中国远洋与马士基财务数据和发展战略的比较研究

　　摘要

    中国远洋是我国航运企业的龙头,于2007年在A股上市,当时号称A股“盈利王”,谁也不曾想到如今其已三度沦为“亏损王”。今天航运业正进入一轮新的发展周期,在新的竞争环境下,中国远洋应如何审时度势地调整自己的战略,在危机中看准机遇,求得生存,继而发展甚至扩张,是一个非常值得思考的问题。世界航运巨头一马士基,既是中国远洋最大的竞争者,又是中国远洋的学习楷模。基于此本文对比中国远洋与马士基的财务数据和发展战略,以寻找中国远洋与行业标杆企业的差距,并分析中国远洋所面临的问题。期望马士基成功的经验能为中国远洋未来的发展战略制定提供借鉴。

　　本文共分七章:第一章为研究概述,介绍本文的选题背景、研究的主要问题和意义、研究框架。第二章简要介绍中国远洋和马士基的基本情况,包含企业简介和经营概况。企业的财务绩效和战略制定离不开行业背景状况,因此在第三章分析航运企业外部环境。第四章和第五章则对两家公司的财务绩效和财务政策进行分析和评价。第六章对两家公司的发展战略和举措进行梳理、比较和评价。第七章是研究结论和启示,主要总结全文主要的研究结论,以及带给我们的启示,并提出了研究中的不足之处。

　　通过对中国远洋和马士基的财务报表分析和战略布局的透视,我们得出如下结论:第一,战略布局的不同使得中国远洋和马士基在经营能力、航运成本、运力利用等软实力上有较大的差距,进而影响到两个企业的盈利能力。第二,仅当企业的规模与其所拥有的资源及运用资源的能力相匹配,才能发挥规模效应。马士基通过船舶大型化能和兼并收购成功地实现了规模经济带来的成本领先。而中国远洋过度的规模扩张以及单一的扩张手段却造成企业资源的浪费,无法形成竞争优势,反而影响企业的盈利能力、偿债能力、营运能力以及现金创造能力。相对粗放的战略扩张模式是中国远洋深陷困境的最根本的原因。借鉴马士基成功经验,对中国远洋将来发展战略的制定提出以下建议:第一,应注重平衡投资的时间和结构,提髙投资效率。第二,应强化市场高位时的成本约束,加强盈利管理。第三,应充分利用市场周期把握行业的收购机会。第四,应适当开展多元化投资。

　　关键词:航运企业;财务绩效;发展战略

　　ABSTRACT

　　COSCO,the leading enteiprises in Chinese shipping industry, was listed on theShanghai Stock Exchange in 2007. At present, the most difficult time has passed, theshipping industry is entering a new development period. In the new competitiveenvironment, COSCO should size up the situation and think about how to adjust itstrategy. Maersk is the world's shipping giant. As COSCO's biggest rival, it is also thebest model which worth to learn from. In order to find the gap between them, we studyon their financial analysis and strategy. And hope Maersk's successful experience canprovide reference for COSCO.

　　This article involves seven chapter: Chapter One introduces the theme and thesignificance of the study, and set up the framework for researching. Chapter Two brieflyintroduces the company information of COSCO and Maersk. Chapter Three analysesthe external environment of shipping industy. Chapter Four and Five we analyse andevaluate these two company's financial performance and policy. Chapter Six compareand evaluate the two company's strategy. Chapter seven is the conclusion of the study.

　　After studying on financial analysis and strategy for China COCSO and Maersk,we draw the following conclusions: firstly, the different strategic layout makes a largegap, between China COSCO and Maersk, in management ability, shipping costs,capacity utilization,etc. It affects China COSCO and Maersk's profitability.Secondly,only when the enterprise resources can match its scale, the scale effection appears.Expand too fast is the main reason which casue China COSCO in deep trouble.

　　From the successful experience Maersk, we put forward some suggestions forCOSCO: firstly, it should pay attention on the time and structure for investment.Secondly, it should control the cost when the market is prosperous. Third, it shouldmake foil use of market cycle to grasp the industry acquisitions. Fourth, it should carryout the diversified investment.

　　Key word: shipping company; financial performance; strategy

 

　　目录

　　第一章研究概述

　　第一节研究背景

　　第二节研究问题和意义

　　第三节研究框架

　　第二章中国远洋和马士基的基本情况

　　第一节中国远洋的基本情况

　　第二节马士基的基本情况

　　第三章航运企业外部环境分析

　　第一节宏观经济环境分析

　　第二节航运行业环境分析

　　第四章中国远洋和马士基的财务绩效分析

　　第一节航运企业财务指标分析体系的构建

　　第二节中国远洋和马士基财务报表的三维分析

　　第三节中国远洋和马士基的指标体系分析

　　第四节小结

　　第五章中国远洋和马士基的财务政策评价和比较

　　第一节财务政策概论

　　第二节中国远洋和马士基的财务政策分析

　　第六章中国远洋和马士基的战略比较分析与评价

　　第一节中国远洋的发展战略

　　第二节马士基集团的发展战略

　　第三节中国远洋和马士基的战略评价

　　第七章研究结论和启示

　　第一节研究结论

　　第二节启示

　　第三节研究不足

　　参考文献和致谢