博天糖业有限公司财务困境成因分析

　　第四章 博天糖业有限公司财务困境成因分析

　　通过对博天糖业有限公司的发展动态和目前现状的研究分析，可以看出博天糖业有限公司的发展存在诸多问题，企业已陷入财务困境，下面将从财务困境的内部和外部两方面因素进行归纳成因分析。

　　4.1 博天糖业有限公司财务困境内部成因分析

　　4.1.1 资产质量差且结构不合理

　　企业的经营状况的好坏在一定程度上是由企业资产质量情况反映的，对投资者来说其进行投资策划的重要参考依据就是企业资产的质量情况。企业资产质量的高低，不仅表现在企业资产的账面价值量与其企业资产的变现价值量之间的差额上，还表现在企业资产的账面价值量与资产能够进一步利用的潜在价值量之间的差额上。资产质量体现了企业资产盈利性的高低、资产变现性的快慢和资产运用效率的快慢，其特点具有一定相对性、时效性和层次性，资产要素包括应收账款、货币资金、应收票据、其他应收款、交易性金融资产、存货、固定资产、在建工程和无形资产等。博天糖业有限公司资产质量差和企业结构的不合理主要体现在企业的货币资金不足、应收款项多、存货质量差和资产结构不合理等。

　　（1） 货币资金短缺企业货币资金短缺是指企业当前所持有的资金总量无法满足企业的日常加工生产所需要资金的数量。企业从事生产经营活动一定要有资金作支撑，如果企业资金不足，而且筹措资金的时间又不够，企业则没办法有足够的资金购买原材料进行生产，企业就要面对停产或者停工，使得企业之前进行的一些投资决策的计划没办法落实，这时如果企业的偿债能力也在不断降低，企业的债务越来越多，必然会存在风险，影响企业在整个制糖行业中的信誉，使企业陷入财务困境的局面。

　　如果企业在生产经营过程中出现缺少资金的情况，那是有很多原因的。在生产经营过程中，企业要想维持经营，就需要大量的资金，而占用大量资金必然会承担很大的风险。

　　从内部因素看，博天糖业有限公司资金短缺的原因主要如下：首先是企业在初始投资时资金的投入力度不够，因此在接下来的生产经营中就需要不断地从银行贷款，这个时候企业要是再扩大经营范围或者是扩建厂房，就要抽出大量的流动资金，进而企业的资金周转就会出现问题。其次是经营中企业因为某方面的原因管理不好，就会使经营过程中企业的资金周转困难，如存在存货大量积压、应收账款数额增加等。最后是企业发生亏损同样会使企业的资金出现短缺。当企业出现大额亏损时，企业的资金会越来越少，引发资金短缺的状况。除此之外造成企业货币资金短缺的原因还有企业存货损失、企业的固定资产损失和坏账损失等。综合上述原因可见，造成博天糖业有限公司货币资金不足的原因有很多，这些原因对企业陷入财务困境的影响较大。表 4.1 是博天糖业有限公司 2008-2012 年货币资金情况。【1】

　　
　　（2） 应收款项多应收账款，是指企业在日常经营过程中因销售产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项。各企业间高额的应收账款已经严重影响了企业资金的周转效率和经济效益的提高。

　　由于外部经营环境的影响，博天糖业有限公司想在竞争激烈的市场中提高自己的市场占有率，扩大市场占有份额，其选择扩大销售的方式是通过对客户进行大量赊销，但是赊销导致博天糖业的应收账款越来越多，企业的现金流入逐渐减少甚至没有，导致企业陷入财务困境[32].

　　（3） 存货质量差企业在生产经营过程中，不断地购买存货、耗用存货、销售存货，最后使之转变成货币资金，由此可见存货的变现能力和流动性都比较强。博天糖业有限公司的存货长时间没有消耗和销售，存货大量积压，很多存货被迫降价进行销售，给企业带来非常直接的经济损失，因此存货的实效性较强，同时发生潜在损失的可能性也很大。

　　由表 4.2 可知，博天糖业有限公司存货主要来自于原材料和产成品，2008 年公司来源于原材料的存货有 38664.56 万元，来源于产成品的存货有 27198.61 万元，2009 年公司来源于原材料的存货有 5393.54 万元，来源于产成品的存货有 21196.17 万元，2010 年公司来源于原材料的存货有 24802.56 万元，来源于产成品的存货有 32262.60 万元，2011 年公司来源于原材料的存货有 45384.04 万元，来源于产成品的存货有 54058.39 万元，2012 年公司来源于原材料的存货有 54773.33 万元，来源于产成品的存货有 26130.59 万元，而造成该存货大量积压的原因是企业生产过量和销售产品不畅，使得存货过多积压在库房，不仅占用大量的企业生产资金，还增加了企业储存存货的成本和管理存货的各项费用，使博天糖业有限公司陷入了财务困境。【2】

　　
　　4.1.2 甜菜价格高促使制糖成本高

　　由于市场竞争日益激烈，其他农产品的价格不断上涨，制糖企业为了使自身的生产按计划有序地进行，在价格上实施策略，逐步提高了甜菜的收购价格。2000-2010 年甜菜价格增长了 78.73%,年均增长率为 5.78%,这是制糖企业生产成本升高的最主要原因。博天糖业有限公司前旗分公司位于内蒙古自治区，据调查，内蒙古自治区 2011 年甜菜的收购价格为 470 元/吨，2012 年就达到了 530 元/吨，仅一年时间甜菜的收购价格每吨就升高了 60元。可知甜菜价格的持续升高，企业的制糖成本也会提高，使得前旗分公司承担了较大的成本压力，这也同时使博天糖业有限公司承担了较大的制糖成本压力，制约其发展。而且近年来食糖价格下降，这使得企业亏损更加严重。

　　4.1.3 工艺损失高导致产品成本居高不下

　　在我国甜菜制糖企业的加工设备和技术落后于发达国家，生产甜菜的质量比不上发达国家的甜菜质量好，甜菜加工损失比较大，企业需要更新制造加工设备，加强企业管理，是制糖行业必须重视的问题。博天糖业有限公司进行了制糖加工设备的改造和升级，但由于食糖市场价格波动的影响，使得企业对加工设备和制糖工艺的引进受到限制，制糖设备和加工和甜菜制糖工艺总体水平比较落后。

　　4.1.4 经营管理上的失误

　　我国企业的经营者在经营中缺乏自主经营管理的理念，运用现代经营管理的方法不够多，在企业的经营中容易出现盲目投入和保守经营的做法。企业若一味地投资，扩大企业规模，盲目地生产，夸大收益，忽略在扩大规模的过程中存在的潜在风险，这时如果市场突然发生变化，企业很可能无法应对这个突发状况，使企业陷入困境。例如博天糖业有限公司肇源分公司因环境治理计划于 2008 年停止生产，肇州分公司、扎兰屯分公司和乌兰浩特分公司因甜菜减产和产能优化于 2009 年度停止生产，导致其相关厂房及建筑物和机器设备的金额不可收回。再有博天糖业为肇州分公司的技改工程和基建工程支出共计人民币 12720819 元，然而肇州分公司于 2009 年停产且无恢复生产计划，导致博天在其投入的资金不可收回。由此可以看出，经营者对公司的经营方法以及未来走势应该做到心里有数，否则会使公司陷入财务困境。