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“两岸四地”最优货币区的完善研究结论与参考文献

来源:学术堂 作者:陈老师
发布于:2016-11-25 共7113字
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  8 本文的基本结论、主要创新和进一步研究方向
  
  8.1 结论
  
  根据理论和实证分析,本文得出以下结论:
  
  1.“两岸四地”同属一个中国,在文化、历史、民族传承上一脉相通,地域相连、地缘相亲,区位优势明显。同时,内地实施改革开放以来,“两岸四地”贸易互动、人员往来频密,官方制度性安排协议(如 CEPA、ECFA)不断有新进展,为进一步的货币合作奠定良好基础;但在意识形态、法律制度框架、经济社会发展程度等方面差异也比较明显,加上政治方面的扰动及人民币本身的不可兑换等因素影响,“两岸四地”构建最优货币区也面临着较多的困难。
  
  2. “两岸四地”经济开放程度持续增强,金融一体化程度存在差异且在持续缩小。
  
  3.根据经济冲击对称性研究结果,结合脉冲响应函数的研究结果可知:人民币、港币、澳门币和新台币实际有效汇率对结构冲击响应路径的相似程度,可以判断当前“两岸四地”组建“最优货币区”具有一定的可行性,但整体条件尚未完全成熟。
  
  4.通过货币锚效应模型的实证测算,结果表明人民币已经由第一时期作为港币、新台币汇率组成中的第四权重货币,到第三时期分别成为第二权重货币和第三权重货币。实证结果表明,尽管港澳台三地没有宣布将人民币作为钉住货币,但事实上人民币已经成为港澳台三地货币汇率波动的“隐性锚”.
  
  5.尽管人民币在港澳台货币汇率波动中日益发挥重要影响,“人民币区”的建立具有一定的可行性,但现实制约因素也很多。从实际情况看,港澳台三地货币对美元高度依赖,“两岸四地”货币间汇率容易受到国际外汇市场汇率波动影响,加剧了贸易风险。因此,“两岸四地”迫切需要建立汇率稳定协调机制、危机预警与风险救助机制以应对不确定的汇率风险乃至全球经济动荡。人民币当前币值整体相对稳定,推动港币、澳门币与新台币参考人民币汇率浮动,实行以人民币为主导的相对稳定的区域汇率制度,并组成对外汇率协同浮动的货币联盟,缓解外汇市场压力。
  
  6.内地与港澳台之间需要进一步加强经贸往来,循序渐进地克服政治、法律制度、意识形态阻碍,以市场为导向,渐进地分阶段推进最优货币区建设。参照区域经济一体化理论,应首先推动两岸四地实现自由贸易,发展“共同市场”,稳步推进货币合作,最终实现货币一体化。
  
  8.2 创新之处
  
  本文可能的创新之处主要体现在以下几个方面:
  
  (1)从研究内容上看,文章归纳相关理论、尝试梳理 “两岸四地”货币合作的理论框架,对“一国两制”理论、区域经济一体化理论、货币锚理论进行总结,探索研究最优货币区的内在理论机理。
  
  (2)从研究角度来看,文章没有规避当前内地与香港、台湾的政治阻碍,但也未拘泥于政治阻力及历史遗留问题,在全球货币金融合作向区域货币合作转变背景下,充分认识“两岸四地”构建最优货币区具备的优势和面临的困难,对该课题研究进行了较为全面的分析。
  
  (3)从检验工具选择来看,文章以最优货币区理论为基础、以两个实证模型为工具、以国际货币合作实践为参考,运用单一性验证指标、SVAR 模型(结构式向量自回归模型)、成本-收益分析框架、货币锚效应模型进行实证分析,对“两岸四地”货币合作进展进行了检验。
  
  (4)文章在向量自回归模型和货币锚效应模型分别引入对比变量,前者引入美国、日本作为比照,后者引入美元、日元、欧元、英镑和瑞士法郎等货币篮子作为比照,并结合最新的数据,研究结果更直观和更具有现实意义,也更能反映出当前格局下“两岸四地”货币联系的实际情况。
  
  8.3 不足之处与进一步研究方向
  
  限于能力,文章尚有不足之处有待进一步研究与完善。
  
  1.进一步完善理论框架
  
  文章以最优货币区理论为中心,在研究框架中增加了“一国两制”理论、区域经济一体化理论、货币锚理论,在理论框架搭建上尚有空间;

        2.进一步尝试实证工具
  
  其根据目前所收集的文献来看,关于最优货币区的实证研究中,常用的方法有 VAR模型、SVAR 模型、协整检验、货币锚效应模型、OCA 指数法、成本收益分析法等,在模型效果上学术界各执一词,并没有明确的优劣指向,且限于研究主体存在差异,日后将跟踪在方法工具选择上做深入探讨与研究。
  
  3.持续关注“两岸四地”关系新进展
  
  国外虽然有构建最优货币区的成功案例,如欧元区,但囿于“两岸四地”相互间特殊的历史纠葛、所处的复杂的政治环境和拥有不同的社会制度,打破“一国四币”的禁锢乃至实现货币统一尚需时日,且不能简单复制国外的做法,且随着四地关系的新变化新进展会衍生出更多的课题,本人也将持续关注。


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  致谢
  
  时光荏苒,白驹过隙般转眼又是三年,仿佛 2012 年 9 月拖着行李箱入学的场景刚过去不久,就到了收拾行囊拖着行李箱离开的时刻。回首过往,在暨南园留下了无数的足迹与回忆,不舍的情愫伴随着硕士毕业论文地不断向前推进而愈发强烈,提笔至此,已浑然忘记历时半年多的资料收集、整理、思考、停滞、修改直至终稿完成过程中的苦涩。怀念、感恩、感谢,怀念初来时的爽朗笑声,感恩能够来到暨南园遇到人生中可贵的老师、同学、朋友。
  
  感谢研究生三年在生活、学业、学术研究上都给予莫大帮助的导师陈恩教授,感谢陈老师无私的付出、细致的关怀,感谢陈老师在选题探讨、资料搜集、行文思路、框架搭建、研究方法选择、修改定稿过程中地悉心指导。陈老师渊博的学识、严谨的学风、丰富的阅历和可敬的品格,是我一生学习的榜样和目标。
  
  感谢经济学院特区港澳经济研究所的龚唯平老师、覃成林老师、代明老师、陈章喜老师、陈安平老师、程玉鸿老师、王鹏老师、钟韵老师和谢宝剑老师等多位老师在学业、学术研究上的传道授业解惑,他们对知识的传播和传递将伴我一生。感谢陈小北老师、武莲梅老师、黄晴老师在日常生活、为人处世等方面的谆谆教导和关怀。
  
  感谢 2012 级区域经济学全体同学三年来的陪伴、相随与共同成长。一路走来,我们在一起的日子都是那么的快乐、幸福:2012 年 10 月 22 日我们举办了入学后的第一次茶话会、2012 年 11 月 11 日我们和研二的师兄师姐一起去金星农庄联谊,我们一起去澳门、一起羽毛球获得第二名、男篮获得第二名、女篮获得第一名……满满的回忆!
  
  感谢我的家人对我的由衷支持与无限鼓励,感谢父母二十余载的养育、教诲、关爱,是你们在我最困难的时候给予我鼓励、在我最失落的时候给予我力量、在我最孤独的时候坚守在我身旁,感谢爱的力量!感谢老朋友、老同学的陪伴,让我在陌生的城市找到了家的感觉。
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