我国股票期权激励制度分析结论与参考文献

　　第 7 章 结论与展望

　　7.1 结论

　　随着全球一体化不断加深，在现代市场经济条件下，企业之间竞争从根本上讲是人才的竞争，只有从激励制度出发，激发人的内在动力，才能让人才保持持久的创造力。因此如何让经理人改变为别人努力，变成为自己努力这一工作观念极为重要。

　　本文围绕这一可以进行了深入的研究，通过本文研究发现：（1）我国经营者激励机制正处于深刻变革之中，经营者股权激励制度的重要性和必要性已经得到了实务界和理论界的一致认同，也是我国经营者激励机制未来发展的主要方向。（2）股票期权制度对公司治理具有一定的作用。在公司内部治理方面主要体现在加强董事会治理工公司的权利，同时能够弥补监事会在监督上的不足，在股权结构方面能够合理的地调节公司股权结构，并且能够解决股权分散条件下的代理问题、股权集中下的代理问题。在公司运营利益方面，能够对公司运营产生积极作用，能够吸引更多的人才，提升企业的核心竞争力和凝聚力，大幅减少企业的委托--代理成本，有利于解决国有上市公司存在的固有矛盾，矫正经营者短视心理等问题。于此同时可以促进职业市场创新体制，防范道德风险。并通过实例数据分析得出实施经营者股票期权对提高经营业绩有一定的激励作用，尤其是在高新技术产业则比较适合实施经营者股票期权。

　　（3）股票期权制度在我国的实践中依然存在许多问题，主要体现在：对公司发展不利，这样会导致一些经营者收入与业绩不符，并且期权拉大了经营者阶层和普通员工之间收入的差距。如果期权重新定价会遭到批评，在财务困难时期，期权可能使公司的利润搀水，引发新的道德危机。在实施股权过程中企业自身条件受到限制，并非所有的企业都能实施经营者股权激励机制，此外，一些企业存在着内部治理结构不完善的问题，常常体现为公司内部的治理机制形同虚设。同时在实施股权过程中外部环境不完善，我国没有成熟的职业经理人市场，同时股票市场也不够成熟理性，因此很有必要建立健全相应的法律法规。（4）根据以上股票期权制度在我国的实践中依然存在许多问题，本文提出以下 5 点建议：第一，建立有效的股权退出渠道；第二，完善公司的治理机制；第三，完善外部环境；第四，合理权衡股权利弊得失；第五，合理借鉴美国股票期权制度。

　　7.2 展望

　　我国在股权运用过程中依然存在许多方面问题，具体体现在：要结合我国实际国情，以国外期权制度实施的成功经验为参考，合理制定适用于我国国庆的期权制度。

　　经营者股票期权激励制度的再设计应该比照猫画虎式的引进更为重要。这就要求我国在加入 WTO 的大前提下，进一步改革国内的法律体系，进一步与国际惯例接轨；同时，应该加快国企改革的步伐，完善公司治理机制，中国企业只有先“勤练内功”,经营者股票期权激励制度的作用才能够真正发挥出来。经营者股权激励制度的重要性和必要性已经得到了实务界和理论界的一致认同，也是我国经营者激励机制未来发展的主要方向。要结合我国实际国情，以国外期权制度实施的成功经验为参考，合理制定适用于我国国庆的期权制度。经营者股票期权激励制度的再设计应该比照猫画虎式的引进更为重要。作者希望通过本文的研究，能够对加快国企改革、完善我国企业的治理结构有所裨益，促进中国企业“勤练内功”,提高企业的竞争力；从更高的层面而言，希望促进我国更快形成职业经理人队伍，进一步与国际惯例接轨。因此，在下一步的研究中注重研究在股票期权制度下职业经理人的存在形式和公司的股权分配形式。

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