互联网基金的理论综述与发展现状研究

　　第 2 章 互联网基金的理论综述与发展现状研究

　　对互联网基金的风险展开研究，就应当在对相关理论进行了解的基础上，再进行进一步的研究，首先应当对互联网金融的概念以及发展历程等进行分析和回顾，通过历史分析现状，以此来更好地分析发展对策等。因此，本章内容将对互联网基金的概念、发展模式以及发展前景等进行全面的分析，以此来引伸出余额宝的相关内容分析。

　　2.1 互联网基金的概念界定以及发展历程。

　　2.1.1 互联网基金的概念界定。

　　作为一种新型的事物，互联网基金发行的时间较短，对于其概念的研究还存在诸多不完善的地方，对其概念的定义还没有进行明确。在对世界互联网发展较为迅速的国家，例如美国、日本等国家在互联网基金运营模式进行全面分析的基础上，对互联网基金进行了概述，在本文的研究中，互联网基金是指现代化信息时代下，利用互联网大数据的发展优势，对其进行技术上的运用，通过电商平台的设立，注重互联网用户的体验，实现第三方支付机构和基金公司的跨行业合作，转换出货币形式的互联网基金。简单来说，互联网基金是指在以自身产品为内容，利用电商平台以及第三方支付机构为基础，而发展起来的一种新型的互联网产物。互联网基金的发展，将零碎化的、分散的用户资金进行有效的集中化管理，在安全性和流动性的基础上，最大程度上实现资金的收益。

　　互联网基金的出现，将互联网和基金进行了有效的连接，在本质上，与传统的基金形式是相同的，都是为了实现资金的收益。互联网基金只是利用信息网络技术在基金的销售渠道上进行了有效的拓展，将零散的资金进行了有效的利用，将投资门槛降低，此外，在基本的投资功能得到稳定的前提下，还实现了其他方面的一些功能，例如，余额宝的发行，将在线购物的功能进行了完善，极大地增强了购买能力。

　　2.1.2 互联网基金的发展历程。

　　互联网基金的发展依托于互联网技术的不断进步，网络技术的普及，降低了互联网的门槛，使得更多的散户资金能够得到有效的集中，从而使得更多基金投资者的积极参与，互联网技术的进一步推进，最终促使互联网基金得到有效的流通。应当说，互联网技术的提高，为互联网基金的迅猛发展拓展了有利的市场空间。

　　互联网基金最早起源于美国的 Pay Pal 的发展启示，1995 年，eBay 上线，成为全球第一个购物网展，为线上用户的资金支付提供了极大的便利。1998 年，Pay Pal 产生并得到应用，它可以将货款进行集中化的交手、线下提现、在线转账以及快捷支付等多种手段的综合性应用，同时对世界多种流通货币进行积极的接受，多样化的功能使 Pay Pal 得到快速的发展。1999 年，Pay Pal 实现了支付平台和基金公司的业务创新，进行了有效的连接，Pay Pal 用户账户基金正式向用户进行发放，将传统中无收益的账户余额转入基金账户，进而获得资金的收益。这一创新的业务发展形势，使得 PayPalhi 货币基金在 2000 年即已达到 5.56%的年收益率；2007 年，Pay Pal 货币基金吸收的资金达到 10 亿元。

　　Pay Pal 基金的成功发展，主要是将客户的闲散资金进行了有效的应用，弥补了闲散客户不被金融机构重视的缺陷，也就是将非主流客户作为发展的重点。Pay Pal恰恰利用互联网经营成本低方面的优点，将非主流用户进行了有效的聚集，为金融业务的创新带来了新的借鉴经验。2013 年余额宝产生，作为支付宝平台和继当年公司联手合作开发的中国第一支互联网基金，具有消费和金融理财两种功能。借鉴了 PayPal 的发展模式，余额宝进行了功能上的创新，以此来规避各方面的风险。根据天弘基金 22 日公布的数据，作为中国规模最大的货币基金，2015 年余额宝一季度规模增长 1327.88 亿元，达到 7117.24 亿元，环比增幅达 23%.天弘基金披露的最新数据显示，截至 2015 年 12 月 31 日，余额宝用户数达到 2.6 亿人，较 2014 年底增 42%,蝉联全球单只基金的用户数冠军。2015 年为实现客户收益 231 亿元，成立两年多共创造了 489 亿元的收益，成为中国金融发展的重要标志性业务。随着余额宝的产生和发展，各大互联网巨头纷纷涉足互联网基金业务，逐渐产生了一系列的余额宝类似产品，例如活期宝、零钱宝、活期通以及现金宝等"宝宝类"产品开始发行，纷纷占领互联网资金市场，互联网基金逐渐成为人们理财的一种重要方式，给传统金融行业的基金发展带来了一定的挑战。

　　2.2 互联网基金的发展模式。

　　互联网的发展为基金的销售提供了一个便捷快速的途径，尤其是对于互联网货币基金来说，与传统的银行活期存款相比较来说，具有很大的优势，网络销售的规模发展也比较快。按照互联网基金的发展模式，大体上可以从基金机构、第三方支付平台、P2P 网络贷款平台以及众筹平台四个方面来对其发展模式进行研究分析，具体分析如下：

　　2.2.1 基金机构积极推动电子化。

　　就传统银行的业务发展中，国内各银行纷纷开始网上银行业务，种类得到快速的增加，并积极推动电子化的发展。相对于国内银行来说，国外市场中的外资银行网上业务较为保守。国内银行金融机构逐渐开设了账户管理、结算服务、信贷服务、投资理财、资产托管、外汇业务、投资银行以及融资租赁等十多项的基础性业务。

　　2012 年，根据网上银行发展数据可以看出，农业银行以 726400 亿元和 542600亿元的个人网银交易规模和公司网银规模居于国内金融机构的首位；建设银行个人网银开户数量达到 11926 万户，个人网银和公司网银交易数量分别达到 434300 万笔和129800 万笔成为开户数量最多的金融机构。各大银行纷纷开始进军电子化金融领域。

　　而就证券以及保险等基金机构来讲，国内方面，在证券交易、期货交易、环境交易、外汇交易等证券类基本上实现了网络化的操作。中保协发布的《2014 互联网保险行业发展报告》及 2015 年上半年互联网保险的行业经营数据显示，2015 年上半年，互联网保险市场经营主体增至 85 家，超过国内现有产寿险公司机构数量的一半。随着人们意识的提高，国内保险自主电商方式的保险市场份额将会得到进一步的提高。

　　据预计，到 2025 年，国内保险网络销售至少还有上千亿元的市场潜力有待挖掘。

　　各基金机构开始纷纷设立电子商务专业部门，积极打造 O2O 平台，以及建立第三方合作电商平台等，通过网络渠道进入的保险费用将呈现逐步上升的阶段，互联网基金的发展推动了基金机构的电子化进程。

　　2.2.2 第三方支付平台的多样化。

　　第三方支付平台作为互联网基金发展的重要利用方式，在互联网基金的发展中，发挥着积极的作用。据不完全统计，现阶段，已经有超过 200 家的第三方支付平台获得了中国人民银行所颁发的支付业务许可证。

　　也就是说，在互联网基金的发展中，业务范围将进一步拓展到网上支付、银行卡收单等。2015 年中国第三方移动支付市场交易总规模达 9.31 万亿元，同比增长 57.3%.其中，支付宝占据了 48.2%的市场份额，而财付通以 20.3%居于其次。此外还包括快钱、汇付天下以及易宝支付等众多的支付方式。支付宝以及银联在线等作为国内品牌化的第三方支付平台，其交易服务的对象超过数十万家，并于国内各大型银行，股份制商业银行等建立了长期战略合作伙伴关系，积极拓展国内市场。同时在服务的功能上也逐渐进行了多样化的方式，并向客户提供网上支付、在线充值、提现、在线交易等多种服务类型。

　　2.2.3 P2P 网络贷款平台的兴起。

　　就 P2P 网络贷款方面来说，在为中小微企业以及个人客户提供投资理财服务的基础上，还使得投资者的收益率得到上升，受到人们的广泛欢迎，P2P 借贷公司获得效益。促使 P2P 网络贷款平台的大量兴起。P2P 网络贷款平台在 2014 年达到上线以来的高潮，据网贷之家最新统计数据显示，截至 2015 年 4 月底，我国 P2P 平台数量已接近 2000 家，资金规模达万亿元。

　　26其中，发展较为迅速的有红岭创投、温州贷、365 易贷以及人人贷等 P2P 借贷平台，其交易笔数在国内名列前茅，最高交易额甚至是超过 20 亿元。

　　对 P2P 网络借贷平台来说，作为一种新兴的行业，该行业门槛的提高和逐步规范将会促进行业更加健康和快速发展。在未来 3-5 年，甚至更长的时间 P2P 行业将迎来爆发性的增长。通过不断的产品创新，净值标、重组标以及临时标等不断出现，为互联网基金的发展奠定了良好的发展环境。

　　2.2.4 众筹模式的兴起。

　　众筹作为一种新兴的发展模式，在近几年才获得快速的发展。2013 年以前，国内就众筹平台的数量来说，只有 13 家，在 2014 年得到迅猛发展的趋势。2014 年底，国内众筹平台的数量达到 300 家之多，但是存在问题的平台却达到 221 家。

　　所出现的问题基本上在兑付的过程中出现困境，在无法准时兑付的情况下，大部分的法人选择了跑路，以此来逃避责任。还有一部分是因为经营不善而倒闭或者是在经营中进行了业务的转型，出现兑付困难的现象。当然也不乏涉嫌诈骗等犯罪分子的出现，受到相关监管部门的立案侦查。就国内众筹网站的类型来说，主要有综合型和垂直型网站两大类。既有发起项目较为广泛、涉及范围较大的众筹平台，例如点名时间、众筹网等之类的综合型众筹网站。也有发起项目较为专一、专业化较强的众筹平台，例如淘梦网、乐童音乐等专业性的垂直型的众筹网站。根据互联网金融研究机构网贷之家近日发布的《2015 年众筹行业年报》数据显示，截至 2015 年年底，全国正常运营的众筹平台共有 283 家，全年众筹行业共成功筹资 114.24 亿元，较 2014 年全年增长429.38%.

　　同时，全国众筹平台数量较 2014 年年底增长 99.30%,是 2013 年正常运营平台数量的 10 倍。截至 2015 年 12 月 31 日，全国众筹行业历史累计成功筹资金额近 140 亿元。

　　2.3 互联网基金的发展前景。

　　2.3.1 互联网基金相对传统基金的优势。

　　互联网基金借助于互联网技术的进步，依托于第三方支付平台的发展，对互联网基金产品进行直接的销售，相对于传统的基金形势，互联网基金具有自己独特的创新特点。经过多年的发展，互联网企业在保持为传统银行机构提供技术和服务业务的基础上，对互联网大数据资源进行积极的利用，对互联网的有效资源进行积极的运用，并逐步将新的业务发展形势进行金融领域的实践，实现了互联网基金的独特发展模式，相对于传统基金的发展，互联网基金拥有其自己独特的发展优势。

　　首先，相对于传统基金的发展模式，互联网基金操作起来更加的方便，依托于互联网技术的发展，互联网基金具有方便快捷的优势。在传统基金的购买方式中，都是利用代销的模式来进行的，互联网基金依托于电脑和移动手机功能的发展，在客户申请、基金购买、资金转入以及资金转账等各个环节都实行网络化管理。例如余额宝的发展，作为用户不需要提供任何的资料，利用电脑和手机就可以进行完成，但是在收益方面却远远高于银行的活期收益，操作起来简单易行。

　　其次，拥有广泛而且稳定的客户群体。在互联网基金的发展和运行中，它利用互联网平台和基金公司进行的合作，实现了二者的高度结合，依托于互联网网民的数量，使得互联网基金拥有着庞大的客户群。例如余额宝，与支付宝的紧密结合，成为其做大的发展优势，在客户开发方面具有很强的可持续性。在阿里巴巴交易额不断增长的前提下，会员数量得到稳定增加。2004 年，阿里巴巴建立了支付宝平台，该平台拥有大量的用户个人信息和新用户等级等，在实现个人在线支付手段的同时，更是为支付宝发展了大批的会员。就目前来说，支付宝实名认证的用户超过了 3 亿人，占据了50%左右的市场资源。这也为余额宝的发展提供了稳定的客户资源。此外，腾讯公司推出的微信红包和微信支付方式，之所以抢占了支付宝大量的市场资源，也是在微信平台得到快速发展的基础上才得以进行的。因此，对于互联网基金来说，相对于传统的基金方式，在客户的数量方面，更为广泛且稳定。

　　再次，极大地满足了客户投资的多元化需求。互联网基金利用互联网技术的发展，可以满足不同客户的不同需求，这与传统基金相比较来说，银行在新型客户的发掘方面略显不足。例如，对于余额宝来说，依托于支付宝平台，将银行为开发的客户群进行了积极的发掘。在功能上满足了三个方面的需求。一是余额宝放低了理财的标准，将资金达不到银行理财标准、但又想理财的客户群进行了开发；二是对理财产品和互联网基金没有正确的认识，只是将余额宝作为一种收益较高，而且存取方便的活期存款；三是对于有投资需求的客户，期望利用手中的闲散资金进行投资，实现资金升值的收益。余额宝将社会闲散资进行了收益，而且还可以获得较大的收益，满足了客户多方面的需求。同时随着互联网的发展，投资渠道越来多样化发展，相对于传统的理财方式，互联网基金更将发挥其更大的优势。

　　最后，相对于传统的理财方式，互联网基金利用先进的互联网技术，可以根据客户的实际需求，对基金进行创新性的设计，在满足人性化发展的基础上，使用网络信息与客户进行紧密的联系，为客户带来实际的产品体验，这也成为互联网基金最独特的一种优势。例如余额宝，每天都会对客户进行收益提示，使得收益更加的透明化，也使得客户的体验更加真切，这在传统的基金投资是远远不能体会得到的。

　　2.3.2 互联网基金的发展速度。

　　2013 年 6 月，支付宝和天弘基金公司联合开发，余额宝正式推出，成为中国第一支直销互联网基金的理财工具。

　　2014 年 2 月，余额宝用户达到 8000 万，基金规模达到 5000 亿元，在整个货币基金市场中，占到 50%以上，互联网基金得到快速的发展。

　　在余额宝发展迅猛的前提下，其他互联网巨头也开始寻求互联网企业和金融机构的合作方式，与余额宝类似的产品纷纷得到开发，例如财付通、理财通、现金宝以及零钱宝、活期通以及现金宝等，在余额宝的带领下：2015 年第三季度我国货币型基金规模为 26142.55 亿元，占总基金规模的 51.78%.占到银行业金融机构各项存款业务的 1.5%,占到银行理财产品的 10%左右。

　　在余额宝以及类似产品的经济推动下，互联网基金获得了飞速的发展，并逐渐进入到高速发展的时期。但是，相对于传统金融行业的发展，互联网基金的发展过程中，具有一定方面的优势，但是依托于互联网技术的发展，同时也存在着一定的风险。尤其是在余额宝以及类似产品发展规模的扩大，产品的收益率在逐步的下降，逐渐出现了行业主管主体不明确；监管政策不完善以及网络技术存在安全隐患等各方面的问题，需要各级政府主管部门在对余额宝以及类似产品特点进行分析的基础上，结合其飞速发展的现状，制定出积极的风险控制措施，全面实现互联网基金的有效运行。

　　2.4 余额宝的产生及其特点。

　　2.4.1 余额宝的产生及对商业银行的冲击。

　　2013 年，余额宝在积极借鉴 Pay Pal 运营模式的基础上，由支付宝平台和天弘基金公司联手合作开发，具有消费和金融理财两种功能。作为中国第一支互联网基金，余额宝的产生，尤其自己独特的业务流程和发展特点，在发展的初期就获得了迅猛的发展，对商业银行产生了一定的冲击。

　　（1）余额宝的产生。

　　2013 年，余额宝成功推出，在一定程度上是因为受到平台资源以及长尾效应的影响。天弘基金在此前发展的规模较小，要想实现公司的收益，就应当进行规模上的扩大，需要在一定的渠道上提供支持，但是就目前来说，基金销售的渠道基本上都处于银行的掌握和控制之中，根据行业发展的标准，基金公司需要支付给银行 30%左右的基金管理费用。对于天弘基金公司来说，难以承担如此高昂的管理费用。该公司急需发展直销的销售模式，来节省管理费用的开支。因此，实体网点和电子商务便成为两种基本的选择，根据天弘基金的发展现状，资金相对有限的前提下，只有发展电商来实现营销的目的。而电商平台的发展，要想进一步的发展，天弘基金需要依附于大平台才能实现自身的发展壮大。与此同时，淘宝网正在筹划基金公司事项，极大地满足了天弘基金的发展需求，二者一拍即合，天弘基金成立公司内部的电商小组，展开与淘宝合作的业务。相对于其他基金公司的表现和发展现状，大多数的基金公司都是讲自己的主打产品，对于淘宝来说，并没有新产品被开发，只能是提供淘宝管理技术方面的技巧。而对于天弘基金来说，为了实现和淘宝的长期合作，天弘基金公司针对支付宝，投入大量的资金和人才将其作为自己的中心产品来进行研发，从支付宝的使用以及管理等角度出发，逐渐开发出余额宝这一新兴的发展模式。

　　在经过大量的准备工作之后，2013 年 6 月份，余额宝正式推出，截止到 2015 年底，余额宝规模已超过 6000 亿元，客户数量超过 4900 万户，天弘基金因此也一举成为国内最大的基金管理公司。

　　余额宝的产生与传统的银行活期存款业务产生一定的冲突，但是余额宝与银行存款业务具有很大的不同。作为货币基金，余额宝投资的收益主要取决于天弘基金公司自身的发展能力。对于天弘基金来说，其投资的主要领域有银行同业存款、大额存单、短期国债以及央行票据等，此类投资项目风险较低，能够保持稳定的收益，这也在很大程度上增强了投资者的粘连度，为余额宝的发展奠定了良好的客户基础。

　　（2）余额宝的产生对商业银行的冲击。

　　与传统的商业银行市场营销来说，互联网基金在信息含量、交易成本上都具有很大的优势。依托于信息技术的进步，互联网基金具有信息容量更大、交易成本低、效率却较高特点。因此，在发展的初期就得到了迅猛的发展，或得了一大批忠实的理财客户，给传统商业的发展产生了一定的冲击。

　　首先，对银行的存款业务产生一定的影响。存款业务作为银行的基本业务，也是其最重要的业务形式。就现阶段来说，金融机构一年期存款基准利率下调 0.25 个百分点至 1.5%;而余额宝七日年化收益率即使是在获益下降的前提下，仍然是达到了 2.755 %,远远高于同期银行的活期存款。银行超低的利率水平使得客户的投资吸引力大大下降，而此时高收益的余额宝出现，必将会大大吸引消费者的投资关注度，使得部分存款流出。截至 2015 年年底，余额宝存款规模为 6207 亿元；截至 2015 年12 月，我国银行业金融机构总资产 194.17 万亿元，因此，余额宝的产生对商业银行产生一定的影响，尤其是对银行的活期存款业务产生重大的冲击作用。

　　其次，余额宝的产生对银行贷款业务产生了一定的影响，贷款业务是各大商业银行主要的收益途径，也是银行经营中主要业务。2011 年以来，为了减弱金融风险的产生，对中小企业等经济发展主体收紧了贷款申请的业务范围，中小企业难以申请到银行的商业贷款。 而余额宝在发展的过程中，积极利用余额宝借贷平台，将资金直接对接中小企业，为中小企业的融资提供可观的经济支持，与银行进行客户资源的争夺。在余额宝贷款业务的申请中，依托于阿里信贷业务的发展，淘宝商户对于贷款的申请，没有任何的审批过程，一切手续都是在网上上传以后，就可以办理，全部的贷款过程几分钟时间就可以搞定，并且保证即时到帐。截止到 2013 年，阿里金融的信用贷款业务已经为 22 万家小微企业提供服务，户均贷款 6 万多元，贷款总额达到百亿元数量级。对银行贷款业务的拓展产生了一定的影响。

　　再次，对银行的支付业务产生一定的影响。作为一项由第三方支付平台支付宝打造的余额增值服务，通过余额宝的应用，客户在得到较高资金收益的基础上，还可以随时进行消费的支付和转出，客户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。余额宝的支付功能的完善对银行的支付业务产生一定的影响。支付作为余额宝的主要功能之一，依托于支付宝的发展，余额宝凭借跨行支付平台的优势、全新的支付体验以及的独特的创新能力，有力地实现了移动平台、互联网和金融产品的融合，余额宝支付功能对商业银行支付结算的业务产生更大的影响。就目前来说，余额宝、易宝支付以及快钱等具有支付功能的互联网基金理财工具的发行，基本上都具备了收款、付款、转账、汇款、代沟、代缴等结算和支付功能，并逐渐占据了较大的市场份额。在比达咨询（BigData-Research）发布的《2015 年度中国第三方移动支付市场研究报告》中，数据显示，2015 年中国第三方移动支付市场交易总规模达 9.31 万亿元，同比增长 57.3%.

　　第四，对银行的金融中介业务形成冲击。金融中介作为银行的一项基本业务，主要的功能为规模经济、行业经验以及信息中介三大功能。在银行的业务发展中，银行担任着资金中介的职能，将银行资金的提供者和客户之间进行了良好的沟通，实现了客户业务的办理。而在互联网基金的发展模式下，信息技术的发展，互联网信息具有开放性和共享性的特点，淡化了资金提供者和资金需求者之间信息不对称的力度，对于资金的使用更加的透明化，互联网的中介作用，更加的突出和明显。从中可以看出，互联网基金业务的发展，对于基金双方来说，利用互联网的交易平台，将直接融资和间接融资进行了有效的结合，大大节省了双方的交易成本，完善了互联网的和中介功能，对商业银行的中介功能产生一定程度上的影响。

　　最后，打破了商业银行传统中的金融策略。阿里巴巴凭借余额宝的发展优势，抢先占领了互联网金融市场，并进行了全面的创新应用，使得余额宝成为优先于银行活期的发展模式，必将最终产生行业的垄断。传统商业银行纷纷感受到互联网基金发展多带来的巨大冲击，进行了金融模式的创新。就目前来说，部分互联网企业开始纷纷进军互联网基金市场，在发展第三方网络平台支付业务的基础上，开始向互联网金融领域进行拓展，依托于大数据以及云计算的网络优势，对互联网闲散资金进行收集，并为其提供融资升值服务。互联网企业的发展，凭借其良好的产品收益，对于传统银行的核心存取款业务产生严重的冲击，客户资源被分流到互联网基金的投资行列，销售渠道也受到一定的限制，传统商业银行的盈利模式受到一定的威胁，迫使其对传统的金融政策进行积极的改革，制定出适合现代业务发展需求的新策略。

　　2.4.2 余额宝的业务流程及其特点。

　　余额宝是支付宝打造的余额增值服务。把钱转入余额宝即购买了由天弘基金提供的余额宝货币基金，可获得收益。余额宝内的资金还能随时用于网购支付，进行灵活提取。作为支付宝用户，可以使用余额宝这种互联网理财的流水线模式。在互联网进行运营的前提下，主要包括：客户进行实名认证---支付宝账户余额转入-确认金额---在线消费---余额宝转出等步骤。

　　（1）余额宝的业务流程。

　　首先客户进行实名认证。余额宝作为第三方基金销售的电商平台，需要遵循相关的发展规定。2012 年 12 月，银监会颁布《基金销售机构通过第三方电子商务平台销售基金》对实名认证进行了规定：电商平台经营者应当对基金投资人账户进行实名制管理。

　　因此，在余额宝的业务发展中，首先对客户进行实名认证，而对于没有进行实名认证的客户，则需要利用银行卡来进行身份的认证，然后才可以发展余额宝的相关业务。

　　其次，支付宝账户余额转入。余额转入是指支付宝用户将账户中的余额转入到余额宝当中。在支付宝账户为零的情况下，可以利用银行卡进行付款。银行卡付款每笔最高限额 2000 元，每日累计不超过 2000 元，每月不超过 1 万元。但是对于余额宝来说，在最低限额上较低，1 元即可。

　　再次，确认余额。在客户将资金由支付宝转入余额宝滞后，天弘基金工作人员会在第二个工作日进行确认，在对金额进行确认的基础上，余额宝基金正式成立并开始计算收益。收益基金将自动转入到客户的余额宝账户当中，收益也将在 1 个工作日滞后进行确认。双休日以及法定节假日余额宝的份额将不进行确认。

　　再次，在线消费环节。余额宝在具备一定的资金的前提下，可以进行在线的消费，随时随地地利用余额宝的资金进行产品的购买，其使用环节和支付宝具有一致性。

　　最后，余额宝资金转出，余额宝的资金可以进行消费支出，同样也可以进行转出，而转出的资金即时就可以到帐，在转出资金金额的设定上，单日/单笔/单月每一项的最高额度为 100 万元，但是余额宝资金转出当日的收益不计算在内。

　　（2）余额宝的特点。

　　2012 年，杭州"2012 网商大会"中，马云表示：阿里巴巴的发展需要经过做平台、做金融以及做数据三个发展阶段，在现实的发展基础上，在阿里平台良好运作的前提下。2013 年 6 月，阿里巴巴集团推出余额宝，余额宝正式发行。阿里集团开始进军金融领域。在客户通过支付宝向余额宝进行转账以后，余额宝将会根据资金的多少进行货币基金的购买，从而实现基金的收益，使得余额宝资金产生一定的利润。但是对于余额宝来说，并不等同于货币基金这种理财工具，余额宝从本质上来说，只是一种支付的手段。因此，对于余额宝来说，独特的功能在实现的过程中呈现一定的发展特点，具体表现在以下几个方面：

　　①投资门槛较低，用户群庞大。在传统的货币基金中，无论是公募基金还是私募基金，都具有一定的最低资金额的限制。一般情况下，A 级货币基金的起投金额为1000 元，B 级货币基金的起投金额高达百万元以上。

　　而余额宝具有独特的特点，余额宝基金的起投金额为 1 元钱，可以说是一项真正的便民理财，并设定任何的门槛，这在一定程度上保证了投资用户规模的增长，为余额宝用户的扩展开拓了巨大的空间。

　　②简单操作，即时生效。购买程序简单化、实现一键操作是余额宝发展的一大特点。依托于互联网技术的发展，余额宝用户可以在进行购物支付的过程中，转入资金获取收益即可，简单操作，而且即可开始生效。相对于传统的购买方式，客户要现将支付宝中的钱财转入到银行卡当中，然后在进行基金的购买，而且在经过审核的基础上，才能实现收益。在时间上以及程序上都较为繁琐，对于客户的闲散资金利用程度较低。因此余额宝这种简单方便的理财形式便成为新宠，将消费和投资同步进行。同时在认购上没有最低金额的限制，将闲散资金进行了有效的利用。

　　③灵活创新，收益稳定。对于基金产品来说，销售渠道的开拓使其发展的主要目标。基金公司想法设法开拓基金的销售渠道。而商业银行则成为其发展的主要代销渠道，基金产品的命运受制于商业银行的推广和销售。对于余额宝来说，在产品的销售渠道上进行了积极的创新，发展的是单一化的直销运营，在销售渠道方面没有任何的限制，不会受制于银行的业务推广力度，去银行化的发展模式节省了余额宝的经营成本。同时，余额宝所面对的客户群体主要是小微客户，资金较为闲散，但是容易接受新鲜的事物，依托于互联网技术的发展，微博、微信以及论坛等沟通工具的流行，为余额宝的推广奠定了良好的基础。创新性的发展模式，全面保证了余额宝收益上的稳定发展。

　　④透明度高，收益可见。余额宝的发行，带动了一系列类似的互联网基金产品，而且在收益上都宣传是高收益，对互联网平台上的闲散资金进行全面的吸收。在该类产品的发展中，主要的特点就是透明度较高，吸引客户的经济参与。就余额宝来说，按照日为单位来进行收益的计算，每日的投资收益进行积极的展现，并显示得到客户的余额宝账户上，使得客户对自己资金的去向有一个明确的认识，增加其进一步投资的欲望。

　　2.5 本章小结。

　　本章主要对互联网基金的相关理论概念进行了分析，在对互联网基金的概念进行分析的基础上，对其发展模式做了回顾，以此为发展前景的提出奠定了基础。为余额宝的产生及其特点分析提供了理论支持，由此总结出余额宝相关的理论知识，为本文的研究提供了案例方面的具体材料。