相关概念界定与理论基础(2)

　　2.2.2 农民合作组织的产权理论

　　制度经济学认为,产权安排是制度经济学的核心部分,是其他制度安排的重要前提.假设一个组织结构就是一个产权集合,那么许多关于资源配置的问题就能通过产权理论获得解释.合作组织的产权包含所有权、决策权、剩余索取权等多方面的要素,其中那些关于剩余索取权和决策权的安排普遍认为是最典型的产权安排.

　　在众多关于合作社的产权理论中,比较具有代表性的是 Cook(1995)的合作社进化论观点.他以科斯等人的产权理论基本观点为基础,继续提出了传统合作社所面临的模糊产权问题,比如视野问题、搭便车问题以及控制问题等,Cook 认为这些问题主要是由于剩余索取权和控制权相互分离所产生的,而且产权模糊必然会带来不良影响,比如合作社交易成本增加及社员投资动力不足等.所以合理的产权界定对于合作社资本结构的稳定甚至对于合作社的长期发展都具有非常重要的意义[37].

　　通过对该理论的分析,我们得知筹资难是合作社发展中所面临的主要困境,并且大多数合作社也都存在着不同程度的产权问题.Cook 等人的模糊产权理论可以用于研究合作社成员普遍投资动力不足所导致的权益筹资难问题,为提高权益筹资能力提供思路:产权的合理安排有助于权益筹资能力的提高.

　　2.2.3 企业融资理论

　　2.2.3.1 融资结构理论所谓企业融资结构,就是资产负债表右侧的负债和所有者权益的比例关系,描述的是一个企业的资金构成比例.其中权益资本包括股权资本和自有资本,负债也有长短期之分,融资结构分析过程中所涉及的关键指标包括长期负债与短期负债的比率、自有资本与股权资本的比重以及产权比率等.融资方式不同,其融资成本、融资期限等要素都会不尽相同,企业必须从多个角度出发,综合考虑并合理安排权益资本和负债资本的所占比例,以寻求最优资本结构.权益资本可供企业长期使用,然而采用这种融资形式,首先必须要划清产权;负债资本有限定的偿还期限,且由于大多数合作社抵押资产少,负债融资难以获得,且负债融资成本也比较高.

　　2.2.3.2 优序融资理论优序融资理论是由 MM 理论演化而来,考虑交易成本并承认信息存在不对称性,认为外部融资成本一般要高于内部融资,而且外部融资中债务融资要优于权益融资.

　　在可接受的风险范围内,融资主体一般会向外界适当透露低风险的融资需求.鉴于一般企业发行新股可能会被误认为经营前景暗淡,给企业带来一定的负面影响,融资主体会谨慎采用股票融资方式筹集所需资金;另一方面,若发行债券,则企业往往被认为有良好发展前景,有足够能力支撑这种负债筹资方式.但融资主体过多举债很可能让企业陷入财务危机,所以企业需要事先权衡所面临的风险与收益,确定一个最优的融资结构.融资理论为合作社的融资战略提供了重要的理论依据.在融资过程中,合作社可以寻求一个最优资本结构,而且同等条件下,债务融资优于外部权益融资,债务筹资能力的提升对于改善合作社资金现状具有重要意义.

　　2.2.4 企业能力理论

　　企业能力理论是以战略管理理论为基础而不断发展起来的,18 世纪末期的劳动分工论最早提及能力理论;马歇尔对此进行了完善,认为专业化分工导致知识、技能等不断增加,促进了企业的发展;随后经过了萨尔尼科和潘罗斯等人的进一步研究,提出企业所拥有的资源与能力是企业竞争优势的源泉.企业能力一般认为是以人为载体的,是主体进行资源配置和资源应用的综合能力,企业能力源于企业内部资源,由实物资源和技能资源结合而成.能力的不同决定了企业间的差异性,以及企业生产经营的范围、程度、生产效率等,企业资源开发、资源配置的能力可以帮助企业获取竞争优势,利于企业进入各种市场,也很大程度上决定了企业的战略选择和经营模式.企业的能力体系是由一系列相互关联的能力要素构成的,主要包括:创新能力、决策能力、财务能力、学习能力、生产能力、营销能力以及资源配置能力等.这些能力彼此之间相互联系、相互促进、彼此影响.

　　企业能力理论表明,企业能力的决定要素是资源,既包括先进设备等有形资源,也包括先进技术或能力等无形资源,所以本文考虑农民专业合作社筹资能力也要全面考虑各种不同的能力要素.另外企业能力理论主要侧重点是在效率,关注资源配置的效率问题,符合能力评价的范畴,所以本文能够借鉴企业能力理论来评价合作社筹资能力.

　　2.2.5 系统评价理论

　　系统评价主要基于系统分析的思想,采用数学方法对各种复杂问题进行分析与评价.首先把评价对象看做一个系统,分析系统内部的具体要素,然后在此基础上确定恰当的评价指标、评价权重和评价方法,建立一个科学的评价模型,通过系统的计算和分析,对目标进行全面、综合的评价,为决策提供科学依据.

　　系统评价理论认为,由于一个评价系统所涉及的相关因素较多,结构也比较复杂,合理划分指标层次对于评价过程的简化非常重要,而且为了保证评价过程的科学性、合理性,所选取的评价指标不仅要有定量指标,还要有定性指标.系统评价的过程主要包括评价标准的确定、评价指标体系的构建、指标结构的验证、数据的输入与输出、系统综合评价等多个方面.其中系统的综合评价需要从评价对象的社会效益、经济后果以及稳定性等多个角度出发进行综合分析和研究,是系统评价的重点也是难点,常用的综合分析方法主要有层次分析法、因子分析法、模糊评价法等.系统评价对于解决经济学、管理学、社会学等多领域的复杂问题具有重要意义.系统评价理论的基本观点表明,指标体系的构建与系统综合分析是系统评价的关键,为本文的能力评价提供了重要思路.
　　
　　2.3 本章小结

　　本章首先对农民专业合作社、农民专业合作社筹资与农民专业合作社筹资能力这三个概念进行了阐述与分析,然后介绍了相关基础理论.合作社理论说明了合作社成立及发展的必然性;从产权理论发现产权安排对合作社权益筹资具有重要影响;融资理论指出一个合理资本结构的重要性,并给出合作社筹资顺序偏好;从能力理论的相关内容发现本文筹资能力研究的重点;评价理论为本文评价方法的选择提供了指导.相关概念及理论的介绍与分析,为本文农民专业合作社筹资能力的评价研究打下了良好的基础.