我国房地产行业财务危机预警相关理论

　　第 2 章 我国房地产行业财务危机预警相关理论

　　2.1 企业危机管理理论

　　开放性、未知性、突发性和全球性是企业危机一般具有的特点，企业危机管理理论起始于二十世纪五十年代，其主要思想是在企业日常经营过程中，通过一系列的管理活动如了解、识别、预防和处理，来应对企业正在面临的或可能遇到的危机，并探讨危机形势下的管理变革[28].企业处于一个纷繁复杂的外部环境中，随之企业经营活动的发生，股东和内部员工之间的相关利益需要得到调整。组织与组织之间、组织和个人之间以及个人和个人之间存在的利益取向经常大相径庭，导致冲突的发生不可避免。当冲突经过一定程度的积累时，便会使企业的日常经营管理存在异常重大的压力，冲突的质变导致企业危机的产生。

　　企业危机管理一般包括预防危机、处理危机和恢复危机前的状态。在预防危机时，管理者危机管理意识的增强、一套合适企业的危机管理体系的建立、危机管理资源的充分保障和熟练地危机管理技巧都是必须的。一个适当的危机处理机构的构建在处理危机时是必不可少的。其次，管理者通过全面评估危机事件，制定出可行的危机处理计划。最终，在全员的支持下，按部就班实施危机处理计划。

　　2.2 委托代理理论

　　在二十世纪三十年代的经营环境下，存在着很大的弊端即企业所有者同时兼任经营者的角色，此时委托代理理论开始得到发展。随着经济环境和公司的不断发展，管理者的所有权和经营权渐渐分离。二十世纪六十年代末七十年代初该理论才逐渐发展起来。

　　委托代理理论主要研究为鞭策代理人如何设计最好的契约，特别是出现利益相冲突或信息不对称的情形时，并使得激励成本、监督成本和损失成本三者之和最小。委托代理理论主要研究的关系是行为主体在某种明示或隐含的契约或者指定下，另一些行为主体被雇佣为其服务，并将一定的权利授予雇佣者。被雇佣者应得的相应报酬委托者会根据其提供的服务数量和质量来决定[29].

　　2.3 企业风险管理理论

　　企业风险管理是指在企业日常的生产经营活动中完全已知全部可能发生的后果和后果可能出现的情况下，管理者采用最佳控制技术和最佳决策，力求以最小的付出成本获得企业的最佳经营效能和最有经营环境的活动。企业风险管理通过对风险的了解、识别、衡量、执行决策以及实施绩效评估，对企业所面临的风险进行全面系统和预防性地管理。目前，随着经营环境的发展，企业风险管理工作在原有的对风险的事后处理基础上，增加了对风险的事前识别和事中控制两个阶段。

　　企业风险管理理论认为风险具有两大特点：风险的渐进性和阶段性。而企业产生的各种预警信息是财务预警理论研究的对象，在企业风险发生之前采取相关风险管理行为，财务预警使企业及时尽早的发现风险成为可能，提高管理者风险管理的效果同时，能将风险给企业带来的损失最大程度的减少。

　　2.4 股权结构理论

　　一般情形下，由于股东属性不同，其拥有的资源、持股动机、管理行为方式以及对公司的影响都不同。股东分类通常有以下几种：按股东地位的不同分为：

　　控股股东和小股东。根据股东身份的不同可以分为：个人股东、家族股东、法人股东、机构投资者和国有股东；将按照公司中不同类型股东所持公司股份比例的不同所形成的相互关系界定为本文公司的股权结构。影响公司股权结构的因素有许多，主要包括以下几个：股东的属性、国家法律制度、公司规模以及金融环境。

　　在股东方面，股东的属性不同会导致公司股权结构集中化程度的不同。在国家法律制度方面，公司股权的集中与分散程度收到不同法律监管环境的影响。在公司规模方面，两个指标存在显着的负相关关系：企业规模和股权集中度。在金融环境方面，公司股权结构直接收到一国金融融资体制和资本市场的发育水平的影响。

　　以上四种理论在本文的研究中得到了充分的运用，首先由企业危机管理理论出发，产生了建立房地产上市公司财务危机预警模型，在危机产生前，及时采取防范措施，将企业的损失成本降到最低。其次，由于企业中信息不对称问题的出现，便产生了委托代理问题，这需要企业的所有者采用一种有效的手段，即建立一套财务危机预警模型来及时了解企业的经营情况是否符合正常的情况，财务状况是否出现异常，这些都是对委托代理理论的运用。最后实证研究中，在指标体系里加入了股权结构类的非财务指标所依据的即为股权结构理论。