江西省A路桥投资有限公司战略选择SWOT分析

　　第 4 章 江西省 A 路桥投资有限公司战略选择 SWOT 分析
　　
　　根据 A 公司的战略管理现状，笔者运用 SWOT 分析法，对内外部竞争环境和竞争条件下的态势进行分析，将与 A 公司密切相关的各种主要内部优势、劣势和外部的机会和威胁等，通过调查列举出来，并依照矩阵形式排列，然后用系统分析的思维，把各种因素相互匹配起来加以分析，从中得出一系列相应的结论，最终总结出决策性的结论。

　　4.1 内外部环境分析
　　
　　从国内目前现状来看，“十一五”期间，全国公路固定资产投资增长率总体增长较快，高于国民生产总值和工业增加值增长率。十一五期间累计完成公路投资 3.97 万亿元，是十五期间累计投资的 2.3 倍。 公路固定资产投资增长总体高于 GDP 增长率和工业增加值增长率。公路固定资产投资平均增长为 16.82%,分别高于 GDP 和工业增加值的 10.2%和 11.67%.其平均增长率为尤其是 2008年之后，其增长率是 GDP 的五倍，不过随着宏观调控，2009 年之后公路投资的增速有所回落。2008 年后，国家通过加大对基础设施建设的投资拉动了 GDP的增长。

　　高速公路实现了投资高增长率。高速公路投资额增长率高于 GDP 和公路固定资产投资额增长率。“十一五”期间高速公路投资平均增长率为 32%,体现了“十一五”期间高速公路投资增速较快。四万亿投资拉动明显。2008 年以后，受四万亿投资拉动，高速公路投资增长明显增快。交通部也出台了五万亿计划，进一步拉动对高速公路的投资。高速公路投资远超预期。按照 2005 年的国家高速公路网规划，预计高速公路最终到 2020 年静态总投资为 2 万亿，而到“十一五”期末，累计投资已经达到一万六千亿，在“十二五”期间即可超过最终投资的总额。公路里程和等级公路里程数都有了明显较快的发展， 公路总里程发展较快。从 2001 年到 2009 年，中国公路总里程从 2001 年的 170 万公里达到 2009年的 386 万公里，复合增长率达到 137%.等级公路发展也较快。“十一五”期末达到 306 万公里，占总里程比例为 79%,明显高于“十一五”期间的 48%.“十一五”期间的复合增长率达到 63%,明显高于“十五”期间的 47%.高等级公路发展中，高速公路里程的增长最快， 相比于中国公路网尤其是高速公路通行能力的增长，公路需求量的增长相对较慢。

　　此外，中国公路网通行能力大大增强。1997 年以前，中国的高等级公路供给明显不足，十多年来，在收费公路政策的支持下，我国公路网的发展迅速。

　　一大批高等级公路，特别是高速公路建成令中国公路网通行能力大大增强。供给大于需求增长。根据测算，我国公路网的通行能力从 2001 年的 148 百亿辆公里（按标准小客车计算）增长到 2010 年的 384 百亿辆公里，平均增长率为 12.9%;而同时中国 公路网总客货周转量则从 2001 年的 140 百亿人吨公里增长到 2010年的 296 百亿人吨公里，平均增速为 7.8%.国道的供给增长明显高于车流量需求的增长，国道拥挤的程度总体在下降，但部分流量较高的高速公路路段仍然存在堵车现象，其现有路网通行能力无法满足车流量增长的需求。从中国高速公路发展状况看，目前总体供给大于需求，运输能力短缺的现象已经基本得到解决，但部分流量较高的路段仍然存在堵车现象。

　　从行业现状来看，在各地区中，高速公路的分布不均，东部面积少人口多，高速公路密度高；中部其次；西部由于其面积大人口少，高速公路密度最低。

　　2004 年底国务院通过的高速公路网规划，即“7918 网”,提出要用 30 年时间形成由中心城市向外放射以及横贯东西、纵贯南北的大通道。国家高速公路网规划的功能定位、规划目标和实施效果都体现了国家政治和经济发展战略思路，具有较强的战略意义。此外，影响行业发展的关键因素包括宏观经济、行业政策、竞争、相关产业发展、社会等驱动因素。国家高速公路网的骨架虽然已经完成，但部分“断头路”以及地方加密线的缺失仍然影响高速公路的流量和收益，“十二五”的发展重心在于推进全面贯通，推进“断头路”和加密线的建设，进一步发挥路网效应，形成高速公路路网和普通公路路网，体现路网的流量和收益。

　　从长期看，国家很可能将逐步取消高等级公路的收费，但由于高速公路资金仍存在较大供求缺口，以及中国高速公路的收费还贷模式的特殊性，因此尽管出台国家提出逐步建立非收费公路体系政策，但不会从根本上改变经营性高速公路收费的性质，对投资主体的收益影响有限。此外，高铁的迅速发展会对长途客货运市场产生一定程度的分流。

　　从江西市场来看，《江西省 2020 年高速公路网规划》，提出了高速公路网的功能定位、布局目标和方案，目标是形成以南昌为中心、连通各市县、全面打通与相邻省份高速主通道的高速公路网。路线方案由国家高速公路网江西境内段（即“三纵四横”主骨架，五条环线、二条联络线）和地方加密高速两部分组成，总规模约为 4650 公里，其中国家高速公路网江西省境内里程 3286 公里，地方加密高速公路里程 1358 公里。根据《江西省 2020 年高速公路规划》，国家主干道在江西境内的骨架已经逐渐成形，国家高速目前也大多在建，未建的项目主要是地方加密线。2009 年，江西省对《江西 2020 年高速公路网规划》进行了调整，预计提前五年完成目标，虽然长期看增加了路网密度和出省通道，但中短期过快过多地开工新项目会带来高速公路整体收益下滑。另外，由于省交通投资集团的负债率较高，而未来的高速公路建设规模大，同时江西省公路费率比周边省份低 10%以上，有提价的可能性，但也存在一定不确定性。

　　再者，《中国铁路中长期发展规划》布局的“四纵四横”、六大城际系统以及地方路网中，会形成江西东西走向的高铁、环鄱阳湖经济区的城际铁路，会对现有的和在建的部分高速公路产生一定冲击，在建和规划中的高速公路线路通车后也会对原有高速公路产生一定程度的分流，同时取消收费的二级公路也会对省内高速路产生一定程度的分流。此外，A 公司也面临着行业内的竞争。

　　根据波特五力分析模型，高速公路面临潜在进入者、行业内竞争者、供应商、客户、替代品五种竞争力的威胁。通过对波特五力分析，笔者认为，行业内竞争者和上游供应商竞争能力较强，但由于政策不确定性，其竞争态势发展不明朗，而潜在进入者的进入更多是带来盘活资产的机遇，下游客户议价能力较弱不构成威胁，在某些运输需求方面公路运输存在被替代的可能性。从内部环境分析来看：

　　在集团公司出台的“十二五”规划中，A 公司的经营定位是成为交通物流板块的投融资平台、资源整合平台和专业化管理平台 ,但由于部分项目公司资产尚未划入 A 公司，实质的管理权限尚未确立。

　　首先，对路桥板块的认识和定位，在集团公司层面上还没有统一。交通物流板块的内涵和外延尚不是很清晰。其次，高速公路的衍生业务没有很好的利用起来，路桥板块除了目前已有的高速公路和大桥之外，对成品油业务的纳入，及对于城市建设、物流、旅游等业务尚未涉及。第三，资溪项目为路桥板块开辟了一个新的盈利点，但具体做哪块业务以及如何运作尚不清晰。对项目公司来说，路桥业务投资不能控制，收入的车流量也不可控。具体到每个路桥公司，项目的效益和盈利周期很难准确估计。第四，“十二五”期间，A 公司希望能上市，但具体是引入战略投资者，IPO 还是借壳上市，尚不明确。因此，从外部战略看，A 公司在战略方向、业务组合、盈利模式以及资本运作等方面尚存在不清晰的地方。

　　从内部管理看，A 公司在管控模式、人力资源管理、财务管理以及企业文化等方面也存在一定改善的空间。首先，A 公司形成了雏形，但没有做实，目前还有项目公司的资产尚未划入。把路桥板块做实不容易，最重要还是要加强A 公司在人力、财务和管理上的控制权，集团直接管理三级机构是不合理的，应该把管理权限下放到 A 公司。其次，A 公司目前最缺乏的还是人才，尤其是懂资本运作，专业技术、财务管理的人，培养、引进人才是“十二五”期间乃至“十三五”的重大任务。各部门主要都存在人员数量不够，人员素质偏低的问题，同时反映薪酬待遇偏低，造成很大程度上人才的流失。在用人与管理上存在体制不顺、双向不畅的问题。第三，贷款的收紧。银行利率上浮 30%、40%,财务费用增大。资金尚未形成集中管控。第四，希望注重整个交通物流板块的整体性，在集团文化、经营、管理等方面制定出大体统一的标准。帮助各公司达到一定程度的标准化，整合形成统一，实现共享，形成合力。

　　从 A 公司内部资源分析，公司内部资源可以分为有形资源和无形资源，在影响 A 公司发展的有形资源和无形资源中，人力资源、实物资源、财务资源和隐性资源是最重要的几项，笔者将对这四种资源进行分析：

　　人力资源方面，公司存在人岗不匹配的状况，同时现有的员工也不能很好满足公司未来发展的需要，人力资源利用率不高。公司目前在人才储备和人员结构方面存在改善的空间，特别是缺乏相应的专业技术人才和高级管理人才，人才的转移性不够。实物资源方面，A 公司目前对高速公路和土地的利用度不高，而 A 公司未来掌控的高速公路、土地和成品油资源都有较大的利用潜力，转移性较强。财务资源方面，A 公司对现有资金利用度较高，但由于大多数项目尚未全面盈利，A 公司可用于再投资的资金较少，目前转移性不高。隐形资源方面，A 公司作为集团下属公司，拥有集团良好的政府关系支持，同时依托集团平台，享有集团的资金、人才和其他板块的支持。A 公司对集团资源为主的隐性资源利用度较高，随着未来业务的发展，A 公司将更多地依靠自身核心竞争力获取相应资源。

　　整体看，A 公司已经拥有一定的战略资源，包括人力资源、实物资源、财务资源和隐性资源，未来应在善加利用现有战略资源的基础上，大力弥补不足，以支撑 A 公司的战略扩张。从 A 公司内部能力分析：A 公司的内部能力包括组织管控、资本运作、人力资源管理、财务管理能力。

　　组织管控能力方面，由于部分项目公司资产尚未划入 A 公司，A 公司尚缺乏对项目公司正式的管控权限，管控力度有限，同时对高速公路衍生业务无统一管理职能和权限；由于项目期和股东方的差别，项目公司的管控权限各不相同；而由于路桥板块多数公司成立时间不长，总体看组织设置不完善。资本运作方面，由于产权和项目盈利期的关系，A 公司目前的资本运作能力相对较弱，随着产权划入以及项目逐渐发挥效益，未来的资本运作能力潜力较大。财务管理能力方面，由于尚未承接集团的财务管理职能，A 公司的财务管理在制度建设、风险管理、预算管理和资金管控等方面都有提升的空间。人力资源管理能力方面，人力资源管理在人力资源规划、岗位管理、绩效管理以及薪酬管理等方面尚显不足，提升余地较大。

　　整体看来，A 公司在组织管控、资本运作、财务和人力资源管理等方面尚有较大提升空间，面临战略性需要仍然需要在各方面进一步加强和提升。

　　4.2 面对的机遇和挑战
　　
　　综合行业分析的外部环境机会和威胁，笔者认为，高速公路中短期会由于宏观经济、竞争和行业属性受到一定的挑战，旅游地产、成品油和交通物流的其他潜在发展产业分别存在一定的机会，但需要一定的资源和能力，高速公路经营企业应在夯实主业的基础上，逐步推进相关多元化的发展，降低发展单一产业的风险，同时能提升产业发展的深度和广度。

　　外部环境的机会：在高速公路方面，中国和江西经济增长空间大；高速公路路网效应逐渐显现；高速公路经营性收费的模式长期不会变；高速公路产权交易障碍逐渐降低；相关产业带动公路运输需求。旅游地产：旅游业已经成为“十二五”规划重点发展的行业。中国旅游经济增长较快，旅游度假需求旺盛。江西和资溪县的旅游资源和地理位置很好。

　　在成品油方面，我国经济快速发展，尤其是汽车产销量的快速增长，对成品油的需求起到了很好的拉动作用。物流方面，基础设施的扩建与运载工具的增加带来物流作业量和作业能力的快速提升；物流的发展业对公路需求较旺盛；江西省物流业增长较快，软硬件条件较好。高铁/地铁：高铁和地铁处于快速增长期，江西的高铁和地铁是基础设施建设的重点之一。

　　外部环境的挑战：高速公路方面，“十二五”期间，国民经济增长放缓。路网效应尚未完全显现，导致新建路段盈利状况不理想。江西省优质项目获取空间已不大。江西省高速公路投资集团竞争力较强，对项目资源形成了垄断。利息成本上升，养护成本也上升，带来盈利压力。高速公路盈利周期长，有收费年限限制。高铁和部分高速路对原有高速路形成分流。旅游地产方面，旅游地产的开发需要具备专业化的开发能力和资金。资溪的交通、资金和配套设施成为旅游业发展的瓶颈。成品油方面，我国具有严格的成品油经营权相关政策和规定，目前江西省内乃至全国拥有特许经营权的企业甚少。物流方面，物流行业门槛较低，竞争激烈。大多数物流企业经营理念较落后。江西省物流行业仍处在发展期。高铁/地铁方面，全国高铁建设增长过快，中期很可能面临回落；地铁大都处于亏损状态；江西省高铁、地铁建设还有一定的规划空间，但需要的资源和能力较高，投资回收期长，盈利压力大，且目前江西省市场已有较强的竞争者主导。

　　综合行业分析的内部优势和劣势，A 公司由于成立时间不长，尚在发展期，具备一定的资源和能力的优势，但相比于战略发展所必备的资源和能力，A 公司尚需要修炼内功，积极培育各种战略性资源，塑造核心竞争力。

　　其优势体现在，1、A 公司作为集团公司的重要板块，拥有集团公司的平台和资源的支持。2、目前路桥板块的高速公路、土地和成品油资源都有较大的利用潜力。A 公司从上到下发展的意愿较强。

　　劣势体现在，1、尚未完全掌握对项目公司的股权，没有真正确立对项目公司的财务和人事的管控权。2、人才的数量和结构性缺乏，关键岗位缺乏相关人员。3、部分项目尚未运营，可自由利用的财务资源不多，距离全面盈利尚需时间。4、盈利模式、业务组合、战略合作以及融资模式等问题尚未梳理清楚。5、公司企业文化不统一。

　　对 A 公司的启示：1、应强化管控，整合各项目公司，形成统一的运营平台。

　　2、应积极整合资源，优化业务组合，开拓新的盈利模式。3、应打造融资平台，积极引入战略合作伙伴。4、应做实公司，加强人力资源、财务管理以及公司企业文化的管理。
　　
　　4.3 SWOT 分析结果
　　
　　SWOT 分析：在内外部分析的基础上，总结 A 公司的优势和劣势、机会和威胁，作为战略制定的重要依据。

　　机会：1、中国和江西经济增长长期看好。2、相关产业带动公路运输需求。3、高速公路路网效应逐渐显现。4、高速公路经营性收费的模式长期不会变，江西省有提价的可能性。5、江西省政策大力支持助推建设，带动需求。6、高速公路产权交易障碍逐渐降低。7、旅游地产在中国和江西有较好的发展机会，资溪县旅游资源丰富。8、油价攀升，成品油的牌照资源稀缺。9、物流业发展前景较好，江西省高铁地铁建设还有一定的规划空间。

　　优势：1、A 公司作为集团的重要板块，拥有集团的平台和资源的支持。2、目前路桥板块的高速公路、土地和成品油资源都有较大的利用潜力。3、A 公司从上到下发展的意愿较强。

　　威胁：1、“十二五”期间，国民经济增长放缓。2、高速公路投资增速过快，供给大于需求，路网效应尚未完全显现，导致新建路段盈利状况不理想。3、根据高速公路规划，江西省优质项目获取空间已不大。4、江西省高速公路投资集团竞争力较强，对项目资源形成了垄断。5、宏观调控导致利息成本上升，养护成本也上升，带来盈利压力。6、高速公路盈利周期长，有收费年限限制。7、高铁和部分高速路对原有高速路形成分流。 8、旅游地产对开发商的专业能力要求较高。资溪县缺乏资金、交通设施和开发经验。9、物流业竞争较激烈；高铁和地铁需要的资源和能力较高，投资大且回收期长，目前江西省市场已有较强的竞争者主导。

　　劣势：1、尚未掌握对项目公司的股权，没有真正确立对项目公司的财务和人事的管控权。2、人才的数量和结构性缺乏，关键岗位缺乏相关人员。3、多数项目尚未运营，可自由利用的财务资源不多，距离全面盈利尚需时间。4、盈利模式、业务组合、战略合作以及融资模式等问题尚未梳理清楚。5、公司文化不统一。

　　结合内部优势和外部机会，A 公司应将高速公路业务作为交通物流行业的基础业务发展，同时应充分利用其融资功能，还应积极发展旅游地产和成品油业务，培育交通物流相关业务，实行相关多元化发展，适时在资本市场上实现资产价值的最大化。结合内部优势和外部威胁，A 公司应整合内外部资源，实现业务之间的协同，考虑多元化业务组合和进行资本运作，充分释放盈利能力，弥补高速公路盈利周期长和收费年限有限制的弊端，同时应积极培育待发展业务的资源和能力。

　　结合内部劣势和外部机会 ,A 公司应尽快实现管理提升，加快相关人才的引进，保证工程顺利完工和通车，实现公司文化的统一。

　　结合内部劣势和外部威胁 ,A 公司应明确战略方向和盈利模式，培育战略发展所需要的相关资源和能力，并确立核心竞争力。

　　SWOT 总结：A 公司在短期内应扬长避短，扎根于交通物流板块，以路桥业务为主，运用融资战略，通过资本运营的手段实现所管理资产的价值最大化，同时结合人才开发战略和资源开发战略，在长期补短增长，积极发展相关多元化业务，积极整合内外部资源，构建规范化的母子公司管理体系，尽快实现管理提升，打造 A 公司的核心竞争力。