中小企业融资创新研究

　　第四章中小企业融资创新研究

　　4. 1融资渠道创新

　　融资渠道是企业成立和发展的资金来源,同样也是一个企业保持生命力和发展壮大的源泉。中小企业的融资一般是通过两个渠道完成的,即外源融资和内源融资两个渠道,外源融资主要通过间接融资和直接融资两个方面完成,内源融资主要是通过企业内部渠道完成。企业传统的融资渠道主要有金融机构的借贷、利用商业信用、民间借贷以及企业内部筹资等几种。金融机构主要有国有银行、商业银行及其他金融性的保险、信托、财务公司等金融机构。商业信用主要是企业利用上下游的应收应付账款的账期。民间借贷主要是企业在迫切需要资金而其他借款途径比较困难的情况下向民间企业借款的方式。企业内部筹资主要是发行股票、债券及留存收益、员工信托集资等方式。对于中小企业而言,传统的融资渠道已经不再能够满足企业的发展需求,需要企业积极创建新的融资渠道,或者将企业一些潜在的融资渠道进行挖掘。

　　4.1.1外源融资渠道创新

　　4.1.1.1参加外部企业联保

　　参加外部企业联保是一种在企业内部担保有局限的情况下,所引入的一种外部担保模式。联保贷款是指需要贷款的主体在自愿的基础上达成一致的决定,组成联合担保小组,并且由联合担保小组对内部成员向银行的贷款提供联合担保'2。多人多户联保是联保贷款遵循的信贷原则,小组成员对联保贷款承担连带责任。联保贷款的运转机制有以下优点,一是随着联保成员的逐步增多,联保公司的资本越来越多,对应可供贷款的资金规模会越来越大,对联保公司降低营运成本越来越有利,对民营中小企业的融资支持力度就越来越大,企业和国家的目标也会很好的结合起来。二是相关政府和部门在推行国家货币政策时可通过调整优惠利率和配套资金比例。三是由当地的优秀民营企业组成联保公司的股东,有助于支持当地优秀的中小企业发展。四是联保公司不吸收民间存款,而且也不会向联保成员外的企业和居民贷款,对正常的社会经营秩序不会扰乱。五是联保企业经营的越好,说明当地的优秀企业扶植的越好,企业对应贡献的税收也就越大,联保公司从财政部门得到的无偿补充资金就越多,对于企业的发展也越有帮助。对于联保企业资金的来源有三部分构成,一部分是当地优秀民营企业投入的股本金,另外一部分是银行按联保公司股本金的一定倍率提供的按优惠利率配套的信贷资金,还有一部分就是政府对于联保公司无偿提供的补充资金。联保公司由于规模小,抵抗风险的能力较弱、对应的贷款风险大,为了增加该组织向中小企业贷款的积极性,就必然需要财政上给予一定的支持。联保贷款组织结构是由银行、小组成员与联保小组三方相互关系构成的。在联保贷款三方关系当中,银行充当贷款人的角色,联保小组成员既是借款主体,又是担保方联保小组的成员之一。联保贷款各方关系如图4. 1所示。

　　参加外部企业联保,对于一些担保能力弱的中小企业而言,是一种可以尝试的融资渠道。目前该种渠道并不是被广泛的采用,主要是由于缺乏相关的指导政策以及建立联保小组的组织机构。建议相关部门要承担起建立企业联保小组的责任,相应的政策也要及时的跟上。

　　4.1.1.2拓展供应链融资

　　积极拓展企业业务中可能存在的融资潜力也是企业争取外部融资渠道的一种。供应链融资是非常普遍的一种融资渠道,但在实际中很少有企业积极的拓展。供应商和客户在于企业的业务发展中会形成应付、应收、预付及预收账款,企业可以在业务过程中引入资金需求。比如,增加应付应收账款的账期,价格上给予一定的优惠,但前提是给予的优惠能够覆盖住资金的成本。

　　典型的企业业务供应链由供应商、生产商、分销商和最终的客户四部分组成,生产商和分销商均有可能是核心企业。整条供应链分割开来,可以分为核心上游企业和核心下游企业。与此相对应,整个供应链融资需求由核心企业上游的融资需求和核心企业下游的融资需求两部分构成,见图4. 2"所示。对于核心企业上游的供应商,在与核心企业的合作过程中,供应商企业内部流程主要包括接收订单、购买原材料、生产、产成品库存、发货及回款六个阶段。整个过程从第一阶段开始投入资金到最后一个阶段回款,资金需求特别大。对于这样的供应商,商业银行可以利用核心企业的高信用评级,设计多种融资产品,具体可以包括原材料质押融资、在产品与产成品质押融资、下游应收账款融资、下游核心企业订单融资等多种方式。

　　处于核心企业下游的分销商,在业务结算时一般需要预付一部分或者全部货款给核心企业来订购对应的产品,在分销商支付货款到产成品最终销售出去获得回款的整个过程时间里,分销商会塾支大量的资金,所以特别需要流动资金的支持。因此,银行与核心企业、分销商可以三方合作,在核心企业承诺提供回购担保的情况下,可以将核心企业发送给分销商的货物作为抵质押物,为分销商提供预付款融资。

　　目前供应链融资并不是广泛被中小企业采用,主要由于手续繁琐,核心企业为了自身风险不愿帮助上下游中小企业进行供应链融资。如果中小企业能与核心企业建立长期的战略合作,供应链融资是一种非常好的选择。

　　4.1.1.3贸易过桥融资

　　贸易过桥融资是指企业在资金较为紧张的情况下,在与上游供应商的业务链条中介入有资金实力的第三方公司,第三方公司在正常业务操作中将企业应预付上游企业的货款先代为支付,等企业下游的货物销售回款时,再将款项支付给第三方公司。企业在整个业务过程中,不但盘活了资金,而且做大了业务,提高了公司的利润水平。具体操作如图4. 3 (自绘)。

　　贸易过桥融资对于中小企业而言,是一种可以尝试创新的融资渠道,但在过程中一定把控住与第三方企业的资金流、票据流及货物流。为了防止第三方企业的突然违约而导致影响企业的正常运转,建议企业在进行过桥融资时,与第三方企业签订好相关的协议,保证自身的利益。当然过桥融资,对应的资金成本比金融机构的贷款要高一部分。

　　4.1.2内源融资渠道创新

　　4.1.2.1新型担保模式的创建

　　中小企业在金融机构的融资方式最常用的是抵押担保,但中小企业由于资产规模普遍较小,能够抵质押的资产较少,而且信用资信评级不高,仅仅依靠传统的固定资产抵押担保模式,大多数的中小企业都将得不到足够的信贷支持,这就要求企业打破传统的担保模式,积极与金融机构合作创建新的担保模式,比如:存货融资、订单融资、仓单融资等。另外,还可以引入股权融资、专利权融资、着作权等无形资产融资。甚至必要时还可以引入企业法人、主要股东等个人财产抵押担保等。总之一方面要挖潜内部更多可以融资的抵质押品,一方面还要积极配合金融机构探索新的融资担保渠道。

　　依靠无形资产融资是中小企业可以选择的一种融资渠道,但目前无形资产融资操作并不很多,主要由于无形资产并不像有形资产一样在评估价值时,没有明确的评估办法,操作较困难,而且银行质押手续也较繁琐。建议相关部门要尽快完善相应的评估办法和政策,及时帮助企业能够便利、快捷的对于无形资产在银行抵押贷款提供帮助。不过对于有无形资产的中小企业而言,这种渠道融资也是可以利用的,但在抵押过程中,要注意侵权风险。

　　4.1.2.2内部联保及融资联动

　　随着经济的发展,中小企业也在不断扩充自己的业务和“地盘”,为了增强企业的实力,企业内部形成多元化的集团公司,甚至跨境以及跨国公司的成立都是未来企业发展的趋势。当企业集团内部某一公司的担保能力较弱在金融机构授信较困难的情况下,可以引入集团其他公司或整体集团的担保,国内公司可以给境外公司担保、境外公司可以给国内担保,这样企业集团内部的担保一方面解决了单一公司担保能力较弱的问题,另外一方面也不会增加集团的整体担保成本。此外,境内外资金的联动也是有境内外子公司的企业集团可以选择的,境内外资金联动可以选择的融资渠道有内存外贷、内保外贷等,内保外贷可以通过备证及融资性保函等。内保外贷是指企业在境内银行存入一定的现金或者利用境内企业的银行授信,境内银行根据存入的金额或利用授信给境外企业对应的银行开具同等额度的保函或备用信用证,境外银行会将对应额度的贷款放给境外的企业,方便境外企业资金上的流转及使用。内存外贷是指境内的企业在境内银行存入一定额度的保证金或提供存单等,境内银行以此质押作为担保,向境外的公司或关联企业提供外币或人民币的贸易融资。这两方面融资渠道的创新不但可以解决集团内部的资金流转,而且企业还可以根据境内外的资金情况,选择较低成本的资金。对于企业集团内部在进行跨境担保时,一定要遵守相关担保法律。另外,对于内:保外贷、内存外贷等融资渠道国家外管局也都有相关的法律法规,所以企业在操作时要满足相关的政策,不能逾越法律规范的规定。

　　4.1.2.3境外融资

　　如果企业涉及到外贸业务,可以利用外贸企业的独特地位,利用国内国外两市场的资金。我国的金融市场目前还没有完全幵放,而实际中境外资金己经随着国际业务中的商品流通逐步渗透到国内金融市场。应该充分利用外贸企业的特殊地位,将商品交易作为一个资金流通的载体,将国外的较低成本的资金逐步引入,在一定程度上降低企业的贸易成本,增加企业的盈利点。具体来讲外贸企业应该通过银行提供与进出口贸易结算相关的短期融资或信用便利来增加境外贸易融资业务,可以利用国外代理行提供的融资条件和融资额度来延长信用证项下付款期限。通过外币之间互换,对于人民币与融入外币的汇率进行锁定。外贸企业通过自身进口产品在国内市场销售和承接国内企业进口委托代理两种形式,都在为企业自身利用国内国外两个资本市场进行汇率和利率对比创造了机会,企业根据自身未来一段时间对现金流以及融资成本可以做出规划,并根据银行或其他金融机构所提供的金融产品,来实现利润的增加。

　　4.2融资产品创新

　　4. 2. 1网络融资

　　随着社会的发展,网络公司作为社会企业的“新生儿”步入了经济发展的舞台,网络企业相对一些实体的中小企业,融资难度更加的大,毕竟公司连银行认可的最基本的抵质押物都没有,有的只是一种网络营销模式。对于这些网络公司,可以选择网络贷款。网络贷款是现代银行首次突破传统的信贷模式,以网上电子商务的信用度评级作为银行贷款发放的重要依据的网络创新。目前,以网盛生意宝(toocle.cn)、阿里巴巴、敦煌网等为首的电子商务企业均通过与银行合作的方式,推出了第三方网络融资服务平台,给国内中小企业提供在线融资服务。如图4.4所示。

　　对于网络业务较多的企业,网络贷是一种很好的融资产品选择。但目前,网络融资操作并不是很多,主要是与传统融资相比,电子商务的信用度评级并不是很完善,而且不排除有个别企业为了增加自身的信用度,有大量的虚假水分在里面,通过虚假操作,骗的较高的信用度。所以金融机构对于网络融资还不能完全的放开,目前只是对个别的网络公司进行小范围的使用,而且融资额度也有限。但网络贷未来是一种融资的趋势,随着经济的发展,传统的企业营销都会向互联网营销转移,网络公司的注册也会逐步增多,相关的法律法规也会更加的完善。网络贷未来势必被大多数的企业和金融机构所选择。

　　4.2.2电子仓单融资

　　中小企业也可以将电子仓单作为一种可以考虑的融资模式,仓单不但可以作为一种期现货实物凭证,而且还具有一定的金融属性,仓单在逐渐成为一种重要的融资工具”。仓单是商品期现货进入指定交割仓库后生成的,是一定量标准化商品的代表,也是一种货物权利的凭证,所以仓单本身就可以进行抵押和融资。具体操作是企业将现货市场建立的期货电子仓单,质押给银行,在建立仓单到货物交割这段时间内取得银行授信(如图4. 5自绘)。一般企业从建立电子仓单到交割大约需要1-2个月的时间,这段时间货物不但要消耗企业不少的仓储费,而且还会大量占用企业的资金,致使企业在整个期现货交割过程中增加不少资金成本,如果企业能够充分利用电子仓单在银行取得授信,对企业而言,能够弥补一部分资金成本。电子仓单融资业务作为期货市场上金融领域的业务创新,不仅可以缓解中小企业融资难的问题,而且也会成为企业、银行、期货公司及仓储公司等主体共同赢利的工具,对期货及现货市场未来的发展也具有非常重要的意义。

　　对于有期货操作业务的中小企业而言,利用仓单质押进行融资是一种新型的融资产品。通过仓单的质押,可以从银行取得一定时间段的融资。但仓单质押融资具有一定的财务风险,一是融资期限较短,二是仓单具有不稳定性。企业可能在期货市场价格利好的情况下,选择提前平仓,而不选择交割,所以仓单质押后可能会影响企业在期货市场的操作。不过企业增加期货预判方案或储备其他有价证券随时置换仓单的方法,可以保证仓单顺利的质押贷款。

　　4.2.3业务融资

　　①1+N融资。中小企业可以选择通过上下游的核心企业的实力增加自己的信用,以核心企业的应收账款、货物、预收账款进行抵押,进而帮助自己企业解决抵押品不足造成的融资困境。“1+N”融资有“1+N”生产融资、“1+N”行业融资、“1+N”销售融资、“1+N”关系融资等。“1+N"生产融资是指银行以核心企业的信用为担保依据,其下的配套中小企业只要信用和经营状况良好,都可以向银行贷款,无须提供其他担保。“1+N”行业融资是指行业协会作为整个融资的合作平台,发挥行业集群特点,对于一些优势行业,可以选择通过与行业协会合作,统一从银行取得授信,满足行业内中小企业的资金发展需求。“1+N”销售融资是指首先由大型企业为主体,银行向其加盟商提供授信额度,然后由大型企业选择优质的加盟商,银行再将授信额度贷给推荐的加盟商。“1+N”关系融资是指中小企业利用自身商圈或产品市场周边的人缘和地缘优势,建立适合周边企业特点的商圈联盟。然后核心的中小企业可以通过商圈联盟或者委托银行市场管理的担保方式从银行取得授信。

　　②未来货权融资。未来货权融资链是指银行以购货商向供货商购买的有关商品的提货权为手段进行控制,向购货商提供融资,以此来用于支付供货商货款,由供货商根据约定按银行指令进行发货的业务。主要包括三种模式:仓储监管模式、保兑仓模式及未来货权幵证模式。仓储监管模式是指由供货商根据约定将货物直接发到银行指定的仓储监管单位,以此来作为银行质押物的业务操作模式。保兑仓模式是指由供货商直接根据银行指令直接发货给借款人,对于发出的货物承担连带清偿责任的业务操作模式。未来货权开证模式指银行根据进口商的开证申请,在进口商交纳一定比例的开证保证金后,通过未来提货权的手段用于控制减免部分的保证金,为进口商提供开立信用证等贸易融资服务。

　　③货权质押融资。货权质押融资业务包括动产质押融资和仓单质押融资。动产质押融资又包括核定货值货物质押融资业务及非核定货值货物质押融资。核定货值货物质押融资业务(如图4. 6)是指银行以企业合法拥有的货物为质押物的融资授信业务,银行委托第三方仓储机构对货物在银行确定的最低货物价值范围内进行监管,超过货物最低价值的部分可由仓储机构自行决定放货。而非核定货值货物质押融资是以银行签发的指令处理每一笔放货业务。

　　④存货质押融资。是指企业以自己合法拥有的货物为质押的融资授信业务。一般中小企业都有自己的存货,存货根据企业的经营情况又可分为动态和静态两种方式,动态的存货会根据企业的生产或经营一直在变动,但是基本保持在某一个量上。而静态的存货是指企业在某一段时间不打算将其出售,货物一直保持固定的数量。根据存货的两种形态,中小企业可以从银行取得动态存货质押融资和静态存货质押融资。对于动态的存货,企业在取得银行的融资后,要保持融资额度对应的存货,存货增加时可以正常销售,存货减少时需要补仓或提前还款。对于静态的存货质押融资,企业只要将相应的货物权质押给银行即可从银行取得融资,一般会有第三方监管。

　　⑤应收账款融资。是指企业将赊销而形成的应收账款在具备一定条件下转让给相关的金融机构,使企业得到日常所需资金,保证资金的周转。应收账款融资(如图4.7自绘)是集融资、结算、财务管理和风险担保于一体的综合性金融服务。

　　⑥海外代付融资。企业通过委托境内银行的海外代理行代为支付款项,可以有效利用境外货币市场的资金,帮助进出口企业进行融资,海外代付融资主要包括:进口代付和出口代付。进口代付也称进口再融资业务(Re-Financing For Import),是指银行利用代理行资金,为进口商以信用证或汇款为结算方式的进口付汇提供的短期融资服务。出口代付业务也称出口再融资业务(Re-Financing For Export),是指银行利用境外代理行资金,为出口商以信用证、托收或汇款为结算方式的出口收汇提供的短期融资服务。

　　⑦全球保付融资。主要是指利用银行信用,银行为境内企业提供付款保证融资产品,主要包括:进口保付、保函/备用信用证等产品。具体操作方法为企业将进口货物的提货单据或相关凭证质押给银行,然后委托境内银行幵给境外企业对应货值的保函或备用信用证,企业在境内银行的监控下将货物销售给下游客户,下游客户将款项打入境内银行的账户并归还对应的贷款。企业一方面可以利用境内银行的信用从境外企业进口货物,另外一方面还可以取得银行的融资额度,减少企业的资金压力。

　　⑧国际票证融资.指银行以企业受让相关出口收益权为担保,为境内企业采购原材料提供配套的融资授信,将出口业务与国内外采购、销售结合起来。具体操作为企业将出口货物的交单凭证作为担保物质押给银行,然后从银行取得一定的授信,企业利用银行的授信支持从上游供应商采购货物。或者企业将出口收到的远期国际信用证在银行叙做议付或福费廷业务,不但转移了信用证到期后收款的风险,而且还将银行取得的资金用作国内货物的采购。这两种融资产品的选择企业从中不但得到银行的融资,而且还盘活了整个采购和销售的业务链条,争取了更多的业务和利润。

　　4. 2. 4票据融资

　　票据是具有一定格式的、由债权人和债务人双方约定到期由债务人无条件地支付一定金额的债务凭证,票据除了具有支付、结算、汇兑、信用等功能外,还具有短期资金融通的功能。票据在整个流转中可以充当融资工具,促使资金在不同单位之间流动,实现资金融通之目的。随着我国金融市场的不断发展与完善,我国融资体制中票据融资已成为重要组成部分。宏观来讲,票据融资对于加强中央银行宏观调控、提升商业银行效益和资产质量、推动社会经济发展等方面发挥着越来越重要的作用.具体而言,票据特有的功能,使票据融资在我国中小企业的短期资金融通方面具有非常大的优势,主要表现在以下几方面:票据融资不但使中小企业的商业信用可以得到提升,而且对于企业之间短斯资金可以起到促进融通的作用;票据融资是一种灵活简便的融资方式,对于中小企业而言不受企业规模限制能够筹集到资金;票据融资可以帮助中小企业降低融资成本;票据融资还可以促进银行和企业之间的关系优化,实现双赢。

　　尤其是目前货币紧缩政策的情况下,解决中小企业融资难中票据融资已经成为一条有效途径。票据融资的产品有很多,最常见的有票据质押、票据贴现、票据池等。票据质押是指企业将未到期的票据质押给银行,银行会将质押的票据作为企业贷款的质押凭证,将贷款放给企业,并从中收取一定的利息。票据贴现融资,是指票据持有人在资金不足时,将商业票据转让给银行,银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务,是企业为加快资金周转促进商品交易而向银行提出的金融需求。票据池指银行为客户提供商业汇票鉴别、查询、保管等一揽子服务,并可以根据客户的需要,随时提供商业汇票的提取、贴现、质押开票等融资保证企业经营需要的一种综合性票据增值服务。

　　4. 2.5金融衍生工具融资

　　近年来,随着金融衍生工具市场的发展和日益成熟,金融衍生工具活跃在企业筹资管理、投资管理、结算款项管理等理财的各个环节。金融衍生工具在企业筹资管理中的合理运用能够在一定程度降低企业的财务成本,常用的衍生工具有利率互换、货币互换、远期利率协议、期权及其组合衍生工具,除此之外还有用于优化企业资本结构和反收购的认股权证以及刺激转换的可转换债券等。衍生工具的具体作用表现在以下几个方面:一是能够对筹资成本进行锁定。企业可以利用金融衍生工具将筹资成本通过重新定价进行锁定。对于企业而言可以通过签订远期利率协议将某一期限的筹资利率固定下来,除此之外,企业还可以利用远期利率协议把借入的浮动利率贷款在将来的每一个期间将利率锁定。二是能够对筹资成本进行降低。企业在选择筹资对象时可以先考虑利率低的币种,然后在外汇市场上兑换成实际需要的币种,在合适的时候再将需要还款的币种通过货币互换换回。当一定时期内预期浮动利率能够降低筹资成本时,企业可以通过固定利率换取浮动利率,对于利率基础的债务通过利率互换来降低成本,尤其是当再融资成本很高或现有的固定利率债务不能偿还或再融资时,对于降低现有固定利率负债的高利息成本可以通过利率互换。此外,还可以通过浮动利率负债和固定利率负债之间的互换,对短期债务的利率成本进行锁定。三是融资渠道可以拓宽。企业通过金融衍生工具的交易,可以突破金融市场对企业信用等级差别的限制,实现筹资金的目的,不但能够拓宽筹资渠道,而且还可以优化资金结构。四是对于企业的被收购起到防范的作用。随着经济的发展,企业之间的购并操作日益频繁,企业在筹资决策中对于收购与反收购应当重要考虑,作为反收购的重要手段配送认股权证是一种非常好的选择方式。如企业有大量的认股权证未被行使时,在一定程度上可以减少甚至免除被收购的可能,对于被收购能够起到有效的抵制作用。五是促进可转换债券转向权益资本,对于资本结构起到一定的改善作用。可转换债券实际上是一种购买公司股票的权利凭证,持有这项购买的权利不但可以避免股票价格下降的风险,而且还可保证得到股票价格上升的收益。对于持有可转化债券的人如果不行使其转换权利,往往会加重企业的财务负担,不但会使企业现金流出压力的增大,而且对于企业的筹资还会产生一定的影响。但企业通过发放可回购的可转换债券,在一定程度上可以刺激可转换债券向权益资本转换,进一步改善企业的资本结构,增加筹资的灵活性。

　　4. 3融资方式创新

　　4.3.1产品组合融资

　　很多企业在融资产品到期后,就直接归还银行或其他金融机构的贷款,其实企业在贷款到期时还有很多配套的融资产品可以选择,一方面可以延长融资的期限,另外一方面在一定程度上还可以降低企业的融资成本。比如,对于有进出口项下的信用证,企业可以选择进口押汇、出口押汇,进口押汇到期时还可以选择DF、NDF、二合一、三合一以及四合一的融资产品(如图4.8自绘)。对于票据流通较多的企业,在做票据质押时,不但可以选择银行贷款,还可以将票据质押再开票、再开国内国际信用证、再开保函和备用信用证等。对于国内国际信用证结算较多的企业,可以选择将国内国际信用证质押银行,从金融机构取得开票或者保函额度。企业还可以利用票据进行保理,即企业将票据质押银行,以有追索权的保理为融资工具去银行取得贸易融资等等。

　　以上这些融资方式上的组合不但能够丰富企业的融资品种,而且对于企业也能够满足不同的业务需求。产品组合融资对于中小企业而言,是一种新型的融资方式。通过产品的组合不但能够延长融资的期限,而且对于企业而言,还能降低一部分财务成本。但组合融资也有一定的风险,比如进口项下的信用证押汇,要根据企业的实际情况,对于在外管局属于B类和C类的企业,可能会受相关的政策约束。对于押汇到期后的三合一或四合一,注意远期汇率敞口风险,建议企业通过利率掉期锁定风险。

　　4. 3. 2资本市场融资

　　新三板上市几年来虽然存在整体规模范围较小、交投冷淡、流动性不强、相关内部机制不完善等缺陷,但已经取得了一定的成效。相对于主板、中小板等资本市场,新三板的入门条件较低,企业只需具备经营两年、主营业务突出、具有持续经营记录、公司治理结构健全、运作规范等条件即可,但必须有资格的券商介入主办。新三板的上市对于中小企业融资有以下几方面积极的作用。一是拓宽中小企业的融资渠道,帮助中小企业提升自身的信誉和知名度。二是帮助企业规范自身的管理与财务制度,实现整体经营的规范化运作。三是帮助企业有机会进入创业板或者中小板市场,取得更多的资本市场资金支持。

　　另外,目前社会上的众筹平台融资对于个别中小企业而言也是可以选择的一种融资方式。通过网络平台的筹资,一方面解决自身的资金压力,另一方面还能通过网络提升自己的知名度。但通过众筹平台融资,有融资失败的可能。