实体经济与虚拟经济背离所致危机探究

　　摘要

　　2007 年在美国爆发的次贷危机，首先开始于金融领域，随后衍生到实体经济领域，成为全球性的金融海啸，这对美国乃至世界经济造成了巨大的冲击。各国学者对这次危机的风险原因进行了分析研究，其中一种原因归结为实体经济的衰退与虚拟经济的膨胀式发展并存，即两者的背离。因此，有鉴于美国情形，本文选取多个指标，分析我国实体经济与虚拟经济是否存在背离状况，这有助于防范金融危机的发生，实现经济的持续稳定发展。

　　实体经济与虚拟经济的背离，一方面体现在实体经济的衰退，另一方面体现在整个经济系统呈现虚拟化的趋势。经济虚拟化体现在虚拟经济总额在整个系统结构中所占的比重大于 50%,资金更多的涌入虚拟经济领域，投机行为越来越多，道德风险加大，例如，我国房地产行业的暴涨，这样与实体经济的规模差距不断加深，进而经济运行的不确定性因素越来越多，整个经济体系出现动荡，最终危机爆发。近年来，我国虚拟经济领域的行业规模扩张迅速，这在一定程度上推动了实体经济的发展，但膨胀式的发展也日益脱离实体经济的支撑，这不得不引起我们的警惕，因此，本文在第二章介绍相关理论的基础上，在第三章研究我国实体经济与虚拟经济的运行状况，得出我国的实体经济与虚拟经济发展规模存在背离这一问题。

　　基于我国存在实体经济与虚拟经济背离这一现实状况，因此，我们应该加强防范金融危机的发生，这就要求我们应该进行危机的预警，建立我国的风险预警机制。在由于 KLR 信号分析法可以选取多个指标，并且可以结合实际情况，因此本文在第四章危机预警方面选取这一模型。另外，本文在预警指标的选取方面，是从实体经济与虚拟经济领域选取 14 个指标，然后利用信号分析法模型对我国进行了实证分析。结果表明，我国的经济状况目前处于可控状态，在未来两年内不会发生经济危机，但实证显示，在 2007 年经济处于警戒区间内，说明存在危机隐患，因此，我国经济并不处于绝对的安全状态，在未来世界经济日益联系加深以及我国金融领域改革深化的背景下，更需要我们注重危机的防范，完善风险评估体系，建设全方位的危险预警机制。

　　关键词：实体经济与虚拟经济背离；KLR 信号分析法；危机预警

　　目录
　　
　　第 1 章 绪论
　　
　　1.1 研究背景及意义 
　　1.1.1 研究背景
　　1.1.2 研究意义
　　1.2 国内外文献综述 
　　1.2.1 国外研究现状
　　1.2.2 国内研究现状
　　1.2.3 对国内外研究现状的总体评价 
　　1.3 研究内容和研究方法
　　1.3.1 研究内容
　　1.3.2 研究方法
　　1.4 本文创新点
　　
　　第 2 章 实体经济、虚拟经济背离及金融危机产生机理
　　
　　2.1 实体经济与虚拟经济理论
　　2.1.1 实体经济与虚拟经济概念界定
　　2.1.2 实体经济与虚拟经济的辩证关系
　　2.2 实体经济、虚拟经济背离与金融危机
　　2.2.1 实体经济、虚拟经济背离
　　2.2.2 实虚背离对金融危机的传导机理
　　2.3 金融危机理论
　　2.3.1 第一代金融危机理论
　　2.3.2 第二代金融危机理论
　　2.3.3 第三代金融危机理论
　　2.4 小结
　　
　　第 3 章 我国实体经济与虚拟经济发展现状及背离实证研究
　　
　　3.1 我国实体经济与虚拟经济发展现状分析
　　3.2 我国与美国危机前实体经济与虚拟经济发展对比
　　3.2.1 美国危机前实体经济与虚拟经济发展状况
　　3.2.2 中美实体经济与虚拟经济发展状况对比
　　3.3 我国虚拟经济与实体经济背离的实证研究
　　3.3.1 样本选取
　　3.3.2 单位根检验
　　3.3.3 协整检验
　　3.3.4 格兰杰（Granger）检验
　　3.4 小结
　　
　　第 4 章 我国金融危机预警模型选择及实证分析
　　
　　4.1 KLR 模型
　　4.1.1 构建指标体系
　　4.1.2 设立指标临界值
　　4.1.3 改进后的 KLR 模型
　　4.2 金融危机预警模型对我国的实证研究
　　4.2.1 指标选择
　　4.2.2 数据选取与说明
　　4.2.3 实证研究
　　4.3 小结
　　
　　第 5 章 对于我国防范金融危机的政策建议
　　
　　5.1 推动经济结构调整，促进实虚协调发展
　　5.1.1 调整实体经济结构，夯实虚拟经济发展基石
　　5.1.2 优化虚拟经济结构，促进虚拟经济发展
　　5.2 加大监管力度，建立风险预警机制
　　5.2.1 提升监管水平，防范风险事件发生
　　5.2.2 建立风险预警机制，形成经济安全系统
　　5.3 小结
　　
　　结论

　　参考文献