高管股权激励对企业绩效的作用分析

　　摘要

　　无论是在我国还是在西方资本主义国家，公司治理问题都是理论学界研究的热点，究其根源，在于现在企业制度下的经营权和所有权的分离。在委托代理关系下，股东聘请职业经理人代替自己管理公司，然而由于双方的利益追求不同，存在难以调和的利益冲突，从而造成股东和公司高管间的不信任，推诿扯皮，进而导致企业生产效率低下，管理层工作缺乏积极性，公司绩效长期无法增长等后果。为了规避这种现象，西方国家率先对高管进行股权激励，以此将高管的个人利益和股东利益"捆绑"在一起，克服管理层的短视心理，保证公司的长期稳定发展。在我国，虽然对股权激励研究的起步较晚，但伴随着我国资本市场的日益成熟，实施股权激励的上市公司数量也在逐年递增，尤其最近两年，众多公司公布自己的股权激励方案，对高管进行股权激励来取代传统的薪酬制度。我国股权激励的发展也进入到一个"黄金时期".

　　本文以海信电器作为研究对象，首先阐述了股权激励的相关内涵和三大理论基础--委托代理理论、人力资本理论和双因素理论。接着对公司绩效的含义和绩效管理的意义做了详细阐述，以及高管股权激励对公司的影响。然后简述了我国上市公司股权激励制度的发展历程，并从实施股权激励的公司数量，实施股权激励的形式和所属行业分析，对上市公司股权激励的现状做出描述。最后，对青岛海信电器公布的股权激励计划做了详细的案例研究：先介绍了海信电器股权激励的背景，然后比较了实施股权激励前后公司绩效的变化，最后对海信电器股权激励案例做出评价，并提出了需要正视的问题和改进建议。

　　关键词：高管股权激励；公司绩效；海信电器

　　目录
　　
　　摘要
　　
　　第 1 章 绪论
　　
　　1.1 研究背景与研究意义
　　1.1.1 研究背景
　　1.1.2 研究意义
　　1.2 国内外文献综述
　　1.2.1 国外文献综述
　　1.2.2 国内文献综述
　　1.3 研究思路
　　1.4 研究内容和研究方法
　　1.4.1 研究内容
　　1.4.2 研究方法
　　1.5 研究的创新点
　　
　　第 2 章 股权激励与公司绩效的相关理论
　　
　　2.1 股票期权的概念
　　2.1.1 股票期权的定义
　　2.1.2 股票期权激励的定义
　　2.2 股票期权激励的理论
　　2.2.1 委托代理理论
　　2.2.2 人力资本理论
　　2.2.3 双因素理论
　　2.3 高管股权激励对公司绩效的影响
　　2.3.1 建立激励和约束机制，提高公司绩效
　　2.3.2 降低上市公司委托代理成本，提高公司绩效
　　2.3.3 优化上市公司人力资本结构，提高公司绩效
　　2.4 本章小结
　　
　　第 3 章 我国上市公司股权激励的发展现状
　　
　　3.1 我国上市公司股权激励的发展历程
　　3.1.1 初级阶段
　　3.1.2 发展阶段
　　3.2 我国上市公司股权激励现状
　　3.2.1 披露股权激励方案的上市公司数迅猛增长
　　3.2.2 采取的股权激励方式比较统一
　　3.2.3 行业覆盖面广且差异显著
　　3.3 本章小结
　　
　　第 4 章 海信电器高管股权激励案例分析
　　
　　4.1 案例背景
　　4.1.1 海信电器概况
　　4.1.2 实施股权激励计划的背景
　　4.1.3 海信电器股权激励的主要内容
　　4.2 对公司绩效影响分析--与未实施股权激励前相比
　　4.2.1 盈利能力分析
　　4.2.2 发展能力分析
　　4.2.3 证券市场表现分析
　　4.3 海信电器高管股权激励案例评价
　　4.3.1 股权激励考核期间，绩效得到提升
　　4.3.2 海信电器高管股权激励方案存在的不足
　　4.3.3 海信电器高管股权激励方案的改进建议
　　4.4 本章小结
　　
　　第 5 章 研究结论与局限性
　　
　　5.1 研究结论
　　5.2 研究局限性
　　
　　参考文献