个人金融产品理财规划研究绪论

　　第一章 绪论

　　第一节 选题的背景及研究意义

　　一、当前理财市场现状

　　随着中国经济的高速发展，中国在 2013 年的国内生产总值已经达到了 56万亿。改革开放 35 年来，从 78 年的个人储蓄存款 21 个亿到 2013 年 5 月，全国金融机构的个人储蓄存款 44 万亿，改革开放 35 年来，中国国民财富快速增长，财富管理的市场迅速扩大。但一个不得不面对的问题，随着中国步入负利率时代，储蓄利率已远远跟不上通货膨胀率（比如 2013 年的整存整取一年期利率为 3%，而同年的通货膨胀率则达到了 4%以上）。并伴随着中国社会的老龄化日趋严重，居民养老的问题也日趋严峻，社保金的缺口引发了很多问题，并且出现大规模弃保的现象发生，虽然政府也想出了一些调控的措施，比如说推迟退休，以及取消退休双轨制的方法。

　　美国经济学家 F。莫迪利亚尼与 R。布伦博格、A。安多于一系列论文中提出LCH 模型—把居民的收入、储蓄、消费统一起来考虑而共同创建了真正意义上的生命周期理论。此套理论对理财规划有着深远的影响，使理财规划成为贯穿客户一生的一项活动。

　　阿里巴巴旗下的支付宝推出的余额宝，它面向的客户群体是网上购物的群体，这些群体有个共同的特征，年轻人居多，属于风险偏好比较高的群体。他们并不善打理自己的财富，并未想到养老或者储蓄的问题，他们当中很多人把钱就放在银行卡上，而银行卡上只有活期的利率，因此他们的资金很大程度上可以说是闲置的资金，但余额宝的推出将这些闲置的资金吸纳到自己的管理账户中，用于货币基金的运作，当然任何时候货币型基金的收益都要高于活期存款的利率，甚至要高于同期存款的利率。这样的话，那些闲置资金的客户发现了其方便的地方，他们可以随时把闲置的暂时不用的资金转进余额宝中享受货币基金的收益，同时又可以免于跑银行买基金和理财产品的繁琐，关键的一点去银行买货币基金和理财产品都有一个不方便的地方，就是这些资产管理模式都需要一定的封闭期间，就是如果你急需用钱的时候不能立即赎出，基金一般会有一到两个工作日的交割期限，而理财产品往往是需要到期才能赎出，虽然银行也推出了争对理财产品的质押贷款但手续繁琐，因此余额宝的按日结息，随用随取一出来就大受好评，现在余额宝的规模已经突破 4000 亿，这新兴的互联网金融的兴起对于传统的银行业是一个不小的冲击。随着第一步走对了，余额宝也开始在线上发售具有期限的保险类理财产品的推出，同样尝到了甜头的客户群体也欣然接受之。其实分析下来，余额宝的这项成功绝不是偶然的，很多银行的理念停留在二八定律，就是80%的财富掌握在 20%的人手上，只要服务好那掌握 80%的客户就足够了，在各大银行在追逐大客户的同时，余额宝却将目光放在了在网上购物的那些资金不是很多的客户，聚水滴为大海，逐渐运用互联网的优势来收拢那 20%的客户资金，在各银行收缩网点，腾出资源抢夺大客户的时候，余额宝运用其互联网运行成本低的特点，做到了很多物理网点没有完成的事情，并且通过这样的一件事也对客户的理财观念上了一课：其实你的闲置资金能有更好的用途，能够得到更多的收益。

　　同样的理念也存在于前面讲过的券商和期货公司，对于投资股票和期货的客户来说，很多时候行情不好的时候或者节假日期间，他们的资金往往都是闲置着的，他们出了货等待下轮行情的到来，但又不会轻易把资金转出交易市场，因为不知道什么时候又会用上，因此他们不会把资金转出来买一些具有封闭时限的理财产品，但他们的资金在账户上往往也只能收获很少的活期利息。因此证券和期货公司也推出了类似短期的理财产品，让客户在资金闲置期间也可以收获到一些相对不高，但是比银行同期要划得来的收益，这样的话为客户着想，也会增加客户的好感度和信任感，也容易留住跟多的客户资源。

　　二、居民理财中的问题

　　但是未来中国居民难免会遇上一些问题，其中最显著的可能是养老金不足的问题，这个问题不一定会发生，但确实是可能出现的，从客观上也迫使中国居民不得不面对如果管理自己财富从而使自己养老的问题得以解决变得日趋严峻。置业和子女的教育问题也是居民关心的一个问题，买大房子，让孩子读名校都有很强的需求。而中国大部分的居民对于财富的管理还只停留在购买债券和定期存款上，迫切需要具有专业精神的理财人员对他们的财富进行管理，让他们的财富不缩水，从而对以后养老和消费等问题得以结局解决。从这点上看，财富管理将会在今后形成一个很大的市场，对于如此庞大而需求旺盛的一个市场，理财规划作为行业将会有深远的发展。

　　总体说来,个人理财规划还是一项经济活动,这项活动与经济社会的发展有着紧密的联系,不管是投资工具的选取,收益率的变化都跟整个经济体系的调整有着密切的关系。因此在制定理财规划的时候就不得不考虑经济环境的变化对理财计划的影响。因为理财计划的制定和实施是一个长期的过程，在这个过程中的所有因素都可能受到宏观经济或者政府调控的影响而发生变化。而理财规划往往在制订的时候是按照过去的既定条件制订，所取的数据也是为过去的数据，而各项指标如利率等的取值也是按照一个时点来进行。因此在制订理财规划的时候是一个静态的过程，但是在实施理财规划的时候往往又是一个动态的过程。理财规划是一项长期的活动，因此就存在一个问题。制订理财计划的时候外部环境并没有发生变化，但真正可以一年或者两年以后，随着经济形势或者国家政策的变化，对理财规划将会出现一些或好或坏的影响。而这样的影响对于客户的理财规划又会造成相当大的影响。比如，客户对退休以及退休之后的生活有所要求。但是随着养老问题的凸显，政府可能会推迟退休年龄到 65 岁，如果这样的变化发生，那客户的退休规划就要相应的向后推迟 5 年才能实现。虽然推迟退休五年有助于目标的更好实现，但是对整个理财规划中的退休规划和旅游规划将产生影响。我们需要对退休规划和理财规划做一下重新调整。不过人生的目标实现将更为容易，因为初期投资及积累的时间更长。

　　同时，客户的购房规划中，房价的变化是一个对此计划构成重要影响的因素，因为在确定换房计划中，房价的变动将会对最终目标的实现构成决定性的作用，并且国家颁布的一些限购措施也会对客户购房的需求造成一定的困难，远的像美国的经济复苏使其削减海外的固定资产投资，这些行为都可能对我国的房市价格造成很大的影响。如果房价上涨过快，则客户实现换房的目标将会受到不好的影响，换房规划中要么增加此规划的投入，要么增加换房规划的年限，再或者调整规划中房屋的大小。同样如果房价下降，则对客户是相对有利的，客户可以减少换房规划的投入，缩短购房目标的年限，或者增加换房的面积。同理，换车目标也一样。但真正对客户影响深远的东西却反映在一些投资工具的变化上。对于客户来说，一些目标的价值发生变化可以调整相应的目标实现时间，调整相应的期初年金值及最后的目标终值，最终都可以达到目标。但是如果一些投资工具因为经济形势的影响而发生变化的话，对目标的实现就会有很大的影响。比如我们在理财规划中对于定期存款、基金、保险和股票的配置，如果某一项的收益发生变化，或者某几项的收益都发生变化，我们要么换投资工具，要么只有重新调整资源的配置以达到预期的效果。有很多的投资工具受宏观经济的影响非常大，比如银行存贷款利率，如果银行加息或者降息，那客户资产配置中的定期储蓄部分的收益将会受到影响，并且客户如果是为了换房换车而向银行借贷，则每年的还款金额也都会造成相应的影响。这些只是固定利率，对客户的收益支出影响不大。

　　如果央行紧缩流动性，对股市的影响非常大，而股票和股票性基金作为一个风险相对比较大的投资工具，其波动性将会更大。可能对客户造成的损失也将更大。

　　比如美联储在美国经济低迷期间，下调基金利率，如果这样的事情发生在中国，将会对我们的理财规划造成难于估量的影响。股票和基金投资不同于其他的投资工具，在买入的时机上的选择，及买入以后的走势都会对我们理财规划有较大的影响，如果我们买入的股票在一年之内连续亏损，那我们在当年的投资报酬率可能要有很大的变化，以中国当前股市的情况来看，股指在号称经济快速增长的同时一直没有显著的变化。这些问题都将伴随着客户的一生而出现，投资是理财规划的重点。但养老、消费和税收等问题也会伴随着国家政策的改变而发生一些改变，如国家将对延迟退休或养老金双轨制取消对养老问题的影响，个人所得税起征点的调整对税收规划的影响。房价和物价的调整对消费和置业的影响都会伴随着客户的一生出现。而理财规划在国内的现实却是对投资考虑过多而忽略了其他方面的影响。其实国内的理财规划更像是在做投资规划而不是真正的对于人生的理财规划。

　　三、理财规划的研究

　　而我希望能够通过对理财规划的研究，让中国居民对财富的管理有更为全面的认识，使人们普遍能树立一种对自己人生和财富的规划意识，能够意识到理财规划不仅仅是一种能够赚到多少钱的活动，而更多的能从理财规划中找到一个人人生目标的实现的方法和生命的真谛。同时也希望能从对理财规划的研究中发掘出一些对理财规划这项工作的施展中可能遇到的更加新型的模式和方法，不仅仅局限于现有的条件，多角度，多视点对理财规划的发展和其深远的意义做一个发掘。并希望在未来推动理财规划和人生规划一起成为普遍为世人所接收的观念。

　　之前的理财产品市场所反应出来的问题可以看出来。各家金融机构推出理财产品以后，以销售为重点。并不太考虑其实用性，而客户却不得不接受这样的现实。互联网上的理财产品出现以后对传统的市场出现冲击。如果能够大量出现这种独立的理财机构，那对于整个市场良莠不齐的现象将会有很大的促进作用。独立的理财机构和理财师在选择理财产品的时候会自己作出判断，而不用担心利益冲突。这样的话对于理财产品怎样才能获得理财师和客户的信任就会让金融机构对自己的产品动更多的脑筋，下更多的工夫。不适合的理财产品会逐渐被淘汰，而新型的更适合客户的理财产品将会更加蓬勃发展。对于整个市场来说是一个良性的促进过程。

　　理财规划其实是一个贯穿整个人一生中生活的活动，这个活动其实要求理财师的素质还是比较的高。因此我们在取得理财师资格的后续教育中就可以看出来，理财师对方方面面的知识都有掌握的需要。从理财师后续教育的课程来看，其中的课程除了职业道德是必修的课程，其他选修课涵盖了多个方面的内容。包括奢侈品知识、茶叶的品鉴、咖啡的品鉴、旅行知识、各项投资工具、高尔夫球礼仪及知识、艺术品鉴赏、以及海外移民的知识和心理学等很多方面的内容。从这点来看，其实对于理财师来说，可能对自身的要求会相当的高，就是说理财师可能会在各方各面与客户打交道，其实理财规划仅仅是理财师与客户交往的一个方面，在其他的方面不管是金融方面还是其他的方面，理财师都应该对客户提供他们需要的支持。在对客户提供理财规划的同时，能够在其他方面给客户以建议和帮助。

　　因为理财规划看上去只是一份关于客户财务状况的计划，但是其中涉及的很多问题，是需要我们向客户提供自己想法和建议的。比如遇到一个客户有移民要求，或者自己的子女有移民要求，你作为帮其做理财规划的理财师，必然要对移民这件事情有所了解。对各个国家移民的条件及投资的金额及有无移民监等要求都要有所了解。才能对客户的相关需求作出合理的分析和规划，这样才能体现出理财师的专业精神素养。再比如，一个客户如果对旅游有很强烈的需求，那你在做理财规划的时候，必然就应该对旅游的事也做一个详尽的了解，去哪里走什么路线，大概需要多少钱才能完成，当地的房费如何，当地有什么特产。只有了解了这些内容也才能与客户有良好的沟通，从而达到作出一个好的理财规划的目的。因此对于一个好的理财师来说，仅仅掌握自己工作方面的东西是远远不能满足工作或者客户需要的，正因为理财活动是不仅仅是一件单一的会计或者统计学科的运用，也不是一个简单的计算过程。而是包含着各行业知识的一项工程，因此作为理财师想要对客户负责做出更好的理财规划，就只能不断增长自己的知识，覆盖着各行各业的知识。只有做到了这一点，我们才能够真正把理财规划做成一个伴随客户一生成长的事业，对客户人生中各方面的需求都考虑进去，真正让客户能体会到理财规划的真谛。

　　第二节 论文的研究方法

　　这篇论文将从理财规划开始，以不同的群体为例进行分析研究，并且分析理财规划在新的经济形势下的发展方向，以及如何因时制宜，随着社会经济形势的变化而对理财规划作出相应的调整，使理财规划真正成为一门中国居民必需的行业，并对中国的经济带来深远影响的可能。真正让经济的飞速发展带动理财规划的发展，同时也将让理财规划也反过来影响经济的发展。在此文中将会涉及不同的理财工具在不同的理财规划中的运用，并对一系列的理财工具做些介绍。随着新的理财模式，即互联网理财模式的出现，使得传统的银行理财模式受到了前所未有的挑战，并且随着余额宝的出现，利率市场化也加快了进程，各家金融机构都在寻找更能获得发展的道路，寻求更大的发展空间，并在变革中寻求出路。为客户提供的理财服务将会伴随客户的一生，因此在不同的期间，理财规划也会随着客户的目标或外界经济的发生变化而作出相应的调整。因此从这个意义上来说，理财规划最重要的存在应该是伴随着客户的人生规划而存在的一种方法。并且在此过程中，对客户的理财观中的不足之处也作出相应的建议及纠正。而如何使用这种方法则是各位从事理财行业的人应该掌握的技能，其最终目的也是更好的为有理财规划需求的人服务。

　　第三节 论文的总体框架

　　本文将从传统的理财规划入手，对一些传统的理财工具的使用进行说明，进而对新兴的互联网理财工具的使用方法及前景也作出相应的介绍。并且将会选取理财中的真实案例，从一个真正有理财需求的客户入手进行分析。运用各种理财工具及方法对客户的具体目标进行细化分析，为客户作出一个最有利的理财规划。而这个规划则包含了各个方面，包括养老、税收、置业和教育等。最后的部分将是对当前中国理财规划的工作中存在的一些问题进行分析并对理财师的现状做一个概述，以及如何解决这些问题作出一系列的思考。对于如何改善现在的理财规划仅仅是投资规划的问题将提出自己的见解。