我国寿险公司投资养老社区的可行性和问题分析

　　3 我国寿险公司投资养老社区的可行性和存在问题分析

　　3.1 我国寿险公司资金运用状况分析

　　从寿险公司的资产负债表分析，可以将寿险公司的投资资金来源分为三种：自有资本金、责任准备金、承保盈余。其中，自有资本金是依照我国法律要求必须持有的，其作为企业偿付能力的基础是企业稳定发展的基石；而责任准备经则作为寿险公司对于保单生效后的到期责任，根据精算原则为公司提供了资本的储备；最后，承保盈余则是保费收入减去支出扣除保险责任准备金后的余额。

　　寿险公司可运用的来源的特点影响着寿险公司投资过程中的决策和行为，从而对于寿险资金可运用资金的特点的了解就变得非常重要。寿险资金可运用资金具有以下特点：第一，负债性，寿险公司可运用的资金主要来自于公司的负债，这意味着在将来的某一个时期内，这些资金必须予以归还，而这部分资金只是暂时留在寿险公司；第二，长期性，寿险保险合同一般签订的是长期合同，期限从 10 年到 20年的居多，而且缴费稳定，这意味着保费收入来源增长稳定，由于保险合同有储蓄性和长期性，而不断的积累；第三，追求收益性，在寿险保险费用的计算过程中，保险合同是通过假定回报率来计算贴现的，这要求寿险公司要实现偿付能力和盈利能力必须使其实际的回报率高于其假定的回报率。

　　3.1.1 我国寿险保险公司保费收入状况分析

　　中国寿险市场的保费收入呈现逐年上升趋势，但增长速度波动比较大。

　　2000-2012 年，我国保费收入保持持续增长。2002 年，达到最高涨幅，同比增长 61%.

　　2009 年，由于次货危机波及全球，我国寿险保费收入增长有所放缓，仅为 13.82%.、（见图 3-1）。

　　保费的收入是寿险公司投资资金形成的基础，寿险保险准备金的提取状况也与保费的收入总量有着密切关系。保费收入提高可以提高寿险公司进行投资资金的数量，同时我们也看到保费收入的增加反映了我国寿险市场的不断扩大。而这也意味着寿险公司希望收到的保险准备金通过投资获利的期望也就越大，对于资金运用的效率和投资的盈利也就越大。

　　3.1.2 我国寿险公司资金运用状况和存在问题

　　随着我国改革开放的不断进步，我国的保险行业也在逐步跟世界接轨，上世纪80 年底，平安保险公司、太平洋保险公司等保险公司的相继成立，我国的保险市场也迈出了市场化改革的步伐。1992 年，一大批国际知名品牌的保险公司的进入我国，特别是友邦保险公司进军中国，有力的提高了我国的保险市场的开放度水平和发展水平。随着我国保险投资渠道的不断扩大，政策的不断放开，我国的保险市场不断成熟，市场竞争逐步完善。

　　我国保监会发布的 2012 年统计年鉴表明：截至 2012 年 12 月末，保险资金运用余额 6.85 万亿元，占总资产的 93.2%,较年初增加 1.33 万亿元，同比增幅 24.1%.

　　从大类资产配置看，债券类 3.06 万亿元，占比 44.59%,银行存款 2.34 万亿元，占比达到 34.21%,与此同时股票和基金 8080 亿元，占比达到 11.79%,债权投资计划3025 亿元，占比达到 4.4%,长期股权投资 2151 亿元，占比 3.14%,投资性不动产362 亿元，占比 0.53%.从资金运用收益看，行业实现投资收益 2085 亿元，投资收益率 3.39%,较上年减少 0.1 个百分点。投资收益中，债券实现 1299 亿元，收益率4.69%,占比 62.3%,银行存款实现 947 亿元，收益率 4.63%,占比 45.42%,股票和基金实现-534 亿元，收益率-8.21%,长期股权投资实现 142 亿元，收益率 7.48%,债权投资计划实现 73.23 亿元，收益率超过 6%,投资性不动产实现 29 亿元，收益率 8.51%③。

　　从中不难发现我国的寿险公司在资金运用方面存在着很多的问题：首先是资金运用结构不合理，我国寿险公司的资金主要是投资债券取到，其规模达到 45%-55%,投资的收益率在 4%-4.5%之间，虽然收益稳定，但是期限较短，资金不是用于长期的投资，多是用于短期的借贷，与我国寿险公司投资资金的特征并不是非常的吻合。

　　特别是，随着我国利率市场化的不断推进，我国寿险公司之间竞争必将日益加剧，其传统的收益来源获得收益会不断地减少，寿险公司的收益来源并转变为通过投资获得所得，这就客观上要求寿险公司的资金需要寻求长期、稳定的投资渠道来缓解当前的状况。其次，我国保险投资市场起步晚，基础薄弱，标准化产品有限。由于我国的保险投资市场是伴随着我国的资本市场发展起来的，虽然当前我国资本市场发展非常迅速，可是相关的制度建设仍不完善，特别是在我国过去对于保险公司投资渠道的约束比较大的情况下我国金融市场上适合保险公司投资的金融产品数量较少，可供选择的目标、种类非常少，这使得保险公司投资缺乏市场的灵活性。截止到 2012 年 12 月末，保险累计发售 83 项基础设施投资计划，自 2010 年开放股权和不动产投资政策后虽然增长迅速，但整体规模较小。最后，我国寿险公司缺乏专业的投资人才。保险投资和保险业务是两种不同的运作方式，保险专业人才不等同于投资专业人才。当前我国寿险公司的具有熟练经验的投资人才非常的少，这使得寿险公司的投资获得收益回报不稳定，往往由于主管人的变更出现很大的波动。

　　3.2 我国寿险公司投资养老社区的可行性分析

　　3.2.1 我国寿险公司投资养老社区的 SWOT 分析

　　为了更好的顺应我国老龄化趋势，寿险公司投资养老社区可以有效延长寿险产业链条，寻求长期的资产负债匹配，也可以为客户提供终生关怀的保险产品，提高服务质量。随着我国允许寿险公司投资基础设施，寿险公司投资养老社区成为了一个非常有必要研究的内容，在此本文针对寿险公司投资养老社区做了 SWOT 分析，以准确的分析寿险公司内部环境在此时的优势（strength）与劣势（weakness），在外部环境中，所存在的机会（opportunities）和威胁（threats），进的得出寿险公司投资养老社区是否合理的结论。表 3-1 分析了寿险公司投资养老社区面临的机遇和挑战。

　　3.2.1.1 我国寿险公司投资养老社区的内部环境分析

　　寿险公司特别是从事长期寿险业务的寿险公司投资养老社区存在的内部优势主要是：由于寿险公司的经营周期较长，对于客户终生价值的保障可以做得比较到位，同时通过所积累的长期的、巨额的资金可以不断地开发出新的客户，特别是中高端客户。这些客户的消费能力和自主能力都比较强，往往倾向于不与儿女一起居住，在其健康活跃的阶段，他们可以选择与同龄人一起居住，自由生活，随着身体的衰老，可以进入协助生活区和护理生活区，从而得到更加专业、科学的医疗护理，获得一个快乐、长寿的晚年。寿险公司通过开发养老社区从而为自己的发展提供了良好的客户基础。寿险公司通过开发养老社区建设，积累了大量的老年客户生活信息，获得了宝贵的客户需求资料，可以有针对性地为高端客户开发专门的养老保险产品，从而实现长期资产与长期负债的匹配，不仅可以提高寿险公司资产的安全性和收益，同时可以更好地服务客户获得良好的客户美誉度。此外，寿险公司通过投资养老社区建设，可以获得比较好的品牌宣传和声誉维护，切实的履行社会责任，从而会进一步促使消费者选择自己的产品，形成良性循环。

　　当然我们也应该看到，寿险公司在投资养老社区建设方面存在的不足，投资养老社区建设需要有着丰富的养老地产开发经验，同时也要有一整套关于养老产业其他方面配套设施的建设和管理经验。在旅游度假、酒店运营、养生修养等方面的优势对于做好养老社区也是非常重要的，显然寿险公司在这几方面都存在着很大的不足。