互联网理财产品的利益与弊端探析

　　引言

　　2013 年被专家、媒体称之为“互联网金融”年。以余额宝为代表的互联网理财产品创造了一个“全民追宝”的神话。消费者刚刚被“网上零售”单日巨大销售数据震惊之后，又被互联网技术带进“全民理财”时代，让民众再一次惊呼“互联网”时代可以不断创造奇迹。

　　余额宝从 2500 亿元到 4000 亿元的基金规模只用了大约 30 天，然而 4000 亿元是个什么概念呢，有个可比数据，央行最近公布的 2013 年银行间债市全年共发型地方政府债券也不过 3500 亿元[1]。这数字也只是淘宝网一家的不俗表现，其他互联网理财产品不甘人后，迅速跟进。微信理财通、百度白赚、京东余额理财产品“小金库”…，不知未来的短期时间内，互联网大鳄们还会推出何种花样翻新的理财产品。

　　互联网金融产品的异常火爆，专家褒贬不一，对银行、保险、基金、券商等的传统金融业都产生了巨大的影响，金融监管机构也在思考监管机制的完善。但不可否认，未来一段时间内，金融理财产品将从各个方面影响着人们的生活。

　　1 互联网理财产品特点分析

　　余额宝等金融理财产品是我国利率市场化和互联网快速发展的产物。最初的“余额宝”等互联网金融理财产品其本质是网上商城的副产品，服务于网络零售的发展，达到稳定用户、增加销售收益的目的。它通过提供收益的方式，吸引用户把闲散的活期存款存入支付宝中的余额宝，这即可方便用户在淘宝购物，又可以获得一定的“利息”，达到双赢的目的。

　　第一代“余额宝”等互联网理财产品，其主要投资于银行的协议存款，同业存款比例高达 90%，还有 4%-5%左右的利率债、高等级的信用债，剩余的为 5%左右的现金。

　　2014 年 2 月，“余额宝用户专享权益 2 期”产品上线并开放预约，该产品的发布，代表“余额宝”二代产品的面世，也标志着其非单一“货币基金”理财产品身份的转化[2]。随后京东商城的金融理财方案也面世，其首期将与嘉实基金和鹏华基金合作，用户将资金转入京东“小金库”后可购买相关的理财产品。这些互联网金融理财二代产品的相继问世，标志互联网金融产品的真正“金融”身份，也标志其不断抢滩金融市场的野心。

　　互联网理财产品具有如下特点：

　　①纯散户资金集合的理财产品。“余额宝”最初只是所有淘宝消费者的网上零钱包。最初的理财产品用户也是因其高于活期存款利率而将暂时不用的活期存款转入余额宝账户。因为互联网理财产品是散户的零散资金的集合，存在用户多、单户量小等特点，所以为达到资金规模效益，用户数量是关键因素，其市场营销的重点也是对用户的吸引度。

　　②货币基金理财产品。以余额宝为代表的第一代互联网金融理财产品是货币基金类理财产品。余额宝是支付宝给用户提供的一项便捷性账户增值服务，其本质是淘宝网等第三方支付业务与货币市场基金产品的组合创新。在余额宝理财模式下，“支付宝”本身不参与金融投资直接运作，仅是利用其自身客户集群的优势，实现互联网客户导入作用。专业的基金公司将余额宝中集中的大量“散户”资金投资于银行间的同业存款，收益性是其关注的利益点，但更关注的是其流动性和风险性。

　　③高收益、高流动性和低门槛的金融理财产品。互联网理财产品具备了消费支出和理财的双重职能。用户可随时支取理财账户资金用于消费，又无最低限额限制，收益高于同期的活期存款利率，加之对淘宝等零售网站的信赖，四大优点得到用户追捧，纷纷将其闲散资金投入网络理财产品。④收益率与短期货币市场资金供给高度相关。余额宝等金融理财产品因其流动性、风险性的要求，决定了其货币资金的本质属性。互联网理财产品的高收益得益于其投资于同业银行拆借存款的高收益，特别是其发展初期正值2014 年春节前后。业界人士都清楚，中国传统节日期间通常都是货币资金供应最紧张时期，余额宝等理财产品保持了 5%以上，甚至达到 7%多的收益也是正常现象。但随着节后货币资金供应量的充裕，这种高收益不会一直延续，会回归正常水平。

　　2 互联网理财产品利益分析

　　2.1 给投资人带来了简单、快捷，高收益的理财方式 据《第一财经日报》2014 年 2 月 27 日报道，余额宝用户 2014年 2 月 26 日已超 8100 万，超 A 股股民。是什么吸引如此众多用户的加入呢，简单、快捷和高收益是主要原因之一。余额宝等理财产品的购买非常方便，用户只需利用其互联网零售账户即可直接购买基金等理财产品，没有购买门槛，收益较多，这极符合当下 80 后、90 后中坚力量的消费和生活方式，所以实现其用户量的迅猛增长。

　　其二，互联网理财产品吸引用户，更是因为缺少适合中小资金拥有者投资理财的产品，特别是 A 股长期的低迷和高风险，让更多的投资者选择相对安全，购买灵活，高于银行收益的理财产品。互联网金融扩大对小微企业的供给，拓宽老百姓投、融资渠道，提高交易效率，降低交易成本，因而成为投资人的首选。