我国中小企业融资现状分析

　　3.我国中小企业融资现状分析

　　3.1中小企业的定义

　　不同的国家、不同的经济发展阶段以及不同的行业对中小企业的界定标准不尽相同,并且随着经济的发展而动态变化.各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义,质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等,量的指标则主要包括员工人数、实收资本、资产总值等.2011年6月18日,中国工信部、统计局、发改委和财政部联合印发了《关于印发中小企业划型标准规定的通知》,规定了各行业对中小企业划型标准的新规范.在调整小企业划型标准的同时,首次确立了微型企业的概念,同时明确了微型企业的范畴和划型标准,并且细分到800多个行业.

　　根据中国工信部、统计局、发改委和财政部联合印发的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》,表3.1主要按照营业收入对中小企业划型标准进行了整理,选择列出几个主要行业的中小企业划型标准,制造型中小企业主要是在工业和批发业居多.中型企业划分标准在营业收入2000万到4亿之间,这样的企业基本进入了发展的中后段,融资能力相对较强.小型企业营业收入300万到5000万之间,也基本在生存发展期或者过了生存发展期.微小企业的营业收入在300万以内.中型企业也曾一度被忽视过,但是,经过各方十几年的努力和推动,在改进和完善中小企业金融服务的背景下,中型企业的融资状况逐渐得到改善.但是,在中小企业的旗峡下又一定程度的掩盖了小微企业,特别是微型企业和个体户的融资困难.由此可以看出,中小企业融资难,实际上主要难在小企业和微企业.

　　3.2我国中小企业经营现状

　　在改革开放伊始,我国中小企业就迎来了蓬勃发展的春天,随着改革开放的深入,中小企业对我国国民经济和社会生活影响逐渐加大.由于我国没有完整的对中小企业各项经济社会指标的统计,本文参考国家统计局《中国统计年鉴》中规模以上工业企业主要指标,截止2011年底,规模以上中小工业企业数量占全部规模以上工业企业数量的97.2%,工业总产值占比58.4%,资产总额占比49.2%,主营业务收入占比57.4%,利润总额占比56.9%,全部从业人员年平均人数占比64.7%.

　　截止2012年底,全国已办工商登记注册的中小企业已达1100多万个,个体工商户超过3600多万个,经济贡献极大.中小企业提供了我国80%以上的城镇就业岗位,提供全国约65%的发明专利.全国以中小企业集聚为特征的产业集群达2000多个,50%的工业中小企业在各类集聚区发展.中小企业已成为调整和优化经济结构的重要推动力量.

　　通过以上数据可以看出,规模以上中小工业企业在我国工业中扮演了举足轻重的作用,中小企业的数量不仅占据绝对优势,而且工业总产值、资产总额、主营业务收入、利润总额等指标都已占据了国内规模以上工业企业的半壁江山,从业人员年平均数量占比超过六成,有效地促进了社会就业.更进一步,中小企业主要分布在服务业等第三产业,在经济和社会活动中的影响可能会更高.

　　中小企业的繁荣发展对我国经济社会稳定健康发展起到了非常重要的作用.首先,中小企业通过反对垄断带来的高额利润,对大型企业垄断地位持续发起挑战,有力地促进了市场竞争,防止行业垄断.其次,中小企业组织成本较低,经营灵活,适应外部环境变化能力较强,是创造大量就业机会的重要因素.再次,中小企业进行技术创新主要受市场因素驱动.中小企业十分熟悉市场环境,热衷了解客户需求,经营理念积极灵活,能够专注于市场进行技术创新.因此不仅创新的成功率较高,而且可以节约成本,最大限度的提升客户对产品的忠诚度.最后,由于我国劳动力成本较低,物质资源总量丰富,改革幵放30佘年来我国中小企业一直扮演着"世界工厂"的角色.可见,中小企业在容纳就业、创造需求、机制灵活、技术创新、扩大出口等方面都起到了至关重要的作用.

　　3.3我国中小企业融资现状

　　总体上看,中小企业可以通过内部和外部两种融资途径获得资金.内部途径主要是指内源融资,内源融资则是指企业的投资发展等经营活动主要依靠自有财产投入来实现.在企业内部,通过留存收益、股东资本金、计提折旧、资产变现、应收账款融资、国家政策补贴(减免税及国家补贴资金)、员工集资等方式筹集资金.它是企业发展初期进行原始资本积累的主要方式,由于融资活动主要发生在企业内部,故称为内源融资.内源融资具有自主性、原始性、低成本、抗风险等特点,一般是企业进行融资时最先考虑的方式,也是企业生存与发展过程中始终会使用的融资途径.外源融资,是指企业得到外部资金支持进行生产和投资活动.通常情况下,在企业内源融资不足时,企业会向外部寻求资金支持,通过吸收市场上的闲置资金,扩大自己的生产经营规模,它对企业的资本形成具有灵活、高效、量大和集中的特点.虽然与内源融资相比,外源融资的成本较高,对企业自身的要求也更高,但外源融资是企业发展到一定程度后获得资金的主要方式,也是企业发展壮大必不可少的步骤.

　　从官方数据传达的信息表明,目前我国中小企业的外在宏观金融生态环境有所改善,主要表现为国家对中小企业,特别是小微企业的金融政策的支持力度不断加大;中小企业的金融服务供需失衡状况有所缓解,金融供给持续增加;支持中小企业的各类金融机构发展迅速;中小企业金融服务和产品创新在提升;中小企业金融服务的监管体系已经开始形成一些雏形,各地都已经成立了政府金融办;此外,中小金融体系建设正在逐步完善,全社会的信用意识建设、支付体系建设等都在逐渐得到提高.

　　另一方面,各地媒体报道传达的信息是我国中小企业正面临更加严峻的"缺钱"压力.进入2012年以后,世界经济下行压力加大,而国内流动性紧张和通货膨胀压力持续高企,中小企业的资金紧张状况普遍加剧,盈利空间不断缩小,融资难再次成为焦点.

　　由此,针对中小企业融资现状的统计数据,社会各界的争执较多.中小企业一直在抱怨他们得到的银行公幵信贷比较少.而银监会公布的中小企业贷款额,贷款占有比例,增速等数据,均表明银行等金融机构对中小企业的服务加强,中小企业融资占比提高,给予中小企业的贷款并没有减少反而是增加了,这个关键是统计口径的问题,官方的统计口径把一些比较大型、中型企业都划入了中小企业的范围.

　　即使是2011年国家五部委联合发布的中小企业划分标准新规定,部分行业的中型企业划分标准为营业收入6000万-10亿,小型企业的营业收入划分范围为1000万-5000万,这就使得中小企业的贷款数额表面上拔高,但实际上,中小企业融资难的现状并没有从本质得到解决.

　　其实,解决中小企业的融资难是一项长期性、系统性的工程,并不是政府短短几年地政策倾斜就能够显见效果.本章节将从中小企业金融生态环境改善和中小企业融资成本上升两个角度来分析我国中小企业的融资现状.

　　3.3.1中小企业的融资环境改善

　　当前,我国中小企业金融发展的总体成效还是明显的.首先,国家加大了对中小企业融资的政策支持力度,出台了一系列金融信贷政策旨在切实改善我国中小企业融资环境,国务院、国家发展改革委员会、财政部、工信部和商务部等多个部委密集出台了一系列针对中小企业的扶持政策.从税收、财政、金融以及在市场准入等方面解决各项难题,进一步促进中小企业的健康发展.其次,中小企业的融资供给在增加,监管体系已经开始形成一些雏形.

　　自2008年起,金融机构的小企业贷款余额逐年递增,年增幅在28%以上;2012年的贷款余额比2008年增长了 2倍多.截至2012年上半年,小企业贷款占全部企业贷款余额的28.2%,如果再把中型企业加上比例更高.此外,支持中小企业的金融机构发展迅速.截至2009年末,全国小额贷款公司达到2614家,到2010年末则达到了 4282家,环比上涨约64%,到2012年6月末,小额贷款公司数量更是达到了 5267家,增长了 23%,贷款总余额为4892.59亿元?.与此同时,目前各家金融机构都设立了支持中小企业信贷的专营服务机构或专营部门,制定各银行定期联席制度,明确将中小企业贷款纳入考核目标,并且相继推出了一系列服务中小企业的金融创新产品.

　　总之,国家对中小企业的金融扶持政策、中小企业的金融供给、各类中小金融机构的发展、中小企业的金融服务和产品创新、中小金融的监管体系建设和中小金融基础设施建设等方面都呈现良好的发展态势.如果能够真正将政策落到实处,而不简单流于形式,长期而言,将有效改善中小企业的融资环境.

　　3.3.2中小企业融资成本上升

　　2011年以来,我国中小企业融资难问题尤为突出,其主要原因在于融资成本的上升.贷款成本高、效率低可以说是中小企业贷款难的一个瓶颈.

　　3.3.2.1内源融资来源持续收缩导致融资成本上升

　　近年来,我国中小企业的经营成本大幅上升,导致其利润空间不断缩窄,企业盈利能力下降,经营性收入和留存收益明显减少,从而也间接推升了企业的内源融资成本.由于我国中小企业对内源融资的依赖程度在65%以上,如果内源融资不能得到持续有效的供给,将对企业的正常经营活动造成极大的不利影响.

　　中小企业的生产要素成本持续上升,包括原材料、能源购进价格上涨、劳动力成本提高、日常经营成本和环保成本增加,土地价格和房价高涨等都使得企业成本压力加大,利润大幅缩减.其中,原材料和劳动力成本上升是两大主要因素.中小企业的内源融资补给得不到良性持续,为了维持生产经营,企业必须向外源性融资寻求资金支持,从而导致融资成本上升.

　　3.3.2.2外部融资成本上升

　　2011年以来,随着信贷政策的收紧,银行也同步收缩了对中小企业的信贷发放,并且考虑到国际国内经济风险的加大,以及中小企业自身抗风险能力降低,提高了对中小企业贷款的审核条件,从而导致中小企业融资时间和成本的增加.国家统计局数据显示,2013年一季度仅有8.6%的小微型企业能够从银行获得全部借款,比2012年又下降了 1%,融资成本明显增加;此外,贷款审批周期也延长了 2?3个月.

　　2012年,工信部一份专门针对工业调研报告援引数据称,中小企业获取银行贷款的综合成本上升幅度至少在13%以上,远远高于一年期贷款基准利率.除贷款利息外,中小企业还要负担登记费、评估费、公证费、担保费、审计费、工商查询费等费用.

　　除此之外,银行通过收取各种费用,以及捆绑销售理财产品的方式变相"加息"更加重了企业的融资负担.与此同时,2011年以来,民间融资的利息水平大幅上升.浙江省部分地区民间借贷年息已经在25%-30%之间.受利益驱使,一些担保机构、典当行、寄售行、网络借贷平台等违规开展"高利贷"业务,甚至在部分案例中,民间借贷利率在基准利率基础上上浮200%至300%,增加了中小企业的融资成本,同时潜藏着不可忽视的金融风险.在银根紧缩的背景下,一些中小企业无法通过银行渠道获得贷款支持,遂转向民间借贷,一旦一票货物出现问题,企业的资金链就会面临断裂.

　　总之,内源性融资成本和外部融资成本的双重上升,导致一部分的中小企业,微型企业资金链断裂,从而不得不关闭停业.

　　虽然中小企业为我国经济发展做出了巨大的贡献,但由于政策支持力度不够以及中小企业天然的在资金、技术、人才、信息等各方面都较为欠缺,还款能力薄弱,信用基础不足,中小企业往往较难获得外部资金支持.近年来,由于原材料价格上涨、劳动力成本上升、人民币汇率调整等外部原因,加之销售受阻、收入下滑、库存高企,尤其是受到国际金融动荡以及国内银行信贷紧缩的影响,中小企业融资难度进一步加大,经营压力陆增.我国许多中小企业的经营举步维艰,很多企业已经停工停产,甚至破产倒闭.

　　3.4我国中小企业融资难的表现

　　3.4.1获得贷款少

　　据全国的统计数据显示,中小企业在2011年雇佣了 75%的就业人口,创造的经济总值占GDP的65%,但只拿到了贷款授信的40%.据2011年前后对温州、台州、绍兴、金华四个市的中小企业资金需求调查结果显示:有60%的中小企业需要从银行获得贷款支持,30%的中小企业通过自筹方式融资,7.5%的中小企业通过内部集资方式融资,2.5%的企业依靠发行股票获取资金;有16.3%的中小企业表示从银行获得贷款较为容易,有60.5%的中小企业表示从银行获得贷款较难,有23.3%的中小企业认为从银行获得授信资金十分困难,即83.8%的中小企业认为贷款需求没有得到满足;据2008年一项对温州小企业融资情况的问卷调查显示,有85%的企业主认为融资环境不乐观,27%的企业主表示从银行获得贷款难度很高,60%的企业主表示从银行获得贷款难度比较高.中小企业主的感受也从一个方面印证了中小企业很难从银行获得贷款.

　　2011年的相关统计,浙江省金融机构各项贷款中,占全省税收总额50%以上的农村中小企业贷款比重从2000年的13.7%下降到2010年的6.7%,下降了 7%,金融机构的长期贷款中技术改造贷款占比从2000年的16.1%下降至2010年的0.97%,下降15.13%.这些趋势均表明了资金资源在一定程度上的错配.

　　3.4.2融资成本高

　　中小企业的贷款难不仅体现在获得贷款的额度受限制,其成本高企不下是中小企业融资难的又一表现.中小企业贷款的实际成本包括利息、抵押物登记评估费用、担保费用、风险保证金和顾问费用等.其中贷款利息包括基本利息和浮动部分,中小企业贷款时大银行一般会按照浮动标准的上限计算,即上浮20%;抵押物登记评估费用一般占总成本的20%左右;担保公司对中小企业的担保支持现在覆盖面并不广,2005年有相关调查显示5%左右的公司才能获得担保公司的担保支持,且担保公司在实际操作过程中会要求中小企业提供反担保,担保费用占贷款额度的2%-3%;风险保证金及后续的顾问费用是中小企业反映银行在贷款环节常采取的方式,以预留利息名义扣留部分贷款本金,有时高达50%,留存在中小企业的存款账户中,导致中小企业实际贷款成本更高.2005年的相关调查显示,当时中小企业实际支付的1年期贷款利率在9%左右,约高出当时的银行贷款基准利率40%.尤其在经济出现困难时,中小企业获得资金的额度首先被限制,且实际操作层面的贷款利率会大幅攀升.2008年金融危机后,受国际经济金融格局突变影响,我国的经济运行尤其是出口方面收到了严重的冲击,银行从自身资产安全性的角度考虑,普遍限制对受直接影响的中小企业的贷款,以典型出口导向的浙江省中小企业为例,银行实际贷款利率普遍上浮30%-40%,有的甚至更高.有些银行还要求中小企业存单质押,使当时的国有银行实际融资费率达11.65%,股份制商业银行实际融资费率达15.4%,而不少银行还要求企业贷款有担保公司的担保,如果是担保贷款,加上平均2%-3%的担保费率,中小企业实际支付的融资成本将更高.

　　3.4.3融资结构单一

　　中小企业融资结构单一,虽然其从银行处获得贷款的数量少、利息成本高,然而银行贷款仍在中小企业外源融资中占很高比例.2012年四川省的私营中小企业资金来源调查显示,中小企业对固定资产投资中82.2%依靠内源融资、银行贷款6.63%、亲友借款5.94%、商业信用2.06%、其他0.93%、创业基金0.9%、股权1%、融资租赁0.57;流动资金中78.1%来自内源融资,其余各项分别是:银行9.65%、亲友5.07%、商业信用3.25%、其他1.57%、非正规融资0.85%.而2012年对北京浙江等地的调查则显示出银行贷款所占比例更高(见下图).两者反映的同样问题是中小企业融资结构单一.

　　另一方面,浙江温州等地民间借贷市场的量价齐升等火爆行情也从侧面进一步印证了中小企业的融资结构单一及其向银行贷款的高成本.中国人民银行温州市中心支行的调查报告显示,2005年-2009年期间,温州市中小企业资金来源中,民间借贷资金占比约为15%.2012年3月底这一比例为16%(同期自有资金比例为56%,银行贷款比例28%)同期温州民间借贷市场的资金规模约为1100亿元(2011年规模约为500亿元).相应的借贷利率走势可以看出,2008年年中出现过一波高峰,年化利率达到14.5%左右,而始于2012年下半年的利率突然上涨行情已将利率推至20%左右.民间借贷市场虽然量价齐升,然而应当正确认识到,这种半地下化的经营活动不能受到当局有效监管,大量资金脱离正规账户也导致统计信息的失真和货币政策传导机制不畅,不利于对金融秩序的有效管理;民间借贷信息不对称会对当地金融风险的管控带来影响,应该对不规范的民间借贷市场予以正确的引导和监管.