财务战略基础理论概述

　　第二章 财务战略基础理论概述

　　2.1 财务战略的含义

　　自财务战略这一概念诞生之后，财务战略的重要性愈发凸显，在企业发展战略中扮演着越来越重要的角色，甚至发挥着一种支撑作用。对财务战略进行制定时，应立足于企业当前所处的内外部环境，与此同时，还应最大限度地满足和均衡相关利益方的需求，主要研究通过何种方式以实现和企业管理战略的有机结合以及资金运用问题。借鉴业内学者的研究成果，本研究认为，所谓财务战略指的是，立足于企业当前所处的内外部环境，使企业在财务上保持着稳定的竞争优势，以更加高效地实现企业整体发展战略为根本目标，基于全局视角对企业资金予以科学安排和有机运用的活动。主要涉及三大方面：第一个问题是，基于战略视角考察规划财务问题；第二个问题是，实时动态地了解和掌握企业当前所面临的内外部环境；第三个问题是，基于可持续发展视角看待企业问题。

　　2.2 财务战略的内容、类型与作用

　　2.2.1 财务战略的内容在市场经济中，商品生产以及交换所构建的各种经济关系，全部离不开资金这一载体，所以资金运动便理所当然地成了各种经济关系的外在体现，是企业战略的核心所在[24].大到企业整体财务状况，小到生产经营运作状况都可以通过对资金运动的分析全面的展现出来。资金运动的三个重要阶段，一是筹资阶段，二是投资阶段，三是收益分配阶段。据此可总结出企业财务战略的三大核心内容，一是筹资战略，二是投资战略，三是收益分配战略。

　　（1）筹资战略所谓筹资战略指的是，基于企业整体发展目标这一导向，参考企业当前所处的内外部环境和变化趋势，全局性地研究资金筹集所采用的方式和途径以及要达到什么样的目标[25].筹资战略正确与否主要影响企业的两大方面，一个是企业的偿债能力，另一个是企业的盈利能力。筹资战略是企业经营战略关键内容，以筹资方式为代表的诸多要素均会经营成本带来相应的影响，从而影响到企业的可持续发展能力。

　　（2）投资战略所谓资本投资战略指的是，为使企业具有更大的竞争优势和拥有理想的发展前景，通过科学规划资金的实际运用，帮助企业确定最理想的投资方向以及规模[26].在资金筹集之后，企业最重要的是如何合理利用资金，也就是如何合理分配企业的现有资源。在日趋白热化的市场竞争中，有必要对企业相对有限的资源予以统筹布局、合理分配，这将会对企业的可持续发展产生直接且重要的影响。合理的投资可以使企业在一定的风险下得到较高回报，在市场竞争中发现新机遇，与此相反，一个不合理的投资战略很可能导致一个企业的衰败。所以，对于一个企业而言，投资战略的制定和实施具有相当重要的作用。

　　（3）收益分配战略所谓收益分配战略指的是，为保障和均衡各股东的利益，同时兼顾企业的可持续发展，基于战略视角来设计收益分配的具体规则以及策略[27].收益分配战略不仅会影响投资战略，同时还会影响筹资战略，所以选取正确的收益分配战略便显得尤为重要了。企业根据实际参与分配的收益、可供分配的收益之比，将自身的分配战略划分成三种，一是低收益分配战略，二是中收益分配战略，三是高收益分配战略[28].

　　2.2.2 财务战略的类型根据不同的判定标准可将财务战略划分成不同类型，但每个企业的行业性质不同，发展经历不同，因此财务战略的制定和选取应从企业自身情况出发，对企业所处的内外部环境予以系统分析，立足实际制定科学合理的财务战略。企业财务战略主要包括三种类型，一是防御收缩型，二是稳健型，三是扩张型。

　　（1）防御收缩型财务战略所谓防御收缩型财务战略指的是，以规避财务危机发生来保障企业生存以及发展为核心目的一种非常谨慎的财务战略。该财务战略大多采用以精简机构或者人员为代表的途径来有效控制各项开支，集中资源推动企业的主营业务，从而保障企业长期拥有比较理想的核心竞争力。该战略表现出三大特征，一是低负债，二是低收益，三是高分配。

　　（2）稳健型财务战略所谓稳健型财务战略指的是，为满足企业财务绩效可靠增长而采用的一种财务战略[29].企业把运营中心集中在企业当前资源合理配置方面，以期获得更为理想的经济效益，另外，企业并非通过负债的做法来应对基金缺乏的问题，而是运用过往积累的利润。通常而言，积累资金越是充裕，那么越是有益于该种战略的实施。该战略表现出三大特征，一是适度负债，二是中收益，三是适度分配。

　　（3）扩张型财务战略所谓扩张型财务战略指的是，以达成企业资产规模短时间内迅速拓展这一目的的一种财务战略。该财务战略大多采用以增加产品种类为代表的途径来促使企业的进一步发展。

　　该战略表现出三大特征，一是高负债，二是高收益，三是少分配。

　　2.2.3 财务战略的作用财务战略是局部，企业战略是整体，因而企业战略实施需要财务战略提供相应的支持。

　　所以，在制定财务战略的过程中，应充分满足企业整体战略的实际需要，通过对各种财务资源的充分利用、多种理财手段的综合运用，促使投资策略得以改良、融资成本获得缩减，营运成本得到控制，从而有效兼顾各相关利益方的权益，实现共同最优化。适宜的财务战略对提升企业财务竞争力、确保财务系统高效运转，从而促进企业最终长远的发展，都有着重要的支持作用，主要体现在以下几个方面：

　　（1）资金使用效能得到最优发挥财务战略可通过多种方式筹措运用资金，对处于瞬息万变的经济环境中的企业而言，这必将有利于维持企业资金持续的供应能力和高效的运用效果。与此同时，财务战略应站在整体以及长远的视角看待问题，对企业资金进行高效筹措以及合理运用，从而为企业的可持续发展奠定坚实基础[30].

　　（2）改善公司财务管理现状决策人员对企业所处的内外部环境加以分析，立足于本企业整体战略的现实要求，从而调整和优化企业当前的财务管理情况，强化财务管理质量和效率，进一步提升企业的财务竞争力[31].从而更好地应对日趋复杂的市场环境，最终帮助企业高效运营和健康发展。

　　（3）提高公司整体协调性财务战略基于企业整体视角对自身财务状况予以系统研究和分析，财务部在企业中扮演着综合职能部门的角色，和其他所有职能部门均存在十分紧密的关系，肩负着至关重要的协调作用，所有，正确的财务战略可以让企业内部的各个部门团结在一起，共同为企业的整体战略而奋斗，如此一来，不仅提升了企业整体的配合性，同时还使企业实际管理水平更上一层楼。

　　2.3 财务战略的特征

　　（1）从属性：财务战略是公司整体战略的一个分支，必须根据整体战略制定，任何时候都要为整体战略服务，这是体现公司整体战略的要求。
　　
　　（2）全局性：企业财务战略与其他战略紧密相关，是企业整体战略不能缺少的部分，财务战略支持其他战略，其他战略反过来也会影响财务战略。

　　（3）稳定性：企业资金的运营问题主要是由财务战略所规定的，财务战略对日常财务活动具有导向性，所以财务战略确定后具有稳定性，不可对其随便更改。

　　（4）艰巨性：财务战略的这一特性源于“资金固定化特征”.企业资金再投入使用之后，很难在短时间内有所改变和重新确立。由于金融市场和资本市场风云多变，而企业的资金活动往往又借助于这两大市场，这就使得财务战略的制定与实施充满了复杂性和艰巨性。

　　2.4 本章小结

　　对目前财务战略的相关理论进行整理和总结，分别介绍了筹资战略、投资战略和收益分配战略，以及财务战略的类型和作用，对财务战略的特征进行了概括，为后面 AD 房地产公司的财务战略制定和实施提供理论基础。