房地产企业万科和保利的财务绩效比较

　　摘要

　　企业财务报表作为企业会计的载体,全面、系统地记录了企业经济业务的发生.对企业的财务报表进行分析及研究,可以综合评价企业经营状况.因此,财务报表分析是一种非常实用的工具,也是一个非常值得关注和研宄的领域.

　　笔者从事高校财务管理教学工作,在MBA学习过程中特别对企业财务分析产生了较浓厚的兴趣.因此,笔者希望通过具体运用财务分析的有关理论,对企业经营状况进行分析和评价,从而更好地理论联系实际,更好地服务本职工作.

　　由于笔者关注中国房地产行业发展动态,所以选择万科和保利这两家房地产业的标杆企业作为分析和研宄对象,探究房地产企业赢利模式及未来发展.本文通过分析两家企业的财务报表,运用财务指标体系和三维分析方法,对其财务绩效进行比较分析,从而进一步了解两家企业财务政策,并对其今后财务政策提出建议.

　　全文共八章.第一章是绪论.第二章是房地产行业及其宏观环境分析.第三章是万科与保利地产基本情况.第四章是万科与保利地产的财务报表三维分析.

　　第五章是万科与保利地产的财务指标体系比较分析.第六章是万科与保利地产财务指标的因素分解分析.第七章财务政策、财务战略矩阵比较分析.第八章是建议和结论.通过对两家房地产标杆企业的财务绩效、财务政策和财务战略进行比较分析,笔者发现两家企业的总体财务状况健康,存在很多相似的地方,希望笔者的分析有助于更深刻理解房地产业发展定位以及为投资决策提供参考依据.

　　关键词:财务战略;盈利能力;资产管理

　　ABSTRACT

　　As the supporter of Corporate Accounting, Financial Statements completely, andsystematically, record a company's business running. Research and analysis offinancial statements are helpful to fully evaluate a company's business condition.

　　Therefore, financial statement analysis is not only a useful tool but also an area thatdeserves more attention and study.

　　The author of this thesis works in financial management and teaching in college,and nurtured a keen interest in corporate financial analysis during MBA study. As aresult, the author wants to adopt the theory of financial analysis when analyzing andevaluating company's business condition. In the meantime, builds a connection betweentheory and reality to better serve her works.

　　Since the author paid attention on the development of Chinese real estate industry,she picked two giants of this industry-Vanke and Poly Real Estate, to analyze andresearch, hoped to find out real estate Company's profit model and their furtherdevelopment. In this thesis, the author applied financial index system and threedimensional analyzing methods to compare the financial statements and analyze thefinancial performance of two companies. By learning more about the financial policiesof the two, the author proposed suggestion for their further financial policies reform.

　　The whole thesis consists of eight chapters. The first chapter is introduction. Thesecond chapter is about the environment and the development of real estate industry.

　　The third chapter introduces the two real estate giants?Vanke and Poly. The fourthchapter is the three dimensional analysis of financial statements of Vanke and Poly. Thefifth chapter analyzes the financial index system of Vanke and Poly respectively andmakes a comparison between the two. The sixth chapter decomposes the financialindexes of the two companies and clarifies each sub-factor. The seventh chaptercomparatively analyzes the financial policies, financial strategies of the twocompanies.The eighth chapter is the conclusion and suggestion. Though the study of thetwo benchmarking real estate enterprise, the author finds that the two companies bothpresent a healthy financial status and share a lot in common in aspects like financialperformance and financial policies and strategies. This study can help people betterunderstand the development of real estate industry,and provide reference when makinginvestment.

　　Key Words: financial strategy, profit ability, assert management

 

　　目录

　　第一章 绪论

　　l.1研究背景

　　1.2研究意义

　　1.3研宄目标与内容

　　第二章房地产行业及其宏观环境分析

　　2.1房地产业的定义

　　2.1.1房地产概念

　　2.1.2房地产行业

　　2.1.3房地产企业

　　2.2中国房地产业的宏观环境分析

　　2.2.1中国房地产的政治法律环境

　　2.2.2中国房地产的经济环境

　　2.2.3中国房地产的社会文化环境

　　2.2.4中国房地产的技术环境

　　2.3中国房地产业发展历程及特点

　　2.3.1中国房地产发展历程

　　2.3.2中国房地产行业发展特点

　　第三章万科与保利地产基本情况

　　3.1企业发展历史

　　3.1.1万科发展历史

　　3.1.2保利地产发展历史

　　3.2行业地位

　　3.3企业经营战略对比

　　3.3.1产品定位

　　3.3.2经营战略对比

　　3.3.3股利政策对比

　　3.4资本市场表现比较分析

　　3.4.1股权结构对比

　　3.4.2员工构成

　　3.4.3股市表现

　　第四章万科与保利地产的财务报表三维分析

　　4.1资产负债表三维分析

　　4.1.1总资产规模分析

　　4.1.2资产结构分析

　　4.1.3现金比重

　　4.1.4存货及往来款项

　　4.2利润表三维分析

　　4.2.1营业收入与利润分析

　　4.2.2营业成本

　　4.2.3三项费用

　　4.2.4营业外收入

　　4.3现金流量表三维分析

　　4.3.1经营净现金分析

　　4.3.2经营净现金与投资净流出分析

　　4.3.3筹资活动现金流分析

　　第五章万科与保利地产的财务指标体系比较分析

　　5.1盈利能力指标分析

　　5.1.1盈利能力数据分析

　　5.1.2盈利能力变化的主要原因

　　5.1.3盈利能力分析的结论

　　5.2资产使用效率指标分析

　　5.2.1资产使用效率数据分析

　　5.2.2资产使用效率变化的主要原因

　　5.2.3资产使用效率的分析结论

　　5.3负债管理指标分析

　　5.3.1负债管理分析

　　5.3.2负债和偿债指标变化的原因

　　5.3.3负债管理的分析结论

　　5.4现金创造能力比较分析

　　5.4.1现金创造能力分析

　　5.4.2现金创造能力变化的主要原因

　　5.4.3现金创造能力的分析结论

　　第六章万科与保利地产财务指标的因素分解分析

　　6.1ROE和自我可持续增长率G及其影响因素指标分析

　　6.1.1ROE及其影响因素分析

　　6.1.2ROE变化的主要原因

　　6.1.3ROE及其影响因素的分析结论

　　6.1.4自我可持续增长率及其影响因素分析和结论

　　6.2经营风险和财务风险指标

　　6.2.1风险分析

　　6.2.2经营风险指标和财务风险指标变化的主要原因

　　6.2.3风险分析的结论和风险控制措施

　　6.3创值(EVA)能力指标分析

　　6.3.1创值能力的分析

　　6.3.2创值能力的分析结论

　　第七章财务政策、财务战略矩阵比较分析

　　7.1财务政策评价和比较分析

　　7.2财务战略矩阵分析

　　第八章建议和结论

　　8.1两家企业财务政策建议

　　8.2结论

　　8.2.1两家企业的财务绩效结论

　　8.2.2两家企业的财务战略结论

　　主要参考文献