4.4 滴滴出行的 O2O 盈利模式对其价值的影响
滴滴出行公司在新一轮的融资过后企业价值达到了 150 亿美元之多，其竞争对手Uber 也是达到了 400 亿美元的企业价值。表现如此好的企业价值与盈利模式的构建密不可分，下面我们从四个方面讨论滴滴出行公司盈利模式对于企业价值的影响：
4.4.1 获利能力
一个企业获利能力是显示其企业价值主要因素，也是最重要的因素。企业的获利能力强大必将产生很大的利润量，从而支持企业提升自己的价值。
滴滴出行公司在刚刚出现到补贴大战阶段基本上是没有获利能力的，但是并非无用功，滴滴出行抢下的市场占有率和用户基础。本身具有高效率运作特性的 O2O 模式公司在掌握市场份额的前提下，慢慢的从补贴大战时期的“烧钱”策略，转型到了现在的各种盈利途径产生利润的企业。
滴滴出行公司庞大的用户量几乎占据了整个出行行业的 90%,客户群体面对社会各个阶层，这在广告商眼中就是巨大的宣传模板，配合大数据可以高效准确的送达需求人群手中，所以无论是互联网企业或者线下企业都青睐滴滴出行的广告推广平台。
如此也增强了其获利能力。滴滴出行每日的出行量巨大，专车占比在逐渐增加，其中专车司机收益的 20%作为平台费用收归滴滴出行公司所有，一周一结算。这种模式下不仅是平台服务费用和滞留资金运作，在庞大的用户基础之上都可以获得客观的盈利。再者滴滴出行的增值服务通过微信红包、折扣传递还有好友分享优惠券等实现了促进了用户的再次消费，同样实现了双重盈利。最后，滴滴出行公司通过采用第三方微信支付、第三方地图定位服务还有线下店铺合作商之间的合作模式。从中收取客观的利润。总之，滴滴出行公司的盈利模式给予企业强力的获利能力，并且拥有远大于线下销售企业的盈利效率。
4.4.2 成长能力
滴滴出行前后多次大规模的融资活动和合并计划，投资公司选定滴滴出行公司的原因有很大一部分就是因为企业前景良好。滴滴出行无疑拥有出行行业中最大的潜在价值，现在还远远没有达到饱和。
首先，滴滴出行的基础业务目标就放在了出行交通这一方面。衣食住行四大基础需求的份额中，出行所占的份额是巨大的，而且主要目标市场中国的城市出行也具有很大的潜力--中国百万人口城市数量世界第一/中国交通拥堵程度世界第一。滴滴出行的 O2O 运行模式可以利用共享经济的基础，使在不家中交通负担的情况况下解决过多的出行需求，将出行智能化甚至可以解决大城市的交通总状况，滴滴出行在这方面的潜力是巨大的。其次，滴滴出行拥有强大的背景支持，有利的合作前景。与微信支付的合作可能改变了很多用户的出行支付方式，以用户习惯的连带行可能这种支付方式会发展到其他的领域；与城市城建的合作，可能根据大数据的支持对城市交通进行分流，通过热点图对城市交通道路的扩展和建设方面进行多维度合作；与实体店铺的广告推荐合作等。滴滴出行的将来可能通过与多厂商的合作达到你只要输入你的出行目的，滴滴出行公司就会从你迈出家门的第一步开始全程智能为你安排你的行程和目的地，达到多维度综合盈利的目的。最后，滴滴出行还引领了共享经济的先进模式，成长之后的滴滴出行业务可能不仅仅限于共享出行方式，还有可能共享房屋空间，共享奢侈品用品，共享设备等等，发展空间巨大。
综上所述，滴滴出行还远没有开发出所有的盈利能力，其在现有盈利模式的基础上，不断发展，不断进步，其企业前景将会更加广阔，现在的公司也具有着强大的成长能力。
4.4.3 资产价值
滴滴出行的资本构成很容易让人产生企业除了风险投资没有实际资产或者固定资产的这种错觉。其实不然，滴滴出行的最大资产价值不是风险投资，也不是企业的固定资产，更不是企业的资产储备，而是用户本身。大量的忠实用户本身就是企业最大的资产价值。
前文曾说过滴滴出行的盈利模式基础是以用户为中心的，从开始打入市场，把握市场入口，到后来补贴大战抢占市场份额，再到后来滴滴快的合并其实都是在争抢用户这种核心资源。用户代表了消费能力，也代表了企业的盈利途径最上游；用户代表了影响力，带来了企业丰厚的广告收入；用户代表了信息量，用户的信息数据代表了一个 O2O 模式运营企业的供需对接效率，而效率本身就是创造收益的核心。
Linkedin、facebook、twitter 网络通信软件的用户评估可以达到惊人的 100 美元，也就是说在社交软件上注册并使用软件通信的用户，每个用户会给企业带来 100 美元的企业价值，虽然滴滴出行还没有那么大范围的接触国际市场，但是中国庞大的出行量也让滴滴出行拥有了强大的用户后盾和高额的资产价值。
4.4.4 外部环境
滴滴出行公司在战略性打开市场入口并参与用户争夺战时付出了大量的资金，这种资金投入和投资的盈利模式对于一个企业来说看似很伤根本，但是滴滴出行的模式其实正式利用前期的铺垫来经营后期的盈利。滴滴出行牢牢把握住了市场入口和近乎所有的智能终端出行用户，从外部大环境来看滴滴出行的市场没有更强力的竞争对手，面对用户的消费也是日常消费，不会随着经济形势产生巨大的变动，所以处境良好；而从狭义的外部环境看来，滴滴出行合并了快的，并且与网络巨头腾讯合作，启用微信支付的第三方支付平台，不但稳定而且有保证。可谓是在外部环境十分良好的情况下顺利的发展。而目前唯一需要注意的问题是与政府政策的略微不吻合，小规模的政策冲突也正在调解中，但滴滴出行公司也正在积极加强政府公关工作，相信不久的将来也一定会得到妥善的处理。
综上四点所述，滴滴出行公司的盈利模式在获利能力、成长能力、资产价值和外部环境等方面都比一般企业有着巨大的优势，这同样也表明滴滴出行公司拥有 150亿美元的企业估值，与滴滴出行综合性的盈利模式密不可分。
4.5 O2O 盈利模式增加企业价值的途径分析
基于 O2O 企业盈利模式得出，企业获取剩余价值在于几个方面：竞争，集中，摄取，创造，合作。其中每个步骤都有其相应接阶段的作用。
4.5.1 竞争获利--打开市场入口
补贴大战耗资巨大，不仅仅是为了排挤对手公司，更多的是为了提前占领市场，把握住市场入口，将其他对手拒之门外，从而掌握绝对的主动权。根据《中国打车软件 2015 市场季度监测报告》中显示的数据得知，滴滴出行已经涵盖了中国近 400 个城市，在智能出行市场中占有率高达 80%多，占据了绝对的主导地位。已经近乎达成了垄断的程度。
但是合并后的滴滴出行也面临着巨大的挑战，利用补贴留下的用户中忠实度并没有想象中的高，用户粘性也会随着补贴的逐渐消失而产生变动。与此同时 Uber,神州车等软件也在强力投入市场，滴滴出行面临了巨大的压力，能否将市场入口打开是企业占领高地的必要条件，但是能否将市场份额保持住，更是需要关注的问题。
4.5.2 渠道获利--支付手段与目标群体
（1）第三方支付平台作为打车软件的支付手段，引领了 O2O 模式下支付的创新型领域。但是支付手段并没有做更为深入的资本调动，目前主流的方式在于扩大支付使用的环境，例如：滴滴出行绑定了微信支付，用户使用的多了自然也会都使用微信支付，再例如：淘宝绑定了支付宝，用户在养成使用习惯之后同样会在其他场景也使用支付宝进行支付，扩大了使用面积。滴滴出行公司背后的两大财团也是看准了这种宣传手段，利用滴滴出行强大的用户基础来提升第三方支付平台的使用率和占有率，而滴滴出行公司也利用支付手段来培养用户粘性，相互提高用户习惯，用户也是 O2O平台下“互联网+”公司的企业基础财富，提升用户占有率也等于在提升企业价值。
（2）滴滴出行公司通过补贴激活了大量的用户，但是用户之中忠实用户很少不到 40%,剩下的大多数还是普通用户（只会在打不到车的时候想到滴滴出行），和尝鲜用户（补贴时，为了便利而使用滴滴出行，过后就不适用了）。忠实用户才会拥有固定的日常打车需求，也是滴滴出行面对的主要用户群体。为了留住忠实用户，滴滴出行公司会推出部分优惠政策给予经常使用滴滴出行的用户一些优惠。同时也给予经常叫不到车的订单予以司机一些补贴，总体来说，还是以用户为主，通过较高的用户体验度来留住忠实用户。
（3）大数据的信息价值：打车软件在连接供需的同时形成了大量的信息资源，这就是城市交通的真实体现，例如：哪些你地方打车难，哪些路段没有按照预定的时间送达乘客，这就可以现实这些地段非常的拥堵。一旦信息进行大数据处理，就会形成整个城市的交通网络分布图。这也是政府非常希望得到的数据，将来滴滴出行的数据库可能和政府或者城建道路建设项目达成协议，出售信息资源，或者提供信息给实体店，房地产等。这些数据也可以公布到滴滴打车软件中去，提醒人们交通状况，甚至可以给出门在外旅游的人提供人口密度高的地段，城市中心的位置等，这种方式也潜移默化的改变着用户的生活出行方式。
4.5.3 消费者与新需求获利--实现价值链增值的过程
如图 4-3 所示，打车软件的价值通常是由价值增量和资金增量决定的：通过优劣分析，判定优化信息的合理性，供需对接的成功率得到提高，这种对接的同时，是对信息质量的提升，效率的提高，这也让信息的价值得以提高，及价值增量；通过提高自身的业务量，提高自身的资金流量，吸引更多的客户，实现更好的匹配机制和服务，及资金增量。在这个基础上扩大需求。
图中也反映了两大流量的增量模式，下面我们通过 SWOT 分析对滴滴出行的优劣等做出详细的考察，目的是为了得到价值流增量的效果，然后利用扩展剩余价值来实现滴滴出行的企业价值。
（1）价值流量 SWOT 分析
通过滴滴出行的 SWOT 分析，我们可以发现滴滴出行具有很明显的 O2O 模式特色。首先来说，积极因素多于消极因素，内部因素也占据的强势。对于外部因素，国家的长期有利政策对于“互联网+”企业的帮助依旧力度很大，而且十分稳定，加上行业本身的优势和强大的用户后盾，面对行业内其他的企业，滴滴出行占据的绝对的优势。然而最重要的还是政府对于专车的政策规划问题，没有相对支持性强的政策，和模棱两可的条款，滴滴出行更需要强大的政策后盾。内部因素中突出的主要是因为安全为题带来的不便和恶性竞争带来的隐患，这些都可以靠自身技术的提高而摆脱。具体比较如表 4-4 所示：
（2）资金流增量--剩余价值获取
打车软件的本质只是 O2O 闭环资金流中的一个中间平台，自身并不能实现资金增量获取。如此一来，滴滴出行通过扩大消费者需求，从其他方式中摄取剩余价值才是打车软件应该走的正确方向。下面通过滴滴出行公司的历程，将滴滴出行公司分为三个时期，分数不同的阶段。（依据为获取剩余价值的手段）具体如图 4-4:
成长阶段：滴滴出行从成立到融资，发行软件到应用市场，这作为企业迈出的第一步。滴滴公司利用自身的网络技术优势，和软件 APP 的移动终端特性开拓了第一片市场，并吸引了相对应的客户，但是这个时期并没有技术上和模式上的革命性发展，那么纵向上扩大业务范围和用户基础就成为了这个时段摄取剩余价值的目标。
发展阶段：当把握住市场入口以后，用户数量不再激增，那么如何留住并培养忠实客户即成为了当前阶段的主要目标，因此拓展新的业务，来迎合顾客的需求（在 B点，需要的是长时间的投入和精力，因此斜率没有 A 点高），发展阶段的主要摄取手段就是更像拓宽剩余价值。
饱和阶段：当技术达到了瓶颈以后，商业模式也进入了平缓稳定期的时候，滴滴出行公司就进入了饱和阶段，（C 点的斜率慢慢下降）不但用户饱和，技术和创新性都达到了饱和。因此，饱和阶段，能够在技术上做出突破成为了获取剩余价值的关键因素。
滴滴出行在所有的阶段中，通常摄取剩余价值的方式有两大类：
一方面，在滴滴出行司机端用户缺乏或者乘客端用户缺乏的地段，滴滴出行公司会通过大数据的调整，及时做出出行资源的信息整合，高效的满足市场需求，司机端用户缺乏的时候用户打不到车，这时候可以通过系统给予的解决方案：“增加小费”的方式来吸引更远区域的出租车来接单。然而客户端用户缺乏的时候可以结合实际情况在普通打车行为中进行推广，领福利补贴或者通过滴滴出行软件自身的提示功能到达相对订单多的区域。还可以通过拼车的方式来增加利用率。
另一方面是特殊性需求，横向开拓剩余价值。例如根据在车上喜欢吸烟的乘客，可以特定找到一些不介意再车内吸烟的司机，或者老年人对于出行模式下提供老年人专用付款方式。以及针对高收入群体提出的豪华专车服务等。
4.5.4 合作获利--推行合作性的盈利计划
滴滴出行现在的情况是：拥有大量的用户转化为大量的数据基础，但是这部分数据并没有转化成实际价值而达到强化企业价值及盈利途径的目的。所以，如何将大数据分析下的出行流量等数据经过二次开发，变成具有针对性的数据，推送到需要的企业或者其他行业中去是现在需要发展的新方向：
（1）行业间合作与共赢
现在滴滴出行是依托于微信支付，和导航地图业务的支持，专门针对出行进行改善的智能出行类 APP.而现在多领域的合作已经成为了 O2O 模式下“互联网+”企业平台的新盈利渠道，例如滴滴出行，可以依托于微信支付作为交易中的第三方支付手段，并且可以将订单和位置信息直接分享到微信中去，告知朋友自己的行程和目的地。滴滴出行也可以利用大众点评的资源进行提高客户认知度。更可以与酒店合作，在旅行出行到达目的地之后提供住宿、娱乐等方面的相关信息。2015 年 10 月份发布的《中国在线代驾行业 2015 第三季度检测报告中》指出，滴滴代驾的占有率并没有像智能出行，叫车专车业务那样具有压倒式的占有率，仅仅占 14.1%.因此在平稳时代后如何发展市场也是滴滴出行需要仔细定夺的项目。
（2）以用户为核心，改进匹配机制
忠实用户，普通用户，尝鲜用户所代表的消费能力和消费频率是不相同的，滴滴出行需要采取针对性的策略来挽留不同形式的用户，例如，利用代金券的形式发放给忠实用户，让他们在得到折扣的同时，享受到更多的服务；利用微信发朋友圈减少订单支付额的方式提升普通用户的体验度；用抽奖机制来培养尝鲜用户的用户粘性。对于不同用户的不同策略也是企业盈利的关键因素。在大数据的支持下，将供需双方进行最合适的匹配也是效率机制的核心，而效率在 O2O 模式的增值下本身就蕴藏巨大的价值。
（3）已大数据为背景，建造商业化团队
大数据的运用一直是现代化企业的难点，有先进的技术但是如何应用需要时间的酝酿。建立一支专业化团队，专门为大数据寻找匹配的机制和企业。并分析大数据支持下，获得信息的用户如何从中得到想要的内容并提高满意度。一种是标新立异在行业建立之初就利用与众不同的优势给用户带来不一样的体验，另一种就是在平稳发展阶段，做好大数据基础，为用户的准确对接，服务质量打好基础。团队合作便在上述两种方式中提供了专业化的思路和方案，为企业的盈利基础提出正确的方向。
4.6 估值分析
首先，根据梅特卡夫法则和第三章内分析的估值模型选取并确认可比公司。选择可比公司的最主要原则在于所处行业相同、盈利模式近似、行业中地位类似等，经过反复的筛选、分析及对比，最终确定了同在出行行业中已经发展至全球 60 多个国家的公司 Uber.
Uber 中文名译作优步，已经与 2014 年下半年与百度战略合作并进入了中国打车软件市场。Uber 在 2009 年，由加利福尼亚大学洛杉矶分校辍学生特拉维斯·卡兰尼克和好友加雷特·坎普创立。也是现在 O2O 模式下打车软件的鼻祖，启蒙共享经济的代表企业。最新一轮融资企业价值已经超过 510 亿美元，也成为了企业价值最高的未上市公司。获取 2014 年 Uber 公司的相关数据与 2015 年上半年数据相比如下表 4-5 所示：
比较分析估值企业滴滴出行公司和可比企业的主要影响因子，并结合估值模型进行解析。首先是变现因子 K,体现了一个企业的变现能力。其次，溢价系数 P 体现了企业的市场占有率，由于互联网企业的特殊性，马太效应的作用很大，具有市场规模的领先企业会迅速占领市场，在行业中地位越高就越具有价值。再次，节点距离 R代表了输送相同信息所使用的时间长短。最后，用户数量 N,在梅特卡夫定律中是指节点数，而在滴滴出行和 Uber 的对比系数中是指活跃用户，也就是具有一定用户粘性的用户，具体到用户使用者中，及司机注册并使用其经营服务交易的用户。Uber数据表明截至 2015 年注册司机并使用软件进行专车服务的司机数量在 110 万左右。
而滴滴出行在 97 万左右，而滴滴出行中有较大部分的出租车用户，日常有很大比率并未使用滴滴出行软件进行日常的出行服务，结合滴滴出行的专车数据，估算出滴滴出行的司机端用户数在 57 万左右。综上所述：
根据估值模型所得滴滴出行公司截至 2015 年，企业价值约为 137 亿美元，虽然估值缺少相关的财务数据，相对粗略，但相较于 Uber 的比较系数对比下，具有一定的可靠性。而滴滴出行公司在未上市的情况下，已然通过了良好的战略组合和合适的盈利模式，达到了如此高的企业价值，在国内已经十分罕见，也期待滴滴出行公司在综合盈利模式的驱动下实现更高的企业价值。
4.7 小结
综上所得，通过分析滴滴出行公司的基本状况，带入“互联网+”企业盈利模式模型，分析对比与传统盈利模式的比较，我们得到了企业盈利逻辑点，从而分析出盈利模式对于企业价值的影响依靠渠道获利、合作获利与创造（新需求）获利三种增量方式、采用横向拓展与纵向延伸的剩余价值攫取手段、依赖于专业化数据处理与用户体验提升的企业战略，才能进一步实现滴滴的自身升值。
