中小企业供应链融资的主要模式及其案例分析(2)

　　4.3.2制造商主导的供应链融资模式（MMI）

　　制造商主导的供应链融资模式也是一种存货代为占有解决方案，这种模式下制造商负责管理库存，这些库存不仅包括中小型供应商提供的成品、半产品、原材料，还包括这些中小企业的设备，这种模式下制造商为上游中小企业提供担保，中小企业可以凭借较低的成本获得银行的融资支持，从而缓解供应链运行过程中所产生的资金约束问题。制造商管理这些抵押物，将中小企业提供给生产企业的物资和设备控制起来，中小企业作为融资资金的需求方和库存抵押物品的提供方，制造商对这些库存物资和设备进行监督管理，并从银行获得授信，银行和制造商、中小企业签署协议，以制造商控制的流动资产和设备为抵押物，向中小企业提供贷款等融资服务。有了库存成品、半产品、原材料这些流动资产和中小企业提供的设备等固定资产作为抵押物，并且制造商作为供应链的核心企业为中小企业提供了有效的担保，因此商业银行认为这种情况下风险比较小。这种供应链融资模式主要在产品的制造阶段采用，一旦出现问题制造商和这些需要融资的上游中小企业一起补偿银行的损失，制造商有义务审核其余中小企业签订的合约的合法性，与商业银行保持畅通的信息交流。制造商主导的供应链融资模式（MMI）的运行原理如图4-2所示：【2】

　　
　　案例分析：

　　作为世界白色家电第一品牌的海尔，总部设立在中国青岛。截止到2011年，海尔在全球建立了 21个工业园，24个制造工厂，10个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过7万人。2010年，海尔全球营业额实现1357亿元，品牌价值855亿元，连续9年姆联中国最有价值品牌榜首。海尔很早就认识到供应链竞争的重要性，1998年9月，海尔梳理出几大主要流程，包括商流、物流和资金流，而设计这些流程的目的主要就是为了加快全球供应链的响应速度。作为庞大供应链的核心企业，海尔深刻认识到上下游中小企业对于自身运营的重要作用，因此积极谋求与银行、供应链配套中小企业进行合作，发展供应链金融业务。

　　海尔从中小企业那里获得半产品、原材料、设备等物资，负责管理库存，中小企业以这些物资形成的应收账款作为抵押物向银行申请贷款，海尔作为供应链核心企业也为这些急需贷款的中小企业提供担保，盘活供应链中这些半产品、原材料所占用的资金，然后按照相关的协议，中小企业从商业银行获得继续再生产所需要的贷款。海尔作为核心制造商，具有较好的资信水平和商业信誉，而且与银行保持着良好的业务往来，在中小企业融资过程中起着很好的担保作用，这种模式下，作为制造商的海尔，利用自己在行业内的资信水平帮助中小企业获得了急需的融资的支持，维护了整条供应链的健康运营，从而也有助于海尔自身的生产运作，商业银行也成功的降低了自身的经营风险，给予中小企业一定的授信额度，拓宽了业务范围。

　　屮小型原材料供应商接到海尔的订单之后，向商业银行提出融资的申请，用于组织円常的生产经营。供应商获得企业的融资支持之后，按照海尔i丁单的需求进行生产备货，向海尔发货，海尔向供应商开具发票、入库单等单据，之后供应商将这些单据提交给银行，银行为其办理应收账款保理融资，供应商归还订单融资。应收账款到期之后，海尔按照合约的规定支付货款到中小型供应商在银行开设的专项收款账户，银行收回应收账款保理融资，完成供应链融资的整套流程。

　　这种制造商主导的供应链融资模式也存在局限性。中小企业以设备作为担保，但是这些设备往往比较陈旧，估价风险很大，而且一旦这些中小企业的经营出现问题出现问题，需要变卖抵押物偿还银行贷款时，这些设备的变现难度大。

　　海尔需要评估合同的可行性，并且要时刻关注物流和现金流的流向，无形巾分散了企业的核心资源。

　　4.3.3销售商主导的供应链融资模式（SMI）

　　销售商主导的供应链融资模式主要产生和发展在连锁零售行业里，一些零售巨头经济实力雄厚，资信水平高，为了帮助中小企业获得足够的抵押物向银行获得贷款，他们将中小型供应商的供货代为占有，这种模式下销售商负责管理库存，按照合约要求为上游中小生产企业提供担保，中小企业可以凭借较低的融资成本获得银行的融资支持，从而缓解供应链运行过程中所产生的资金约束问题。销售商管理这些抵押物，将中小企业所生产的商品控制起来，中小企业作为融资资金的需求方和库存抵押物品的提供方，从银行获得授信，银行和销售商、中小企业签署三方协议，由商业银行负责向中小生产企业提供贷款等融资服务。销售商作为整条供应链的核心企业为中小企业提供了有效的担保，因此商业银行认为这种商业模式的风险比较小，一旦出现问题销售商将和中小型生产企业一起补偿银行的损失。销售商主导的供应链融资模式主要应用在产品的销售阶段，销售商作为中小企业的担保人，也有责任保障其与中小企业签订的生产合约真实有效，与商业银行保持畅通的信息交流。销售商主导的供应链融资模式（SMI）的运行原理如图4-3所示：【3】

　　
　　案例分析：

　　沃尔玛公司是一家美国的世界性连锁企业，总部位于美国阿肯色州的本顿维尔。沃尔玛主要从事零售业，在全球有超过8000家商场，是世界上雇员最多的企业，连续三年在美国《财富》杂志全球500强企业中居首。沃尔玛每年在中国的采购额达到120亿美元，其上游的供货商有上万家，大多都是中小型企业，很长时间这些企业由于S身的经营管理水平比较低，缺乏足够的固定资产作为担保，这些中小企业的财务状况也不都不是很明晰，很难从银行获得低息的贷款，因此资金短缺问题限制了这些企业进一步的发展壮大。

　　供应商生产出现问题也就直接影响了沃尔玛正常的经营，为了帮助中小企业改变信用状况不佳的情况，沃尔玛联合我国的商业银行，推出了服务沃尔玛中小型供应商的融资方案。沃尔玛凭借自身优异的信用状况，向供应商提供全方位的融资担保支持。这种情况下，沃尔玛需要对现金流和物流实行封闭的管理，确保信息的沟通顺畅，沃尔玛选择符合要求的中小型供应商推荐给商业银行作为客户，银行审查这些企业的生产能力、供货历史、合约履行情况，对于符合要求的企业，为其办理贷款手续，由于沃尔玛在供应链中的绝对支配地位，有时候甚至不需要存货作为抵押，银行都会为其提供贷款。

　　中小型供应商接到沃尔玛的订单之后，向商业银行提出融资的申请，用于组织R常的生产经营。供应商获得企业的融资支持之后，按照沃尔玛订单的需求进行生产备货，向沃尔玛发货，沃尔玛向供应商开具发票、入库单等单据，之后供应商将这些单据提交给银行，银行为其办理应收账款保理融资，供应商归还订单融资。应收账款到期之后，沃尔玛按照合约的规定支付货款到中小型供应商在银行丌设的专项收款账户，银行收回应收账款保理融资，完成供应链融资的整套流程，在沃尔玛的授权下，中小型供应商可以直接的银行申请融资，银行和沃尔玛进行沟通之后，在供应商的授信额度内根据订单和发票给予融资，快捷方便。

　　这种模式也存在着一定的局限性。对于中小企业来说，他们的生产经营受到了沃尔玛这样的供应链核心企业的限制，经营的自主性大受影响。对于商业银行来说，客户的选择标准的不明确，需要与沃尔玛进行及时的信息交流，增加了工作量，操作成本较高。

　　4.4中小企业供应链融资风险及其控制

　　结合上述案例分析，在中小企业实际操作过程屮仍然存在一定的风险，具体包括：交易合同的真实性；核心企业风险传递；没有完整信用体系支撑；立法滞后问题以及操作风险。

　　在规避以上风险时，我们可以采取：

　　（1）合理选择企业链群选择生产经营稳定、与银行合作程度较高的产业链群，即主要客户定位包括具存相当规模、实力较强、流动性好、信用基础好的商品流通类企业。可以考虑作为质物的商品应该主要限于价值比较稳定、变现能力强、易于保管的物品；同事不断优选供应链成员企业，将信用度的评价作为一项重要标准，制度性地评估供应链成员企业。

　　（2）建立供应链保障机制首先订立契约保证供应链内企业之间相互信任；其次建立信息技术平台加深信任，依托互联网技术，通过ERP系统平台，利用EDI等信息处理技术，建立物料与资金数据高度共享的信息网络，实现供应链金融服务与物流、信息流活动的无缝整合；最后对物流、信息流和资金流进行封闭运行。

　　（3）以核心企业微中心提供优质服务首先围绕核心企业实现“横到边、竖到底”的纵深服务，在产品和服务方案设计中要从核心企业入手，借助核心企业向外辐射，贯穿整个供应链上下游企业；其次要结合产品创新提供个性化服务，从客户需求出发，积极研发服务新品，提供管理、营销、现金管理、重组企业供应链、供应链融资等一系列的创新服务，最大程度地满足客户个性化需求；最后要实现流程再造提高服务效率，世界先进银行的经营实践表明，流程银行有利于银行更好的为客户提供迅捷、有针对性的服务。