合同条款, 锁定项目所需材料的采购成本, 能够在一定程度上规避由于材料成本上涨引发的生产风险.此外, 技术风险属于生产风险的一种, 确保生产技术处于国际领先水平, 符合工程项目需要, 能够在一定程度上避免技术风险.

　　(四) 市场风险的应对

　　工程项目投资企业在筹划阶段应当对整个融资方案进行科学论证, 进行可行性研究, 对相关的工程项目市场数据进行全面的评估和分析, 确保项目投资的可行性, 降低市场风险.若可以事先签订产品购买合同和长期供货合同, 也可以防止价格波动带来的市场风险.

　　(五) 管理风险的应对

　　防范管理风险就要求工程项目企业有完善的内控制度和风险评估机制, 对工程项目融资过程中的任何环节都应进行有效控制与管理.管理始终贯穿于项目进行的各个环节中, 对管理人员的要求十分高.因此, 为降低工程项目的管理风险, 应聘请经验丰富的, 专业的管理人员进行管理.

　　(六) 政治风险的应对

　　政治风险对工程项目融资的影响几乎是致命的.工程项目参与者应该进行有效的政治预测, 全面分析国家的政治环境、金融政策、经济变动等信息, 做好应对措施, 最大限度降低这类风险带来的影响.

　　(七) 环保风险的应对

　　任何一个项目的投资都应该有一个详尽周全的计划, 才能够最大限度地降低风险.环保风险是一种项目融资风险.为降低环保风险, 应事先充分了解项目建设所在地的地理环境、国家的环保政策等.不能为工程建设而破坏环境.项目融资时需要将环保风险考虑在内, 将环保纳入成本预算范围, 制定保护环境的方案.

　　(八) 金融风险的应对

　　金融市场瞬息万变, 且无法通过人为的措施进行干预和控制.因此, 项目建设方应该更加重视金融政策的变化, 掌握金融环境的发展趋势.按照风险的种类和构成, 确定资金结构.对本土项目融资而言, 可以加强和银行等金融机构的合作, 采用不同的方式降低利率调整对项目建设的负面影响, 例如:保底、固定利率贷款、远期合同、掉期交易等等[3].若有外币贷款, 可以运用一些金融手段, 例如:期货, 长期合约等方法, 来抵御外汇风险.

　　(九) 完工风险的应对

　　为了降低工程项目的完工风险, 可以采取转让风险的措施.工程项目负责企业与银行签订完工担保合同, 将项目承包给承包商, 因此, 承包商需要为工程项目负责企业承担风险.为保障项目能够在合同期内完成, 所有的建设成本都已经被锁定.部分工程负责公司为了降低完工风险, 也会向保险公司投保, 由保险公司为其承担完工风险.事实上, 这种方法必然会增加企业的融资成本.

　　综上所述, 风险是无法完全规避的, 但这并不意味着我们只能任由风险发生.相反, 了解风险产生的根源, 能够采取更加合理的方法降低风险.不同工程项目的风险不同, 应对方法也不能一概而论, 因此, 我们要根据实际情况, 制定可行的应对措施, 努力做到以最小的项目成本投入而得到最大的效益.

　　4结束语

　　要做好工程项目融资风险管理, 项目负责企业要充分了解国家的经济环境和金融政策, 掌握一定的法律知识.企业要立足于自身的实际情况, 积极寻求新的融资渠道, 充分利用已有资源, 与金融机构建立良好的合作关系, 与民间借贷者成为合作伙伴, 从而吸纳更多的民间资本, 保障项目能够顺利进行, 如期竣工.同时, 企业应完善财务管理制度, 制定公平、公正、高效决策流程, 从制度设计和执行上堵塞风险漏洞, 减少企业经济利益的损失, 保障项目正常实施.

　　参考文献

　　[1]李元东.企业财务风险管理和防范研究.华章, 2012年5月
　　[2]朱勤华.市政工程项目融资风险.企业导报, 2010年4月
　　[3]肖维帅.论项目融资风险及其规避措施.中国商贸, 2014年1月

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